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黑天鵝亂飛 勇敢接刀者賺翻

全球市場信心脆弱 股票類基金資金大幅流出

2016年07月25日 

 

 

今年來金融市場不斷傳出利空，股價下跌反而成為投資人逢低買進的賺錢機會。法新社

【林韋伶、劉利貞╱綜合報導】市場愈是風狂雨急，愈挑戰投資人的勇氣與眼光！由於主要經濟體黑天鵝利空陸續傳出，投資人擔憂未減，不過對敢於站在浪尖接刀、看準「超賣」（oversold）標的出手的美股投資人，所賺的報酬遠勝美股大盤S& 500指數，堪稱大豐收。

美股讓專家跌破眼鏡

彭博的資料顯示，追蹤羅素3000指數中遭「超賣」成分股的指數，今年來累計報酬率為28%，幾乎是S& 500同期總報酬率的3倍。羅素3000指數為美國市值排名前3000大企業股價的加權平均指數。 
對採取「逢低買進」策略的美股投資人而言，今年來可謂豐收，因即使年初股市遭逢劇烈賣壓、英國公投引發濃厚不確定性，美股走勢仍意外堅挺，近來更頻創新高，讓絕大部分分析師看走眼。 
Rhino Trading Partners LLC首席策略師Michael Block說：「當身處危機而面臨大量疑慮時，應趁低買進而非賣出。那些在2月投入了手邊資金的投資人已獲得回報。」 

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歐洲股票失血最嚴重

若以資金流向來看，晨星統計今年第2季全球股票市場資金流出超過4386億元，淨流出金額較第1季增加412.53億台幣。進一步觀察晨星各基金組別資金流出情況可發現，在資金流出金額前10名的基金組別中，股票類基金就佔7名，其中失血最多的冠、亞軍為歐洲股票與歐洲大型均衡型股票基金。
2016年第2季開始，受能源、企業財報及主要已開發經濟體央行的動向影響，一度出現樂觀氣氛，然而在美國就業數據轉變、中官方釋出不會擴大舉債拉抬GDP，且英國脫歐公投動向連續的影響下，全球股市最終漲跌互見，其中又以歐股表現最差。
歐洲為爆發黑天鵝事件的震央區、受創最深，包辦失血最多市場的前2名，同樣遭投資人提款的股票基金類型還包括：中國股票、美國大型增長型股票、全球大型價值型股票、全球股票收益，以及香港股票。 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160725/37321963/%E9%BB%91%E5%A4%A9%E9%B5%9D%E4%BA%82%E9%A3%9B%E5%8B%87%E6%95%A2%E6%8E%A5%E5%88%80%E8%80%85%E8%B3%BA%E7%BF%BB

 

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重砲反擊《經濟學人》央行批大麥克指數不準

只是解釋匯率理論工具 評台幣遭低估41%太過分

2016年07月27日 

 

 

最新大麥克指數評台幣匯價遭低估41.2%，央行昨日大力反擊。

嚴正抗議
【王立德╱台北報導】《經濟學人》最新「大麥克指數」出爐，指台幣匯價遭低估41.2%，央行沉默3日，昨日晚間以新聞稿強烈回應，表示大麥克指數「從來就不是匯價走勢的精準預測，只是使得匯率理論更容易理解的工具而已。」

《經濟學人》的「大麥克指數」起源於1986年，以輕鬆方式介紹匯率理論，更掀起一股「漢堡經濟學」（burgernomics）熱潮。其內容很簡單，同樣一個大麥克，在各國的售價理論上該相同，但受到匯率影響，折算成同一貨幣（如美元）後卻有所不同，這代表各國匯率影響到商品售價。 

