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內需停滯 中國消費產業「團滅」

2024/08/26 05:30  

中國內需消費疲軟、市場復甦不振，小微經營者第二季的營收與利潤率皆較去年同期下滑。（彭博）

小微經營者Q2營收、利潤雙降 大企業財報也不如預期

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國北京大學近期調查發現，中國小微經營者第二季的營收與利潤率皆較去年同期下滑，與此同時，中國大型消費性企業近期公布的財報也多不如預期，在在反映中國內需消費疲軟、市場復甦不振。

北京大學企業大數據研究中心等單位調查顯示，第二季小微經營者的平均營業額人民幣十一．七萬元（約五十二．三萬台幣）、年減二％，淨利潤率平均四．七％、年減○．八個百分點，現金流平均可維持二．八個月。

報告指出，市場需求疲軟仍是小微經營者最大痛點，而經營成本與稅務壓力也有所上升，成本壓力較大的業者近六成採取抑制成本的措施，包括減少人員聘用、減少營銷宣傳成本、要求降房租、砍員工獎金。

調查也發現，四分之三的小微經營者有應收帳款問題，平均應收帳款為八．五萬人民幣（約三十八萬台幣），占平均季度營業收入的七十二．一％。小微業者對第三季的信心指數下降至四十九．七％，跌破五十榮枯線。

中國小微經營者的定義各行業不同，以餐飲而言，為從業人員少於十人、年營收低於一百萬人民幣的業者。

不僅小微業者，中國大型消費性企業也面臨市場需求疲軟的衝擊。彭博報導，MSCI中國消費必需品不僅沒有反彈，還將出現至少兩年來最低迷的銷售表現。從阿里巴巴集團到快手科技等主要科技企業的業績令人失望，而李寧等零售商則下調營收財測。

由於沒有跡象顯示中國政府有能力恢復消費信心，香港未來資產環球投資公司投資長Joohee An表示，最新財報季再度確證中國的內需非常疲軟，儘管線上零售商的收益維持穩定，但那主要是因為「節省成本的努力，而非營收驚喜」。

阿里淨利年減27％、百度7.5％

財報顯示，阿里巴巴第二季營收二四三二億人民幣，低於預期的二四九九億人民幣，淨利潤年減二十七％，分析師已下調其第三季財測。百度第二季營收年減○．四％，為二○二二年第三季以來首度下滑，淨利潤下跌七．五％。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1663681

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中股交易慘淡 ! 中國今年前7月證券印花稅大減55％

2024/08/27 10:05  

中國股市人氣潰散、交易量臨冬，今年前7個月證券印花稅較去年同期暴跌55%。（路透）

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕中國A股人氣潰散，交易量一再萎縮，導致證券印花稅收入也受重擊。據報導，中國今年前7個月的證券印花稅暴跌達55%，引發中國網民熱議，直稱這數字讓市場「為之咋舌」。

中國財政部26日公布今年前7月的全國一般公共預算收支數據，受股市交易清淡影響，證券交易印花稅僅576億人民幣（約新台幣2580.3億元），較去年同期大減55%。

今年上半年，中國滬深兩市累計交易量為100.17兆人民幣（約新台幣448.4兆元），和去年同期相比下降了9.86%，是導致證券印花稅收暴跌的直接原因。

而8月以來，A股日成交額再度明顯縮量，12日直接跌破5000億元人民幣大關、成交量僅4959億元人民幣（約新台幣2.2兆元），為2020年5月以來的「地量」。

中國今年前7個月的證券印花稅暴跌達55%，引發許多中國財經博主與網民們的熱議。財經博主、微博大V「小六忠誠」表示，今年前7月印花稅降幅驚人55%！這數字真讓市場為之咋舌」。

財經博主、微博大V「暖暖的嬡麗絲姐姐」稱，印花稅就是最直觀的，之前那些天天吹水的專家們都可以閉嘴了，事實勝於雄辯。另一財經博主「中關村男大街」表示，股市是經濟的晴雨表」。

