馬龍

面板價格Q2續下探 32吋跌最重

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2018-05-04

下半年才有喘息空間

〔記者陳梅英／台北報導〕根據TrendForce光電研究（WitsView）最新研究報告顯示，第二季電視面板價格將持續下探，其中32吋電視面板跌勢最重，估將下跌20~22%，43吋跌價空間約13~15%，49/50吋、55吋以及65吋跌幅預估也都在1成以上，面板廠恐怕要到下半年才有喘息空間。

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  世足賽下半年將開打，可望拉抬大尺寸電視需求。圖為友達65吋電視面板。（資料照）

世足賽開打將迎來旺季

由於32吋電視面板供應以中國面板廠為主，對台廠來說比較關心的是超大尺寸的市場，友達（2409）董事長彭双浪前天才表示，友達65吋電視面板迄今仍供不應求，雖然價格仍往下掉，但未必是壞事，反而有助於需求的刺激，尤其接下來世足賽開打，以過去經驗來看，國際賽事對大尺寸電視需求拉抬相當顯著，友達看好電視尺寸持續放大對產能的去化效應，也準備好迎接下半年市場旺季。

WitsView研究副理楊晴翔則指出，京東方10.5代線於今年3月開始量產交貨，代表65吋以上超大尺寸面板的價格戰才剛要進入白熱化階段，65吋的強勢進逼也將逐步讓55吋於大尺寸的主流地位與價格支撐受到威脅。尤其中國面板新廠為獲得政府補助，初期都會以最快速度投滿產能，而非以投資回收以及折舊費用計算為主要考量。

中國2座8.6代廠加入戰局

此外，中國咸陽彩虹與成都熊貓的兩座8.6代廠也分別在今年3月與5月加入戰局，勢必會排擠目前8.5代廠主流產品32、43、49及55吋等產品的需求。

32吋向來是小尺寸電視市場的中流砥柱，楊晴翔指出，第二季後，32吋的需求逐漸轉弱，但整體供給並無太大調整，供需失衡將迫使32吋降價幅度擴大，連帶使32吋以上電視尺寸的價格同步下滑，在小尺寸需求失守與大尺寸產能壓境下，第二季面板價格，將持續下探。

展望第三季，楊晴翔認為，中美貿易戰的影響以及中國618的促銷狀況，將是需求是否回溫的關鍵。若下半年旺季需求能順利回溫，有機會替面板廠帶來短暫的喘息空間；若需求不如預期導致供需失衡加劇，不排除面板價格會持續下探至現金成本，此時如何在市占率與成本壓力之間取得平衡，將會是面板廠無法迴避的難題。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1197747

 

 

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郭董去年在美國花大錢蓋的面板工廠要到今年11月才會完工，但面板已經開始跌價了耶？是有符合我們預測的走勢哦。

小弟沒有忘記郭董是「上升摩羯」的，衰星當頭，儘管再暢鬚一點，再來這兩年包準讓你虧到脫褲！

（流浪占星師 馬龍 5-05-2018）

面板價格Q2續下探 32吋跌最重
2018-05-04
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1197747

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鴻海減資346億 每股退2元現金

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2018-05-12

減資2成又發公司債

〔記者陳柔蓁／台北報導〕鴻海昨公告董事會通過三項議案，包括將進行上市以來首度現金減資二十％、發放兩元現金股利、發行無擔保普通公司債。鴻海董事會通過現金減資案，擬減資三四六．五七四億元、消除股份三十四．六五七億股，每千股減少兩百股，股本將來到一三八六．三億元，每股退還現金兩元給股東。

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  鴻海重大訊息公告，昨宣布將進行上市以來首度減資，擬辦理現金減資20％以提升股東權益報酬率。（記者陳柔蓁攝）

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  鴻海昨公告董事會通過三項議案，包括將進行上市以來首度現金減資二十％、發放兩元現金股利、發行無擔保普通公司債。（歐新社檔案照）

上市以來首度現金減資

鴻海財務總處資深處長龔文霖表示，鴻海是跨國事業，在全球資本市場爭取全球資源，近年來逐步深耕八Ｋ+五Ｇ領域，並在「雲移物大智網＋機器人」布局陸續取得成果；目前擘劃「工業互聯網」發展藍圖，中長期策略方向已明確，在不影響現金流量下，決議調整資本結構，提升股東權益報酬率。此案將提請六月二十二日股東常會通過。

