全球第七大汽車零組件製造商馬瑞利（Marelli Corp），本月11日在美國向法院聲請破產保護，以確保能從放款人方面取得11億美元融資，公司聲明指出，約80%的貸款方已簽署協議支持公司重組，預期公司營運不會受到影響。
馬瑞利的背景
馬瑞利為日本汽車零組件製造商，同時也是日產汽車（Nissan）的重要供應商。然而，馬瑞利的前身為「日本康奈可」，主要產品為汽車零組件、熱交換器、空調系統、壓縮機等，在美國私募股權巨頭KKR主導下，2019年收購義大利車燈製造商Magneti Marelli，並更名為「馬瑞利」。當時雙方的結合，期盼可以組建全球汽車供應鏈巨頭。合併之前，馬瑞利和康奈可分別都是汽車零組件業內的巨頭，2018年兩家總營收共達146億歐元，為全球第7大。不過，合併後並沒有發揮「1+1」大於2的綜效，反倒還讓公司債臺高築、營運出現困難。
馬瑞利成關稅戰的重災戶
2018年，馬瑞利營收達146億歐元，但2020年，營收跌至104億歐元。到了2024年，馬瑞利的自由現金流驟降67%，股債比攀升至185%，顯示出公司資金周轉出現嚴重斷鏈。根據外媒報導指出，馬瑞利公司遞交的法庭文件中顯示，債務總額約為49億美元（約新台幣1448億元）外媒更把馬瑞利的破產事件譽為是關稅戰的重災戶。馬瑞利的破產原因
市場認為，日本康奈可與義大利Magneti Marelli兩大廠來自不同國家，有不同的企業管理模式，雙方存在文化差異，結合後在採購體系上就能看出端倪，兩大採購體系並行，並未找到最佳解方，反倒讓採購成本比行業平均高出約12%。外媒也指出，在生產環節，東京總部與義大利工廠也常出現矛盾與衝突，使得整合效果低於預期。然而，馬瑞利的兩大客戶，日產汽車（Nissan）與Stellantis也出現營運不佳狀況，導致訂單銳減。日產汽車2024年財報由盈轉虧，2025年更裁員2萬人、關閉7座工廠，力求扭轉困境；Stellantis排名為全球車廠4哥，面臨市值不斷萎縮，近期更考慮出售旗下豪華品牌瑪莎拉蒂，以精簡集團的品牌數量。
