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301首階段免驚 央行：後面6兆制裁才要擔心

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2018-07-06 06:00

央行外匯局長顏輝煌。（記者盧冠誠攝）

〔記者盧冠誠／台北報導〕中央銀行昨表示，初估第一波美中貿易摩擦對台灣經濟影響有限，但須關注後續衝突是否持續擴大。央行經研處副處長蔡炯民說，美國總統川普六月十八日責令USTR（美國貿易代表署）另提總值兩千億美元（約六兆台幣）自中國進口商品加徵十％關稅清單，並提及若遭反制，再將增加對中國兩千億美元商品徵收額外關稅；「後面兩千億美元才是讓人擔心的！」

央行外匯局長顏輝煌表示，現在市場存在很多不確定性，近期國際金融市場波動度上升，央行有信心及能力維持外匯市場秩序，並提供市場充分流動性，以支應正常經濟活動所需。

就今日雙方第一階段生效的三四○億美元清單來看，蔡炯民表示，由於台灣對中國出口的清單產品多供應當地內需，且台灣參與國製造業生產比重較低，初估目前美中貿易摩擦對台灣經濟的影響有限，「後面兩千億美元才是讓人擔心的！」

蔡炯民指出，後面的兩千億美元清單尚未出爐，但很可能涵蓋手機、筆電等終端產品，並對台灣造成影響，而且若中國再報復，最壞情況美國加徵關稅總值將超過五千億美元，幾乎是去年中國出口到美國的所有產品及服務價值，須密切關注。

此外，蔡炯民表示，今年美國對進口鋼鋁產品加徵關稅，已引發歐盟、加拿大、墨西哥、俄羅斯等國相繼反制；近期美國擬提高汽車及相關零件進口關稅，與各國衝突加劇，後續發展都必須關注。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214486

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貿易戰》若北京報復 川普撂話：再對5千億美元中國商品課稅

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2018-07-07 06:00

美國總統川普開出全球貿易戰火力最大一槍，宣布首波對340億美元中國產品加徵25％關稅生效。若北京報復，還不排除再加碼開徵5千億美元中國商品關稅。（美聯社）

首波關稅6日開徵

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國總統川普開出全球貿易戰火力最大一槍，宣布首波對三四○億美元中國產品加徵關稅廿五％於美東時間週五凌晨零點一分（台灣時間週五中午）生效，第二波對一六○億美元中國產品關稅措施預計兩週後實施；他並撂話，若北京報復，美國課徵關稅的中國產品恐加碼至五千億美元（十五．三兆台幣）以上，相當於美國去年從中國的進口總額。

中國外交部：對美關稅同步生效 鎖定農業州

中國外交部則表示，美方對中方加徵關稅生效同時，中國對美國三四○億美元產品加徵廿五％關稅也已生效。中國國務院先前公告，中國反擊目標鎖定美國五四五項高價值出口產品，包括汽車（休旅車和電動車）、農產品（如黃豆、牛肉、豬肉、海鮮）、原油等，報復支持川普的德州、愛荷華州等農業州選民。

川普政府四月初宣布對中國三○一制裁，指控北京強迫技術轉讓、侵犯美國智慧財產、採行補貼等不公平貿易措施，造成美對中貿易逆差擴大，將對中國總值五百億美元商品加徵關稅，且鎖定受惠於「中國製造二○二五」產品；首波課稅清單涵蓋機械、電子產品與高科技設備，從鍋爐、車床、電腦磁碟機、印表機到工業機器人、電動車等共八一八項產品，相當於美國一個月從中國的進口額。