低估幅度僅次香港

也因為道理淺顯易懂，大麥克指數面世滿30年，一直都是外界熱愛引用的話題。上周甫出爐的最新大麥克指數暗示，台幣兌美元匯率遭低估41.2%，在48個被列入分析的國家及地區中，低估幅度僅次於香港。
既然挑動了央行最敏感的神經，央行昨日發布新聞稿，指大麥克指數是立基於「購買力平價」（Purchasing Power Parity，PPP）理論，也就是長期來說，任2個國家的相同商品籃，經匯率換算後，應具有相同價格，若價格有所不同，則顯示匯價有「高估」或「低估」的傾向，但大麥克指數的商品籃僅有1種商品，即麥當勞的大麥克漢堡而已，並不能顯現市場上所有商品的全貌。 

不能顯現商品全貌

央行更補充，《經濟學人》早在2003年就坦承「大麥克指數有其缺陷」，大麥克並非跨境貿易的商品，不符PPP理論的條件，且大麥克漢堡價格易受各國稅負、關稅、不同的利潤率，以及租金等非貿易投入財的成本影響。
央行進一步說，PPP是長期概念，象徵匯價最終走向，但對於解釋當前市場均衡匯率，「卻貢獻甚微」。
央行更引2006年的《經濟學人》，指若干美國政壇人士，因迎合自身目的，過度且隨意地引用大麥克指數，最好的例子是因為中國的大麥克價格便宜，所以中國應使人民幣大幅升值，來減少美國的貿易逆差，但中國大麥克便宜，並不代表人民幣匯價遠低於公平市場價值。
央行最後說，大麥克指數原只是《經濟學人》的趣味之作，但之後卻被廣泛使用，甚至到濫用的程度。對此連《經濟學人》都頗感無奈。 

央行回應「大麥克指數」

1.大麥克只是《經濟學人》的趣味之作，但之後被濫用，連《經濟學人》都頗感無奈
2.大麥克不是跨境貿易商品，不符合購買力平價理論條件
3.大麥克容易受到各國稅負、關稅、不同利潤率、甚至租金等非貿易投入財影響，從來就不是作為匯率走勢精準預測
4.若干美國政壇人士喜歡過度且隨意引用大麥克指數，來迎合自己目的例如以此要求中國應使人民幣大幅升值
資料來源：中央銀行 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160727/37324620/%E9%87%8D%E7%A0%B2%E5%8F%8D%E6%93%8A%E3%80%8A%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8%E4%BA%BA%E3%80%8B%E5%A4%AE%E8%A1%8C%E6%89%B9%E5%A4%A7%E9%BA%A5%E5%85%8B%E6%8C%87%E6%95%B8%E4%B8%8D%E6%BA%96

 

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7年新低 企業上半年僅投資234億

國發基金設千億元產業創新轉型基金 即日開放申請

2016年07月27日 

 

 

經濟疲弱
【廖珮君、林海╱台北報導】全球經濟動能不足，企業擴廠投資大衰退。據金管會統計，今年上半年企業籌資後、拿來做擴廠投資額僅剩234億元，較去年同期衰退34%，投資額更創下2009年海嘯後、7年來同期新低紀錄。

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全球經濟動能不足，企業 
擴廠投資大衰退，今年上半年企業投資額僅剩234億元，創7年來新低紀錄。

不過，新政府為帶動產業轉型升級，創造就業機會並振興國內投資，主委陳添枝日前宣示匡列國發基金1000億元設立產業創新轉型基金，國發基金管理會昨正式通過，並訂定「產業創新轉型基金作業要點」，即日起開放申請。 

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企業投資額連減3年

國發會副主委龔明鑫表示，台灣民間投資信心不足，產業創新轉型基金將扮演投資點火角色，引導民間資金以共同投資方式，協助國內企業進行合併、收購、分割及其他有助於企業創新轉型的投資計劃，為有意轉型升級的企業挹注更多資金。
資料顯示，2008年爆發金融海嘯後，2009年上半年企業擴廠投資額75億元，隨後景氣復甦，企業投資回溫，一度投資額擴大到上千億元，直到2014年開始走低，今年上半年僅剩234.24億元，連續3年衰退。
官員說，景氣差、企業投資縮手，就算手上有錢也優先拿來「還債」，藉以改善財務結構，強化公司體質。據金管會統計，今年上半年企業籌資後、超過5成都拿來還債。
官員說，企業辦增資計劃時，有些資金拿去擴充廠房設備、有些拿來還債等，金管會會追蹤資金用途和效益，有些公司為了避免被控管，籌資後先拿去償債，再用自有資金、銀行借款等做擴廠用。
另金管會亦公布今年上半年，公開發行公司募資情況。證期局副局長周惠美說，全球經濟動能不足、市場利率持續走低，企業籌資方式也改變。 

