馬龍

世界銀行預警：半世紀以來最大一波債務危機潮來襲

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2020-01-11 05:30

世界銀行預警，中國是造成債務迅速飆升的重要因素。圖為中國的汽車製造業。（路透）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕世界銀行預警，全球正處於半世紀以來最大一波債務危機潮，迄二○一八年全球債務已攀升至約GDP的二三○％，創下最高紀錄；新興和開發中經濟體債務總額也創史上最高、近GDP的一七○％，自二○一○年來激增五十四個百分點，中國是造成債務迅速飆升的重要因素。

迅速飆升 中國扮重要因素

世銀報告指出，過去半世紀來，全球有四波債務激增潮，這一波起於二○一○年，卻是一九七○年以來「最大、最快、最廣泛增加」的全球借貸潮；儘管低利率減緩一些相關高債務水準的風險，先前三波廣泛債務累積潮在許多開發中和新興經濟體最後都引爆金融危機。

報告表示，當前第四波債務潮和前三波具有兩大共同點，即全球金融環境改變、借貸資金無效使用的脆弱性和擔憂升高；前三波分別為一九七○至一九八九年、一九九○至二○○一年、二○○二至二○○九年。

世銀力促各國政府和中央銀行持續改善政策，低利率不足以抵禦另一波廣泛金融風暴。世銀提出四項政策建議，以降低當前債務潮走向金融危機的可能性，包括：合理的債務管理和債務透明度，應有助降低借貸成本及遏制財務風險；強化貨幣、匯率和財政政策架構，可在脆弱經濟環境中保護開發中和新興經濟體；加強金融領域監管以識別和應對新風險；有效的公共財務管理和政策，以促進良好的公司治理，可有助於確保債務有效獲得運用。

下修去年與今年全球經濟成長

世銀劍指中國，指新興和開發中國家經濟成長可能仍將放緩，決策官員應抓住進行結構改革的良機，採取「改善經商環境、法治、債務管理和生產力的措施，可有助於維繫成長」；並將二○一九、二○二○年全球經濟成長預測下修至二．四％、二．五％，各下修○．二個百分點，警告經濟下行的可能性。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1345224

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出口、投資、消費全倒》中國2019年GDP 6.1％ 29年最低

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2020-01-18 05:30

中國昨公布2019年經濟成長率6.1％，創下29年最低，並指出當局將對日益加重的下行壓力保持警覺。圖為福建省一家運動鞋工廠。（彭博檔案照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國國家統計局昨公布二○一九年第四季經濟成長率六％，與第三季相同；二○一九年經濟成長率六．一％，較二○一八年的六．六％大幅下滑，創下二十九年最低；顯示美中貿易戰與內需不振，導致中國出口、投資與消費疲軟，經濟下行壓力加重。

出生率也創低 經濟下行壓力加重

中國統計局指出，由於全球經濟放緩及內部結構問題，當局將對日益加重的下行壓力保持警覺。《日經新聞》報導，日漸下滑的出生率、逐漸升高的失業率，以及銀行部門的問題，對中國經濟下行趨勢推波助瀾。中國二○一九年人口增長率降至千分之三．三四，創近五十年低點，出生率下滑是經濟成長的另一阻力。

日經調查：今年中國GDP不保6

路透報導，北京計畫將今年經濟成長區間從六％至六．五％調降至六％上下，同時依賴增加的基建支出抵擋經濟急遽放緩，該目標區間預計三月宣布。《日經》對二十多名經濟學家調查，預測中國今年經濟成長率五．九％。

凱投宏觀經濟學家普里查德與拉斯穆森指出，由於美中第一階段貿易協議簽署及全球經濟成長復甦，未來幾季中國的外部阻力將緩解，但該趨勢將被內需衰退抵銷，使得中國人民銀行進一步採取寬鬆貨幣措施。

儘管中國地方政府採取大量發債等措施，但中國去年基建投資僅成長三．八％；新加坡華僑銀行經濟學家謝棟銘指出，顯示中國地方政府持續面臨資金限制。

另外 ，中國去年包括電子商務的消費品零售成長，從前年的九％降至八％；固定資產投資與工廠建設成長則從五．九％下滑至五．四％。分析師指出，這顯示消費支出沒有接替投資成為成長引擎。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1346871

