馬龍

美時隔25年再宣布 中國列匯率操縱國

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2019-08-07 05:30

美國財政部宣布將中國列為「匯率操縱國」，為廿五年來首見。（法新社）

中國停止採購美國農產品 不排除加稅

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美中貿易戰火升高，並轉向貨幣戰。中國週一放手讓人民幣貶破七元兌一美元的逾十一年低點，並宣布停止採購美國農產品及不排除對美農產品加徵關稅，以報復美國新一波關稅；美國財政部隨後宣布將中國列為「匯率操縱國」，為廿五年來首見。高盛集團報告預測，二○二○年美國總統大選前，美中可能無法達成貿易協議。

高盛預測美明年大選前 美中難達協議

美國財政部聲明，財政部長努勤將和國際貨幣基金（ＩＭＦ）合作，以消除中國最新行動帶來的不公平競爭，「中國人民銀行（中國央行）週一公開承認對人民幣匯率有大規模操縱經驗，並仍準備繼續進行這種操作，已違反G20（廿國集團）避免競爭性貶值的承諾」。

知情人士透露，人民幣貶破七元關卡，獲得中國貨幣決策官員「半推半就」支持，藉以消除美國總統川普宣布九月起加徵新關稅的衝擊，並促市場把中國經濟成長減緩納入考量。

這是中國一九九四年來首度被貼上「匯率操縱國」標籤，將面臨被美加徵懲罰性關稅、中企被排除在美國政府採購等後果。人民幣兌美元週一在香港離岸市場貶值一．九％、至七．一○八七兌一美元，創二○一五年以來最大貶幅。分析師普瑞查德表示，「人行實際上已將匯率當作武器」，未來幾季人民幣或將重貶五到十％。

中國人行批美保護主義 阻礙國際貿易

中國人行週二聲明，參考一籃子貨幣「進行調節」、不存在匯率操縱問題，抨擊美方單邊主義和保護主義行為嚴重破壞國際金融秩序、引發金融市場動盪，並阻礙國際貿易和經濟復甦。

美股道瓊指數週一狂瀉七六七點、那斯達克跌深三．五％，週二亞股均大幅收黑；但隨著人民幣匯率回穩，週二歐股三大指數盤中反彈，美股開盤翻紅。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1308739

馬龍

美祭匯率操縱國 中面臨超限戰

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2019-08-07 05:30

人民幣貶破七元兌一美元，使得美中貿易戰迅速惡化和升級，雙方日後欲尋求妥協會更困難。（法新社）

川普下一步︰剔除中企參加政府採購

透過IMF、WTO對中制裁

編譯楊芙宜／特稿

美國財政部把中國列為「匯率操縱國」，外界普遍認為象徵性意義較大，主因華府懲罰性工具包括關稅、雙邊談判都已是現在進行式；不過，美國數十年來最狂總統川普下一步不可預測性高，在他進入二○二○年總統競選連任週期之際，「匯率操縱」標籤恐不會只是空包彈，更像是一種政治性攤牌，可以是中國解放軍口中「超限戰」，也可以是美國保守派眼中「文明戰爭」。

中國領導人習近平拍板開啟貨幣戰，讓人民幣貶破七元兌一美元，使得美中貿易戰迅速惡化和升級，雙方日後欲尋求妥協會更困難。北京大學光華管理學院教授佩蒂斯就點出，中國人民銀行不具獨立性，這顯然是中國高層決策。美國智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）專家葛來儀更直言，妥協已是過去式，現在是「政治優先」，美中領袖關切的重點是國內觀眾。

白宮雖沒有立即評論貿易戰下一步措施，但把中國貼上「匯率操縱國」只是川普第一步，警告美國不是「吃素的」、玩貨幣戰本錢遠比北京雄厚，目的是把在貿易談判中悔諾又不願妥協的習近平逼回談判桌。科溫（Cowen）華盛頓研究分析師克魯格說，若美國想干預匯市，可透過「外匯穩定基金（ESF）」操作。

川普行動對正群聚北戴河閉門會議的中共決策圈是項警告，貨幣戰一刀兩刃，先倒下的可能是面臨資本外逃的「習皇」政權。彭博報導，中國先前因應資本外逃噩夢，曾燒掉外匯存底一兆美元（約卅一．五兆台幣），才力阻人民幣繼續貶值。目前，光中企的美元債務就逾七二○○億美元（約廿二．六八兆台幣）。

川普昨日推文點到：「來自中國和全球其他地方大量資金正注入美國，為追求安全、投資和利率！我們目前非常強大。還有許多企業正前來美國，這看起來很美好！」日本一九八○年代「廣場協議」後經濟陷入失落廿多年的殷鑑不遠，川普下一步有許多選擇，加徵關稅逾廿五％、剔除中企在美國政府的採購之外，透過IMF或WTO等國際組織亮劍，都是可能選項。