中國最有影響力的財經作家之一的「蘇渝」表示，股市長期低迷，成交量屢創新低，證券印花稅不如取消算了。 ​

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4781062

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長榮桂冠2.0！小粉紅鬧河北希爾頓「沒五星旗」 網：這歐洲盃活動

  

近日有中國小粉紅抗議河北石家莊希爾頓酒店大廳的萬國旗裝飾中沒有中國五星旗，酒店人員解釋後連忙拆除，但其實該店掛的是上個月歐洲足球國家盃參賽國國旗，不只沒有中國，歐洲以外國家的也沒有。（圖翻攝自李老師不是你老師X平台）

2024/08/26 07:03

首次上稿 08-25 21:12
更新時間 08-26 07:03

祝蘭蕙／核稿編輯

〔即時新聞／綜合報導〕奧運期間，位於法國巴黎的長榮桂冠酒店因為沒掛五星紅旗遭中國小粉紅鬧場，進而發起抵制，引發熱議。沒想到中國河北省石家莊市的美國連鎖品牌希爾頓酒店近日也發生類似事件，酒店大廳掛了多國國旗裝飾，不料有小粉紅發現沒有中國國旗，當場抗議，酒店人員解釋不通，只好馬上拆掉平息糾紛；不過有眼尖網友指出，該酒店掛的其實是上個月歐洲足球國家盃參賽國國旗，不只沒有中國，美國、日本等非歐洲國家也沒有，小粉紅的行為再次讓外界看了直搖頭。

繼巴黎長榮桂冠酒店事件之後，河北石家莊的「希爾頓酒店」（Hilton Shijiazhuang）昨天（24日）又發生類似情事。中國博主「勃勃不講理」在該酒店內發現掛著「萬國旗」，卻沒看到有五星紅旗，當場叫來酒店人員抗議，並發布自己對酒店方進行批評教育的影片，彰顯自己的愛國心。影片中，「勃勃」詢問為何不掛中國國旗，酒店人員似乎有解釋酒店內掛著的國旗都是今年6月14日至7月14日舉辦的歐洲國家盃參賽國國旗（疑似被剪輯掉），仔細看影片畫面，也可以看到不僅沒有中國，歐洲以外的國家都沒有被掛上。

不過「勃勃」不管酒店人員解釋，咄咄逼人地說：「你在哪個土地上生活自己不知道？要嘛就趕緊給加上，（中國沒參加）你也得有中國國旗！這點愛國之心沒有啊？我覺得不應該啊！這麼嚴肅的事，你們還能整這齣？無論什麼時候，你要有一顆愛國的心，我覺得這是一個挺嚴肅的事，要不你就現在掛上一面，我現在就坐在這等著！」酒店人員之後同意將所有國旗拆掉，「勃勃」也在旁盯哨，確認酒店方將所有國旗拆除。

當所有國旗被拆掉後，「勃勃」又開始要求這家美國人開的酒店，「多掛點咱們國家的東西，你祖國那麼強大，生活在這個地方，不覺得自豪嗎？很自豪啊！多掛點咱們自己國家東西宣傳宣傳，就是我希望你能跟採購去反饋，以後酒店再買這種活動的東西，選擇的時候謹慎一點，先把自己國家，我們自己值得炫耀的東西、驕傲的東西掛上去，再考慮其他的東西。掛一堆國外的東西，自己國家東西那麼好，啥也不整，不知道咋想的。」

該影片被分享到牆外後掀起熱議，「這種真的是有病要記得吃藥，不知道這種嘴裡說著愛國的人，家裡有多少國旗？有本事怎麼不自己開一間呢？國旗還能隨便插」、「這位先生由頭到腳都沒有中國元素，要不要脫光？」、「這些是歐洲國家盃的國旗，真是愚昧無知到這個點」、「平時就是奴，這會兒像個領導一樣」、「中國人被人討厭，根本就是自找的」、「垃圾民族主義培養腦殘」、「傻B越來越多，這不就是另類文革嗎？」

