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恆大推骨牌 中國房企債券大跳水

2021/11/09 05:30   

（路透）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕彭博報導，中國房地產債券價格崩跌由陷入債務危機的恆大集團向其他大型開發商蔓延，體質較佳的龍頭房企包括萬科、碧桂園的美元計價債券都遭到拋售而大幅重挫；投資人擔憂情緒由海外燒回中國境內債市，中國房企世茂、禹洲上週都有境內債券跌至上市以來最低。

根據報導，中國銷售金額最大的房地產商碧桂園二○三一年到期、票息三．三％美元債券上週崩跌十．三美分，創最大跌幅紀錄，週一續跌二美分，最新買價僅（面值每一美元）七十七．四美分；中國第二大房企、深圳地方國資控股的萬科旗下二○二九年到期、票息三．五％美元債券上週跌三．二美分，至九十六．二美分，創去年疫情高峰來最大單週跌幅。

面臨兌付 一家家剉咧等

中國政府打擊房地產業過度槓桿，債市反映投資人對中國經濟更廣泛受到衝擊的擔憂升高，壓力已超越先前市場焦點的低信評、高負債的中國開發商；本週，中國房企陽光城嘉世國際、鑫苑置業、建業地產等都將面臨債券兌付的考驗。

瑞士隆奧銀行亞洲信貸主管Dhiraj Bajaj表示，中國房地產業面臨系統性一連串違約的風險；中國第三大的美元債發行房企佳兆業上週理財產品兌付逾期的消息曝光，加劇市場對恆大危機恐難遏制的預測。

路透報導，恆大旗下景程公司發行的兩筆債券上週六到期，但部分投資人迄週一仍未收到利息，包括二○二二年十一月到期、票息十三％的美元債，以及二○二三年十一月到期、票息十三．七五％的美元債，兩筆債券合計總金額達八二四九萬美元（約廿三億台幣）。

華爾街日報報導，知情人士透露，恆大上個月透過出售兩架私人灣流噴射引擎飛機，套現逾五千萬美元，獲得急需的現金，得以避免兩筆逾期未付息的美元債發生違約，且都是在卅天寬限期快結束之際才償付。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1483577

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恆大債務危機 傳北京要求許家印用私人財產償債

2021/10/27 09:27   

知情人士透露，中國當局要求許家印動用個人財產，來緩解恆大債務危機。（彭博資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕中國恆大集團逾3千億美元的債務問題，正引爆中國房地產危機，知情人士透露，中國當局要求恆大創辦人許家印動用個人財產，來緩解集團日益加深的債務危機。

《彭博》報導，知情人士表示，在恆大9月23日未能如期支付美元債利息後，北京對許家印發出相關指示。知情人士指出，中國各地方政府都在監控恆大的銀行帳戶，確保公司現金用於未完成的建設項目，而不是向債權人償債。

據報導，恆大仍有160萬已付訂金的買家，房屋尚未完工、交屋。在今年旺季，恆大的房地產銷售額暴跌約97％，進一步削弱了集團籌資的能力。

中國當局要許家印利用自身財產償還恆大債務的這項要求表明，即便房地產巨頭恆大的危機正蔓延到其他開發商，並削弱房市，北京政府也不打算出手拯救。與此同時，作為「共同富裕」政策的一部分，中國國家主席習近平正持續打擊億萬富翁階級，以縮小中國日益擴大的貧富差距。

截至今年6月，恆大的負債已膨脹至超過3千億美元，目前仍不清楚許家印的財產是否足夠且具流動性，以大幅減輕恆大的負債。根據彭博億萬富翁指數（Bloomberg Billionaires Index）估計，許家印的淨資產已從2017年高峰時期的420億美元，縮減至約78億美元，但這項數據仍有相當大的不確定性。

針對報導，許家印以及中國人民銀行皆未立即回應。

恆大集團21日壓線支付了上月23日到期的8350萬美元債券票息，暫時緩解債務違約擔憂。下次測試將會是29日30天寬限期屆滿的美元債，2022年也有約74億美元的巨額債券將到期。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3716883