儘管全球兩大經濟體走向全面貿易戰，但金融市場表現淡定，在投資人對相關消息已提前反應下，週五中股和其他亞股普遍收紅，歐股開高後遊走平盤附近。

川普重申「這只針對中國」

川普週四在空軍一號專機上表示，美國「暫時擱置」對中國二千億美元產品課稅，之後對三千億美元產品課稅也「暫時保留」，等待實施，「這只針對中國」。

這是美中貿易爭端延燒數月後，美國首次對中國產品大規模開徵關稅，也是川普就任以來風險最高的經濟賭注，將使企業和消費者負擔直接成本，並使全球供應鏈面臨中斷的風險。

牛津經濟（Oxford Economics）經濟學家高路易表示，美中無疑在互徵關稅上開出第一槍，就此看來，「貿易戰已經開打，沒有明確結局」；該機構估計，若美國對歐盟、中國和其他國家發動貿易戰，將導致全球貿易量下降四％，拖累明年全球經濟成長率減少○．四個百分點（約八千億美元）。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214729

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貿易戰》華府專家：貿易戰線恐持續到明年

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2018-07-07 06:00

美中貿易戰的影響（資料整理：編譯羅綺）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國和中國互徵關稅措施昨生效，兩國貿易戰開出首槍。《華爾街日報》報導，中國領導人習近平已指示各級政府為全面貿易戰做好準備；華府智庫布魯金斯研究所中國問題專家杜大偉（David Dollar）評估，美中貿易戰線至少會持續到明年，因為美國經濟強勁，不太可能立即感受到貿易戰的壓力。

習近平指示為全面貿易戰做好準備

美國總統川普前首席策士巴農，以「歷史性一天」形容六日起對中國產品加徵廿五％關稅，「中國已經和我們打了廿年貿易戰，現在終於有人站出來反擊」。

儘管因程序上的要求，川普再對二千億美元中國商品加徵關稅的威脅在今秋結束之前無法實現，杜大偉說，隨著美國期中選舉接近，華府與中國的貿易戰可能看起來是一項「政治勝利」。

報導指出，美國正處於一九三○年代經濟大蕭條以來最大規模的貿易戰，華府智庫彼得森國際經濟研究所貿易專家鮑恩（Chad Bown）估計，今年以來美國及貿易夥伴對總值一六五○億美元的產品加徵關稅；美國除了對中國產品課稅，還鎖定外國洗衣機、太陽能板、鋼鐵和鋁等產品課稅，多國也以關稅反擊。

經濟短期不會受到明顯衝擊

美中都預料經濟短期不會受到明顯衝擊，中國人行貨幣政策委員會委員馬駿表示，五百億美元規模的貿易戰對中國影響有限，使中國經濟成長率約減○．二個百分點。

美國智庫外交關係協會資深研究員塞瑟（ Brad Setser）表示，美中互祭關稅，首波影響侷限特定產業，但美方若再對四五○○億美元中國產品加徵關稅，影響不可小覷。

紐約智庫經濟評議會首席經濟學家范阿克（Bart van Ark）認為，貿易緊張不太可能使全球經濟立即轉向，美中貿易爭端對供應鏈產生的影響要到明、後年才會顯現。

ＷＴＯ（世貿組織）數據顯示，台灣在全球價值鏈參與程度高達六十七．六％，和南韓、馬來西亞、香港、新加坡都被列為對美中貿易戰曝險最大的亞洲經濟體。

美中貿易戰如何結束，目前仍不明朗。美國國家外貿委員會主席葉克沙（Rufus Yerxa）指出，只有在川普政府各方面形勢急轉直下、不得不調整對中策略時，貿易戰才會結束。http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214730

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貿易戰》金管會：貿易戰若有第二波 衝擊就大

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2018-07-07 06:00

金管會主委顧立雄顧立雄(右二)昨出席期交所「復康巴士捐贈儀式活動」，針對美中貿易戰，他指出若有「第二波」，包括台灣在內的各國，都會受到相當程度衝擊。（記者王孟倫攝）

〔記者王孟倫／台北報導〕美中貿易戰週五開打，全球市場高度關注與憂心。金管會主委顧立雄昨表示，現階段是美中貿易戰的「第一波」，目前看起來還好，對我國資金面與產業面影響有限；但他提醒，必須密切關注後續，如果還有「第二波」，包括台灣在內的各國，都會受到相當程度衝擊。