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/4779907

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史上最慘 中國7月售地收入年減4成

2024/08/27 05:30  

今年前7月，中國地方政府國有土地使用權出讓收入年減22.3％，再度顯示中國財政疲軟。（彭博）

加上廣義預算支出萎縮 顯示財政疲弱

〔編譯魏國金／綜合報導〕彭博報導，中國廣義的預算支出萎縮，以及地方政府的土地出讓收入高速下滑，再度顯示中國財政疲軟，促使要求北京加大刺激措施以支撐此規模十七兆美元經濟體的呼聲進一步升高。

報導指出，在債台高築的地方政府資產負債表上，房地產對公共財政的衝擊越來越明顯。中國財政部昨公布，七月國有土地使用權出讓收入年減四十．三％、至二五○○億人民幣，創二○一六年有紀錄以來最大降幅。

中國官方數據也顯示，今年前七月，全國一般公共預算收入十三兆五六六三億人民幣、年減二．六％，全國政府性基金預算收入兩兆三二九五億人民幣、年減十八．五％，兩預算總收入十五．九兆人民幣、年減五．三％。其中，地方政府國有土地使用權出讓收入一兆七七六三億人民幣、年減二十二．三％。

彭博根據中國官方數據推估，今年前七月，一般公共預算支出與政府性基金預算支出合計十九．七兆人民幣，較去年同期減少二％，並使廣義赤字擴大至三．八兆人民幣。其中，國有土地使用權出讓相關支出減少八．九％，這類支出包括前期土地開發、徵地與拆遷補償支出。

高盛集團經濟學家報告指出：「除了被稱為地方政府融資平台的國有企業，進行多年的去槓桿行動之外，我們也看到今年稅收與土地出讓所得下滑，對財政資金造成巨大的下行壓力。」

中國預算支出萎縮的討論出現在中國國務院七月三十一日例行會議上，承諾要以提振消費為經濟重點，擴大國內需求；本月十六日，中國國務院總理李強重申擴大內需等政策方向，但始終沒有提出具體新措施。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1663878

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吃不起 中國近3萬家高檔麵館倒閉

2024/08/27 05:30  

中國經濟復甦乏力，房市、股市持續探底，中產階級消費力大受打擊，也重創餐飲業。（美聯社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國經濟復甦乏力，房市、股市持續探底，中產階級消費力大受打擊，也重創餐飲業，除了多家高價餐廳接連歇業，最新數據顯示，上半年中國有近三萬家高價麵館倒閉。

根據中國餐飲業服務平台「餐飲老闆內參」指出，中國高價麵館鼻祖味千拉麵八月初公布的上半年財報再度由盈轉虧，預計上半年虧損約人民幣二千萬元。對此，味千中國表示，最大原因是門市客流量下降。

味千的虧損正是中國高價麵館的縮影；所謂高價麵館是指客單價在人民幣四十元（約台幣一八○元）以上，聚集在購物中心、辦公室區域，以都會白領為核心消費群的麵館。這類高價麵館除了味千，還包括馬記永、陳香貴、張拉拉等。

企業訊息查詢平台「企查查」數據顯示，截至今年五月，中國麵館註冊數量達三．一萬家，註銷吊銷數量二．九萬家，上半年麵館淨增加量遠低於往年，麵館生意之難做可見一斑，更遑論高價麵館。

一位在上海徐家匯開了兩家麵館的老闆坦言：「今年麵館（生意）不好做，大家業績都在緊縮。做招攬顧客的事情遠比去年多，免費試吃、零元探店，還請了歌手來駐唱，但業績卻不如去年。」

高價麵館生意難做，主因中國經濟狀況不佳，白領族群消費行為徹底改變，越來越理性務實、精打細算，不再願意消費人民幣三十至四十元的麵，有些收入減少的白領，甚至開始自帶便當。