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恆大實質違約倒數 中國新房銷售急凍

2021/10/19 05:30   

受到恆大集團債務危機影響，最近數週中國新房銷售額崩跌，比二○一九年水準低了廿五％。（法新社）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國房地產開發商債務危機沒緩解跡象。China Properties Group（中國地產集團）日前公告，高達二．二六億美元（約六十三．二八億台幣）的票據違約；恆大集團本週面臨美元債券利息八千多萬美元寬限期卅天將屆，不支付即正式違約；新力控股已預警，週一可能無法償還到期的二．五億美元海外債券。

這已引發國際信評機構近日又調降多家中國開發商信評，包括中國奧園地產、當代置業、綠地控股；研究機構凱投宏觀報告指出，最近數週中國新房銷售額崩跌，比二○一九年水準低了廿五％。

彭博根據官方數據推算，中國九月份住宅銷售額年減十六．九％，是繼八月年減十九．七％後進一步急凍；反映恆大債務危機蔓延至其他開發商，使買家卻步。同時中國九月份房地產投資年減三．五％，是去年初武肺疫情大爆發以來首見下滑。美銀經濟學家喬虹指出，「現在沒人敢買新房」，中國經濟可能進一步下行。

中國九月新開工建築年減十三．五四％，不但是第三個月呈雙位數銳減，連續六個月下滑更是二○一五年來最長跌勢；反映在貸款監管措施收緊下，資金緊張的開發商持續暫停建案。

中國人行行長易綱週日在卅國集團國際銀行業網路研討會上表示，中國經濟「運行良好」，但也面臨挑戰，如某些企業因「管理不善」而出現違約風險；一些企業的違約風險和中小銀行的經營困難，是中國經濟面臨挑戰之一，有關部門正在密切關注，「防止演變為系統性風險」。

恆大已三度未按時付息

路透報導，恆大欠債超過三千億美元，已三次未能按時兌付美元債券利息。恆大九月下旬未支付二○二二年到期、票息八．二五％的美元債券應支付利息八三五三萬美元，其卅天寬限期本週將屆；財經媒體CNBC也報導，恆大過去幾週到期的另外四種債券票息，該公司對是否能支付也保持沉默。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1479479

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傳恆大總裁在港喬債務

2021/10/17 05:30   

據傳中國恆大集團總裁夏海鈞，已在香港與投資銀行及債權人就可能的重組與資產出售進行會商。（彭博）

〔編譯魏國金／綜合報導〕路透報導，在恆大集團窮於解決三○五○億美元債務可能違約的問題之際，消息來源透露，集團總裁夏海鈞已在香港與投資銀行及債權人就可能的重組與資產出售進行會商。夏海鈞是恆大創辦人許家印的親信，負責恆大的日常營運，包括融資等事務。

一名知情人士表示，夏海鈞必須與外國銀行就貸款展延與償付溝通，他沒有透露夏近日會談的債權人身份。他說：「夏海鈞也必須釐清恆大集團在海外有多少表外債務，因為許多債務是子公司發行，他自己或許甚至對此一無所知。在釐清之前，他們無法展開重組工作，以及與債券持有人會談」。

總部設在深圳的恆大上週第三度未支付到期的一．四八億美元債券利息，加劇投資人對其違約的憂心。一名債券持有人抱怨，對於到期未支付之舉，「恆大沒有任何隻字片語，也沒有償付跡象，我們將準備尋求司法資源」。恆大三十天未償付寬限期將於本月底到期，屆時將正式步入違約。

恆大積極出售資產以籌措資金，但該努力進展有限，一名消息來源說，夏海鈞自七月起就留在香港，期間他會見中國投資銀行，探尋可能的資產出售。中國國有企業越秀地產以恆大財務狀況十分糟糕為由，退出規模十七億美元的恆大香港總部收購交易。

中國地產大咖違約 持續骨牌效應

總部設在上海的港龍中國地產聲明說，由於未能在十五日到期前確保資金，其規模二．二六億美元債券違約。路透指出，隨著流動性枯竭、地產銷售放緩，此案正突顯恆大債務風險對高收益部門的衝擊。上週中國地產開發商新力控股也表示，其十八日到期、規模二．五億美元的債券瀕臨違約。由中國前國家副主席曾慶紅姪女曾寶寶創辦的房地產集團花樣年控股公司，四日未能償付二．○六億美元債券而違約。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1479083

