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油市出現史上最慘的一天…美國石油公司可能倒掉數百家

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編譯季晶晶／即時報導

2020年4月21日 下午2:55

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美國有線電視新聞網報導，美國油業正面臨末日場景。新冠肺炎疫情造成原油需求驟降，全球各地快要沒有空間可儲存過剩石油，在此同時，俄羅斯和沙烏地阿拉伯仍持續過量供油。

兩起黑天鵝事件導致油價崩跌到美國頁岩油公司無法獲利的程度。美國5月原油期貨20日降至負值，這是自1983年開始在紐約商業交易所（NYMEX）交易以來未曾出現過的現象，可說是油市有史以來最糟的一天。

目前，美國6月交割原油期貨合約仍在每桶20美元以上，但這也很慘。

挪威能源諮詢公司雷斯塔德（Rystad Energy）頁岩研究部門主管阿伯拉莫夫表示：「30美元已經相當糟，一旦降到20美元或甚至10美元，就是一場惡夢。」

許多油公司在榮景時背負太多債務，有些將無法熬過這次的景氣低迷期。

根據雷斯塔德的估計，油價若在20美元，2021年底前會有533家石油探勘和生產的公司聲請破產，降到10美元則會有超過1100家公司聲請破產。

阿伯拉莫夫說：「10美元的話，幾乎每家有債務的美國能源公司都必須聲請《破產法》第11章的保護，或者考慮策略聯盟的機會。」

油價創新低最令人震驚之處是，此事發生在美國總統川普介入、俄羅斯和沙烏地阿拉伯同意減產結束價格戰之後。石油輸出國組織及合作夥伴已達成創紀錄的減產協議。川普說，石油輸出國組織及夥伴國的協議將挽救數不盡的工作和油田所需的穩定。他12日還推文「感謝並恭喜俄羅斯總統普亭和沙烏地阿拉伯國王薩爾曼」。

然而，原油價格持續下跌，部分原因是減產要到5月才生效，需求卻不斷消失。因疫情影響，飛機和汽車停在原地，工廠也停工。

石油業寄望，油價周一跌到負值只是因為期貨合約轉倉出現的偶然現象。但原油合約每個月都要轉倉，並沒有次次跌到紀錄低點。重點在於石油賤價的情況會維持多久。如果價格很快反彈，許多油公司就能避免破產。

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馬龍

供應過剩 布倫特原油期貨創1999年來最低價

中央社

2020年4月22日 下午3:52

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（中央社東京2020年4月22日綜合外電報導）油價今天再度下滑，北海布倫特原油期貨價格創下1999年以來最低價，因武漢肺炎疫情導致從汽油到航空燃料等需求大減，市場難以應付大規模原油過剩。

前一個交易日下跌24%的布倫特原油期貨，今天一度觸及每桶15.98美元，創1999年6月以來最低水準。

西德州中級原油（WTI）價格下跌68美分或6%，報每桶10.89美元。（譯者：林沂鋒/核稿：陳昱婷）

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馬龍

-37.63美元 負油價加劇恐慌 美股開盤下挫

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2020-04-22 05:30

美國西德州中級原油（WTI）週一史上首見跌到零以下的負值，WTI五月交割期貨價格暴跌306％、至每桶-37.63美元。（路透）

油滿為患市場大亂 5月WTI首見負值

高盛︰至少動盪到5月中

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕武漢肺炎疫情造成原油供應過剩現象惡化，美國西德州中級原油（WTI）週一史上首見跌到零以下的負值，WTI五月交割期貨價格暴跌三○六％、至每桶「負卅七．六三美元」，主因是美國重要儲油設施已接近「油滿為患」、無力容納供應過剩原油；週二恐慌性拋售蔓延，WTI六月交割期貨盤中跌深四十二％，國際指標布蘭特（Brent）油價盤中也重挫廿九％、觸及十八年半新低的每桶十八．一美元。

油市崩盤波及全球股市，美股道瓊週二開盤下挫五一○點（二．二％），標普五百和那斯達克指數分別跌一．七％、一．五％；歐股開低走低，德、英、法三大指數尾盤跌幅介於二．四％至三．二％；亞股昨全數收黑。

WTI五月期貨價格週一遭遇毀滅性崩盤，尾盤從每桶十七．八五美元價位直線下墜，最低還觸及「負四十．三二美元」；在原油實物交割需求幾乎停滯、儲油空間所剩無幾之際，交易商寧可接受負油價、付錢給買家把數千桶無處可擺原油現貨帶走。該期貨價格昨日在歐股交易時段仍持續在負值區間，美股開盤後返回正值。WTI六月期貨週二盤中曾跌深至每桶十一．七九美元。

