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房市續崩 中國擴大降息救市

2024/10/22 05:30  

為提振經濟成長，阻止房市繼續崩跌，中國人民銀行週一再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）1碼（0.25個百分點）。（歐新社資料照）

LPR再降1碼 25日國有銀也將降息

累計今年房貸利率降逾1個百分點

〔編譯盧永山／綜合報導〕為提振經濟成長，阻止房市繼續崩跌，中國人民銀行週一再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）一碼（○．二五個百分點）。分析師指出，今年以來五年期LPR累計下調○．六個百分點，加上接下來國有銀行統一調整的存量房貸利率，今年房貸利率降幅可能超過一個百分點。

中國人行表示，一年期LPR將從三．三五％下調至三．一％，五年期以上LPR從三．八五％下調至三．六％，為今年第三次調降；其中，五年期以上LPR今年迄今累計調降○．六個百分點。

渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，週一的行動支持中國人行將更果斷降息的看法，中國決策人士在經濟政策上大轉彎，中共中央政治局在九月的會議中表示，中國人行將更有力地降息，這是首次就利率政策給出如此明確的指引。

分析師指出，今年以來五年期以上LPR累計調降○．六個百分點，若加上二十五日起國有銀行將統一調整存量房貸利率，以平均調降○．五個百分點來說，今年房貸利率降幅可能超過一個百分點。仲量聯行首席中國經濟學家龐溟表示，LPR降幅大於預期，目的是為了穩定房市。

中國人行行長潘功勝暗示，該行將根據流動性情況，在今年底前進一步下調存款準備金率○．二五至○．五個百分點。

專家︰結構性問題難解

人行寬鬆貨幣無濟於事

凱投宏觀中國經濟學家黃子春表示，由於消費者和企業的信心和借貸意願依舊低迷，僅憑中國人行的貨幣寬鬆行動不太可能大幅提振貸款需求，要使經濟成長實現顯著復甦，還須採取更大規模財政刺激措施。

摩根士丹利前亞洲區主席、耶魯大學資深研究員羅奇（Stephen Roach）指出，目前中國與日本「失落三十年」的情況類似，中國雖意識到自身經濟問題並做補救，但若不解決人口老化、生產力和消費疲弱等結構性問題，即便推出大規模貨幣和刺激措施也無濟於事。

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9月外銷訂單連7紅 Q4可望續衝

2024/10/22 05:30  

經濟部昨公布九月外銷訂單金額537.9億美元，年增4.6％，連續7個月成長。（中央社資料照）

金額537.9億美元、年增4.6％

〔記者廖家寧／台北報導〕經濟部昨公布九月外銷訂單金額五三七．九億美元，年增四．六％，連續七個月成長；第三季訂單金額一五四○．四億美元、年增六．一％；前三季訂單金額四二八九億美元、年增三．七％。經濟部統計處長黃于玲表示，看好第四季接單狀況會比第三季更好，增幅可望再攀升。

按貨品別觀察，資訊通信及電子產品接單金額分別年增七％及十．五％；光學器材因半導體產能擴增，帶動光學檢測及量測設備接單成長，年增三．三％。

傳產方面，因半導體業者積極擴廠，帶動半導體設備接單成長，機械、基本金屬分別年增三．六％及四．三％，但化學品、塑橡膠製品因國際油價走跌，加上中國同業產能開出，分別年減八．五％、一．一％。

九月海外生產比重五十一．六％，月增四．八個百分點，主因海外生產比較高的手機貨品增產所致；累計前三季海外生產比重平均四十八．一％、年減二．六個百分點。

3C類增產 海外生產比彈升

黃于玲補充，海外生產比看似彈升，但主要是季節性因素，九月因新品效應加上年終消費旺季，3C類別陸續增產，而資通信產品本就是海外生產比重高的貨品，因此帶動整體的海外生產比上升。

至於今年訂單增幅是否再攀高？黃于玲說明，目前來看，終端需求尚未「全面」回溫，但仍緩步回升中，例如機械已是連四紅，仍有個位數的低度成長狀況。她預估，第四季回復到季節性模型，也就是「逐季成長」，因此研判第四季增幅會比前三季都高，全年正成長機率高，預估十月接單金額落在五三五億至五五五億美元、年增一．二％至五％。