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恆大旗下瑞典車廠傳正就出售事宜與投資方磋商

2021/10/17 09:44   

恆大旗下瑞典車廠NEVS傳正就出售事宜與投資方磋商。（示意圖，路透）

〔財經頻道／綜合報導〕中國恆大陷入財務困境，除了拖垮中國業務，債務風波持續延燒到恆大汽車旗下瑞典電動車公司「National Electric Vehicle Sweden AB（NEVS）」。現有外媒報導，NEVS正就出售事宜與投資方磋商，且傳出估值可能達到10億美元（約新台幣279億）。

《路透》報導，對於出售事宜，NEVS行政總裁Stefan Tilk做出回應，表示該公司有資金可維持運作一段時間，並稱目前有幾個投資方對NEVS表現出了興趣，但拒絕透露這些公司的名字。

有知情人士透露，NEVS的估值可能高達10億美元，Stefan Tilk則拒絕就可能的估值置評。

Stefan Tilk也稱，若能挺過此次危機，該公司可能會再次招聘員工，以達到恆大想要在歐洲建立的規模。今年8月，NEVS已裁掉將近該公司半數員工，300人。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3706550

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有位網友打算買房，正在四處看，也跟房仲講出他的疑慮，房仲拍胸脯保證中國的房地產不會影響到台灣的！靠夭咧，那台灣股市是跌假的嗎？注意哦，恆大地產的事件正在累積能量，11月裡就要業力引爆了！那些沒有信義、不講誠信的房仲們，尤其在中國有投資者，準備倒了吧！

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路透：越秀放棄收購恒大中心  憂涉潛在風險

文章日期：2021年10月15日 16:55

 

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圖1之1 - 

路透：越秀放棄收購恒大中心  憂涉潛在風險

中國恒大（3333）財務危機深重，早前表明擬出售包括集團旗下灣仔恒大中心在內的部分資產套現，惟再遇挫折。據路透引述消息報道，此前曾傳出擬收購恒大中心的越秀地產（0123），近期已決定放棄收購計劃。

報道指，雙方洽商本來已接近最後階段，但最後在董事會會議上最終遭到否決，原因是管理層擔心目前恒大的財務狀況，可能會對交易帶來不穩定因素，或令交易進行時變得更為複雜。路透曾就消息分別向越秀及恒大查詢，惟兩者均未有回應。

https://finance.mingpao.com/fin/instantf/20211015/1634288278945/%E8%B7%AF%E9%80%8F-%E8%B6%8A%E7%A7%80%E6%94%BE%E6%A3%84%E6%94%B6%E8%B3%BC%E6%81%92%E5%A4%A7%E4%B8%AD%E5%BF%83-%E6%86%82%E6%B6%89%E6%BD%9B%E5%9C%A8%E9%A2%A8%E9%9A%AA

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恆大475億香港總部出售案 買家決定撤出

2021/10/16 06:16   

首次上稿 10/15 21:28
更新時間 10/16 06:16

中國恆大位於香港灣仔的大樓。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕中國國企越秀地產對恆大財務狀況感到憂慮，決定退出收購恆大香港總部大樓17億美元（約475億台幣）的交易，這對恆大來說無疑又是一大衝擊。

綜合《路透》、《南華早報》報導，為了解決債務困境，恆大原本想以20億美元（約560億台幣）出售中國恆大位於灣仔的香港總部給同行越秀地產，並預計在9月底完成交易。

據消息人士透露，越秀在8月時幾乎快達成收購位於灣仔的中國恆大中心協議，然而在中國人民銀行批評恆大管理不善後，越秀地產董事會擔心恆大債務困境會使交易複雜化，反對以17億美元（約475億台幣）收購恆大總部。

中國人行金融市場司司長鄒瀾表示，由於恆大管理階層誤判市場危機，再加上過去盲目的擴張，導致經營和財務狀況惡化，我們將敦促它加快資產處置，以確保重新啟動建設。

許家印於2015年以創紀錄的16.1億美元（約450億台幣）的價格買下香港總部大樓，由於該交易的價格高於當時市場價格，因此被摩根大通（JPMorgan）的分析師認為是資本管理不成熟的案例之一。

目前恆大負債約3000億美元（約8.4兆台幣），正處於隨時會崩潰的狀態，不只香港總部，恆大還出售恆騰網絡集團、盛京銀行及其瓶裝水業務的股份，即使如此，恆大目前就算不考慮任何經營與人力成本，也沒有足夠的已完工房地產可變賣成現金，能償還到期的債務。