中媒「新浪財經」先前針對「你吃一頓飯要多少錢？」發起線上投票，共有三萬人參與，其中選擇人民幣十元以下的有四八八一票，十至二十人民幣者一．六萬票，合計選擇二十人民幣以下的消費者占近七十％。

此外，企業大幅裁員、公司關停，或企業往低租金地帶搬遷等原因，讓核心辦公室商圈空置率創高，也使得開在核心商圈的高價麵館與目標受眾白領族漸行漸遠。

對此，高價麵館開始推出降價活動。例如，陳香貴曾多次推出人民幣九．九元一碗麵的促銷活動；在美團、抖音等銷售平台，張拉拉一碗拉麵的價格降到十三．九元。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1663880

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金融時報︰中國債市泡沫恐破裂

2024/08/29 05:30  

中國人民銀行。（路透）

〔編譯盧永山／綜合報導〕英國金融時報報導，接近中國人民銀行的人士警告，中國計畫在年底前發行數十億美元國債，可能導致該國債券市場泡沫破裂。

近來中國民眾瘋狂購買國債，除了推高十年期國債價格，更導致該債券殖利率跌破二．二％，促使中國人民銀行警告，若國債價格突然崩跌，可能危及金融穩定。

官方數據和官媒報導顯示，截至七月，今年計畫中的地方政府和中央政府超長期特別國債配額還有超過一半尚未發行，金額約二．六八兆人民幣（十二兆台幣）。

上述人士指出：「當這些中央和地方政府債券因預算要求在今年底爆炸式發行，金額方面將上看數兆人民幣，債券殖利率反轉的可能性非常高。」

中國因經濟放緩，過去幾年債券發行量大增，包括地方政府專項債券，收益用於地方政府基建計畫和投資，以及超長期特別國債，用於協助刺激經濟。

儘管官方計畫增加發債規模，由於中國經濟前景黯淡和股市疲軟不振，包括銀行在內的投資人大舉購買債券，引發監管機構擔憂，債市已處在泡沫狀態；中國十年期國債殖利率本月曾觸及歷史最低的二．一二％。

中國人民銀行先前表示，該行擔憂槓桿投資基金大量持有債券，若銀行購買期限較長的債券，然後利率反轉，會出現類似美國矽谷銀行的倒閉風險。

中國銀行間市場交易商協會（NAFMII）副秘書長徐忠本月在中國人民銀行所屬的報紙「金融時報」（Financial News）發文表示：「長天期政府債券殖利率已經偏離合理範圍，顯示某種程度的泡沫傾向。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1664289

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中國8月製造業活動加劇萎縮 創6個月最低點

2024/08/31 17:40  

中國8月製造業PMI進一步下滑至49.1，為連續第4月落入緊縮區間。（法新社）

〔編譯魏國金／台北報導〕中國官方數據顯示，由於工廠出廠價格暴跌、生產者苦於獲得訂單，中國8月製造業活動降至6個月低點，並連續4個月落入50榮枯線以下的緊縮區間，顯示中國今年要達到其設定的經濟成長目標十分困難。

中國國家統計局31日公佈，8月製造業採購經理人指數（PMI）從7月的49.4降至49.1，並低於市場預期的49.5，其中，新訂單指數從7月的49.3進一步縮減至48.9，從業人員降至48.1，過去1年該指數皆處於緊縮區間。至於出廠價格，則從7月的46.3暴跌至42，創14個月以來最低水準。

中國漫無盡期的房市危機衝擊消費者與企業，北京近期包括降息等提振市場情緒的努力尚未扭轉局面，導致中國持續依賴製造業與出口維持經濟成長，然而與美歐的貿易緊張升溫，致使製造業面臨的阻力加劇。

習近平政府今年的經濟目標為國內生產毛額（GDP）年增5%，一些經濟學家指出，若要實現該目標，中國必須加速基礎建設與其他計畫的支出。目前瑞銀集團、摩根大通等銀行分析師已預期中國今年將無法達成經濟成長目標。