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經濟警訊》中國境內公司債違約10.9兆 創新高

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2020-01-18 05:30

隨中國2019年經濟成長率下滑至29年最低，中國境內公司債違約也創下歷史最高，接近.5兆人民幣（約10.9兆台幣），中企今年仍延續在境外債市的違約現象。圖為上海一家信保公司。（路透檔案照）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕德意志銀行認為，隨著中國民企違約率上升、流動性更趨緊張，中國銀行業未施援手而任其倒閉，中國正在開始「不良債務週期」。在中國經濟景氣不佳、銀行業削減壞帳之際，各種非正式借貸「影子銀行」偷偷捲土重來，據調查，去年第二季非銀行借貸占比已從首季的三十％激增至四十五％新高，之後就維持在高點。

非銀行借貸占比45％ 也創新高

隨著中國二○一九年經濟成長率下滑至廿九年最低，中國境內公司債違約也創下歷史最高，接近二．五兆人民幣（約十．九兆台幣），中企今年仍延續在境外債市的違約現象。

例如，中國國有鋁生產商青海省投資集團上週爆發違約事件，無法償付一筆到期的三億美元離岸債券利息九六○萬美元，引發外界對其今年三筆共八．五億美元債違約的擔憂。

中國正採取措施鼓勵更多外資進入二．三七兆人民幣的不良貸款市場，甫簽署的美中第一階段貿易協議，給予美國投資者從中資銀行收購不良貸款的管道。

德意志銀行亞太區投行共同主管Amit Khattar表示，中國開始將債務委託外國解決之際，也開啟了「不良債務週期」。專家認為，投資人面臨中國經濟景氣不佳的情勢，即使享有高利息，具違約風險的公司在債權回收上將更為困難。

路透專欄作家史溫尼（Pete Sweeney）指出，中國人民銀行數據顯示，二○一八年以來信託貸款等非銀行借貸已下滑，但去年隨創投和私募股權資金流銳減，加上官方打擊網貸P2P平台，中企倒閉激增，公司債違約創新高；中國褐皮書調查，去年第二季以來，中國非銀行借貸占比維持約四十五％，信貸來源包括非銀行國企、信託基金、線上服務和個人。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1346872

馬龍

把兩則新聞並列一起看，就知道中國現在的景況有多危急了！

還有人在等著陸客回來、要做中國的生意？麥憨了啦！

這絕不是唱衰，中美貿易協議雖然簽訂，但是關稅沒撤啊，傷害一直都在。

中國正在傾全國之力挽救經濟，可以救得了一時，救不了永久的。

原本估計在過年前就要崩的，再拖，就是過年後的三月裡、四月初的時候，中國的經濟大壩即將崩潰！

到時候，必將死傷無數！

說是倒數計時，並不過份哦！事實就是如此！

香港的朋友們加油，革命尚未成功，同志們還需要努力！

台派的朋友們也請注意，中國一出現裂解，就是台灣準備建國的時候了。

小英不動，我們自己來動！

天時、地利、人和，百年的大好時機即將降臨！

（流浪占星師 馬龍 1-18-2020）

出口、投資、消費全倒》中國2019年GDP 6.1％ 29年最低

2020-01-18 05:30

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1346871

經濟警訊》中國境內公司債違約10.9兆 創新高

2020-01-18 05:30

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1346872

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中國已非落後國家 美和平工作團撤離

   

美國志願服務組織「和平工作團」的官方網站上，中國頁面已找不到招募義工的消息。（取自和平工作團官網）

2020-01-19 05:30:00

〔編譯孫宇青／綜合報導〕美國志願服務組織「和平工作團」（Peace Corps）近日正式終止在中國的志願計畫，並已通知美國國會相關決定，將自六月起撤出在中國的義工。《美國之音》十八日報導，美國國會參議員魯比歐（Marco Rubio）、眾議員麥考爾（Michael McCaul）等人指出，此舉彰顯中國已非開發中國家，不應再藉此獲取國際幫助。

美國「和平工作團」成立於一九六一年三月，招募有意願赴外國服務的美國男、女公民，以兩年為限，前往偏遠落後地區協助培養人力資源。根據「維基百科」資料，截至二○一三年，共有近廿二萬人參與工作團，目前在一四○國有活動。不過，和平工作團十六日宣布終止持續廿七年的中國志願計畫，迄今向中國派出逾一千三百名義工，但官網上的中國頁面已停止招募義工，預計六月會撤出尚在中國的一三四人。