美國六日起對中國展開第一波貿易戰，對價值三四○億美元的中國商品加徵二十五％關稅；中國則強硬表達一定會反擊。

顧立雄昨出席期交所主辦的「復康巴士捐贈儀式活動」，他受訪表示，美中貿易大戰的影響，要觀察是否還有第二波，如果只有第一波，看起來還好；但如果還會繼續擴大，不僅美中兩國，各國也會被波及，對產業與資金面影響就很大。

顧立雄指出，如果美中有第二波貿易戰，從資金面來看，當貨品關稅往上拉，就會產生物價上揚效應；此時，美國會不會有升息考量，如果有，資金就會跟著流動到美國，從各國市場抽離。他說，產業面同樣也要看是否有第二波，如果有，必然帶來一定程度影響，但究竟會如何還不是很確定。

至於美中貿易戰是否導致外資出走？顧立雄表示，市場說台股三個月流出兩千億元的外資，但如果把時間拉長一點，則是六個月淨匯出一千億元。他認為，相較其他新興國家，台灣市場相對穩定，根據統計，外資淨匯入我國市場仍高達二○四○億美元，台股沒有像其他新興市場波動這麼大，顯然在這段時間還是有穩住。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214733

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貿易戰傷筋骨 中股慘跌只是「前菜」

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2018-07-08 06:00

美中貿易對峙持續6個月，已使中國股市市值蒸發五分之一，上證綜合指數從1月高點迄今重挫22.8％。圖為上週五北京一家證券公司，一名散戶看著跌跌不休的大盤線圖興嘆。（路透）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美中貿易對峙持續了六個月，已使中國股市市值蒸發約五分之一，並使人民幣兌美元重貶，但中國股匯市慘跌可能只是「前菜」，因為美國總統川普揚言要對中國五千億美元產品課徵關稅，一旦付諸實踐，對中國股債市、經濟造成的衝擊將深不見底，投資人必須當心。

「A股底部還看不見」

自川普政府今年一月宣布對進口太陽能面板課稅以來，上證綜合指數迄今重挫二十二．八％。川普政府六月十五日宣布，將對中國五百億美元產品課徵二十五％關稅，七月六日起先對三四○億美元產品課稅；中國立即展開報復，宣布對同樣金額美國產品課稅。川普隨後反擊稱，如果中國展開報復，考慮對中國五千億美元產品課稅，為先前公布的十倍。

分析師：投資人應拋售持股 保有現金

安盛新興亞洲高級經濟師姚遠表示：「進口產品被課徵關稅的規模越大，對中國ＧＤＰ的潛在衝擊就越大於線性外推法（linear extrapolation）的預估。」他說，除了透過金融市場、財富效應和企業融資對中國經濟產生衝擊，還會對信心、投資和全球供應鏈產生第二層效應。

未來1年上證市值恐再蒸發四分之一

由於美中貿易摩擦的不確定性，中國券商分析師建議，投資人應拋售持股、保有現金。上海盛漁投資管理公司合夥人Samuel Chien表示，「Ａ股的底部還看不見。無論檢視基本面因素或市場心理，情況都很不樂觀，美中貿易戰將對中國經濟產生嚴重負面衝擊」，未來六至十二個月，上證綜合指數市值可能再蒸發四分之一，指數跌至兩千點。

穆迪：FDIs將大幅減少

此外，穆迪分析師桑迪（Mark Zandi）表示，美中貿易戰會產生的後遺症之一就是外國直接投資（FDIs）金額大幅減少，以及全球股票基金大失血，光是六月，投資人就從全球股票基金贖回一二四億美元。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214958

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不是避颱 美艦沿台灣東部南下

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2018-07-09

〔記者羅添斌／台北報導〕美國「班福特號」、「馬斯廷號」伯克級驅逐艦前天自我國南部海域行經台灣海峽，並向東北航行，但據了解，兩艘美國軍艦並未如外傳的航向日本，昨天更是繞過台灣東北部海域，沿著台灣東部海域南下，最後自東南方脫離我防空識別區相關海域。

