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美零售業績意外冷 升息副作用浮現

2023/04/16 05:30   

美國消費者減少採購汽車等大件商品,美國三月零售銷售降幅超過預期。 (路透)

3月銷售月減1% 高於預期的0.4%

〔編譯魏國金/綜合報導〕隨著美國消費者減少採購汽車等大件商品,美國三月零售銷售降幅超過預期,加上製造業生產疲軟,顯示走高的利率已使美國經濟在今年第一季結束時成長動能漸失。

美國商業部十四日公布數據顯示,三月零售銷售月減一%,高於預期的下滑○.四%,也遠高於二月降幅○.二%,是連續第二個月下滑;零售銷售基本上是以信用卡購買的商品,同時不針對通膨進行調整。排除汽車、汽油、建築材料與食品服務的三月核心零售銷售月減○.三%,二月則是上升○.五%。

消費者縮手

招聘活動恐轉弱

Nationwide資深經濟學家艾爾斯(Ben Ayers)指出,「家庭顯然感受到節節上升的利率與漫長高通膨導致的拮据,正削減支出,以抵銷壓力」;儘管就業與所得成長仍然強勁,但消費部門遭到衝擊逐漸擴大,招聘活動轉弱恐是經濟陷入衰退的最後一擊。

路透報導,核心零售銷售與構成國內生產毛額(GDP)的消費支出密切關聯,儘管三月下滑,但一、二月都上升,使今年第一季零售支出仍可呈現上揚。消費支出佔美國經濟活動逾三分之二,經濟學家預測,第一季美國消費支出年增二%,較去年第四季擴增二.六%有所放緩。

聯準會(Fed)數據也顯示,美國三月製造業生產月減○.五%,較上月的上升○.六%大幅下滑,其中,汽車產出下降一.五%,排除汽車的製造業生產也是下降○.五%。相關數據顯示,佔美國經濟十一.三%的製造業也因消費支出放緩,庫存過剩的企業正減少向工廠下更多訂單的動機。

牛津經濟學院首席經濟學家施威特(Ryan Sweet)說,「這是製造業緊縮警訊,也是經濟凶兆」,企業庫存攸關GDP的變化,儘管近期庫存快速增加趨勢已趨緩,但仍可能嚴重影響今年上半年的經濟表現。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1577737

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3月外銷訂單連7黑 Q1年減21.3%

2023/04/21 05:30   

經濟部統計處昨公布三月外銷訂單金額為465.8億美元,年減25.7%,連續7個月衰退。(路透)

〔記者廖家寧/台北報導〕全球終端需求仍疲弱,庫存去化持續,經濟部統計處昨公布三月外銷訂單金額四六五.八億美元,月增十.六%,年減二十五.七%,連續第七個月衰退,也是二○○九年二月以來最大減幅;今年第一季外銷訂單金額一三六二億美元,年減二十一. 三%,是二○○九年第二季以來最大減幅。

統計處處長黃于玲分析,主因是全球經濟受到通膨及升息壓力影響,終端需求仍顯低迷,客戶持續消化庫存,加以國際原物料價格低於上年同月所致。

按貨品別觀察,受終端需求走弱,產業鏈調整庫存影響,加上面板價格持續低於上年同月,三月資訊通信產品及電子產品分別年減二十六.三%、二十九.四%,光學器材也年減三十五.九%。

傳統貨品方面,因全球景氣走緩,業者對設備投資保守觀望,加上國際原物料價格低於上年同月,以及海外同業競爭,三月塑橡膠製品、化學品皆年減三十四.二%,基本金屬及機械也分別年減二十七.三%及二十一.三%。

觀察主要接單地區,美國為一四七.五億美元、年減二十.七%;中港一○三.二億美元,歐洲七十九.七億美元,中港與歐洲均年減三十三.八%;東協五十八.六億美元,年減十四%。

三月外銷訂單海外生產比四十七.五%、年減一.六%,其中以光學器材減十一%、資通訊產品減三.三%較多,顯示中國疫後復甦不如預期。

估4月恐連8月衰退

因未來全球經濟前景仍面臨諸多不確定因素影響,統計處預估,四月外銷訂單金額為四一○億美元至四三○億美元,年減二十一%至年減十七.一%,恐連續八個月衰退。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1578610