美國最大原油期貨ETF（指數股票型基金）USO週二宣布暫停交易，申請將廿％資產從追蹤WTI改為到期日在兩個月後的期貨合約，以降低損失；USO在週二盤前暴跌超過廿％。

高盛報告指出，未來幾週WTI六月期貨價格恐面臨下跌壓力；高盛大宗商品研究主管柯里表示，中東產油大國即使最終介入、關閉油井生產，在未真正削減供應前，短期內油市期貨交易仍將動盪，「此情況會延續到至少五月中旬」。

過去二到三個月，全球需求量約三成、每日約三千萬桶原油因需求急凍只能儲放。美國奧克拉荷馬州數十個大型儲油庫約可儲油七六○○萬桶，交易商坦言這些空間早被預訂一空，預計五月底前就會滿庫；全球最大石油儲存商荷蘭皇家孚寶集團說，幾乎所有可用空間都已賣完。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1367640

馬龍

能源基金近乎腰斬 危機入市宜慎選標的

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2020-04-22 05:30

今年以來能源基金逐月累計跌幅（以今年1/1為基準）

〔記者吳佳穎／台北報導〕疫情引發需求降低，又碰上OPEC+油價戰開打，今年以來能源基金跌幅超過4成的比比皆是，甚至還有跌幅超過5成的，現在手中還有能源基金的投資人，究竟該何去何從？安本標準投信投資長彭炫通分析，由於疫情拖累原油需求走緩，加上油價戰，市場供需嚴重失衡，短期相關問題難以改善，預估能源類資產將持續震盪，且市場將汰選體質脆弱的企業，投資人若要危機入市，應慎選標的。

受到武漢肺炎疫情衝擊，加上OPEC等產油國油價戰開打，今年以來能源基金跌幅已超過4成。（彭博資料照）

儘管近期OPEC+達成初步減產協議，彭炫通指出，相關協議要到5、6月才會見效，且當前減產協議僅1200萬桶，若加上美國頁岩油減產規模約1300萬桶，但安本集團估計，受疫情影響，各國採行封鎖措施，全球燃油需求下滑幅度約2200萬桶，全球石油需求已回到2003年水平，但當時中國經濟規模只有現在的1/10，「目前減產規模對於解決供需失衡幫助不大。」

展望原油後市，彭炫通認為，應回到供需問題。需求端，要觀察疫情下，景氣復甦能否在未來6-8月慢慢恢復，各國解除封鎖措施重啟經濟活動，能否拉回需求；供給端則要寄望OPEC+、美國頁岩油商擴大減產動作。目前美國頁岩油減產規模與高點相比近乎砍半，但彭炫通認為，這樣幅度還不夠，至少得砍到8成，才能達到供需平衡，「後續油市回穩，預估得在花上一點時間。」

面對能源相關資產，彭炫通指出，目前看來能源股，或與能源連動性較高的高收益債，在美國Fed擴大QE購債範圍下，應該只是「下檔有撐」。但他強調，儘管聯準會進場承接被稱為墮落天使（企業或債券自投資級遭降評為投機級）的能源企業、債券，但Fed支持有但書，若油價續跌，企業現金流吃緊，導致評等再降，Fed也不會無限量進場支持。

大型能源股資產雄厚較能撐

但受低油價衝擊，市場也將汰選出贏家、輸家，彭炫通指出，部分大型、綜合型能源個股，在雄厚資產支撐下較能應對相關衝擊，可能會進場併購瀕臨破產邊緣的小型能源股，或頁岩油商，投資人此時若要進場，須慎選體質良好的股債標的。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1367645

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石油供過於求 下周國內油價恐創20年新低

聯合新聞網

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記者黃有容／台北即時報導

2020年4月24日 上午6:47

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由於美國石油市場供過於求，國際油價持續走跌，根據中油油價機制計算，國內油價下周可能持續跌價，預估下週汽、柴油零售價格每公升約各調降1元及1.1元。這也是2000年2月以來的20年新低。

新冠肺炎疫情在歐美不見趨緩，影響消費端，專家表示，加上美國本土頁岩油生產過剩，導致美國石油市場供過於求，持續影響國際油價，國內油價也可能連續兩周大跌。

依據中油公式，累算至4月22日之7D3B週均價為16.73美元，較上週20.38下跌3.65美元。新臺幣兌美元匯率30.091較上週30.089貶值0.002元。依浮動油價調整機制作業原則，以及不考量亞鄰競爭國最低價及平穩措施的條件下，預估下週汽、柴油零售價格每公升約各調降1元及1.1元。