減資加配息 股東每股可拿4元

鴻海去年每股盈餘（EPS）八．○一元，但今年只配發現金股利兩元，與去年配發的四．五元相去甚遠；不過，若加上現金減資二十％後每股退回兩元，今年每股能抱回四元現金，股東的感覺不會落差太大。

會計師表示，現金減資退還股款部分，不必像現金股利扣稅，同時能收股本瘦身、提升獲利能力的效果，更重要的是能保留盈餘。

若以持有鴻海股票最多、達一六二萬一八四八張的鴻海董事長郭台銘為例子，現金減資退還兩元再加上現金股利兩元，今年將能抱回現金六十四．八七億元。

鴻海董事會並通過發行無擔保普通公司債，發行總額不超過二七○億元。鴻海同時進行現金減資和發行公司債，被問及是否因為子公司富士康工業互聯網（FII）在中國上證掛牌籌資不順，美國投資案又已動工，才有此決議？龔文霖表示，目前處於FII上市緘默期無法評論，而其他投資計畫的資金都已事先考慮安排。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1199921

 

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鴻海減資》可拉高EPS 法人正面解讀

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2018-05-12

〔記者張慧雯／台北報導〕對於鴻海宣布減資，多數法人持「正面解讀」，認為此舉代表「公司對股價偏多」態度，更可拉高股東權益報酬率（ROE）、每股稅後盈餘（EPS）。法人圈也笑稱：「郭董累了嗎？想把鴻海股價趕快拉到兩百元，好宣布退休？」

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  鴻海董事長郭台銘（歐新社檔案照）

「公司對股價偏多」

去年六月鴻海股東會，鴻海董事長郭台銘對股價一事信心喊話：「會早日讓股價到兩百元，不然絕不退休！」不過，昨日鴻海股價收在八十五元，且今年以來鴻海股價幾乎都在一百元以下，近期股價疲軟，甚至一度上演八十元大關保衛戰。

多數法人對於鴻海減資採正面看法，更有法人早在今年初就私下建議鴻海高層「應該要減資」。法人解釋，減資通常有兩種情況，第一是彌補虧損，第二則是公司手中有過多資金，因此還給股東；只要不是為了彌補虧損而減資，都可以正面解讀，也代表公司對股票持偏多態度。

法人認為，減資的確可以美化帳面的財務數字，如今鴻海已轉型為控股公司，旗下的小金雞在各國交易所掛牌；目前情況來看，鴻海每股稅後盈餘推估約七元，主要就是因為鴻海的股本太大，若能順利減資，有助股本縮減，更能直接拉高每股稅後盈餘，可說一舉數得。

另有法人表示，去年鴻海一直想買下日本東芝，因此握有大筆資金，但東芝沒買成，因此手中不需要這麼多錢。也有法人臆測，之前有鴻海小股東想買FII不得其門而入，這回宣布減資，該不會是郭董想要幫忙小股東、資助他們買FII股票吧？

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1199922

 

 

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鴻海宣布減資 老謝：挑這時間有內情

三立新聞網 setn.com

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三立新聞網

2018年5月12日 下午10:23

 

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財經中心／綜合報導

台灣營收規模最大的上市企業鴻海（2317）昨（11）日宣布減資兩成，是鴻海上市27年來首度減資，引發各界關注。財信傳媒董事長謝金河今天表示，「這些年鴻海只有增資，從未減資，這也透露出，全球智慧手機硬體製造已到了成長盡頭，鴻海此時的瘦身，正是時候！」

▲鴻海昨天宣布減資引熱議。（圖／資料照）

謝金河在臉書PO文表示，鴻海現在的資本額是1732.87億元，在上市公司中是股本僅次於台積電的第二大企業，1991年鴻海上市那年，資本額只有8.03億元，經過27年征戰，鴻海董事長郭台銘把鴻海變這麼大，很了不起。

謝金河提到，這些年鴻海只有增資，從未減資，這次減資也透露了一個訊息，當蘋果從海外匯回1000億美元回饋股東，全球智慧手機硬體製造已到了成長盡頭，鴻海此時瘦身，正是時候！

謝金河指出，減資有兩種，一種是企業虧損過大，浄值減少，必須縮小分母，把股本縮減。第二種則是企業沒有更好的投資機會，用現金減資的方式，把資本退還給股東，鴻海就是現金減資。謝金河表示，對股東而言，領到的減資錢不用再繳稅，對高所得者來說，這是最好的「配息」方式，但對企業來說，這可能是成長到盡頭的訊號。