小辭典》匯率操縱國

■三項標準

美國財政部依據「1988年綜合貿易暨競爭力法」及「貿易便捷化暨執行法」，每年四月及十月向國會提交半年度「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」，觀察主要貿易夥伴是否藉匯率政策展開不公平貿易。評估三要件包括：對美國貿易順差超過200億美元；擁有巨額經常帳順差，順差金額高於GDP（國內生產毛額）3％；持續單向干預匯市，一年內淨外匯購買額超過GDP 2％。

■曾被列入國家

若完全符合上述三要件就判定為「匯率操縱國」，符合兩項則列入「觀察名單」。南韓1988年曾被列為匯率操縱國，台灣在1992、1994年曾被四度列入；中國在1992至94年更多達五度被列入匯率操縱國，川普政府2016年上台後，持續因對美貿易順差過大被列入觀察名單。

■後續影響

匯率操縱國主要面臨美國「加徵懲罰性關稅」及「國際監督」的壓力，具體措施包括：一，拒絕取得美國海外私人投資公司（OPIC）的融資管道；二，排除在美國政府採購之外；三，向國際貨幣基金（IMF）、世貿組織（WTO）等國際組織舉發及要求強化監督；四、美國貿易代表署（USTR）協商貿易協定時，需將匯率操縱行為納入考量。

（編譯楊芙宜）

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大摩警告︰美若全面加稅、中國展開報復 貿易戰失控 9個月內全球陷衰退

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2019-08-07 05:30

摩根士丹利警告，美國若對中國全面加稅，中國也展開報復行動，全球經濟將在未來九個月內陷入衰退。（法新社資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美中貿易戰已陷入失控風險，可能導致美國經濟嚴重放緩、甚至衰退。摩根士丹利警告，美國若對中國全面加稅，中國也展開報復行動，全球經濟將在未來九個月內陷入衰退。

美國總統川普上週宣布對中國另三千億美元產品加徵十％關稅，中國週一放手讓人民幣貶破七元兌一美元，創十一年來最低，並宣布企業停止採購美國農產品。美國稍後宣布，將中國列為「匯率操縱國」，雙方緊張情勢進一步升高。

美中貿易衝突加劇，已達難以轉圜的地步，可能造成美國經濟嚴重放緩、甚至衰退。Cumberland Advisors投資長柯塔克（David Kotok）表示：「愚蠢的關稅戰已升高衰退的風險。」摩根士丹利警告，接下來四至六個月，美國若對中國所有進口產品關稅全面提高至二十五％，中國也展開報復行動，全球經濟將在未來九個月內陷入衰退。

貨幣政策無助推動經濟復甦

摩根士丹利首席經濟學家艾亞（Chetan Ahya）表示：「面對全球經濟衰退，全球央行、尤其美國聯準會和歐洲央行，將會提供額外的貨幣政策支持，儘管這些措施有助於抑制下滑風險，卻不足以推動經濟復甦，除非貿易政策的不確定消失。」

人民幣破七後，美國將中國列為匯率操縱國，但耶魯大學經濟學家羅奇（Stephen Roach）指出，美國宣布中國為匯率操縱國，只是空洞的威脅，中國不會理會；但若美國升級關稅行動或嘗試其他制裁，中國就會再做出相對回應，由最近雙邊匯率走勢可知，中國還有很多選項可用。

避險基金海曼資本管理公司創辦人巴斯（Kyle Bass）則說，中國一直以賣出美元、買入人民幣的方式支撐人民幣匯率；若中國放手讓人民幣匯率自由浮動，預期人民幣將會大貶三十％至四十％。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1308902

馬龍

不需要等到九個月，從今年11月開始就要進入全球衰退了。

比較一下，2019～2020年的星象是比1930年的「大蕭條」更為險峻數倍。

撞擊準備，倒數計時開始！

（流浪占星師 馬龍 8-07-2019）

大摩警告︰美若全面加稅、中國展開報復 貿易戰失控 9個月內全球陷衰退

2019-08-07 05:30

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剛剛 · 

以美國零售商而言，九月開始就是年底聖誕節旺季的進貨期，但川普這個時候竟然要開始課徵中國的進口關稅？氣得跳腳！大罵川普是「拿槍搶劫的耶誕老人」！不過，罵歸罵，應該只是情緒發洩吧，貿易戰已經打了一整年了，自己應該早有因應措施，發神經無法解決問題啊！哈哈哈！