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IMF︰中房產危機惡化 今年難保5

2024/10/24 05:30  

國際貨幣基金（IMF）在最新「世界經濟展望」報告中指出，中國房地產市場可能繼續惡化，並將中國今年成長預估下調至4.8％。（彭博資料照）

明年續降至4.5％

〔編譯盧永山／綜合報導〕國際貨幣基金（IMF）在最新「世界經濟展望」報告中指出，中國房地產市場可能繼續惡化，並將中國今年成長預估下調○．二個百分點至四．八％，明年則為四．五％。

IMF同時警告，中國房地產市場萎縮幅度大於預期，將是全球經濟展望面臨的下行風險之一。報告說：「中國房地產市場可能繼續惡化，在銷售和投資萎縮情況下，房價將進一步修正，不僅傷害消費者信心，弱化家庭消費，還可能造成內需疲軟；鑒於中國在全球貿易的地位舉足輕重，這會對先進和新興市場經濟體帶來負面效應。」

中國自九月底以來推出一系列刺激經濟措施，包括下調基準利率、銀行存款準備率和存量房貸利率等。IMF首席經濟學家古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，中國先前推出的一些措施可能帶來的效果，已納入IMF最新經濟預測中；他說：「中國當然走在正確的道路上，但不足以改變我們今年預估的四．八％與明年的四．五％。」

IMF同時將今年全球成長預估維持三．二％不變，明年成長預估則下調○．一個百分點至三．二％；報告稱讚各國央行在抑制通膨的同時，並未讓各國陷入衰退，但警告地緣政治與貿易保護主義的風險正在加劇。

古蘭沙表示，全球經濟面臨的不確定性持續增加，除了因為區域衝突可能升高所帶來的地緣政治風險，恐波及大宗商品市場，還有保護主義政策、貿易干擾的上升，也可能影響全球活動。

彭博今年稍早分析指出，川普揚言對中國所有進口產品課徵六十％關稅，對其他國家進口產品課徵十％關稅，可能刺激通膨上升，迫使美國聯準會不得不升息。

IMF在報告中也提及，美國總統大選在即，由於民主黨總統候選人賀錦麗和前總統川普的支持度不分軒輊，也為全球市場與企業決策人士創造高度的不確定性。

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沒信心！ 中國資金外逃加劇 一年8.1兆

2024/10/25 05:30  

過去一年，中國富人累計向境外非法轉移了240億美元資金，顯示他們對中國經濟發展道路越來越沒有信心。（彭博檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕儘管中國監管機構嚴控民眾每年的購匯上限，但在房市崩盤與經濟前景不確定下，許多富人仍設法尋找更安全的海外地點存放財富，包括赴海外拍賣藝術品或設立加密貨幣錢包等，過去一年，中國富人累計向境外非法轉移了二五四○億美元（八．一四兆台幣）資金，顯示他們對中國經濟發展道路越來越沒有信心。

每人每年購匯上限五萬美元

將財富轉移出中國並非易事，因中國有嚴格的資本管制，個人每年購匯上限為五萬美元，違反者可能面臨巨額罰款甚至牢獄之災，但中國有錢人仍設法把錢轉移出中國。

超過十年前資本外逃潮

華爾街日報統計顯示，在截至六月底的過去一年，可能有多達二五四○億美元的資金非法流出中國，超過了近十年前的那波資本外逃，當時資金外流曾引發外界對中國恐爆發金融危機的擔憂。

對這類資本外流估計並不精確，一些沒有被統計在內的資金，可能包括滯留在海外的出口收入，這些資金沒有被帶回中國，而是留在海外享受更高的存款利率與投資機會。

在中國致力於管理人民幣匯率之際，資本外流加大了人民幣的壓力；大量資本外逃也凸顯了那些有資源和財力把資金帶出國門的人，對中國經濟的發展道路越來越沒有信心。

為了繞開政府管制，中國民眾使用各種辦法。例如將藝術品運到香港拍賣，並將拍賣所得留在沒有資本管制的香港，再伺機轉移到其他地方；有些人將裝載加密貨幣的電腦硬碟運往其他司法管轄區，並在當地兌換成現金。造成資金外流的原因包括政府對民營部門的打擊，及擔心中國高速成長時代已經結束，還有中國與西方國家緊張關係升高等。

儘管中國試圖嚴懲違法從事外匯買賣者，處以涉案金額一半以上的罰款，甚至對其提起刑事指控，但Exante Data高級策略師拉斯穆森表示，資本外流仍在發生，說明中國國內投資機會稀缺，為了更好的回報，人們不惜鋌而走險。