謝金河也說，郭董一心希望鴻海能到200元，這個目標達不到，乾脆先減資兩成，就像現在流行的減重運動，鴻海加入瘦身行列，股價會有正面表態的機會！

https://tw.news.yahoo.com/%E9%B4%BB%E6%B5%B7%E5%AE%A3%E5%B8%83%E6%B8%9B%E8%B3%87-%E8%80%81%E8%AC%9D-%E6%8C%91%E9%80%99%E6%99%82%E9%96%93%E6%9C%89%E5%85%A7%E6%83%85-142310411.html

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陸媒：富士康上市募資規模恐遭縮水

中央社

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The Central News Agency 中央通訊社

2018年5月12日 下午2:03

p;slkine;cpos:1;subsec:hl-view;uuid:3bcb4628-5685-317f-a1ad-da9d2e0aa79a;tar:lineit.line.me" data-sharetype="line">p;slk:Facebook;cpos:2;subsec:hl-view;uuid:3bcb4628-5685-317f-a1ad-da9d2e0aa79a;tar:www.facebook.com" data-sharetype="facebook">p;slk:Email;cpos:3;subsec:hl-view;uuid:3bcb4628-5685-317f-a1ad-da9d2e0aa79a;tar:" data-sharetype="mail">

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（中央社台北11日電）陸媒報導，中國證監會昨天深夜通報核准富士康工業互聯網（FII）的首次公開發行（IPO），卻首度未按照慣例公布募資額度。多名市場人士推估，富士康的募資額度可能會遭到相當幅度縮水。

儘管富士康沒有公布募集額度，但根據其招股說明書顯示，擬募資約人民幣272.53億元（約新台幣1273億元），占其發行後總股本的10%。

3月8日，富士康IPO火速通過發行審查委員會的審查，只花了36天，卻等了超過兩個月，昨晚才獲批准。

券商中國報導指出，按照慣例，中國證券監督管理委員會每週五都會發布新股批文，時間點多集中在晚上8至9時，但昨天的批文來得意外的晚。而且，證監會的訊息中並未提及富士康的募資金額，這是IPO重啟以來沒有過的情況。

不少市場人士猜測，富士康之所以遲遲難以獲得批文，和其272.53億元的擬募資金額有關。募集資金過大、估值太高一直被業內認為是難以快速核發的重要原因。

報導並指出，醫藥大廠藥明康德之所以比富士康先拿到IPO批文，很大程度上在於其「折價」上市，即募集資金規模大幅縮水。

藥明康德4月16日在上海交易所網站披露的「首次公開發行股票初步詢價及推介公告」顯示，其IPO發行數量不超過1.04億股，預計募集資金使用額為21.3億元，較公司此前披露的57.41億元大減63%，計劃投資項目也由10個調減為4個。

有分析指出，證監會擔心富士康這樣的巨無霸上市，可能會因為吸金過多，衝擊目前行情不穩的股市，因此暫不圈定募資額度。如果下週陸股因此下跌，就少圈一點；如果向上突破，就多圈一點。

另有分析認為，富士康想順利上市，就是降低募資金額，以後再增發或者發行債券；「想一口吃成胖子，一步到位解決募集資金問題，恐怕較難。」

報導指出，目前科技類最大公司是海康威視，市值達3400多億元。富士康若能上市成功，很可能躍為上海A股市值最高的科技股龍頭。

目前市場預估，富士康上市估值從2731億元到6800億元人民幣不等。若以本益比20倍至25倍推估，合理市值在3200億元至4000億元之間。（編輯：楊昇儒/繆宗翰）1070512

https://tw.news.yahoo.com/%E9%99%B8%E5%AA%92-%E5%AF%8C%E5%A3%AB%E5%BA%B7%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%8B%9F%E8%B3%87%E8%A6%8F%E6%A8%A1%E6%81%90%E9%81%AD%E7%B8%AE%E6%B0%B4-060301206.html

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IPO獲准 首度未公布募資額度// 鴻海FII 中國籌資恐縮水

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2018-05-13

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中媒報導，中國證監會十一日深夜十一點半過後發布訊息，核准鴻海集團旗下富士康工業互聯網（FII）首次公開募股（ IPO）案，卻首度未按照慣例公布籌募資金額度，引發市場諸多臆測，包括中國官方擔憂FII上市吸金過多而衝擊Ａ股行情、FII募資規模恐縮減等。