美國會議員：證明中國已非開發中國家

對此，美國共和黨籍參議員魯比歐發表聲明指出，和平工作團的決定證明中國已非開發中國家的事實。他批評，中國長期謊稱自己還在開發中，以利用世界銀行、世界貿易組織（ＷＴＯ）等國際機構。同黨眾議員麥考爾的辦公室也發布新聞稿表示，和平工作團的主旨不是支持富國，尤其是美國的「戰略敵人」。他指責中國斥鉅資發展旨在破壞美國國安的軍備，且人權狀況惡化，不應再將美國納稅者的錢投入於共產中國。

曾創辦網路雜誌「大參考」的旅美中國異議人士李洪寬表示，和平工作團與中國政府之間的限制、矛盾時有所聞，對撤出消息並不驚訝，因為美國義工一直被當成中央情報局（ＣＩＡ）特務或莫名其妙的人，這說明中國的社會制度尚未準備好敞開胸懷、擁抱世界。不過，也有工作團成員分享在中國的經歷收穫很大，尤其城鎮的快速發展令人振奮。

https://news.ltn.com.tw/news/world/paper/1347094

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非洲豬瘟、武漢肺炎接力上演 中國經濟面臨「3大壓力」讓習近平很頭痛

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林信男

2020年1月22日 下午2:48

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2019年底，中共中央經濟工作會議重申，要做好「六穩」工作（穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期），然而，在非洲豬瘟肆虐、武漢肺炎擴散，以及美中第2階段貿易談判等壓力環伺下，中國經濟想達成「維穩」目標，絕非易事。

豬肉價格居高不下 中國CPI創8年新高

 

受豬瘟疫情影響，中國豬肉價格居高不下，中國國家統計局資料顯示，2019年，「全國居民消費價格指數」（CPI，台譯「消費者物價指數」）年增幅達2.9%，創8年新高；其中，豬肉價格漲幅較2018年高出42.5%，由此可見豬肉供不應求的狀況。

 

觀察去年10至12月數據可得知，10月中國豬肉價格年增101.3%，累計1至10月年增29.7%；11月豬肉價格年增110.2%，累計1至11月年增37.3%；12月豬肉價格年增97.0%，全年增幅逾42%。

 

雖然中國國家統計局城市司高級統計師沈贇宣稱，豬肉供給吃緊的情形有所緩解，但由以上數據可看出，豬肉價格仍處於高位，恐難在短期內，回落至豬瘟爆發前水準。

 

武漢肺炎擴散 恐使經濟活動降溫

 

武漢爆發的「2019新型冠狀病毒」（2019-nCoV）肺炎，截至21日為止，已造成4人死亡，中國境內共確診219例，光是武漢就多達198例；根據倫敦帝國學院（Imperial College London）全球傳染病分析中心（MRC Centre for Global Infectious Disease Analysis）估算，潛在病例數，恐超過1700人。

 

傳染性非典型肺炎（SARS）專家、中國國家衛健委高級別專家組組長鍾南山，日前接受央視採訪時表示，新型冠狀病毒肺炎，肯定「有人傳人現象」。

 

值得注意的是，農曆春節即將到來，春運和出國旅行的中國遊客，已被視為疫情擴散風險之一；據估計，去年有近700萬中國人，於農曆春節期間出國旅遊。

 

香港中文大學呼吸科講座教授許樹昌，在接受CNN採訪時指出，農曆春節期間赴海外旅行的中國遊客，恐將病毒帶往其他亞洲國家。

 

加拿大英屬哥倫比亞大學政治系助理教授奧斯瓦爾德（Kai Ostwald），曾在其研究中指出，2003年，受SARS疫情影響，中國當年第2季（疫情高峰期）國內生產毛額（GDP），因此減少3.1%。

 

根據CNBC報導，瑞穗銀行駐新加坡經濟和戰略主管瓦拉坦（Vishnu Varathan）分析，肺炎疫情造成的不確定性及「恐懼因子」，可能會使中國的經濟活動降溫，甚至影響景氣觸底復甦進程。

 

美維持對陸關稅 直到達成第2階段協議

 

1月17日，中國國家統計局公布2019全年GDP年增率，數值為6.1%，創近30年來新低；雖然美中兩國已簽署第1階段貿易協議，消除了影響中國經濟成長的部分不確定性，但美國總統川普強調，現行對陸關稅仍會維持，直到達成第2階段協議，才會撤銷。

 

根據CNN報導，貿易戰尚未落幕，在第2階段的貿易談判過程中，美方沒取消的關稅，將繼續發揮槓桿作用。

 