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晶片設計遭美鎖喉 中國EDA全球市占率低於2％

2024/10/27 07:20  

EDA是打開半導體王國的鑰匙，也是美國對中國晶片設計的掐喉點。（彭博示意圖）

首次上稿 00:50
更新時間 07:20

〔編譯魏國金／台北報導〕中國在2021年公布的「十四五」經濟規劃中，將電子設計自動化軟體（EDA），明定為半導體產業的首要技術突破點，然而迄今中國在突破美國晶片設計的「掐喉點」上成效有限，數據顯示，去年中國企業在全球EDA的市占率，還不到2%。

EDA軟體允許晶片設計與製造商在量產新一代晶片之前，開發並測試相關晶片藍圖。儘管在規模6000億美元的半導體產業中，EDA僅佔1.6%，但它卻是開發最尖端晶片中，扮演供應鏈的關鍵瓶頸。顧問公司TechInsight副主席哈奇森（G Dan Hutcheson）說，「它是打開王國的鑰匙」。

金融時報報導，全球EDA領域由3家美國公司：新思科技（Synopsis）、益華電腦（Cadence）與西門子EDA主導，它們幾乎生產了設計、製造與測試最尖端晶片的所有需要軟體。上海ICWise Research數據顯示，這3巨頭佔中國EDA市場80%。

2021年，中國將EDA界定為半導體業首要技術突破點。國家支持的大基金以及中國科技巨頭華，為對EDA與晶片設計新創公司進行一連串投資。去年中國在南京成立國家EDA創新中心，其任務是「承擔突破美國在EDA軟體領域卡脖子的關鍵工作」。

在中國政府大力補貼下，中國3大EDA公司：華大九天、概倫電子與廣立微電子取得一些進展，根據中國Insight and Info數據顯示，2020年至2023年，它們在中國市場的市佔率從7%翻倍至14%。

儘管如此，去年這3家中企的全球市占率仍低於2%。華大九天的市值約70億美元，反觀新思科技為800億美元。歐亞集團主任魯曉萌說，北京正努力彌補失去的時間，因為它遲遲沒有意識到，自己對美國掌控EDA領域的脆弱性。

美國前總統川普政府2019年禁止華為使用美國EDA工具，之後拜登政府在2022年8月採取全面出口管制，以防止中國取得最先進的晶片設計軟體。

華府智庫戰略與國際研究中心（CSIS）瓦德瓦尼AI和先進技術中心主任艾倫（Gregory Allen）指出，美國的管制意謂中國晶片設計公司無法轉向台積電等非中國製造商，來生產以美國EDA工具設計的尖端晶片。

不過他補充，對在中國生產晶片而言，對能輕易共享的軟體工具實施制裁，要比對龐大的晶片設備實施制裁困難許多，「EDA軟體能被盜版，你可以購買一個許可，然後破解密碼，並讓合法授權以外的更多人使用」。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4843260

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中資炒作波爾多酒莊失敗 價格腰斬乏人問津

2024/10/27 07:05  

中國投資人買了許多法國酒莊，如今因北京資本管制及葡萄酒需求疲軟等因素，被迫降價出售。（示意圖，法新社資料照）
☆飲酒過量 有害健康 禁止酒駕☆

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕法新社報導，許多中國投資人經過10多年的搶購熱潮，因北京資本管制及葡萄酒需求疲軟等因素，陸續脫售波爾多（Bordeaux）酒莊，卻因買家稀缺，部分酒莊以腰斬價出售也乏人問津，這些中資因錯誤的期望導致中國夢碎。

報導指出，2009年，拉圖拉甘酒莊（Chateau Latour Laguens）是首批被中資收購的波爾多（Bordeaux）酒莊，中資企業深信該酒莊的葡萄酒可以在中國國內市場帶來可觀收益。隨後，法國西南部的其他200多座酒莊也陸續被中資收購。

好景不常，因中國的資本管制、亞洲對葡萄酒需求疲軟，以及低估經營法國酒莊的成本，使得許多中國買家紛紛退場。2022年，金兔、御兔、大羚羊和藏羚羊等中國業者取名的酒莊從波爾多地圖上消失。當香港思格威酒業集團（SGV Wines）將這4座莊園轉售給法國投資者後，莊園便恢復原名。