上海保銀投資首席經濟學家張智威說，「中國財政政策立場仍相當拘謹，這導致經濟動能疲軟，為了經濟穩定，政策立場必須變得更具支持性，隨著美國經濟放緩，出口可能不像今年上半年那樣，是成長的可靠來源」。

中國官方數據顯示，包含服務業與建築業的8月非製造業PMI從50.2略升至50.3，緩解該領域也落入緊縮的疑慮。儘管如此，經濟學家仍等待中國當局提出更具體的計畫，以重振中國14億人口的消費市場。

經濟學人智庫（EIU）高級經濟學家徐天辰說，「我不能確定是否將有更多刺激措施推出」，但基於中國的內需規模，相關計畫將對經濟提供適度支持。然而更根本的是，除非採取進一步努力以降緩房地產跌勢，否則任何振興內需的努力恐失效。

中國家庭70%的財富押在房地產，房市景氣最高峰時佔中國經濟4分之1。路透30日調查預測，2024年中國房價將下跌8.5%，較5月調查的下滑5%，跌幅加劇。徐天辰說，「我認為中國官員將無奈接受今年低於5%的經濟成長」。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4786123

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房市危機＋經濟放緩 中國第2季抗爭事件年增18％

  

中國房市危機與經濟放緩，導致抗爭事件增加。（路透資料照）

2024/08/28 21:12

〔編譯魏國金／台北報導〕美國倡議組織「自由之家」旗下中國異議監測計畫（CDM）統計數據顯示，今年第2季中國出現的集會抗議等異議事件，較去年同期增加18%，其中絕大多數與經濟議題有關，顯示房市危機與經濟放緩正衝擊人民生計，加劇社會不安。

彭博報導，CDM昨公布的報告顯示，相關事件中，44%與勞動有關，21%涉及憤怒的屋主，該報告將異議定義為，在與當權發生爭執之際，表達不滿、伸張權利或推進利益的行為。儘管該報告無法捕捉全貌，但令人得以一窺中國各地的不滿情緒。

報導說，這份報告突顯中共正面臨的經濟挑戰，而隨著40年來不斷提升的生活水準出現停滯跡象，中國人民也正努力面對經濟放緩，以及信心流失的局面。儘管北京推出經濟刺激措施，但房地產危機、與美國的貿易戰、民營產業遭打壓等因素，皆已對經濟造成衝擊。

CDM主任史雷坦（Kevin Slaten）說，「幾十年來，中共基本上要求公民服從其一黨專政，以換取經濟繁榮，但隨著成長放緩衝擊越來越多公民，或許削弱這樣的交換默契」。整體而言，CDM研究人員說，自2022年中開始蒐集相關數據以來，中國社會的抗爭活動越益增多，即使當局強化審查亦然。

史雷坦表示，經濟有關的抗爭通常由爛尾樓，公司流動性不足、無法發薪或突然關閉，或地方政府問題，導致無法充分提供退休人士福利等引發的不滿所點燃。分析也顯示，經濟抗爭主要集中在廣東省，包括深圳、東莞與廣州，顯示低迷的經濟對該製造重鎮的衝擊，相較之下，西安異議活動比例偏高，則與房地產事件有關。

報導說，雖然相關抗爭不會危及政權，而且通常是由地方政府處理，但放緩的經濟將對中央政府構成治理挑戰，紐約智慧樹投資公司分析師任麗倩（Liqian Ren，音譯）說，「抗爭增多意味中央政府的政策無法有效執行，當人民內心更加考慮的是短期需求，國家戰略長期目標將無法達成」。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/4783327

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市值達676億！「中國輝達」一夕之間倒閉、員工就地解散

2024/09/01 07:15  

中國GPU獨角獸-象帝先一夕之間解散。（圖取自中國社交平台）

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕中國砸大錢扶植半導體企業，卻在美國晶片禁令不斷收緊下，求生困難，號稱中國輝達的GPU（圖形處理器）企業-象帝先驚傳解散。象帝先8月30日召開全員會議宣布正式解散，400多名員工全部失業，這家市值達150億人民幣（以下同，約台幣676億）GPU獨角獸一夜之間倒閉了。