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台灣先生谷月涵看今年台股指數「有機會跌破12629低點」


素有「台灣先生」之稱寬量國際策略長谷月涵今(24)發布對台股最新看法,他說最近股市表現比想像得更好,但他沒有改變對未來「不是那麼樂觀」的想法,股票壓力還是會比大一些。雖然矽谷銀行危機發生,美國股市又起來了,但他認為「這只是短暫的狀況」。台灣資金開始有一些負面的表現。M1成長率低於M2,代表投資人賣股票投資定存,上一次這樣是2000年網路泡沫那年,他認為今年指數還有機會跌破去年10月低點(12629點),但不會有崩盤的問題。

台灣先生谷月涵看台股今年有機會跌破12629低點。圖/記者葉憶如攝
台灣先生谷月涵看台股今年有機會跌破12629低點。圖/記者葉憶如攝

金融顧問機構寬量國際(QIC)今天舉辦第2季媒體交流會,策略長谷月涵說,台灣目前基本面還是很差,訂單、庫存都是很壞的指標,但股市「還是會飄上去」,主要是因為股市資金面影響。

他舉例從美國政府負債、銀行準備資金、央行升息關係來看,美國央行2008年啟動量化寬鬆後,銀行存款成長很多,因此股市很強,不過2015~2019年美銀行存款成長率一直在縮水。2020年時全球股市壓力很大,但谷月涵說,當時崩盤並不是因為疫情的關係,本來資本面就比較危險。疫情發生後,美央行從市場抽錢,因此開始不斷升息。

谷月涵說,美國政府資金多、銀行錢變少、央行繼續升息收資金,是要把外面流動資金抽出來,因此對市場比較負面的原因,雖然矽谷銀行危機發生,美國股市又起來了,但他認為「這只是短暫的狀況」。

其他國家都得跟著美國利率走,台灣通膨問題少、負債率低,因此不會跟著美利率上去,因此也是外資去年賣出台股那麼多的原因,雖然他認為「現在外資賣壓應該差不多了」,美國抽資金應該快到頂了,而且最近台股表現還ok。

只是谷月涵認為,台灣資金開始有一些負面的表現。M1成長率低於M2,代表投資人賣股票投資定存,上一次有這樣的情況是2000年、2001年,現在有點類似那時候的狀況。他說現在還不算是泡沫市場,會不會破去年10月低點(12629點),還是有機會,但不會有崩盤的問題。

至於外界憂慮地緣政治衝擊,谷月涵說「不必擔心兩岸關係」,他說2018年川普對中懲罰性關稅、美議長裴洛西來台灣等事件來觀察,台股都是短期反應下跌,很快就拉上去了,基本上不會那麼擔心、悲觀。他認為中國大陸攻台「風險大機會小」,有賴兩岸領導人智慧。

此外,谷月涵認為,未來台股成長不是從大型股票,而是從新經濟產業起來比較快。他說台灣電子遇到一些瓶頸阻力,因為兩岸關係比較緊張一些,近來有「台灣+」taiwan plus議題,即把台灣生產線「擴大」到其他第三個國家。

像是半導體產業,雖然營收不會受太大影響,但物流管理成本高一些,不過谷月涵認為這不見得是壞事,金融業講「荷蘭病」,之後資源不會太集中半導體,可開放給其他產業去發展。寬量國際看好台灣新經濟產業,推出「Heads up」,Healthcare生技 、energe再生能源、 auto電動車 and data雲端四大產業,將會是台灣未來「新護國神山群」,將成為潛在龍頭產業。

延伸閱讀

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E5%85%88%E7%94%9F%E8%B0%B7%E6%9C%88%E6%B6%B5%E7%9C%8B%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E5%8F%B0%E8%82%A1%E6%8C%87%E6%95%B8%E3%80%8C%E6%9C%89%E6%A9%9F%E6%9C%83%E8%B7%8C%E7%A0%B412629%E4%BD%8E%E9%BB%9E%E3%80%8D-031422985.html

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〈財經週報-本週熱點〉景氣燈號連5藍 Q1經濟成長率恐負成長