馬龍

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剛剛 · 

馬龍雖然還不到七老八十，沒有經過二戰，但以目前的國際氛圍來看，中美貿易大戰，日韓跟著戰，英國脫歐，歐洲面臨解體，中國「逢九必亂」，聯合國、WTO等也無法發揮國際仲裁的功用……種種跡象跟二戰前戲的氛圍非常相似，您覺得呢？

馬龍

受惠關稅戰 美國庫一年進帳1.98兆

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2019-08-09 05:30

受惠關稅戰，美國財政部統計，迄6月底，一年已收取630億美元關稅。（法新社）

若九月啟動對中加徵10％關稅

年度「千億美元」可望達標

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國國庫成為美中貿易戰的額外關稅進帳受惠者！華爾街日報報導，美國財政部統計顯示，迄6月底，美國政府1年來已收取了630億美元（1.98兆台幣）關稅，且關稅收入還在增加中；美國總統川普已宣布9月起將對尚未課稅的3千億美元中國貨加徵10%新關稅，一旦生效，美國國庫年度關稅進帳有望達到川普宣稱的1千億美元。

美國目前已對2500億美元的中國貨加徵25%關稅。在川普關稅行動前，美國庫每年從中國、歐洲及日本等國進口收取關稅約3百億美元；如不計9月關稅，預計年度關稅收入720億美元；在美中5月談判破裂後，川普決定把2千億美元中國貨關稅從10%提高至25%，促使美國6月關稅進帳增至60億美元。

彭博報導，美國貿易代表署（ＵＳＴＲ）據悉正趕著敲定對3千億美元中國貨的關稅清單，最快本週或下週公布。

美中貿易戰不斷升級，在中國放手人民幣貶破「7」兌1美元後，美國宣布把中國列為「匯率操縱國」，並準備在9月1日對中國所有進口貨加徵關稅。中國稀土行業協會週三宣示將採取反制措施，反擊貿易霸凌行徑；這意味著北京可能透過限制稀土出口銷售，報復美國關稅措施。

報復美國 中國稀土業將限制出口

川普週三在白宮對媒體表示，近日來金融市場波動早在預期之中，但他對美國經濟實力仍充滿信心；不過，中國拖累美國發展，「中國正以不公平的貿易交易扼殺我們」。他同日推文說，美國最大問題是聯準會（Fed）太驕傲了，不願承認其行動太快和政策緊縮太多的錯誤，「Fed必須更大幅度及更快地降息，現在就停止其荒謬的量化緊縮」。

白宮經濟顧問庫德洛日前表示，美方仍期待中國代表9月赴華府談判，如果美中在貿易協議方面取得進展，新一波關稅仍可避免。但美中達成貿易協議的希望越來越渺茫，高盛（Goldman Sachs）不再預期兩國能在明年11月美國總統大選前達成協議，主要鑑於雙方都採取「更強硬的立場」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1309391

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IMF：美若擴大加徵關稅 中國經濟成長恐大幅減緩

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2019-08-11 05:30

國際貨幣基金（ＩＭＦ）警告，中國經濟已因貿易戰衝擊而減緩，一旦美國再對3千億美元中國貨加徵關稅25％，預估中國未來1年經濟成長率將大幅削減0.8個百分點。（法新社）

中國未來1年GDP預估下滑0.8個百分點

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕國際貨幣基金（ＩＭＦ）警告，中國經濟已因貿易戰衝擊而減緩，一旦美國再對3千億美元中國貨加徵關稅25％，預估中國未來1年經濟成長率將大幅削減0.8個百分點；即使3千億美元中國貨關稅維持10％，中國經濟成長率也預估下降0.3個百分點。這代表美國9月起對中國加徵新關稅後，中國明年經濟成長率恐怕無法保住6％。

明年經濟成長率 恐難保6

ＩＭＦ公布中國經濟年度報告，該機構中國部門主任丹尼爾表示，若美中貿易情勢惡化，北京應提出更多財政刺激方案，讓人民幣匯率「保持彈性並讓市場來驅動」、「減少干預」。ＩＭＦ表示，執行董事同意「更大匯率靈活性和更深入、運作更好的外匯市場，將有助於金融體系為更大資本流動波動做準備」，一些董事呼籲中國應揭露外匯干預措施。

引發「全球性重大負面外溢效應」

報告示警，若美國對3千億美元中國產品關稅提高至25％，受需求減少和金融緊縮的影響，中國未來1年ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率可能減少0.8個百分點，引發「全球性重大負面外溢效應」。ＩＭＦ7月已下修中國今年經濟成長率至6.2％、明年剩6％，前提是美國不再加徵新關稅。

報告預測，中國2024年ＧＤＰ成長將減緩至5.5％、2030年更降至4％，「中期成長預期仍然強勁，但隨著經濟從工業部門進一步轉向生產力更低的服務業部門，成長將逐步減緩」；中國公共債務占ＧＤＰ將從去年72.7％提高至今年的80.2％，2024年達101.5％。

