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《財經觀測站》本益比越高越要追？

2021/01/14 05:30   

近來股價屢創新高，本益比越高越要追？（資料照）

1999年12月，雅虎納入標普500指數，股價隨後大漲近7成，但4個月後，網路泡沫破裂，美股花了快10年才重回高點︰特斯拉去年12月納入標普500，近來股價屢創新高，標普500股票本益比中位數約20倍，而特斯拉一路飆破1400倍，這家全球第5大市值公司，法人持股不到5成，散戶的投資想像力難道真打敗了股神巴菲特的價值投資法則嗎？

在全球央行救市規模創高下，不止台股，美、中、韓股也都改寫新高，且出現市值越大越能漲、本益比越高越要追的股市「新常態」，特斯拉只是代表之一。

台股前10大市值公司占大盤比重逾47%、光一家「護國神山」就超過30%；金融保險股去年獲利冠軍的富邦金（2881）、本益比不到8倍，而股價不斷創高的台積電（2330）、本益比已逾30倍，金融保險股平均僅12倍、半導體股達47倍，雖然本益比常被視為是落後指標，但差那麼大，是該買富邦金還是台積電？

美股同樣出現新常態。蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、特斯拉及臉書合計市值近9兆美元，占標普500總市值近4成，特斯拉本益比高達1423倍，亞馬遜近90倍，谷歌、微軟等數位巨頭也都有30幾倍，較沃爾瑪、強生及寶潔等僅約20倍，也是高出一截。

市值越大越能漲，顯示出機構法人的焦慮，只能揪團緊抱龍頭股；但散戶搬象將特斯拉抬上了天，不少法人也開始看多特斯拉，當市場預期趨向一致，就是多空轉折時，您或可不信歷史、但歷史總是驚人的相似。（高嘉和）

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1425439

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財經首長憂股市泡沫升高

2021/01/13 05:30   

金管會主委黃天牧、財政部長蘇建榮提醒，近一個月台灣股市快速上漲，投資人進場要注意相關風險。（中央社）

〔記者王孟倫、巫其倫／台北報導〕中央銀行總裁楊金龍日前示警，股市大漲與實體經濟已脫勾，恐有資產泡沫化疑慮。對此，金管會主委黃天牧、財政部長蘇建榮昨表達認同，強調最近一個月股價增加比平常快，尤其這波有很多年輕人投入，投資人要注意相關風險，年輕人要加強金融投資知識。

國民黨立委賴士葆昨在立法院財政委員會質詢，面對疫情衝擊，各國財政祭出量化寬鬆政策，當全世界都在印鈔票，資金湧入台灣，是否會有資產泡沫化風險？黃天牧回應，要看不同國情，但做為監理機構，會以戒慎恐懼的心態做準備。

國民黨立委曾銘宗詢問：「金管會、財政部是否同意楊金龍示警？」對此，蘇建榮表示，金融面若過度膨脹，的確可能帶來金融不穩定。黃天牧也表示，確實有顧慮，監理機構會持續保持警覺。

今年以來，台股屢屢寫下史上新高紀錄，金管會如何看待？黃天牧回應，最近因為美國國會對拜登總統認證通過，加上美國也有提出一些激勵措施，讓股市持續上揚，尤其台股方面，有資金動能、也有基本面支撐，造成行情繼續上漲。

黃天牧表示，未來投資人要留意，包括各國經濟變化、量化寬鬆（ＱＥ）影響、疫情變化以及主要國家貿易衝突，也就是總體經濟及個體都要嚴加觀察。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1425193

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股匯不同調！新台幣中午暫收27.983元、升值4.97角

2021/01/18 12:58   

股匯不同調！新台幣中午暫收27.983元、升值4.97角（記者陳梅英攝）

〔記者陳梅英／台北報導〕北部醫院新增一名醫生感染武漢肺炎，引發台灣醫院群聚感染疑慮，台股今日開盤一度下殺百餘點，隨後台積電翻紅，才使台股跌勢收斂，新台幣匯率在出口商拋匯下，表現相對有撐，股匯不同調，中午暫時收在27.983元，升值4.97角，台北外匯經紀公司成交量為4.87億美元。