公開籌資金額也腰斬

據統計，今年上半年公開發行公司籌資額（公私募合計）為1790億元，較去年同期腰斬，籌資金額也創下2009年金融海嘯後、7年來新低紀錄。
證期局官員說，因市場利率走低，企業寧可向銀行舉債籌資、也不願在市場發股票或債券來籌資，此現象也發生在香港和日本，香港和日本企業募資金額也大減8成以上。
周惠美說，因國內低利率，企業募資額縮手，轉向銀行借款，今年上半年銀行借款較去年同期增加2361億元。
低利率造成企業籌資方式改變，景氣差更讓企業投資縮手，各銀行對放款也更加謹慎，又以保守看待中國市場為主。 

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國銀正減少陸企放款

金管會統計，今年第2季國銀對中國曝險額，較去年同期大減1600億元到1.6兆元，其中授信金額較去年同期大減2000多億元，顯示國銀已大舉收回中國企業放款、或減少放款。
據資料顯示，2016年6月國銀對中國曝險額，較5月大減300多億元到1.6兆元、佔整體淨值比也降到52%低點，其中光授信額、單月就劇減超過400億元，而投資則增加100億元，拆借也小幅增加。 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160727/37324639/7%E5%B9%B4%E6%96%B0%E4%BD%8E%E4%BC%81%E6%A5%AD%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%83%85%E6%8A%95%E8%B3%87234%E5%84%84

 

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謝金河：7成證券業上半年虧 6成員工22K

中央社 – 2016年7月27日 下午2:38

（中央社記者蔡怡杼台北27日電）財信傳媒董事長謝金河表示，台股雖站上9000點，但散戶沒有跟上，主因出在內外資稅制不公，同時，他也提到，上半年7成券商都是賠錢的，逾6成從業人員領著22K的低薪。

《今周刊》今天舉辦第10屆財富管理銀行暨證券評鑑頒獎典禮。《今周刊》發行人謝金河會中表示，證券業上半年70%都是虧損的、60%以上證券從業人員領著22K，「有人已經去開UBER、去開計程車了」。

謝金河感嘆，證券業從業人員不是不努力，生活很慘的最大關鍵在於遊戲規則出了問題。

謝金河表示，證券業若無法蓬勃發展，一個國家是沒有力量的，台股如今站在9000點，但融資餘額僅新台幣1300億元，「這數字一定不對，因為本國投資人且戰且走不斷式微」。

謝金河強調，全世界沒有國家像台股一樣，內外資稅制不一致，這同時也是總統蔡英文心中的痛，總統蔡英文對此也回應這件事一定要解決。

同時，謝金河也強調，現在是最好的時代、也是最壞的時代，迄今全世界有23國、14兆美元的債券殖利率為負的，會創造孳息的資產將是未來10年最好的投資標的。

他說，當債券殖利率為負時，台股優勢立刻浮現，也因此，儘管台積電、中華電信等今年業績沒有太大表現，但因為可為投資人帶來可觀的股息，推升股價。

謝金河重申若可以好好面對台股內外資稅制不公問題，台股殖利率表現是全世界最耀眼的市場，今天證券業經營窘境會立刻改變。1050727

https://tw.news.yahoo.com/%E8%AC%9D%E9%87%91%E6%B2%B3-7%E6%88%90%E8%AD%89%E5%88%B8%E6%A5%AD%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E8%99%A7-6%E6%88%90%E5%93%A1%E5%B7%A522k-063851053.html

