中國國運走勢（05） - 國際國運區 - 馬龍占星論壇

三峽大壩洩洪後，湖北秭歸縣歸州鎮賈家店村發生巨型山體滑坡。圖：翻攝自新聞調查 X（前推特）帳號

Newtalk新聞

中國近期深受水災所害，各地都發生災情，偏偏中國又讓三峽大壩洩洪，使情況更加惡劣，甚至有地方整個山頭都沒了。

X（前推特）帳號「新聞調查」今（18）日發文表示，三峽大壩洩洪後，湖北秭歸縣歸州鎮賈家店村發生巨型山體滑坡。「新聞調查」分享相關影片，影片中大量土石從山頭滑落，如同一條由土石所造就的瀑布。

湖北襄陽也被洪水荼毒。X（前推特）帳號「羅翔」指出，湖北襄陽遭洪水肆虐。相關影片顯示，襄陽路面積水嚴重，車都浸泡在水中，民眾穿著雨衣艱辛在水中行走。

X（前推特）帳號「希望之聲」聲稱，恐怖山洪、泥石流肆虐陜西寶雞石壩河，連大橋都被摧毀。

X（前推特）帳號「李老師不是你老師」補充，寶雞當地居民試圖直播災情，但直播間被中國封禁。

陜西其他地方也傳出災情。陝西西安市長安河發生變化，影響黃河壺口瀑布，可能對沿岸平民造成不利影響。陝西安康寧陝也發生洪水。

X（前推特）帳號「窪地老劉」表示，三峽大壩最初洩洪並非 11 孔全開，但近期改成 11 孔都用來排水，而這勢必使民眾的生活雪上加霜。

https://today.line.me/tw/v2/article/JPreOOK

中國第2季GDP成長4.7% 創5季最低

2024/07/16 05:30

由於房市持續低迷、消費支出疲弱等因素，中國第二季經濟成長4.7％，不如市場預期的5.1％，更低於第一季的5.3％，創去年第一季以來最低。（路透檔案照）

低於預期

〔編譯盧永山／綜合報導〕由於房市持續低迷、消費支出疲弱等因素，中國第二季經濟成長四．七％，不如市場預期的五．一％，更低於第一季的五．三％，創去年第一季以來最低，使中國要實現官方設定的全年經濟成長率五％目標更加困難，增加北京當局必須推出更多刺激措施的壓力。

實現全年5％目標難度大北京料推出更多刺激措施

中國一直窮於應付房市危機、消費支出疲弱和青年失業率居高不下等問題；與美國和歐盟的貿易緊張，也導致中國很難取得敏感技術，電動車等出口產品又面臨關稅調漲的壓力，這些都拖累中國的經濟成長。

房市股市雙跌家庭消費續疲弱

荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家宋林表示：「整體而言，令人失望的GDP數據顯示，要實現全年五％的成長目標仍面臨極大挑戰。房價股價下跌帶來的負財富效應，以及產業削減成本所導致的低薪資成長，都在拖累消費，造成民眾減少購買昂貴商品，只考慮基本的飲食和娛樂消費。」

6月零售年增率2％創一年半最低

中國六月零售銷售年增率僅二％，遠低於五月的三．七％，創二○二二年十二月以來最低；上半年房地產投資萎縮十．一％，新屋銷售下降二十六．九％。

澳盛銀行高級中國策略師邢兆鵬說，昨日公布的經濟數據，焦點在於疲弱的零售銷售，由於雇主削減薪資，青年失業率居高不下，家庭消費依舊疲弱，對於未來仍小心謹慎。

路透調查，分析師預測今年第三季中國人民銀行將調降貸款市場報價利率（LPR）○．一個百分點，並調降銀行存款準備金率一碼（○．二五個百分點）。花旗分析師預料，在中共第二十屆三中全會落幕後，預料中國政府將公布另一波支持房市措施。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1656848