外匯交易員指出，市場持續消化外資台積電股利匯出的買盤，但同時也有部分外資匯入，加上出口商在央行關切下，分批拋匯，市場量能降溫，惟新台幣匯率早盤最高依舊來到27.97元兌1美元，升值逾5角，從1月5日台幣盤中突破28元大關後，迄今已經連續10個交易日，見到27價位。

本週觀察美國新任財長葉倫週二國會作證的演說，以及20日美國新任總統拜登上任後可能推出的新政，外電報導，葉倫有可能表態不再尋求弱勢美元。

台新金外匯首席策略師陳有忠認為，在元宵節前，台幣資金需求相對偏緊，出口商基於年底資金運用，有拋匯實質需求將對台幣形成支撐，後市觀察美元走勢，若美元轉強，台幣升勢也會趨緩，不過疫情未控制前，美元供需失衡情況不變，強勢台幣情況還會持續一段時間。

新台幣兌美元匯率今日以28.3元開出、盤中最高至27.97元、最高28.3元。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3414290

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8糧商炒匯110億美元 央行祭鐵腕 4家外銀恐撤照

2021/01/22 05:30   

央行查獲8大糧商炒匯高達110億美元，最快農曆年前將對4家外商銀行開罰，最重可能撤銷外匯業務執照。（中央社資料照）

商仲貿易為名 大量承作遠期外匯交易

在台糧商炒匯招數

〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行去年查獲八大糧商炒匯，近期將結案。央行外匯局局長蔡烱民昨表示，專案金檢六家外銀後，發現八糧商以商仲貿易為名，大量承作新台幣遠期外匯交易（DF）進行炒匯，累計金額達一百一十億美元；有兩外銀在專案金檢前已停辦，最快農曆年前將對另四家外銀開罰，最重可能撤銷外匯業務執照。

未落實實質查證 金管會也將做出處置

依「銀行辦理外匯業務管理辦法」，只能管到銀行、無法處罰糧商。央行表示，涉及稅務問題會把資料移送相關部會，這些銀行未確實執行認識客戶（KYC）及查證客戶文件的實需性、關聯性及合理性，金管會也會做出處置。

八家涉及炒匯糧商有半數是二○一八年後設立，資本額多不到一千萬元、最低僅三十萬元，進出口實績僅數萬台幣，卻從二○一九年七月起，快速累積大量預售DF部位，一年來達一百一十億美元。

兩外銀在金檢前停辦 央行予口頭警告

在「實需原則」下，央行開放指定銀行辦理DF交易進行避險，但金檢發現這些銀行KYC不確實，未充分了解在台糧商營運模式、新台幣曝險來源及需求的確實性，僅就文件日期、金額及交易方式作形式上審核，讓糧商以集團關係企業間商仲貿易為名，大量承作DF進行炒匯。

因兩家外銀在金檢前已發現往來糧商財報或業務異常，主動停止承作，積極結清未到期部位，情節較輕只給予口頭警告，發處置函糾正，其餘四家外銀將於近期核處，最重可撤銷外匯業務執照。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1427047

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2020年天災頻傳 全球保險業損失2.74兆

2021/01/25 10:43   

全球最大保險經紀商怡安集團（Aon）今日發佈報告顯示，去年全球的自然災害，造成970億美元（約新台幣2.74兆元）的保險損失。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕全球最大保險經紀商怡安集團（Aon）今日發佈報告顯示，去年全球的自然災害，造成970億美元（約新台幣2.74兆元）的保險損失，較本世紀平均水平高出40%。

《路透》報導，怡安集團指出，在去年8月襲擊美國和加勒比海地區的颶風勞拉（Laura），造成高達100億美元的保險損失，是去年全球最大的保險損失事件。

怡安集團指出，若將保險損失和非保險損失都列入計算，去年全球自然災害造成的經濟損失，達2680億美元。其中，去年6月至9月期間在中國發生的洪災，造成的經濟損失最大，達350億美元。

怡安集團表示，武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情導致的社交距離措施，使得保險業者處理索賠更加困難，保險業者被迫使用無人機或客戶自己拍攝的照片，而非派遣損失評估人員前往災難現場。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3421280

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股匯同樂 台幣升4.3角來到27.98元

2021/01/27 09:10   

股匯同樂，台幣升4.3角來到27.98元（資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕股匯同樂，新台幣兌美元開盤升值1.8角，以28.23元開出，隨著台股開高漲逾百點，新台幣升幅擴大，早盤升4.3角，來到27.98元。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3423477