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惡意退票79億 7公司遭查

作者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2016年7月28日 上午5:50

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中國時報【呂清郎╱台北報導】

中央銀行昨（27）日公布6月存款不足退票金額達176.88億元，幾乎是5月的一倍，較去年同期更大增83.94％。央行業務局長陳一端表示，退票金額大增和景氣無關，而是有7家公司異常退票，張數及金額各為43張、79億元，已交由檢調單位偵辦。

陳一端強調，這7家公司都屬於中小型批發零售業，且不是上市櫃公司，「他們開票金額很高，與營運規模明顯不成比例，而且開票日期很集中在6月的特定幾天」。

央行表示，以前從沒發生過這樣的事件，至於是不是犯罪集團用惡意退票方式詐騙、受害者又是哪些對象？央行僅表示，由於案件已送交檢調，不便透露。

這7家公司退票張數43張、共79億元，等於每張平均退票至少1.8億元，一家公司退票金額就達10億元以上。金融人士分析，應該是一種詐騙手法，受害者很可能是金融機構或上下游廠商。

https://tw.news.yahoo.com/%E6%83%A1%E6%84%8F%E9%80%80%E7%A5%A879%E5%84%84-7%E5%85%AC%E5%8F%B8%E9%81%AD%E6%9F%A5-215007197.html

 

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連3月黃藍燈 景氣緩步回溫

國發會：下半年可期 民眾可暫時放心

2016年07月28日 

 

 

國發會經濟發展處處長吳明蕙認為，景氣緩步回溫。莊宗達攝

有好消息
【林海╱台北報導】國發會昨發布6月景氣燈號，亮出自今年4月以來的連續第3顆代表「轉向」的黃藍燈，顯示景氣緩步回溫。國發會經濟發展處處長吳明蕙表示，下半年國際仍有諸多不確定因素，如英國脫歐發酵與美國總統大選，「川普（Trump）若當選，影響比英國脫歐更大。」

吳明蕙表示，在各項指標之中，海關出口值增加1分，機械與電機設備進口值減少1分，其餘各項目分數不變，總分與5月同為20分。不過值注意的是，領先指標與同時指標都連4個月上升，算是一個好消息。 

領先指標持續上升

在連續3個月黃藍燈之前，景氣燈號曾連續亮出10顆代表「衰退」的藍燈，吳明蕙表示，目前看來，民眾可以暫時放心，景氣有回溫的跡象，且領先指標與同時指標同時連續上升，雖然幅度偏小，領先指標累計增幅僅0.4%，顯示復甦力道還不是很強。
吳明蕙說，希望未來可以看到領先指標長時間的上升，累積增加幅度更大，同時經濟各個層面表現更好，那就更有信心去判斷景氣真正回溫。她也說，各主要經濟機構都預測，台灣下半年的出口會更好，因此民眾可對下半年景氣表現抱有期待。
進入暑假的餐飲零售旺季，吳明蕙認為，加上中元節、情人節等節慶帶動，民眾的消費力可望進一步被刺激。
吳明蕙也指出，6月出口明顯好轉，電子零組件、資通訊設備的進口增加，暑假也是3C產品的銷售旺季，希望民眾信心可以回溫，維持消費的成長動能。 

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川普若當選影響大

但吳明蕙提醒，英國脫歐、地緣政治風險等干擾因素，對貿易影響仍須持續關注，特別是美國年底總統大選，共和黨候選人川普提出的貿易保護主義行動，也讓各國開始擔憂，因此川普若真的當選，產生的影響將會大於英國脫歐。
對於日本昨日推出經濟刺激方案，台灣是否也會跟進，吳明蕙說，台灣之前也推出消費提振等短期刺激措施，但目前重心還是放在投資，「包含國發會、經濟部都積極拜訪業者，了解後續投資動向，如果投資增加，對短期經濟成長還會有效果的。」
而景氣燈號連亮3顆黃藍燈反應景氣復甦跡象，民眾還是信心不足。從事服務業的陳先生就說，雖然經濟數據似乎有好轉，股市近期也上漲，但是對於下半年是不是能夠持續下去還是一個大大的問號，所以就算有錢，也希望能夠先存著，不太敢真正的去消費。
從事製造業的黃先生認為，燈號的確是有好轉，但是台灣最依賴的出口表現，還是只能說差強人意，這也是經濟會不會變好的關鍵因素，加上現在勞工休假問題，朝野都搞不定，連帶後續最實際的加薪問題，也不敢抱太大希望，實在對前景樂觀不起來。 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160728/37326027/%E9%80%A33%E6%9C%88%E9%BB%83%E8%97%8D%E7%87%88%E6%99%AF%E6%B0%A3%E7%B7%A9%E6%AD%A5%E5%9B%9E%E6%BA%AB