逾三成資產放款房產中銀行業瀕臨崩潰

2024/07/13 05:30

美避險基金警告，中國銀行業超過三分之一資產放款給中國香港房地產，中國銀行體系恐瀕臨崩潰。圖為浙江杭州一處大型建案。（法新社檔案照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國避險基金海曼資本創辦人巴斯（Kyle Bass）近日在其社群平台Ｘ上警告，中國銀行體系正瀕臨崩潰，因銀行體系資產占中國GDP（國內生產毛額）三四○％，美國僅是一倍，且其中超過三分之一資產放款給中國與香港的房地產部門，而中港房地產規模已縮水三十％至五十％，中國整體銀行體系恐資不抵債。

經濟學人近期一篇文章也指出，中國小型銀行現正面臨曾困擾美國銀行多年的「儲貸危機」（S&L Crisis）；始於一九八○年代中期的該危機，因貸款成長飆升、風險管控不力以及房市低迷，導致美國超過一千家小型貸款機構倒閉或合併。

一週內40家小銀行「被消失」

這篇標題「為何中國的銀行正消失」文章指出，中國現似乎重演美國的儲貸危機，在六月二十四日為止的一週，中國有多達四十家銀行因被併入較大銀行而消失，即使是儲貸危機最嚴峻時，美國的貸款機構也沒有以如此快的速度消失。

該文說，中國各地農村約有三八○○家小型銀行，資產約五十五兆人民幣，占銀行系統總資產的十三％，但長期管理不善，累積龐大不良貸款，許多是借貸給地產開發商與地方政府，因此曝險於中國的房地產危機；近幾年一些銀行揭露，帳目中有四十％是不良貸款，相關銀行已威脅社會穩定，而「維穩」是中國國家主席習近平最在意的事。

中國解決危機的主要方式是資本重組。地方政府發行特殊債券，用於紓困銀行等多種目的，自二○二○年十二月至今年五月，中國遼寧省將十七％特殊目的債券資金挹注銀行，最近消失的四十家小型銀行中有三十六家就在遼寧。

但批評者認為，此舉只不過是掩耳盜鈴、自欺欺人，因將數十家資產不良銀行結合起來，只會創造規模更大的不良銀行。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1656375

減債、成長難兼顧中共三中全會振興經濟沒指望

2024/07/13 05:30

中共三中全會將於十五日展開，中共領導高層將尋求在該會議上為疲軟的經濟注入信心，但政策目標相互牴觸，外媒看衰無助提振中國低迷經濟。（美聯社檔案照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國備受矚目的三中全會將於十五日展開。路透指出，中共領導高層將尋求在該會議上為疲軟的經濟注入信心，但政策目標相互牴觸，例如刺激成長同時削減債務，根本難以兼顧，意味著三中全會將雷大雨小，無助提振中國低迷的經濟。

習近平強勢領導政策互相牴觸且矛盾

每五年召開一次的三中全會，原本應在去年秋天舉行，沒對外說明理由就延後至本月，是四十多年來最晚的一次。過去中國領導人常利用該會議宣布重大政策轉向，例如一九七八年時，鄧小平提出改革開放政策；現任中國國家主席習近平則在上一次的二○一八年會議上，廢除任期限制，無限制擴大權力。

隨著企業、就業與消費信心紛紛掉到紀錄低點，全球第二大經濟體的中國，正陷入一九九○年代日本通貨緊縮的覆轍，三中全會成為提振經濟信心的重要會議；四天會議預期將再度宣示推動先進製造業、修改稅制以遏止債務風險、處理房地產危機、刺激消費與振興民營部門等多項方針。

報導分析，因習強勢領導經濟事務，造成政策互相干擾且矛盾，例如削減地方債務，很難同時刺激成長；希望刺激內需消費，卻將資源導向製造業與基礎建設；要推動城市化、卻又想活化農村建設。預期三中會後發表聲明依然充斥著目標與承諾，但能夠實踐的是少之又少。

通縮將成為中國長期壓力

習近平去年提出所謂「新質生產力」，企圖透過科學研究與工業創新帶來技術突破、推動中國進入高成長新時代，但目前來看，公共資源的錯誤配置，只是擠壓失業、養老等社會保險支出，讓民眾更抓緊錢包、不願消費。法國外貿銀行亞太區首席經濟學家埃雷洛說，「除非採取強有力的措施支持需求，否則通縮將成為中國長期壓力」。