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股匯雙漲 台幣升逾4角觸及27.984元

2021/02/02 09:09   

股匯雙漲，台幣升逾4角觸及27.984元（資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕股匯雙漲，新台幣兌美元開盤升值1.35角，以28.25元開出，在熱錢匯入下，新台幣升幅擴大，早盤來到27.984元，升值4.01角。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3429318

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警訊！國銀去年獲利衰退13％ 創歷年最大跌幅

2021/02/04 21:22   

根據金管會統計，本國銀行去年獲利衰退13%，但金額仍超過三千億元。（記者王孟倫攝）

〔記者王孟倫／台北報導〕金管會今天公布本國銀行去年全年稅前盈餘為3126.8億元，較前年（2019）的3607.3億元，衰退了13.3%，是歷年來最大跌幅，主要受到疫情影響；不過，民營金控主管直言，在疫情之下，去年整體還能賺3千多億元，表現已經是非常不錯。

根據金管會統計，2020年本國銀行全年稅前盈餘為3126.8億元，較2019年同期整整減少了480.5億元，這也創下幾項紀錄：第一、就「跌幅」來看，衰退為13.3%，是歷來最大跌幅，第二、根據「獲利金額」比較，去年也是2014年以來獲利最低數字。

不過，民營金控主管表示，前年獲利金額是史上最高紀錄，比較基期較高，換言之，去年想要正成長，原本就不容易，但今年應該有機會從衰退轉為成長。

至於衰退原因為何，金管會表示，在疫情影響下，主要是國銀投資淨利減少，增提呆帳準備，尤其，包括：利息收入也受影響，特別是海外分行部分受到衝擊最大。

其次，本國銀行的獲利（稅前盈餘）共有四大部分，依序為國內總分行、OBU（國際金融業務分行）、海外分行及中國地區分行。

就這四大來源來看，去年國內總分行獲利衰退14.9%、OBU增加成長4%、海外分行衰退49.9%及中國分行增加30.8%。其中，獲利衰退幅度最大是海外分行，去年整整少了一半、跌幅達49.9%，成為整體國銀獲利下滑的最大原因。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3432775

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炒匯幫兇 首家外銀遠匯遭廢照

2021/02/08 05:30   

中央銀行查緝糧商炒匯案懲處出爐！首次有外銀被廢止遠匯交易許可。（中央社）

央行廢止德銀DF、NDF許可

並停辦外匯衍生性商品交易2年

〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行查緝糧商炒匯案懲處出爐！其中德商德意志銀行被廢止新台幣遠期外匯（DF）及無本金交割新台幣遠期外匯交易（NDF）許可，並停止辦理所有涉及匯率的外匯衍生性商品交易兩年，是首次有外銀被廢止遠匯交易許可；其餘包括花旗、澳盛銀行、荷蘭安智等依情節輕重暫停新台幣遠匯交易二到九個月。

央行指出，涉及糧商炒匯案六家外商銀行在台分（子）行，違反央行新台幣遠期外匯「實需原則」相關規定，其中兩家於央行專案檢查前，內部覆審發現往來糧商公司財報或業務情況異常，主動停止與其承作交易，之後並積極處理結清未到期部位，考量情節輕微，央行已發處置函糾正，並於去年十一月處理結案。

另四家銀行，經審酌其違規情節，央行在二月五日給予核處、於今日生效。最重的是德商德意志銀行台北分行，廢止DF及NDF許可，並停止辦理所有涉及匯率的外匯衍生性商品交易兩年。荷蘭商安智銀行及澳商澳盛銀行台北分行，停止辦理DF及NDF九個月；花旗（台灣）銀行則停止辦理DF兩個月。

已承作交易客戶權益 不受影響

央行強調，受處分銀行被廢止或停辦業務項目，於接獲處分書前已依規定承作交易者，仍得依規定辦理交割，各項處分並不影響已承作交易客戶權益。

外匯局局長蔡烱民表示，這是首次有外銀被廢止遠匯交易許可，當然德銀日後還是可再提出申請，央行也會依內稽內控法規及違規事項是否有明顯改善等嚴格審查。

央行指出，二○一九年七月起六家外商銀行在台分行大量受理八家糧商公司遠期外匯交易，至二○二○年七月累積承作金額高達一一○億美元，是台灣史上規模最大的炒匯案，央行無法懲罰糧商，但這六家銀行在執行認識客戶（KYC）作業及查證客戶文件的實需性、關聯性及合理性均未確實，違反央行新台幣遠期外匯「實需原則」，因此祭出史上最重處罰。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1430789