中國業內人士爆料，市值曾達150億元的GPU公司-象帝先計算技術（重慶）有限公司，在8月30日召開全員會議，宣佈公司正式解散，400多位員工全部終止勞動契約，成為最新一家倒閉的中國半導體獨角獸。

中媒鈦媒體披露，象帝先管理層在全員會議上透露，該公司與投資方簽一份B輪滿5億元（約台幣22.5億）的對賭協議，最終未達成協議條款慘遭股東起訴，目前公司帳戶已被凍結，當前及未來也無資金進來，因此全部員工都解約，「欠薪記在帳上」，未來將尋求新投資人爭取和起訴股東商議，解除被凍結的帳戶，將股權資金全部退還員工。至於具體執行方案則未透露，也沒有說明對賭協議細節。

知情網友則爆料，其實，象帝先已拖欠員工2個月薪水，研判象帝先應是燒光融資，又逢當前半導體投資「低潮期」，沒有拿到新融資，也沒有其他公司願意併購，不得不解散。

公開資料顯示，象帝先成立於2020年9月29日，是一家高效能通用/專用處理器晶片設計企業。主要研發適用於桌面、工作站、邊緣運算等領域的高效能、低功耗、具有完全自主智慧財產權的通用CPU/GPU及相關專用晶片產品。

象帝先總部設在重慶，北京、上海、重慶、成都、蘇州等地則設有研發中心，董事長唐志敏目前也擔任中國科學家計算技術研究所博士生導師，曾擔任龍芯項目負責人、海光資訊總經理兼首席科學家、中科曙光技術長，先後領導龍芯一號、二號CPU、海光系列CPU等中國國內高端通用晶片項目，並取得成功。

目前象帝先推出了「天鈞一號」和「天鈞二號」兩款GPU產品，似乎並未獲得大客戶的採用，也就是沒有獲得市場的認可，如今融資燒光又沒人願意投資，只能選擇解散。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4785922

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低價傾銷害人害己！中國太陽能供應鏈全部跌破成本線

2024/09/01 07:12  

在產能過剩、價格崩跌打擊下，中國太陽能產業面臨生存困境。（法新社）

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕中國經濟委靡，內需低迷，許多產業產能過剩，低價向海外傾銷，不僅衝擊多國企業，也擠壓中企利潤，特別是中國太陽能產業非常悽慘，整個上下游供應鏈全部跌破成本線，大型太陽能企業嚴重虧損，隆基綠能上半年虧52億人民幣（以下同，約台幣235億），通威股份虧31億元（約台幣140億），分別年減157%、124%。

財新報導，今年以來，中國太陽能產業產能過剩趨於白熱化，從上游至下游的矽料、矽片、電池片及組件等四大上下游產品價格，分別較年初下跌40%、48%、36%、15%。

由於產品價格全部創歷史新低，也跌破企業成本線，整個產業普遍陷入虧損，已出現經營困難慘況。

其中，矽片、組件龍頭隆基綠能30日發布上半年財報，淨損52億元，去年同期則獲利92億元（約台幣415億），營運由盈轉虧，年減157%；矽料龍頭威通股份上半年虧31億元，年減124%；組件廠晶澳科技虧損8.7億元（約台幣39億），年減118%。

在產能過剩、價格崩跌打擊下，廠商去化困難，存貨損失嚴重。今年上半年隆基綠能資產減損損失達約58億元（約台幣262億），主要是產品存貨減損；通威股份提列資產減損約24億元（約台幣108億），同樣主要是存貨跌價；晶澳科技提列資產減損4.3億元（約台幣19億）。

多名中國太陽能企業人士直言，當前太陽能產業處於現金失血狀態，年底能否達到供需平衡依舊是未知數，在慘烈的競爭中能否挺過這波低迷期，考驗各企業現金流。

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