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  據了解，兩艘美國軍艦並未如外傳的航向日本，昨天更是繞過台灣東北部海域，沿著台灣東部海域南下，最後自東南方脫離我防空識別區相關海域。圖為其中一艘伯克級飛彈驅逐艦「馬斯廷號」。（取自「馬斯廷號」驅逐艦臉書）

軍方：美方政治宣示 戰略預防

軍方相關官員說，從美艦的動向及航線分析，絕非部分人士所稱，美艦是為了躲颱風而走台灣海峽北上，因為美艦昨天繞過台灣東北部後，又沿著台灣東部海域南下，位置更加接近颱風的行進路線，這也印證了美艦航經台海，就是一項政治決定與宣示，與颱風無關。

班福特號、馬斯廷號驅逐艦皆隸屬美國海軍第十五驅逐艦戰隊，以日本橫須賀港為母港。據了解，「馬斯廷號」六月初曾赴關島周遭海域參加馬拉巴爾跨國演習，並於六月底與雷根號航空母艦幾乎同步進入南海，六月廿六日還協助一艘漁船脫困。

軍方官員指出，美艦高調航經台灣海峽，就是一種戰略預防措施，近年來中國軍艦多次繞台演訓，意圖威嚇台灣之際，美軍的這項行動擺明了就是警告中國當局不得任意行動，不能片面改變台海現狀。

官員說，美國國會通過友台法案，要求美國國防部評估美艦靠泊台灣軍港以及整補的可行性，未來若是美艦航經台海執行任務成為常態，美國軍艦靠泊台灣軍港的時程也不會拖太久。

http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/1215156

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華府人士：中國在台海「圈地」 川普要倒推回去

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2018-07-09

〔駐美特派員曹郁芬／華府七日報導〕美國太平洋艦隊發言人布朗上校（Charlie Brown）今天證實，美國兩艘海軍軍艦於當地時間七日至八日通過靠近台灣海峽的國際水域。前美國國會研究服務處研究員簡淑賢表示，美方公開承認軍艦通過台海，這是送出重要的戰略訊號，表示美國密切地監控著這個地區以支持符合國際利益的穩定，也支持民主台灣的安全。

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  美國太平洋艦隊證實，美國兩艘海軍軍艦於當地時間七日至八日通過靠近台灣海峽的國際水域。圖為其中一艘伯克級飛彈驅逐艦「班福特號」。（取自「班福特號」驅逐艦臉書）

美艦穿越台海 太平洋艦隊證實「行之有年」

華府外交人士認為，中國在改變南海現狀後將其視為領海，現在進一步在台海「圈地」，也有意將台灣海峽變成領海，是在挑戰美國的核心利益，美中鬥而不破，但川普政府團隊有更強的決心，要把這個趨勢倒推回去（push back）。

布朗上校在答覆媒體的電郵中表示，這兩艘軍艦只是由南海例行性地通過台灣海峽附近的國際水域前往東海。美國這麼做已經行之有年。不過他並未證實兩艘通過台海的軍艦是神盾驅逐艦或航母。

目前住在夏威夷的簡淑賢表示，台灣海峽是國際水域，美國軍艦與全球任何船艦一樣都可通過，美艦通過台海不會升高與中國的緊張關係。她指出，「事實上是中國改變現狀，以其獨斷的活動升高緊張」，路透在一篇報導中指出，美國做法升高兩岸緊張是誤導說法，「真正在包括台灣在內的印太地區升高緊張的是中國」。

「密切監控區域穩定 支持民主台灣」

簡淑賢認為，雖然台灣海峽是公海，但美軍太平洋艦隊公開承認軍艦通過台海，這是送出重要的戰略訊號，表示美國密切地監控著這個地區以支持符合國際利益的穩定，也支持民主台灣的安全。距離川普政府上次批准對台軍售已有一年，美國這次的做法有安全意涵。