不具名的中國政策顧問抱怨，儘管中共政府矢言「堅定不移」支持國企與民企，「但因黨太強大了，當強化黨的領導，且將黨的領導融入政府與企業，不管是國企或民企，怎可能有效發揮競爭力，這根本是矛盾的事情，從沒指望三中全會能提出解決經濟困境的好辦法」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1656373

中IPO撤單潮證券業逾8千人丟頭路

2024/07/10 05:30

受到中國加強監管資本市場影響，今年迄今，Ａ股累計三一八家擬IPO企業終止審核。（路透）

今年A股IPO家數年減74％僅21家券商有承銷收入

〔編譯盧永山／綜合報導〕受到中國加強監管資本市場影響，Ａ股市場掀起IPO（首次公開募股）撤單潮，中國證券業遭到嚴重打擊，有超過八千名從業人員離職。

今年以來，中國證監會連續發布「提高上市公司品質」、「加強上市公司監管」、「加強證券公司和公募基金監管」和「加強證監會系統自身建設」等四項政策文件，在嚴格把關IPO的情況下，Ａ股市場掀起IPO撤單潮。

上海《第一財經》引述金融數據庫Wind的不完全統計，今年只有二十一家券商在IPO承銷保薦業務方面取得收入，而隨著擬上市企業大量撤回IPO，約五十二家保薦機構、六百多名保薦代表人「白忙了一場」。

Wind數據顯示，今年迄今，Ａ股僅四十六家公司IPO，年減七十四％；IPO募資總額三三八．三五六億人民幣（下同），年減八十四％；累計三一八家擬IPO企業終止審核，涉及五十二家保薦機構、六三六名保薦代表人。其中，又以中信證券IPO終止審核企業家數最多，達四十二家；而部分中小券商因保薦數量本身就較少，IPO撤單潮下，不僅完全沒有收入，連在審IPO也完全歸零。

最大券商中金平均年薪減4成

《第一財經》指出，證券業與資本市場有密切關係，今年在資本市場下滑、IPO業務緊縮、券商業績承壓等情況下，證券業從業人員的降薪壓力有增無減。以最大券商中金公司為例，統計顯示，二○二○年該公司人均年薪高達一一六萬元，去年降至六十九．六八萬元，三年間大減四十六萬元，降幅高達四十％。

另，據金融數據庫Choice統計，今年以來已有超過八千人離開了證券業，截至八日為止，證券業從業人員總數為三十四．三八萬人。

針對Ａ股市場掀起IPO撤單潮，業內人士指出，這與中國證監會嚴格把關企業IPO有關，嚴審重罰財務造假、詐欺發行，並對違法違規、侵害投資人利益的行為嚴懲不貸；中國證監會也更新財報資料的關鍵節點，若企業近期業績不樂觀，也會主動撤回IPO申請資料。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1655751

中國政府失信於民！洪患受災縣市求救網友冷嘲熱諷

中國多地近來爆發洪患，受災縣市呼籲社會捐款，但有部落觀察發現，中國網友對這類災情求助的通告冷漠以對，甚至還語多嘲諷，認為這是中國政府失信於民的後果。（法新社）

2024/07/07 17:59

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國廣東省梅州市、湖南省洞庭湖附近縣市等多地近來爆發洪患，受災縣市呼籲社會捐款，以用於照顧災民和重建家園，但有部落觀察發現，中國網友對這類災情求助的通告冷漠以對，甚至還語多嘲諷，以至於捐款金額大幅下降，認為這是中國政府「失信於民」的後果。

微信公眾號「天涯行路」近日發文指出，今年（中國）多地的水災並不輕，包括央視在內的媒體都報導了，卻未在熱搜排行榜上掀起任何浪花，原本以為是中國網友被摀住了嘴（不得發送災情），但從近日湖南省平江縣發布的公告來看，似乎不是這樣。