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  鴻海旗下富士康工業互聯網（FII）申請在中國A股掛牌交易已獲核准，市場預期，FII最快可能5月底至6月初掛牌。圖為富士康深圳園區入口。（美聯社檔案照）

鴻海昨日上午九點多也公告，證實中國證監會核發FII申請Ａ股首發IPO的批文。

今年中國最大案 苦等批文超過2個月

中媒「券商中國」報導，依照慣例，中國證監會每週五發布新股批文的時間點多集中在晚上八點至九點，但FII批文卻到晚上十一點四十八分才公布；且與以往公告不同，中國證監會這次批文未提及FII的籌資金額，這是中國IPO重啟以來未見的情況。

FII募股說明書指出，擬籌資約二七二．五三億人民幣（約一二八○．九億台幣），新股發行股數占其發行後總股本的十％。FII為今年中國市場IPO的第一大案，在中國Ａ股IPO歷史也名列前茅，其他中國IPO達數百億人民幣募資規模，有中國石油天然氣、中國建設銀行、中國平安等。

報導指出，FII上市擬募資規模過大、估值太高，被認為是難以快速取得中國證監會核發批文的重要原因。FII申請在Ａ股IPO，前一階段從申報到通過中國發審會（股票發行審查會）審查只花卅六天，曾被看好可「閃電發行」，不料後續卻苦等批文超過兩個月。

擔心巨無霸狂吸金 中國暫不圈定額度

有分析指出，中國證監會可能擔心FII巨無霸上市會吸金過多，衝擊目前行情不穩的中股，因此暫不圈定募資額度。另有分析認為，FII若想順利上市，恐需降低募資金額、以後再增發或發行債券。

中國目前科技類市值最大公司為安控業龍頭海康威視（Hikvision），市值達三四○○多億人民幣；FII若在中國上市成功，很可能躍為上海Ａ股市值最高的科技股龍頭。市場消息人士預估，FII可能五月底至六月初會在上海證交所掛牌，上市估值在三二○○億至六八○○億人民幣不等。

 

http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/1200203

 

 

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鴻海減資 外資提4大疑慮

中時電子報

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簡威瑟╱台北報導

2018年5月15日 上午5:50

中國時報【簡威瑟╱台北報導】

鴻海股價昨（14）日受減資決議激勵，大漲4.71％，國際資金雖買超，但外資研究機構不領情，提出4大疑慮：基本面挑戰未除、去年度股利實際上只有2元、股東權益報酬率（ROE）未必攀升、FII將赴A股掛牌稀釋鴻海獲利。

鴻海昨成交量達12.7萬張，是前一天的2.7倍，價量齊揚激情演出，外資圈基本面看法卻保持冷靜。德意志、瑞銀、花旗環球、摩根大通、大和資本等，均不否認鴻海短線股價受減資氣氛帶動，然更強調鴻海前景疑慮未除，全數維持「中立」投資評等。

鴻海在美國投資、發展面板廠、工業自動化、切入物聯網、車電領域等，均需要持續性資本支出。因此，大和資本科技產業分析師黃奎毓，一方面肯定鴻海健全財務結構的努力，然對減資時間點是否恰當，持保留態度。

市場熱議焦點，同步鎖定鴻海股利政策是否令股東滿意？德意志證券科技產業分析師呂家霖指出，鴻海2017年股利政策為現金每股2元，加上減資每股退還2元，共計4元，低於前年度的純現金股利4.5元。

去年股利實際僅2元

元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰認為，鴻海表示此次減資與現金股利為分開考量，每股配發股利2元，隱含現金殖利率約2％，部分投資人應不會滿意。

鴻海欲透過減資提升ROE效果，除德意志證券不置可否外，摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）更以台股過往經驗，剖析減資短期有激勵效果，但非萬靈丹。

根據摩根大通所做回溯研究，台股過去4年減資的企業中，僅有29％企業宣布減資後，股價在隨後3個月表現超越大盤5％，顯示並非減資就必然能凌駕大盤。更不可忽略的是，企業減資過後，通常ROE沒有長足進步，導致股價淨值比幾無改善。

最後，鴻海旗下FII即將於A股掛牌。花旗環球證券科技產業分析師楊維倫指出，由於FII毛利較高且去年占鴻海不小的營業利益，切割出去上市後，對鴻海原股東產生獲利稀釋作用，此外，因陸港股本益比較高，預期鴻海也會投入大量資源在即將掛牌的FII上。