今年5月，法國當局則沒收了海昌集團創辦人、中國富豪曲乃傑於2010年代收購的9座酒莊，原因是曲使用中國政府資金從事洗錢。

中資正從波爾多撤離。（示意圖，歐新社資料照）

波爾多酒莊地產專家李莉娟進一步指出，許多其他酒莊也正以低價出售，北京對資金的嚴格控管，對已經因波爾多葡萄酒產量過剩而受挫的市場造成打擊，「中國投資人的資金無法再於海外投資，因為他們的錢都被困在中國了」。

他說，目前大約有 50 座波爾多城堡正在出售，其他失望的業主正在等待市場回暖，以便出售。因為買家稀缺，以至於有些酒莊的售價還不到購買價格的一半。中國投資人原本憧憬著優雅的法國生活和中國國內市場的良好收益，最終因錯誤的期望導致中國夢碎。

☆飲酒過量 有害健康 禁止酒駕☆

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中國投資吸引力大減 前三季FDI暴跌三成

2024/10/27 05:30  

中國商務部公布，今年前九月全國實際使用外資金額較去年同期縮減三十．四％，儘管減幅較前八月的三十一．五％略微縮小一．一個百分點，但流入中國的外國直接投資跌幅仍達三成。（法新社檔案照）

地緣政治緊張 外國投資人紛紛採取「去風險化」措施

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國今年外國直接投資（FDI）持續遭遇重挫。中國商務部公布，今年前九月全國實際使用外資金額較去年同期縮減三十．四％，儘管減幅較前八月的三十一．五％略微縮小一．一個百分點，但流入中國的外國直接投資跌幅仍達三成。

全球經濟的不確定性、地緣政治的緊張，以及中國經濟放緩，並加強對境內營運的外國公司監管力度、實施「反間諜法」等，已使中國對一些外國投資人的吸引力下降，紛紛採取「去風險化」措施，國際公司重新調整供應鏈以及不再投資中國，或是把中國業務的獲利匯出，不再用於招聘中國員工或是擴廠。

眼見外資出逃，中國採取措施，竭力想留住外國投資，這些措施包括政策改革、向外國投資開放更多領域，以及提供稅務優惠。

「處理投資人疑慮 北京須付出更大努力」

中國也更新公司法、修訂外資准入負面清單限制措施，同時承諾開放電信、教育與醫療保健等產業，並將外籍人士的稅收優惠措施延長至二○二七年底，中國國務院也將採取措施，鼓勵外商投資設立研發中心。

分析師指出，儘管中國積極對外展現吸引外國投資的決心，但成效仍不確定，而恢復投資人的信心或許需要中國政府付出更大努力；因中國能否持續成為外國投資的重要之地，將取決於其如何處理投資人的疑慮，及其如何因應不斷演變的全球經濟。

根據中國商務部的資料，今年前九月整體FDI大幅縮減至六四○六億人民幣（二．八八兆台幣），其中高科技製造業、醫療儀器設備與儀器儀表製造、專業技術服務，以及電腦與辦公設備製造逆勢上漲，漲幅分別為一．五％、五十七．三％、三十五．三％與二十九．二％；就來源地來看，德國、新加坡對中國的投資分別年增十九．三％、十一．六％，其餘則明顯衰退。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1674088

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中國通縮惡化 9月工業利潤暴跌27.1％

2024/10/28 05:30  

中國國家統計局昨公布，九月規模以上工業企業利潤暴跌27.1％。（法新社資料照）

前9月逆轉前8月漲勢

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國國家統計局昨公布，九月規模以上工業企業利潤，繼八月年減十七．八％後，九月進一步暴跌二十七．一％，創二○二○年三月以來最大跌幅，當時因疫情爆發，經濟遭遇重挫；今年前九月，規模以上工業企業利潤年減三．五％，中止前八月漲勢，顯示通縮壓力已嚴重削弱中國企業的財務實力。

彭博報導，工業企業利潤是衡量工廠、礦業與公用事業財務狀況的關鍵指標，該指標將影響相關企業未來幾個月的投資決定。中國國家統計局工業司統計師于衛寧表示，九月數據進一步疲軟，原因在於「有效需求不足、工業品價格下降，以及今年八月以來同期基數明顯抬高等」。

縮減的企業利潤已成為中國經濟面臨挑戰的象徵，自九月底以來，中國為刺激經濟，推出降息等一連串措施。中國全國人大常委會議將於下月四日至八日舉行，屆時投資人將關注是否批准進一步的財政刺激計畫，以重振經濟成長。