上周，中國國家統計局局長甯吉喆對媒體表示，「當前中國經濟，確實存在下行壓力。」就目前情勢來看，對外，中國必須因應關稅、貿易談判壓力；對內，有豬瘟、肺炎問題待解，2020年，中國經濟想「維穩」，肯定是一大挑戰。

https://tw.news.yahoo.com/%E9%9D%9E%E6%B4%B2%E8%B1%AC%E7%98%9F-%E6%AD%A6%E6%BC%A2%E8%82%BA%E7%82%8E%E6%8E%A5%E5%8A%9B%E4%B8%8A%E6%BC%94-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%9D%A2%E8%87%A8-3%E5%A4%A7%E5%A3%93%E5%8A%9B-%E8%AE%93%E7%BF%92%E8%BF%91%E5%B9%B3%E5%BE%88%E9%A0%AD%E7%97%9B-013350231.html

馬龍

美關稅+武漢肺炎 中國經濟雪上加霜

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2020-01-23 05:30

分析師警告，美國仍對三七○○億美元中貨加徵關稅，致命性武漢肺炎又爆發，中國脆弱經濟穩定面臨嚴苛挑戰。圖為中國武漢市火車站入口安檢的體溫掃描儀。（法新社）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國經濟今年恐雪上加霜！美中貿易戰雖在階段性協議簽署後暫時休兵，但雙方保留部分互徵懲罰性關稅，美國仍對約三七○○億美元中貨加徵關稅，現在致命性的武漢肺炎又爆發，分析師警告，中國脆弱經濟穩定面臨嚴苛挑戰。

逾三分之二省市下調今年GDP

中國地方政府成長預估確認了經濟下滑趨勢，目前三十一個省市自治區中，已有逾三分之二（二十二個省市區）下調今年國內生產毛額（GDP）成長目標，包括北京、上海、廣東、浙江、河南、海南、福建等；其中，十二個省市區（迄去年九月底占中國GDP總額約四十二％）預計今年成長率約六％或更低，包括北京、上海、廣東。

花旗全球首席經濟學家曼恩（Catherine Mann）週二在華府智庫外交關係委員會（CFR）座談會上說，中國是大型封閉經濟體，經濟受國內政策影響遠大於外在因素，武漢肺炎對中國是比美國加徵關稅還要嚴峻的挑戰。

人行可能再降息救市

瑞銀預期，中國政府可能會加碼貨幣寬鬆以抵銷肺炎對經濟帶來的負面衝擊，尤其對直接受到影響的行業，預估中國人行將會再調降存準率二碼（○．五個百分點）、降低中期借貸便利（MLF）利率○．一至○．一五個百分點；巴克萊經濟學家常健等人也預期，如果疫情加劇，北京可能祭出定向信貸和財政支持。

政策人士透露，中國三月全國人大會議預計將批准把今年的GDP成長目標設在「六％左右」，低於去年官方目標的「介於六％至六．五％」，主要仍依賴增加基礎建設支出，以抵禦經濟急遽減緩。中國去年受到國內和全球需求疲弱的衝擊，GDP成長六．一％，創近三十年最低。

顧問機構Exante Data執行長諾德維克（Jens Nordvig）表示，美中上週雖已簽署首階段貿易協議，但美國僅調降部分中貨關稅稅率，中國面臨的關稅壓力仍在；中國政府去年微調政策支撐經濟後，經濟仍未強力復甦。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1347899

馬龍

中國武漢肺炎》疫情若失控 衝擊全球經濟更甚貿易戰

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2020-01-23 05:30

中國武漢肺炎疫情出現擴大跡象，分析師警告，中國若無有效防範措施，這波疫情對全球成長將造成嚴重衝擊，甚至比美中貿易戰還恐怖。圖為中國武漢市火車站武漢火車站防疫人員進行消毒作業。（歐新社）

分析師：勿忘SARS導致全球經損400億美元

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國武漢肺炎疫情出現擴大跡象，由於中國經濟規模遠比二○○三年SARS流行期間還要大，分析師警告，中國若無有效防範措施，這波疫情對全球成長將造成嚴重衝擊，甚至比美中貿易戰還恐怖。

野村：SARS期間 中國GDP下跌2個百分點

野村首席中國經濟學家陸挺表示，在SARS肆虐期間，中國運輸、飯店等觀光和服務業遭到重創，國內生產毛額（GDP）成長率足足下降了二個百分點，從二○○三年第一季十一．一％降至第二季九．一％，觀光和服務業者的市值平均下降二十％到五十％。