ＩＭＦ報告完成前，美國總統川普尚未宣布9月起對3千億美元中國貨加徵10％關稅、且稅率可能提高。近來美中貿易戰不斷升溫，川普宣布新關稅後，北京就放任人民幣貶破7元兌1美元大關，美國財政部則把中國列為「匯率操縱國」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1309821

馬龍

美中9月談判 川普︰不談也沒關係

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2019-08-11 05:30

美國總統川普9日告訴媒體，他還沒準備好和中國達成協議。（法新社）

貿易戰升溫 美股3大指數全收黑

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美中貿易談判可能生變！美國總統川普9日在白宮告訴媒體，他還沒準備好和中國達成協議，「會談是否取消，我們到時就知道」、「如果談，那好。如果不談，也沒關係」；對於中國不公平貿易，現在是像我們這樣採取行動的時候了。華爾街擔憂美中貿易戰再升級、可見未來無法很快結束，美股3大指數全收黑。

川普表示，美中仍然有「公開對話」、雙方關係很好，「我們正在和中國談判。我們還沒準備好達成協議，但將靜觀其變」。他說：「中國希望做點事，但我還沒有準備好，中國25年濫用（貿易制度），我還沒這麼快準備好，所以我們將拭目以待。」

川普批中經濟成長6.2％是騙人的

川普並表示，中國宣稱上季經濟成長率6.2％是「騙人的」，實際上「或許是停滯」。他也駁斥華府會干預匯市、讓美元貶值的臆測，稱「不會，沒有必要」、「我們有世界最安全貨幣和世界標準」；不過，若聯準會（Fed）降息，會有讓美元貶值的效果，可舒緩美國出口商壓力。

白宮貿易顧問納瓦洛接受財經媒體CNBC訪問則說，9月貿易會談籌備仍未間斷，「我們持續規劃中國談判代表來此會談」。美中7月底上海談判無實質成果，既未達成大規模購買美國農產品，也未在要求中國保護智慧財產、停止強迫外企技術轉讓、補貼政策等方面取得進展。

美中貿易戰2週來不斷升級，雙方關係急遽惡化。華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）資深研究員西格爾表示，美中「信任已受到侵蝕」，兩國領袖是否相信對方在真誠談判，仍不清楚；雙方都需要找到一個「出口匝道」、能挽回彼此面子的方式，才能避免緊張升級。卡托研究所（Cato）貿易政策中心主任艾肯森指出，美國要求的實質改革顯然讓北京難以接受，因為這會破壞其發展戰略，尤其「中國製造2025」相關計畫。

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美前財長︰美中展開「變態式互虐的愚蠢貿易衝突」 全球衰退 金融海嘯後最危險時刻

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2019-08-13 05:30

美國前財政部長桑默斯痛批美國總統川普與中國展開「變態式互虐的愚蠢貿易衝突」，將造成美國與全球經濟步入金融海嘯以來最危險時刻。 （法新社）

高盛︰2020大選前 別指望美中達成協議

〔編譯魏國金／綜合外電報導〕美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers）十一日痛批美國總統川普與中國展開「變態式互虐（sadomasochisitc）的愚蠢貿易衝突」，將造成美國與全球經濟步入金融海嘯以來最危險時刻；美國投資銀行高盛集團也指出，貿易戰導致美國經濟衰退的疑慮增強，市場也不用指望二○二○美國總統大選前，美中兩國會達成貿易協議。

桑默斯是在美國有線電視新聞網（ＣＮＮ）「法里德．札卡里亞的環球公共廣場（Fareed Zakaria GPS）」節目上說，日益加劇的美中貿易戰，美國正蒙受鉅額的損失，包括市場不確定性、減少投資與縮減就業機會；「我認為毫無疑義的，因為我們採取的路線，美國勞工將更窮困、美國企業獲利將更少，美國的經濟將每況愈下。」

他還在彭博電視上說，美國衰退的風險已遠高於兩個月前預測；他意指川普，「你可以時常玩火，而沒有任何不幸的事情發生，但若過度頻繁，終將玩火自焚。」桑默斯在十年前席捲全球的金融海嘯時期出任白宮經濟顧問，他也是世界銀行前首席經濟學家。

川普先前宣布將自九月一日起針對輸入美國的三千億中國商品課徵十％關稅。高盛集團十一日發表評估指出，預料該措施屆時將生效，「貿易戰引發衰退的疑慮逐漸升高」，「我們增強貿易戰衝擊經濟成長的評估」。

高盛調降美國第四季成長預測○．二個百分點到一．八％，並表示進口成本攀升恐導致美國公司減少投資；關稅的不確定性也可能使全球企業降低其資本支出。

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