上述官方數據公布前，彭博表示，生產者價格日益嚴重的通貨緊縮恐拖累企業獲利。于衛寧指出，九月工業品出廠價格不僅連續二十四個月下跌，且跌勢持續擴大，反映中國內需疲軟，對企業收入與盈利形成較大壓力。工業企業營業收入增速回落，企業成本增速快於營收增速，導致企業毛利下降。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1674148

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傳中國擬發行10兆人民幣債券救經濟 若川普當選將加碼

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• 中國經濟

• 時間：2024-10-30 08:37
• 新聞引據：中央社
• 撰稿編輯：新聞編輯

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示意圖。 (pixabay圖庫)

路透社引述兩名消息人士指稱，中國擬於下週批准在未來幾年增發逾10兆人民幣債券，重振中國脆弱的經濟，若川普贏得美國大選，預計北京可能宣布更強而有力的財政刺激方案。

路透社獨家報導，消息人士指出，中國全國人大常委會將於11月4日至8日舉行會議，希望於會議最後一天通過新的財政刺激方案，包括發行價值6兆人民幣債券，部分資金將透過特別主權債券籌集。

消息人士表示，這些價值6兆人民幣債券將在3年內（含2024年）發行以籌集資金，籌得的資金主要用於幫助地方政府應對隱性債務風險。

消息人士提及，預計中國全國人大常委會也將全數或部分批准在未來5年內，發行價值達4兆人民幣的專項債券，用於購買閒置土地和房產，此為最新財政刺激方案的一部分。

中國全國人大常委會召開會議的時機，適逢美國11月5日總統大選當週，消息人士表示，這使北京擁有更大的彈性，可以根據選舉結果調整財政刺激方案，包括總規模。

這兩名消息人士指稱，如果共和黨候選人川普（Donald Trump）贏得第2個總統任期，北京可能宣布更強而有力的財政刺激方案，預計川普重返白宮將加劇中國面臨的經濟逆風。

川普近期民調支持率上升，使民主黨對手賀錦麗（Kamala Harris）失去許多先前的優勢。川普矢言，若當選將對中國商品課徵60%關稅。

https://www.rti.org.tw/news/view/id/2225964

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美歐夾擊 中陷雙重貿易逆境

2024/11/04 05:30  

歐盟對中國電動車課徵高額進口關稅，中國與美國的競爭也日益加深。（彭博）

中國學者︰外貿進一步惡化 不可逆轉

〔編譯盧永山／綜合報導〕香港《南華早報》報導，中國可能很快就會在兩條戰線上展開貿易戰，除了歐盟對中國電動車課徵高額進口關稅，中國與美國的競爭也日益加深。分析師指出，這個雙重困局仍有機會避開，但對北京當局來說，情況只會變得更加艱難。

歐盟對中國製電動車徵收的反補貼關稅於十月三十日生效，除了所有進口汽車須繳納的十％關稅外，中國國企上汽集團及其子公司的電動車將被徵收最高三十五．三％的反補貼關稅。據估計，電動車約占中國與歐盟總貿易額約二％。中國已就歐盟的決定向世貿組織（WTO）提出申訴；中國重申不會接受關稅，但雙方有可能就電動車進口歐盟的最低價格進行談判，以規避關稅。

中國也面臨美國進一步施壓的可能，拜登政府已對中國商品（包括電動車、太陽能電池和半導體等）課徵一系列關稅，以保護美國就業機會不受中國廉價商品影響。美國前總統川普在首任任內對價值約三千億美元的中國進口商品課徵關稅，並在回鍋競選總統期間揚言要對所有外國進口商品徵收十％關稅，對中國進口商品徵收高達六十％的關稅。

北京人民大學經濟學院教授王孝松表示，地緣政治因素意味著中國對已開發國家的出口成長已慢於對開發中國家的出口成長，「中國外貿的外部環境已不太理想，未來可能會進一步惡化。這種趨勢可以說是不可逆轉的」。

英智庫推測︰中國將恢復經濟對話

英國智庫查塔姆研究所（Chatham House）中國問題資深研究員于潔表示，中國與美國和歐盟的貿易摩擦，可能對北京的經濟和外交事務構成「相當大的挑戰」，為因應多條戰線的貿易戰，中國可能減少「戰狼外交」，並與「政治上困難」但「經濟上重要」的參與者恢復對話。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1675263