今年首季EPS創5年新低

鴻海昨同步公告今年第1季合併財務報告，單季歸屬母公司淨利約240.81億元，較去年同期281.68億元衰退，年減約14.7%，每股稅後純益約1.39元，低於去年同期1.63元，創近5年同期新低。

https://tw.news.yahoo.com/%E9%B4%BB%E6%B5%B7%E6%B8%9B%E8%B3%87-%E5%A4%96%E8%B3%87%E6%8F%904%E5%A4%A7%E7%96%91%E6%85%AE-215011459--finance.html

 

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鴻海首季EPS1.39元 淨利4年來同期新低

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2018-05-15

〔記者陳柔蓁／台北報導〕鴻海（2317）昨公告今年第1季財報，營收為1.02兆台幣、年增5.49%，稅後淨利240.81億元、年減14.51%，每股稅後盈餘（EPS）1.39元、年減14.72%。營收為歷年同期新高，但淨利卻是4年來的同期新低。

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  鴻海第一季營收為歷年同期新高，但淨利是2014年以來低點。（資料照）

獲利三率 較去年同期衰退

在公司獲利能力的財務指標「三率」部分，毛利率6.19%、營業利益率2.40%、淨利率2.34%，與去年第4季相比是2升1降，但與去年同期比較呈現3率3降。毛利率季增是因為iPhone X去年11月上市時就已把前置費用認列到去年第4季，今年第1季不用認列，所以表現較好；年減原因在匯率影響，台幣兌美元去年第1季為31.5元，今年首季已升值到29.4元。營業利益率年減，是因為今年增加手機、電視、網通新客戶，新產品有一次性費用，同時研發費用增加也一併影響淨利率走低。

然而鴻海日前接連祭出現金減資20%、發行270億元無擔保公司債、FII將赴上證IPO等多項消息，股價昨日開高，一度站上90元大關，終場收在89元、上漲4.7%，3大法人聯袂買超，其中外資大買超過3萬張、，而融資昨則逆勢減少1325張，為連續3日減少；分析師認為，鴻海今年首季繳出獲利不佳的成績單，今日股價勢必反應。

鴻海藉減資替代發股息、舉債獲得滿手現金，將能再起併購，例如先前傳出鴻海有入主LED磊晶廠光鋐（4956）計畫可能實現，鴻海併購來的小金雞越多，可以認列的轉投資越多，有助於提升淨利。

在鴻海本身的財務結構調整上，有可能循國巨（2327）模式，多次減資縮小股本、拉高獲利能力，不過，減資並舉債將提高鴻海的負債比重。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1200703

 

 

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財經觀測站》假如鴻海沒夏普這筆業外…

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2018-05-18

選擇在去年最後一個上班日的下午5點多，鴻海（2317）公布了一項應是這家公司有史以來最大一筆處分業外案—夏普特別股，這筆將近660億元業外收益來得正是時候，因為沒有這筆業外，鴻海去年第四季獲利僅有50幾億元，是金融海嘯以來，單季獲利最差的數字。

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  夏普社長戴正吳（資料照）

沒有這筆業外，檯面上鴻海去年的EPS（每股稅後盈餘）應該不是8.01元，而是只有4.2元，少了將近一半，這對於鴻海今年正在做的幾件事，影響將非常大。

沒有這筆業外，鴻海恐怕就只能發放每股2元的現金股利，而無法在這個月宣布要現金減資2成，每股退還股東2元，因為去年底鴻海母公司帳面現金及約當現金約900多億元，減資2成要付出340餘億元，對於現金流影響很大。

沒有這筆業外，去年鴻海合併報表的稅後盈餘僅有730億元，而從鴻海切割出來、今年送件申請中國A股上市的FII（富士康工業互聯網），去年獲利約人民幣158億元（折合新台幣742億元），如果不計算需沖銷的關係人交易，FII的獲利，幾乎等於鴻海去年的獲利，也等於鴻海把最賺錢的13家公司，全部包裹到中國去掛牌了。

所以夏普這筆業外收益，對鴻海來說非常重要，讓FII佔鴻海去年的獲利比重從100%變成53%，讓台灣主管機關緊繃的神經稍微舒緩一點，也降低了外界質疑鴻海以後只剩下一個空殼控股公司的聲浪。

因此上市櫃公司多養一些金雞母是好事，哪天剛好可以派上場，發揮其最大功能，才是對母公司最佳的回饋。（陳永吉）

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1201581