 

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官員們好貼心哪～～～

小弟正在撰寫九月的預測，也順道看看下半年的景氣，只能嘆氣又搖頭啊！

九月裡會有「急殺」的下來，接近年底的11～12月裡，會有「突變」，突然翻盤、變盤的重大影響。

然後，2016年一整年就過去了咩。

是啦，七、八月裡喘一口氣，但也絕對讓人樂觀不起來，隱憂都還在，隨時會爆坑啊。

有在做生意、投資的朋友們還是安步當車，小心穩當的好，狀況絕不樂觀，而是前途有著重重危險困難啊！

 

（流浪占星師 馬龍 7-28-2016）

 

連3月黃藍燈 景氣緩步回溫
國發會：下半年可期 民眾可暫時放心
2016年07月28日   國發會經濟發展處處長吳明蕙認為，景氣緩步回溫。
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160728/37326027/%E9%80%A33%E6%9C%88%E9%BB%83%E8%97%8D%E7%87%88%E6%99%AF%E6%B0%A3%E7%B7%A9%E6%AD%A5%E5%9B%9E%E6%BA%AB

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頻踩地雷 國銀中國分行虧9.3億

福斯特聯貸壞帳拖累 創史上單月最糟紀錄

2016年07月29日 

 

 

國銀中國分行6月虧損逾9億，史上最糟。不過上半年整體國銀仍賺1653億元。資料照片

【廖珮君╱台北報導】國銀在中國放款頻踩地雷，使國銀中國分行虧損逐月擴大。據金管會最新統計，國銀中國分行6月單月虧損達9.3億元台幣，創史上單月最糟紀錄，更連續2個月陷虧損泥沼，累計今年上半年虧0.5億元，也是國銀登陸來首見。

放款沒多久就被倒帳

銀行局副局長邱淑貞說，國銀中國分行6月單月虧損擴大，主因是台銀、一銀、土銀等3家行庫，轉銷中國福斯特紡織聯貸案共7.8億元壞帳，再加上各銀行提列備抵呆帳準備2.8億元，及利差、匯差等因素，導致虧損擴大。
台灣銀行業在中國連續踩雷，2年前遭索力倒帳，去年則是踩到福斯特地雷，各銀行近期紛紛改列逾放、並轉銷呆帳。
銀行團說，索力和福斯特這2個案子，有4大雷同，1都是香港野村證券牽線，2是這2家倒帳的陸資企業都在德國上市，3是放款沒多久，兩家陸資企業就倒帳，4是被倒帳的全都是「台灣銀行業者」。
據了解，銀行已就索力案，對香港野村提出民事求償，主要是告資訊揭露未充分等，至於福斯特案子，銀行團也正評估是否提告。
據資料顯示，中國福斯特向8家台資銀行（台銀、一銀、彰銀、土銀、中信、玉山、台新、華泰）借款6800萬美元，其中18億元台幣已在4月列逾放，各銀行近期將逾放轉銷，轉銷後，6月國銀中國分行逾放比也從1%降到0.2%。
金管會昨公布國銀上半年獲利狀況，國銀上半年稅前賺1653億元，較去年同期衰退2.3%，主要是受到國際金融業務分行（OBU）和中國分行持續衰退，其中中國分行6月單月虧損9.3億元，累計上半年虧0.5億元。 