湖南省平江縣最近發布了災情報告，水患嚴重，前所未有。城區街道、舊城區、居民區幾乎全部被淹沒，因此呼籲社會捐款，並將全部用於群眾建設家園。

「天涯行路」寫道，照理說，這種災情求助社會的報導，人們就算心有餘而力不足，那也是默默點個贊，而不是其他一些「奇怪」的操作，但在報導留言區的4.4萬條評論裡，可以說是「滿目詭異」。

眾多網友留言，「有強大的祖國做你們的靠山，相信你們一定會戰勝一切苦難」、「正在研究捐款事項，捐款或許會遲到，但不會缺席」、「平將人對不起了，我怕被騙」、「謹防電信詐騙，莫要惡意捐贈」、「沒毛病啊，按照某法官的答覆，不是你放的水，你為什麼要去管？」

「天涯行路」寫道，這些話明著看起來是在表達對「捐助」的拒絕，但其實不算「無根之水」（沒有根據）。有些話，是官方之前說過的；有些事，也是他們之前做過的。很顯然，隨著時間的推移，人們並沒有忘記那些，並把它記了下來。

無獨有偶的，在江西省九江市號召村民回鄉抗洪的消息後面的評論，也是如此。有人問，「能把郭美美（2011年以「中國紅十字會商業總經理」頭銜，在微博炫富，牽扯慈善機構中國紅十字會引起爭議）的帳戶告訴我嗎？」有人問，「捐了不給用途說明，能報警詐騙嗎？」

《齊魯新聞》發布數據顯示，今年企業救災捐款數額明顯下降，演藝界救災行動相對沉寂，有救援項目的網路籌款額，從去年的最終籌款700萬元人民幣，變為目前剛過30萬元人民幣。

同樣在齊魯新聞這段報導下面，黑壓壓一片全是挖苦諷刺的評論。網友說，「是什麼讓善良的人們寒了心？」、「以後請先公布城管、農管、運管這幾個單位的捐款情況」、「先來說一下66縣挪用孩子飯錢的事吧！」

「天涯行路」寫道，民心如水，水能載舟，亦能覆舟，當信任被一次次辜負，呼籲捐助變成了「考古現場」，人們的關注和信任像洪水一樣逐漸消退；那些評論裡的調侃，不只是一種不滿，也是大家的期望，真正需要關注的，除了水災，還有信任危機。災難可以沖毀家園，信任的崩塌則更為致命。洪水能沖走土地，能淹沒城市，卻衝不走人心。人心和信任本來就是極度稀缺的財富，一旦失去，再想建立起來就很困難了。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/4729134

台股飆新高、中國A股慘兮兮跌破淨值創20年新高

2024/07/07 06:44

在外資撤離及市場信心低迷下，中國股市表現欠佳。（示意圖，路透）

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕台股持續飆新高，外資銀彈大舉匯入，上半年淨匯入高達322.99億美元，創新高。中國股市則在外資撤離及市場信心低迷下，跌得慘兮兮，截至7月5日收盤，跌破淨值的上市公司高達765檔，占A股的14.3%，創20年來新高。

正當台股及美股等主要股市受惠於AI浪潮推動，指數大幅走揚之際，中國則因經濟委靡不振，投資信心低迷，股市表現慘不忍睹，上證指數仍在3000點以下掙扎，上週五（5日）收2949.93點，跌0.26%，滬深2市成交額連續3日不到6000億人民幣。

跌破淨值的家數也不斷飆升，根據財聯社統計，截至7月5日收盤，累計共有765檔個股本益比不足1倍，占比整個A股的14.3%，創近20年來最高水平。

若以行業觀察，這些跌破淨值的股票主要集中在週期性行業，其中，基礎化工、房地產、建築裝飾三大族群跌破淨值的數量明顯偏多，占比各為8.9%、8.4%、7.1 %。

若以企業性質觀察，國營企業占跌破淨值股的比重接近一半，達45.9%，其中，地方國企、央企占比各為35.2%、10.7%。以市值規模觀察，這765檔跌破淨值的平均總市值近270億人民幣，其中，總市值超100億人民幣者近200檔，占跌破淨值股的26.4%。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4728151

(影) 整座山頭沒了！三峽大壩11孔全開湖北山體滑波、大淹水陝西大橋被沖走

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