中國解放軍在台海日益頻繁的繞境活動，已日益受到國際關注。路透六月初曾報導美國考慮派航母通過台海。美國軍艦通過台海並非首例，但通常不對外宣佈。最受人注目的例子是一九九六及九七年台海危機時，美國曾經先後派遣兩個航母戰鬥群接近台海，美中關係一度劍拔弩張。

http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/1215154

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美中貿易戰再加碼 可能擴至6000億美元

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2018-07-09 06:00

（美聯社資料照）

美國就業與經濟情勢佳 川普有恃無恐

〔編譯盧永山／綜合報導〕美中貿易戰已在七月六日開打，美國率先對中國三四○億美元產品課稅，中國隨即展開報復，促使美國總統川普持續加碼施壓中國，使得雙方互徵關稅的規模最後可能超過六千億美元（約新台幣十八兆元）；但儘管對中國發動貿易戰將帶來不小後遺症，因美國就業和經濟情勢良好，使得川普有恃無恐。

川普上週在啟程前往蒙大拿州時表示，美對另外一六○億美元中國產品課稅將在兩週內生效，接下來還有暫時擱置的二千億美元中國產品課稅計畫，在二千億美元之後，還有暫時擱置的三千億美元課稅計畫，且「這只是針對中國的」。

是否引爆互對進口全盤加關稅 備受關注

如果這些計畫全部實施，意味中國出口到美國的所有產品都將被課稅。去年中國出口到美國產品總額為五○五○億美元；而一旦美國對中國產品全面課稅，中國也很可能對美國出口產品全面課稅，去年美國出口到中國的產品約一三○○億美元，因此美中貿易摩擦雙方互徵關稅的規模可能超過六千億美元。

儘管美中貿易戰會使美國成長受到衝擊，甚至使川普失去傳統票倉的支持，但美國民眾目前似乎尚未感受到貿易戰帶來的經濟壓力，因當前美國經濟和就業情勢良好。

川普在推特上再三表示，從他二○一六年十一月當選總統以來，美國已創造三七○萬個工作。美國勞工部最新數據顯示，美國就業人數已連續九十三個月增加，失業率維持低檔，顯示就業市場持續轉佳。美國聯準會（Fed）也提醒川普政府減稅效應，預估美國經濟將超越前任的成長率好幾年。

對川普政府而言，這些跡象似乎暗示，貿易戰對就業和成長造成的風險很小；這使得川普政府看得更遠，將關注焦點由美中貿易逆差，轉向更長期的挑戰，包括與中國爭奪半導體和人工智慧（AI）等高科技領域的主導權。

美國全國對外貿易理事會主席葉克薩（Rufus Yerxa）表示，只有在各方面情勢急轉直下，美國不得不調整戰略時，美國才會結束貿易戰。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1215199

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美艦航台海 司徒文：美中「美好關係」破滅

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2018-07-10

〔記者呂伊萱／台北報導〕美國兩艘軍艦上週航行台灣海峽。前美國駐台代表司徒文解讀指出，此行動完全延續美國「二○一八年國防戰略報告」抗中的政策方向，是對中國的示警；且此次航行反映出，長期圍繞美中關係的那些「陳腔濫調的美好想像」已經全然破滅。美國海軍陸戰隊退役上校紐沙姆則說，戰爭雖未開打，但美國顯然已經挺身對抗中國。

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  (司徒文提供)

美艦航行台灣海峽，並罕見地由台灣國防部主動公布此訊息。司徒文與紐沙姆受訪時不約而同從美國對中政策的演變，以及整體印太區域的美國戰略角度切入分析此事件。

司徒文說，美國與其他區域盟友、夥伴一樣，不樂見中國在南海的軍事擴張行為，也因此美國一再強調在中國聲稱「領土」水域中執行自由航行任務的重要性。

司徒文表示，中國在南海持續進行具侵略性的行為，使美國決定在環太平洋軍演中排除中國，美國防部長馬提斯上月更在香格里拉對話中，公開批評中國在南海的軍事部署。延續此脈絡，美國這一次派遣軍艦航行台灣海峽，也是為了強化公海水域的自由航行原則。