2023/04/24 05:30   

台灣除失業率有望續降外,工業生產指數等多項指標仍不樂觀。(資料照)

記者陳梅英/專題報導

本週台灣有多項重要經濟數據公布,除失業率有望續降外,工業生產指數等多項指標仍不樂觀。因此,國發會本週將公佈的3月景氣燈號預期仍將亮出第5顆藍燈;主計總處即將公布第一季經濟成長率概估,在出口金額不如預期下,首季GDP恐將負成長。

3月失業率可望續走低

根據主計總處統計,2月台灣失業率3.53%,為23年同月最低,較1月上升0.03個百分點、年減0.12個百分點,經季節調整後失業率為3.58%,較1月下降0.02個百分點。因農曆年後轉職者陸續找到工作,往年3月失業率多呈下降,預期3月失業率也可望持續走低。

儘管國內就業情勢穩定,失業率緩步下滑,但是受到全球景氣趨緩影響,經濟部本週將公布3月工業生產指數預期將連7黑,同時經濟部將發布3月批發、零售及餐飲營業額統計,經濟部指出因全球景氣降溫、產業鏈持續調整庫存,預期3月批發業營業額仍將較去年衰退,零售業可望維持成長,餐飲業基於3月假期少於2月,營業額可能不如2月。

2月景氣燈號綜合判斷分數降至10分,分數創下2009年4月以來新低,景氣燈號連續4個月亮出藍燈,儘管隱約看到底部訊號浮現,但預期3月景氣燈號仍難脫離藍燈區。

主計總處本週將公布第一季經濟成長率概估,依據主計總處2月初發佈今年經濟預測,2023年經濟成長率為2.12%,較去年11月預測值2.75%下修0.63個百分點,出口為最大下拉力道。當時主計總處預估今年四季經濟成長率分別為-1.2%、2.73%、2.25%與4.55%。

由於財政部日前公布首季出口額不到千億美元,低於主計總處預期,內需雖然穩健,但難以彌補外需衰退,預料首季經濟成長率將延續去年第四季負成長趨勢。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1579130

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最短期美債大跌 葉倫憂美債違約恐爆「經濟災難」


美國債務炸彈即將引爆,美國財政部長葉倫週二 (25 日) 警告,如果國會不解決債務上限問題,恐將引發一場「經濟災難」,並推動未來幾年利率走升。

葉倫週二在華盛頓與加州企業高管舉行的活動中發表談話,她指出,債務違約將導致經濟和金融災難,會提高永續家庭抵押貸款、汽車貸款和信貸的成本。未來的投資成本將大大增加。

葉倫強調,國會必須投票決定提高或暫停 31.4 兆美元 (新台幣 966.49 兆) 的債務上限,因為這是國會的「基本責任」,不應該等到最後一刻,並警告違約將威脅美國自疫情以來取得的所有經濟成果。

葉倫稱:「如果不提高債務上限,美國企業將面臨不斷惡化的信貸市場,政府可能無法向依賴社會保障的軍人家庭和老年人發放款項。」

葉倫早前就多次警告國會,希望所有議員不要讓這問題拖到最後一刻,若未能提高 31.4 兆美元的法定債務上限,將威脅到美國過去兩年取得的所有進展。

美國眾議院議長麥卡錫 (Kevin McCarthy) 上週三 (19 日) 提議將債務上限 31.4 兆美元的門檻調高 1.5 兆美元,或將債務上限截止日期延至明年 3 月 31 日,同時將限制聯邦支出。

然而,美國總統拜登抨擊共和黨提出的經濟願景,指責麥卡錫以債務違約來加以威脅。拜登建議雙方進行真正、嚴肅、詳細的對話,討論如何發展美國經濟、降低成本和削減赤字。

由於交易員猜測 6 月份可能是美國財政部現金耗盡的月份,導致最短期美債慘遭拋售。

截稿前,1 個月期美債殖利率走升 22.1 個基點,暫報 4.0321%,3 個月期美債殖利率下滑 10.9 個基點,暫報 5.1091%。(美債價格與美債殖利率呈現反向關係。)