SARS導致全球經濟損失四○○億美元，美國就占七十億美元，股市也遭池魚之殃；在二○○二年十一月到二○○三年三月期間，史坦普五○○指數回檔十六．二％，道瓊工業指數下跌逾十七％。

瑞銀經濟學家汪濤及Ning Zhang表示，如果武漢肺炎疫情無法在短期內受到控制，中國的零售、觀光、飯店等將遭到重創，尤其是第一季和第二季初；瑞銀有關中國前兩季成長將反彈預估將面臨挑戰，中國政府可能得增強政策寬鬆措施來抵銷疫情的衝擊。

民生證券經濟學家管清友在微博寫道，「黑天鵝總是以意想不到的形式出現」；底下留言開始討論武漢肺炎對中國經濟影響程度，甚至有人認為，其影響可能大過美中貿易戰。

IHS Markit亞太首席經濟學家畢斯瓦斯（Rajiv Biswas）表示，武漢肺炎經證實可人傳人後，顯示疫情擴散，已成為亞太地區的重大經濟風險。

因中國的經濟規模已是SARS爆發當年的逾兩倍，凸顯其擴散風險和對全球成長衝擊；根據國際貨幣基金（IMF）預估，今年中國GDP將占全球約五分之一，遠高於SARS爆發當年的占八．七％。但凱投宏觀（Capital Economic）分析師李瑟（Gareth Leather）認為，武漢肺炎疫情也許不會像SARS那樣嚴重，因中國政府的處置速度和防疫措施比以前好。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1347900

馬龍

武漢肺炎升溫》中股崩跌封關 亞歐股臉綠

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2020-01-24 05:30

SARS和武漢肺炎疫情的衝擊比較（製表：編譯盧永山）

上證創30年來春節封關日最大跌幅 人民幣貶至兩週最低

中國武漢肺炎疫情擴大，繼武漢市後，湖北黃岡、鄂州、赤壁也跟進封城。週四中國股市重挫，上證創開市三十年、農曆年封關日最大跌幅。圖為中國江西南昌市一處火車站檢疫站替乘客量體溫。（美聯社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國武漢肺炎疫情擴大，繼武漢市後，湖北黃岡、鄂州、赤壁也跟進封城。週四中國股市重挫，上證綜合指數創下開市三十年來、農曆年封關日最大跌幅，人民幣兌美元跌到兩週最低；亞歐股受到拖累全面下挫，美股昨開盤大跌一一四點，油價也續挫，日圓及美國公債等避險資產上揚。

中國武漢肺炎疫情擴大，當局已下令武漢封城，週四中國股市重挫，上證綜合指數收在2976.53點，跌破3千點大關，創下開市30年來、農曆年封關日最大跌幅。（歐新社）

滬深兩市股票 逾9成倒地

ONADA亞太分公司資深市場分析師哈雷（Jeffrey Halley）表示：「中國封鎖武漢全城的消息，讓市場驚慌失措，而且中國和亞洲在農曆春節期間有數十億人口移動，這將是病毒擴散完美環境。」

上證綜合指數昨大跌二．八％，收在二九七六．五三點、跌破三千點大關，並創下開市三十年來農曆封關日最大跌幅，深證指數同步重挫三．五％，兩市四千家上市公司逾九成下跌，成交量比平均多二十％；外資透過滬港通和深港通大賣創紀錄的十七億美元股票，人民幣兌美元貶值○．四％。

美股四大指數早盤開低

週四香港恆指收盤下跌一．五％，日經二二五指數收跌一％，南韓綜合指數收跌○．九％，新加坡海峽時報指數收跌○．六％；歐股開盤後一路走低，到台灣時間昨晚十時三十分，德國已下跌近百點，美股道瓊指數開盤就大跌一一四點，那斯達克、S&500及費城半導體指數全面開低。

上證春節封關30年來收黑6次 這次跌最慘

從一九九一年開市來的三十年間，上證指數農曆年封關大都收高，但沒想到中國在豬年年末爆發武漢肺炎疫情，使得股民賺紅包過年美夢破碎；過去三十年來，上證綜合指數在農曆封關日只有六次收黑。

外國投資人同樣感到忐忑不安，因中國股市將休市七天，直到一月三十一日才恢復交易，期間他們將缺乏足夠的訊息來決定操盤方向；香港投資服務公司Parry Global集團執行長派瑞（Gavin Parry）說：「投資人必須等到農曆春節結束後，才能決定是否改變投資部位。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1347976