以本周中油油價估算，預估下周零售價格分別為92無鉛汽油每公升16元、95無鉛汽油每公升17.5元、98無鉛汽油每公升19.5元、超級柴油每公升12.9元。

https://tw.news.yahoo.com/%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E4%BE%9B%E9%81%8E%E6%96%BC%E6%B1%82-%E4%B8%8B%E5%91%A8%E5%9C%8B%E5%85%A7%E6%B2%B9%E5%83%B9%E6%81%90%E5%89%B520%E5%B9%B4%E6%96%B0%E4%BD%8E-224706194.html

馬龍

財經觀測站》油價崩跌別太高興

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2020-04-23 05:30

IMF報告指出，國際油價早跌破OPEC國家的財政平衡油價，也遠低於美國頁岩油及俄羅斯產油成本，靠著資本市場吸金搶市占的美國頁岩油也面對債務違約風險，都可能加劇經濟衰退的惡性循環。（歐新社）

未來難測、但歷史卻常驚人的相似。從過去經驗來看，當油價無序飆漲或崩跌時，常與經濟衰退相伴，當您為了每次開車加油可較先前省了幾百元而高興的同時，您的投資或收入很可能因經濟風暴而蒙受損失或減少，反而得不償失。

除了1970年代2次石油危機，起因波灣國家的戰事或革命，供給面縮減帶動油價無序飆漲，最終衝擊全球經濟外，以近30年的歷史來看，多是黑天鵝事件造成需求急凍，引發油價短期間內無序崩跌4~7成，全球經濟成長率也隨之下跌逾1%，例如1991年的波灣戰爭、1997年的亞洲金融風暴、2001年的911事件及2007年掀起的全球金融海嘯。

當油價「有序」下跌，有助於企業生產成本與消費者支出跟著下降，的確可加溫經濟；但當油價「無序」飆漲或崩跌，卻常與經濟衰退相左右。從歷史經驗來看，國際油價對經濟加溫的「甜蜜」價位，約在每桶50~100美元間。

經濟泡沫破滅與衰退，常如滾雪球或野火燒林般，會越滾越大或越燒越旺。從IMF等報告來看，國際油價早跌破OPEC國家的財政平衡油價，也遠低於美國頁岩油及俄羅斯產油成本，就算OPEC領頭羊的沙國，產油成本低、外匯存底高，也無法長期支撐油崩、減產、再油崩的螺旋效應，靠著資本市場吸金搶市占的美國頁岩油，也將面對債務違約風險，這都可能加劇經濟衰退的惡性循環。

再從歷史教訓來看，過去幾次的經濟風暴多是不同成因的泡沫破滅而引發，但這次加入了更難測的疫情，且是在全球央行資產負債表幾全爆表的泡沫頂端時，多數升斗小民得面對頭路可能不保或收入減少、投資消風等風險，或許加油少花點錢、也算是個小確幸吧！ （高嘉和）

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1367890

馬龍

跌回90年代水準！ 下週汽油估再降1元

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2020-04-24 05:30

國際油價崩盤，帶動國內油價連續兩週跌破歷史新低。以中油油價公式估計，下週汽、柴油每公升將跌1元及1.1元，92無鉛汽油將跌至16元。（資料照）

〔記者黃佩君／台北報導〕國際油價史詩級崩盤，西德州原油期貨竟跌至負值，帶動國內油價連續兩週跌破歷史新低。以中油油價公式估計，下週汽、柴油每公升將跌1元及1.1元，92無鉛汽油將跌至16元，重返「上世紀」1999年水準。由於油價暴跌，中油今年已虧損175億元。

5月西德州中級原油期貨竟降到負值，以每桶負37.63美元作收，6月期貨價格也下滑4成。雖然現貨價格不會出現負值，但國際油價仍在每桶10到20美元低點掙扎，22日布蘭特原油每桶14.24美元、杜拜原油20.68美元、西德州原油13.59美元。

截至22日，中油7D3B指標油價為每桶16.73美元，較上週下跌3.65美元；新台幣兌美元匯率30.091元，較上週升值0.002元。依中油油價公式估計，下週汽、柴油將分別下跌1元及1.1元，92無鉛汽油將跌到每公升16元、95無鉛汽油每公升17.5元。