德銀研究員 Jim Reid 表示,投資人對美國債務違約的擔憂加劇,這可能體現在 1 個月期和 3 個月期美債殖利率的利差擴大上。

Academy Securities 董事總經理兼美國公債交易主管 David Gagnon 說,美國國庫進帳情況不佳一直是市場不斷調整預期 (美政府提高舉債上限的期限) 的主要動力,預測 6 月 6 日被視為美國政府可能會耗盡資金的日期,使得最短 1 個月期美債拋售潮湧現。

更多鉅亨報導

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E6%9C%80%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E7%BE%8E%E5%82%B5%E5%A4%A7%E8%B7%8C-%E8%91%89%E5%80%AB%E6%86%82%E7%BE%8E%E5%82%B5%E9%81%95%E7%B4%84%E6%81%90%E7%88%86-%E7%B6%93%E6%BF%9F%E7%81%BD%E9%9B%A3-234216729.html

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保2危機!Q1經濟成長率-3.02% 全年跌至1.67%

2023/04/28 16:11   

主計總處公布第1季經濟成長率-3.02%,大幅下修1.82個百分點;若未來3季維持預測不變 ,今年GDP「保2」將落空。(記者鄭琪芳攝)

〔記者鄭琪芳/台北報導〕行政院主計總處公布第1季GDP(國內生產毛額)概估統計,雖然民間消費強勁,但出口疲弱不振,第1季經濟成長率由-1.2%大幅下修至-3.02%,為近14年來新低;若未來3季維持預測不變,今年GDP「保2」將落空。不過,主計總處專門委員吳佩璇表示,若將普發現金效益納入計算,今年GDP仍有機會挑戰2%。

由於出口不如預期,主計總處2月已下修第1季經濟成長率至-1.2%,今年經濟成長率則下修至2.12%;不過,財政部公布第1季出口僅997.5億美元、年減19.2%,遠低於主計總處預測的1022.7億美元、年減15.4%,足足少了45億美元,加上資本形成也不如預期,拖累第1季GDP負成長3.02%。

吳佩璇說明,第1季經濟成長率較2月預測數減少1.82個百分點,主因商品出口及資本形成(包括固定投資與存貨變動)明顯不如預期,而資本形成不如預期主要是存貨去化的關係。她表示,若未來3季GDP維持預測不變,今年經濟成長率將下修至1.67%,但2月預測數尚未納入普發現金的效益,若納入計算,今年經濟成長率仍有機會挑戰2%。

吳佩璇表示,第1季經濟成長率為2009年第3季以來新低,即金融海嘯以來最低,但現在的狀況跟金融海嘯時期不一樣,目前外需較弱,但民間消費滿強勁,而金融海嘯時期是各部門都在同步衰退,當時外需急凍拖累內需。她說,國發會認定去年第1季是這波景氣高峰,目前國內景氣進入收縮期。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4284894

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首季GDP大幅下修 全年陷保2危機

2023/04/28 05:30   

由於出口疲弱不振,預料第一季GDP約負三%,今年將陷入「保二」危機。(中央社)

〔記者鄭琪芳、吳欣恬、鍾麗華/台北報導〕主計總處今將公布第一季GDP(國內生產毛額),雖然消費回溫,但出口疲弱不振,第一季GDP勢必大幅下修,預料第一季經濟成長率約負三%左右,拖累今年GDP下調至二%以下,陷入「保二」困境。

預料第一季負成長三%

主計總處二月預測第一季GDP負成長一.二%,全年GDP成長二.一二%。但第一季出口九七七.五億美元、年減十九.二%,與預測數一○二二.七億美元、年減十五.四%相較,少了四十五億美元,預料第一季GDP負成長三%左右,若未來三季維持預測,今年GDP難「保二」;不過,主計總處估計疫後特別預算對GDP貢獻約○.四個百分點,可望推升全年GDP至二%上下,今年GDP面臨「保二」挑戰。

另,國發會昨發布三月景氣對策信號綜合判斷分數為十一分,雖較上月增加一分,但仍連續亮出第五個代表低迷的藍燈;國發會指出,受到出口低迷不振影響,第二季可能續亮藍燈,第三季景氣是否回升,也待觀察。