司徒文強調，此次航行也是對中國在台灣周邊進行軍事行動的信號。事實上，馬提斯六月底才剛結束首次北京行，但顯然雙方並沒有達成具體共識。因此他認為，美國在此時間點派遣軍艦航行台海，更能夠被看作對中國的「提醒」。

此次航行 延續美今年國防戰略方針

司徒文從更長遠的時序分析說，此次航行反映出，長期圍繞美中關係的「陳腔濫調的美好想像」已經全然破滅，那些想像至少能夠回溯到二○○九年美國前總統歐巴馬訪問中國時，希冀與中國建立積極關係的嘗試。反之，現在美中貿易戰已然開始，而且在另一個焦點北韓議題上，顯然中國在促進北韓無核化所做的努力也不足夠。

以戰略角度來說，司徒文認為，此次航行「完全延續」美國今年一月發布的「二○一八年國防戰略報告」中所展現的政策方向。

在該份報告中，美國將中國和俄羅斯列為最重要的競爭對手，對美國國安威脅更勝恐怖主義。而針對這些改變，美國將強化與印太地區的同盟及夥伴關係，維護自由開放的國際體系。

現為日本戰略論壇資深研究員的紐沙姆則說，此次航行的時機點正值環太平洋軍演期間，從美國今年不邀請中國參與此演習這點來看，就意味著戰爭雖未開打，但美國已經挺身對抗中國。

http://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1215447

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日學者：美向中國示警「適可而止」

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2018-07-10

〔記者呂伊萱、蘇永耀／綜合報導〕國防部上週主動公布美國兩艘神盾級驅逐艦經過台灣海峽。東京大學東洋文化研究所教授松田康博昨受訪表示，航行台海政治意涵明確，代表美國向中國的軍事擴張示警，是「要中國適可而止的開端」，否則美國隨時能夠升級應對情勢。

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  （美聯社）

松田康博強調，「台海不是中國內海」，而是任何國家、任何種類船隻都能通過的公海，美國軍艦航行完全沒有法律問題，但是否公開、由誰宣布都有政治意涵。由台灣公布，顯示這是台美充分協調的結果，顯示雙方軍事信任度高，且充分展現美方保護台灣的態度。

至於美國此舉的信號為何？松田說，中國修憲廢除國家主席任期制是「最後一根稻草」，讓美方清楚感受到過去接觸中國的政策「已經失敗、而且是錯誤的」。如今，美方不論是政商學界，都認定中國是「有問題的國家」，美國也正式將中國定位為競爭對手。

松田指出，近年中國對台灣軍事壓力越來越大，且頻繞行西太平洋海空，「幾乎是定期航班了」；加上在南海填海造陸、部署飛彈等軍事擴張，美國只是表現「美軍也可以」。這次是個開端，告訴中國「適可而止」，否則美國隨時能夠升級應對情勢，且「清單上有許多事情可以做」，是以軍事力量進行的外交。

對日本來說，松田也認為此事具有正面效果，「台灣得到保護、日本更穩」。不過，松田並不擔憂美中會正面衝突，因中國經濟引擎烏雲密布，不可能對美國全面開戰。

美雙艦、航母 會師台灣東部海域

另外，美國兩艘神盾級驅逐艦上週六由南而北航經台灣海峽，國安人士昨透露，我方確實「提早」獲知美艦將至，並全程掌握，直到駛離後對外公布。這兩艘美艦「班福特號」、「馬斯廷號」前天在繞過台灣東北部海域，沿著台灣東部海域南下，也已經與北上的美國航母「雷根號」戰鬥群在台灣東部海域會合，反制中國軍事擴張意味濃厚。

http://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1215448