中油表示，油價公式於2007年1月上路後，95無鉛汽油每公升大多在25元以上，2009年後更在30元以上、逼近40元，僅2015、2016年一度降回20元左右，「現在的油價對比物價，可說是絕無僅有情況」。95無鉛汽油自年初每公升29.3元一路下滑，到下週已下跌超過4成，小型車加滿45公升，比年初便宜531元。

中油今年已虧損175億

由於油價暴跌，中油截至3月已虧損175億元。中油高層表示，其中百億元肇因於國際油價暴跌，因「先降價、後補油」，有2、3個月時間差，因此跌價損失擴大；而銷售方面也因石化產品需求下降而減產因應，相當於售油及石化產品兩頭落空。不過，中油表示，6月原油期貨價格似有止跌情況，後續期貨出現負值的機率可能不高，減產持續實施後，可能發揮一定作用。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1368125

馬龍

財經觀測站》金管會玩死投資人

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2020-04-24 05:30

元大S&原油正2ETF槓桿不足兩倍驚爆鉅額虧損，投資人受傷慘重。（資料照）

猶記得3月下旬元大S&原油正2 ETF（00672L）豁免下市時，金管會主委顧立雄曾說，「持有該ETF的7萬個投資人會感謝他」，但這7萬個投資人，這週看到金管會示警，「元大S&原油正2 ETF仍有下市可能」時，應該都想破口大罵，「金管會是把投資人當猴子耍嗎？說好的不會下市勒？」

說金管會是自食惡果一點也不為過，賭場莊家的遊戲規則可以說改就改嗎？金管會當初在元大S&原油正2 ETF符合下市條件的最後一天，火速修改規定時，就注定這是一場鬧劇，如今騎虎難下，一步錯已經滿盤皆輸，應該有人出來為此道歉。

金管會當初根本就不該修改ETF下市規定，而是要告訴投資人，ETF有下市風險，但就算符合下市規定，不會馬上下市，至少也是2、3個月後，讓投資人有心理準備即可，一切按照法規走，什麼問題都沒有，顧主委自以為解救了7萬個投資人、只有51個投資人因此陳情而沾沾自喜，如今若該ETF淨值過低、元大申請讓它下市，不知顧主委怎麼面對這7萬個投資人。

金管會4月中通過「期貨信託基金豁免清算規定之認定標準」，正式將ETF豁免下市訴諸條文，許多媒體都用「原油ETF拿到下市免死金牌」當標題，但當時金管會就該提醒，這些ETF還是有下市風險，而不是麻木不仁，等到本週油價又暴跌、這些ETF的單位淨值跌到不到0.5元時才出來示警，反應何止慢半拍。

而且3月立委質詢時，為何政策會有這些轉變，金管會只給了一頁A4紙了事，完全不當一回事，所以現在立委諸公們，該是好好了解一下這些荒腔走板的決策過程，到底是誰的傑作？（陳永吉）

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1368119

馬龍

石油風暴油價暴跌 謝金河嘆：沒有什麼不可能！

新頭殼

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新頭殼newtalk |高翊綺 綜合報導

2020年4月24日 上午10:45

p;slkine;cpos:1;subsec:hl-view;g:405f25bc-5c03-32a9-a9cb-c08a82c164b0;tar:lineit.line.me" aria-label="Line" class="line ButtonNaked My(0) nofollow Ov(v) P(0) Pos(r) Va(b) D(ib) rapid-noclick-resp react-button" href="https://lineit.line.me/share/ui?url=https%3A%2F%2Ftw.news.yahoo.com%2F%25E7%259F%25B3%25E6%25B2%25B9%25E9%25A2%25A8%25E6%259A%25B4%25E6%25B2%25B9%25E5%2583%25B9%25E6%259A%25B4%25E8%25B7%258C-%25E8%25AC%259D%25E9%2587%2591%25E6%25B2%25B3%25E5%2598%2586-%25E6%25B2%2592%25E6%259C%2589%25E4%25BB%2580%25E9%25BA%25BC%25E4%25B8%258D%25E5%258F%25AF%25E8%2583%25BD-024500358.html%3Fsoc_src%3Dsocial-sh%26soc_trk%3Dli" target="_blank" style="background-color: transparent; color: rgb(88, 195, 69); text-decoration-line: none; display: inline-block; zoom: 1; margin-top: 0px; margin-bottom: 0px; overflow: visible; padding: 0px; position: relative; vertical-align: bottom; margin-right: 0px; border-radius: 0px; border-width: 0px; width: 40px; height: 40px; line-height: 38px; max-width: 40px; 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西德州期油日前一度下挫至負40.32美元。   圖：翻攝自謝金河臉書