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國銀上半年賺1653億

國銀中國分行2014年8月單月首見8.5億元虧損，之後虧損未再擴大，直到今年6月虧損擴大到9.3億元，各銀行已對中國放款全面緊縮，過去1年國銀對中國放款更大減逾2000億元，抽銀根速度超快。 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160729/37327339/%E9%A0%BB%E8%B8%A9%E5%9C%B0%E9%9B%B7%E5%9C%8B%E9%8A%80%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%88%86%E8%A1%8C%E8%99%A79.3%E5%84%84

 

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0.69％ 第2季GDP翻紅 出口回溫 保1有望

2016年07月30日 

 

 

景氣轉好！主計總處昨上調第2季經濟成長率至0.69%，終結連3季衰退。資料照片

【王立德、林海╱台北報導】新政府上台後，昨天終於在經濟面傳出好消息！主計總處昨公布第2季經濟成長率（GDP）為0.69%，比5月時預測的0.48%增加0.21個百分點，提高全年經濟成長率保1的可能性。惟與鄰近的亞洲國家相比，我國第2季GDP仍遠遜於中國的6.7%、南韓的3.2%，及新加坡的2.2%。

下半年變數仍多

主計總處專門委員王淑娟表示，第2季較原預測為佳的主因為商品出口轉為實質正成長，經濟正在「緩步回溫」，倘若下半年經濟狀況與5月時的預測數相同，全年經濟成長率可望保1。主計總處預測今年第3、4季經濟成長率分別為1.97%、2.37%，全年則為1.06%。
國發會副主委高仙桂更表示，出口與工業生產回溫，帶動下半年的復甦態勢會「漸入佳境」，今年要全力保1。不過王淑娟認為，下半年變數仍多，包括貿易保護主義興起、恐怖攻擊、英國脫歐後續效應等不確定因素，都可能會影響到下半年經濟表現。
台經院昨天並公布6月製造業景氣，燈號維持藍燈，連15藍創史上最長衰退紀錄。台經院景氣預測中心主任孫明德認為，雖然第2季經濟表現較預期佳，但台灣出口，只有電子較明顯復甦，其他如原物料、運輸設備仍疲軟，全年要「保1」仍是比較困難。
在銀行上班的黃小姐認為，第2季經濟雖較預估好，但台灣仍不能沾沾自喜，畢竟比起更多鄰近國家，台灣還是要持續進步，不能存有「比上不足、比下有餘」的心態。 

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外國旅客數成長

此外，根據主計總處報告顯示，第2季陸客來台旅客人次雖減6.29%，但日本、韓國、北美、歐洲來台旅客人次全部增長，也是第2季輸出傳出佳音的主要因素。第2季日客來台人次年增14.5%、韓客年增33.5%、北美旅客年增率近8%，歐洲旅客也有近5%的表現。一消一長下，第2季外國來台旅客人次仍正成長2.2%，主計總處看好觀光局預估今年外國來台旅客人次破千萬，可望達陣。 

http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/headline/20160730/37328877/0.69%EF%BC%85%E7%AC%AC2%E5%AD%A3GDP%E7%BF%BB%E7%B4%85%E5%87%BA%E5%8F%A3%E5%9B%9E%E6%BA%AB%E4%BF%9D1%E6%9C%89%E6%9C%9B

 

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新台幣勁升2.86角 創1年新高

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作者Yahoo!奇摩 | Yahoo奇摩（即時新聞） – 2016年8月1日 下午4:05

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  新台幣勁升2.86角 創1年新高（中央社／資料照片）

台北外匯市場新台幣兌美元今天收盤升2.86角，收在31.640元，創1年新高，成交金額9.55億美元。

新台幣兌美元今天開盤價為31.800元，最高31.620元、最低31.900元。

https://tw.news.yahoo.com/%E6%96%B0%E5%8F%B0%E5%B9%A3%E5%8B%81%E5%8D%872-86%E8%A7%92-%E5%89%B5-1%E5%B9%B4%E6%96%B0%E9%AB%98-080535400.html