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支付寶等互聯網存款全部下線　近兩萬億回流銀行體系防金融風險

2021-01-28

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支付寶等互聯網存款全部下線，近兩萬億回流銀行體系防金融風險。

粵語組製圖

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在中國，支付寶、京東金融等互聯網銀行存款平台，周三（27日）全線關閉，中國各銀行將接管上述平台的近兩萬億元存款。學者認為，情況反映中國經濟面臨壓力及金融風險加大。（喬龍/文海欣 報道）

1月15日，銀保監會聯合人民銀行發布《通知》，要求商業銀行互聯網存款落地。本周一（25日）晚間，支付寶、京東金融、滴滴金融、天星金融等多家互聯網平台，關閉了銀行存款產品的購買入口。

關注中國互聯網金融市場走向的成都維權人士黃曉敏，本周四（28日）接受本台採訪時說，中國金融監管部門正在加大對金融市場的干預，以防範金融風險。

黃曉敏說：年底，春節前後應該是鼓勵消費，刺激消費，增加消費，由於疫情等因素，更應該想盡一切辦法提高國民的消費信心，但是互聯網金融被關閉，可能是目前大陸政府對金融可能存在的危機，進行的一種預控、防範。

互聯網所有存款產品下線

據京東金融App客服介紹，下線舊客購買精選產品的功能，已持有的產品不受影響，到期後自然結清，相關存款依法受保護。度小滿金融的客服表示，該平台在1月25日20點全面下線存款產品，如果用戶需要購買存款產品，可到銀行查看。

截至目前，支付寶、京東金融、滴滴金融、天星金融等互聯網平台已經關閉。存款客戶只能與相關銀行接洽後續性服務。

銀行體系流動性每下愈況

河北大學金融學者孫大力接受本台採訪時表示，在外資撤離中國，居民銀行儲蓄逐年下降的情況下，當局下令關閉互聯網金融平台，表明資金流動性愈來愈差，金融監管部門試圖改善這種局面。

孫大力說：銀行其實本來生存就已經有很大壓力，其中一個資金最大來源就是儲蓄，如果沒有一定的儲蓄量，其借貸量就無法上升，但是吸儲量上升，社會資金流動就會縮小。

孫大力分析，中國居民平均儲蓄數量只有五萬多元，低於一般國家。

孫大力說：互聯網金融平台出現之後，中共一直認為民間的儲蓄量是巨大的，中國人喜歡存款，要把這種巨大的儲蓄量變成市場間的流動資金，才能割韭菜（壓榨剝削小存戶）。但事實上，中國的儲蓄量從2004年以後，急劇下降。

流動性不足的地方銀行為最大受益者

去年，中泰證券戴志峰團隊的研究報告顯示，預計互聯網存款在1萬億至2萬億人民幣的規模。 對此，學者孫大力說，近兩萬億元存款將流入地方銀行，成為居民儲蓄的一部分。

1月15日，中國銀保監會辦公廳等部門下發《關於規範商業銀行通過互聯網開展個人存款業務有關事項的通知》稱，商業銀行不得通過非自營網絡平台開展定期存款和定活兩便存款業務。

其後，浦發銀行、山東藍海銀行、安徽新安銀行等銀行發布公告，調整非自營平台開展的個人存款產品服務內容，將個人存款業務轉移至自營平台。

自從去年螞蟻集團率先將支付寶平台上的銀行存款產品購買入口關閉以來，其他互聯網平台緊隨其後，相繼關閉了新用戶購買入口。但是舊客仍可以對已購買的銀行存款產品增加申購，如今連這扇「後門」也被封死了。

https://www.rfa.org/cantonese/news/bank-01282021074844.html?fbclid=IwAR2_9-Oks2sYf-OWTGl42r_j_015G4S5irnZXIEjRQhuRfVN0lR43kBOMrk