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[新頭殼newtalk] 疫情衝擊，西德州期油日前一度下挫至負40.32美元，震驚世界，陶冬博士在今周刊專欄中驚呼「此生僅見！」

財信傳媒董事長謝金河今 (24) 日在臉書發文表示，「負油價與債券負殖利率都是歷史的異常，不過，油價的修復會比較快，今天WTI現貨回到16.5美元，北海布蘭特原油21.5美元，值得關注的是6月到9月的期油逐漸在40到60美元之間收斂，似乎預告下半年市場對疫情緩和的期待。」

謝金河分析，這次石油風暴也給大家上了一堂十分寶貴的課，期貨操作的風險深不可測，未來世界沒有什麼不可能！從正常經驗來看，石油開採有成本，怎麼可能變成負值？現在才知道期貨市場的殺戮，沒有什麼是不可能。

原油正2，這一年來從33.38跌到1.52元，股價跌這麼多，依然是溢價，而且面臨與先前富邦VIX同樣下市的危機。在香港上市的F三星原油期貨也從13.56跌到1.61港元，FGX原油也從5.13跌到1.51港元⋯⋯全球的石油ETF都出現殺戮的景象。" style="margin-bottom: 1em;">謝金河指出，這次的風暴原來是來自中國銀行的原油寶，因為5月期油未能及時轉倉，21日被迫以每桶負37.63美元結算，造成客戶慘賠300億人民幣。中國銀行原油寶撞沉了期油價格，也殃及全球石油相關產業及以石油為主體發行的ETF，台灣的元大的S&原油正2，這一年來從33.38跌到1.52元，股價跌這麼多，依然是溢價，而且面臨與先前富邦VIX同樣下市的危機。在香港上市的F三星原油期貨也從13.56跌到1.61港元，FGX原油也從5.13跌到1.51港元⋯⋯全球的石油ETF都出現殺戮的景象。

「現在大危機暫時解除警報，油價由負轉正，全球股市也可以暫時喘一口氣。」謝金河表示，最近Exxon股價已經從30.11彈升至42.13美元，波音底部也墊高，石油股，金融股穩住，道瓊工業指數也化解大跌危機。這場石油完美風暴又給大家上了一堂寶貴的課！

https://tw.news.yahoo.com/%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E9%A2%A8%E6%9A%B4%E6%B2%B9%E5%83%B9%E6%9A%B4%E8%B7%8C-%E8%AC%9D%E9%87%91%E6%B2%B3%E5%98%86-%E6%B2%92%E6%9C%89%E4%BB%80%E9%BA%BC%E4%B8%8D%E5%8F%AF%E8%83%BD-024500358.html

馬龍

標普喊殺 期油再陷負值陰霾

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2020-04-29 05:30

在標普全球公司突然決定通知客戶出售6月交割的西德州中級原油（WTI）期貨合約，引發投資人擔心恐再跌至負值。（彭博）

週二WTI油價一度跌至10.07美元

〔編譯魏國金／綜合報導〕在標普全球公司突然決定通知客戶出售六月交割的西德州中級原油（WTI）期貨合約，引發投資人擔心恐再跌至負值，週二WTI油價繼前一天重挫二十五％後，一度暴跌逾二十％至每桶十．○七美元，創一九八六年以來紀錄，之後油價反彈。

法國巴黎銀行首席大宗商品策略師齊林格安說，「這是最新一次從六月合約的大逃亡」，這與庫欣儲油設施恐飽和，油價轉負風險上升有關；WTI期貨集中儲存於奧克拉荷馬州的庫欣地區，該區已油滿為患。彭博報導，本月起約有一一○萬桶原油被送入戰備儲油設施，油商向能源部租用該設施，預計儲存量約兩千三百萬桶。

全球最大石油ETF「美國石油基金（USO）」週一宣布將出售所有六月WTI期貨合約後，當日油價下挫到每桶十二美元；倫敦布蘭特下滑四．七％，每桶跌到十九美元以下。高盛集團預測，受肺炎疫情衝擊，供應遠高過需求，四到八週後全球儲油設施恐將全滿。

英國石油公司（BP）週二指出，第一季「重置成本獲利」較去年同期銳減六十七％、至八億美元，較分析師預期的九．八七億美元還低；執行長魯尼說，「環境非常嚴酷，預料第二季全球需求每日約減少一千六百萬桶，這是二○○八年至○九年全球金融海嘯造成需求摧毀局面的五倍之多」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1369224