中國國企越秀地產決定不收購恆大香港總部。（圖取自搜狐財經）

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3705548

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CNN：恆大危機點亮數千萬棟「鬼城」

2021/10/16 09:28   

首次上稿 10/15 17:35
更新時間 10/16 09:28

恆大危機以來，市場估計中國有數千萬件公寓空屋。（彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕CNN報導，在恆大破產前，市場預估中國有數千萬棟公寓空屋，往後幾年這個問題只會變得更糟。凱投宏觀首席亞洲經濟學家馬克威廉姆斯估計，中國仍有約3000萬件未售出的房產，足可容納8000萬人，這幾乎是德國全部人口。

凱投宏觀估計，大約有1億件房產交易可能已被購買但尚未入住，可容納約2.6億人，有人甚至稱此為中國的鬼城。

房地產及相關行業佔中國經濟GDP比重高達30%，多年來，批評者一直質疑這種成長引擎是否為這個全球第二大經濟體製造一顆定時炸彈，許多開發商背負巨額債務增加了此疑慮。最近的一份報告中指出，今年上半年有12家中國房地產公司拖欠債券付款，總額約為192億元人民幣（約新台幣840億）。

隨著中國重新疫情開放，建築業雖出現一點復甦，房地產市場也出現短暫的反彈，但恆大危機為市場帶來再一次困境，而且沒有立即舒緩的跡象。8月份以銷售面積衡量的房地產銷售與去年同期相比下降18%。新成屋價格較去年同期僅成長3.5%，這是自2020年6月中反彈以來的最小漲幅。經濟學家表示，中國9成的新成屋在完工前就已售出，這意味著建築商的任何營運挫折都可能直接影響買家的權益。

凱投宏觀資深中國經濟學家朱利安·埃文斯-普里查德 （Julian Evans-Pritchard） 表示，並非所有公司都陷入困境，雖然一些業者顯然仍在苦苦掙扎，但多數開發商並未處於違約的邊緣。他在報告中表示，大多數主要開發商的財務狀況都比恆大強得多，並且應該能夠撐過借貸成本暫時飆升的情況。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3705323

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IMF評估︰恆大危機恐升級 衝擊全球資本市場

2021/10/14 05:30   

IMF評估，即便中國有能力解決恆大債務問題，恆大債務危機仍有可能升級。（美聯社檔案照）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕路透報導，國際貨幣基金（IMF）評估，即便中國有能力解決房地產鉅子恆大集團債務相關問題，但恆大債務危機仍有可能升級、造成更廣泛金融壓力的風險；一旦情況升級，可能對中國經濟、金融業以及全球資本市場都造成極端影響。

三週內連三次 無法如期支付債券利息

恆大集團負債逾三千億美元，且三週內已三次無法如期支付債券利息。恆大近期內還面臨必須償還大量債務的義務，市場對此債務風暴將蔓延至其他中國房地產開發商的擔憂加劇。

券商銀河聯昌（CGS-CIMB）在一份說明中指出，若流動性問題沒明顯改善，中國開發商會有更多債務違約事件發生，而信評較弱的中國開發商目前已很難對原本債務進行再融資。

針對中國主權債務違約的保險成本也持續上升，對沖五年期中國國債違約風險的「信用違約交換（CDS）」十二日創去年四月以來最高，反映了市場對中國資產的信心正在下滑。

IMF貨幣和資本市場主任艾德里安表示，中國政府有財政能力、法律和制度工具可解決恆大危機，但可能出錯的一點就是溝通不清楚而未採取必要措施；IMF金融穩定風險報告指出，恆大債務危機目前僅蔓延到其他財務不佳的房地產開發商和低信評的企業，如果情況升級，可能造成更廣泛的金融壓力。

另外，「女股神」方舟投資創辦人伍德（Cathie Wood）週二警告，中國近期對遊戲、教育到金融公司等行業的打壓措施有如「玩火」，增加政策失誤導致經濟急遽放緩的可能性，波及全球經濟及拖累大宗商品價格和經濟成長；半年後若回顧這段期間，「中國經濟將出現嚴重和意外放緩，不是顯而易見嗎？」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1478463