出口低迷 景氣連亮5藍燈

國發會主委龔明鑫表示,上半年為業者盤整期,想脫離景氣藍燈,須視廠商存貨去化情形,估計第三季才有機會。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1579895

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在過年前發布的「2023年國運展望」裡頭就有提醒大家再來的經濟情勢不佳,也屢屢在各篇文章裡警告,現在數據出來了,「首季GDP大幅下修 全年陷保2危機 2023/04/28」。第一季的經濟成長率竟然是負3%!他們說第三季會轉好,不會,會連壞3年!警報響起囉!
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景氣陷膠著 4月PMI續跌至42.8%

2023/05/03 05:30   

中經院昨發布製造業採購經理人指數(PMI),四月經季節調整之PMI已連續兩個月緊縮,指數續跌四.五個百分點至四十二.八%。(路透檔案照)

〔記者徐子苓/台北報導〕中華經濟研究院昨發布製造業採購經理人指數(PMI),四月經季節調整之PMI已連續兩個月緊縮,指數續跌四.五個百分點至四十二.八%;中經院院長葉俊顯表示,主因是全球大環境充滿不確定性,需求和去庫存不如預期,廠商心態轉趨保守。

需求、去庫存不如預期 廠商心態轉趨保守

PMI以五十%做為榮枯線,指數高於五十%代表景氣擴張,反之則代表緊縮。中經院助理研究員陳馨蕙分析,往年第二季為下半年新品上市前拉貨布局,但在製造業調節庫存下,四月拉貨力道不如以往,新增訂單已連續兩個月緊縮,再加上四月電價調漲,有部分已接單業者趕在三月生產完成,因此生產指數中斷連續兩個月擴張轉為緊縮。

陳馨蕙指出,第一季表現優於預期,但第二季首月表現卻不如預期,主要是升息、中國復甦力道趨緩、原物料價格回檔、台積電資本支出低於預期及電價調漲等,使得國內與國外下單速度明顯較三月趨緩與觀望。

為什麼景氣比想像中還膠著?中經院副院長王健全說,因為兩大「救世主」不見了:美國過去藉由降息刺激經濟,但卻引發通膨,陷入兩難;中國過往以政府支出調節經濟,如今卻因債務導致財政政策受制約。

針對通膨,王健全指出,國內把太多壓力放在中央銀行身上,央行要打通膨、又要兼顧經濟成長,「一隻手不能端兩個盤子」,經濟成長應該靠財政政策,例如祭出反景氣循環工具、投資抵減等工具,也應規劃產業政策促進產業成長。

王健全還提到,在美國技術管制下,中國料將全力發展成熟製程,以高階製程為主的台積電不會受害,但會排擠聯電、力積電等成熟製程和上游IC設計,因此其他半導體公司可能展望沒那麼好。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1580795

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聯準會升息1碼 暗示結束升息週期

2023/05/04 08:48   

聯準會週三(3日)宣布升息1碼,主席鮑爾出席會議結束後的新聞發布會。(路透)

〔財經頻道/綜合報導〕美國聯準會(Fed)週三(3日)宣布升息1碼(0.25個百分點),將基準利率升至5%至5.25%區間,創2007年8月以來最高水準,一如市場預期,不過聯準會同時暗示,當前的緊縮週期即將結束。

《CNBC》報導,聯準會升息公布後,美股小幅上漲,美國公債殖利率大多收低,不過美股最終難以守住漲幅,4大指數全數收跌。

和3月的會後聲明相比,「委員會預期一些額外的政策緊縮,或許是合適的舉措」這句話,在本次的會後聲明被刪除了。

本次會後聲明也調整了一些措辭,並重申:聯準會將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策影響經濟活動和通膨的滯後性,以及經濟和金融發展。

報導認為,總體來說,這些舉措代表聯準會正暗示,儘管緊縮政策可能持續有效,但隨聯準會官員評估即將公布的經濟數據和金融狀況,未來實際進一步升息的態勢並沒那麼明顯。

雖然聯準會可望結束升息週期,但同時可能會把利率維持在高位一段時間。聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在會後的新聞發布會上表示,現在降息為之過早,委員會認為通膨不會那麼快下降,這需要一些時間。

不過鮑爾也強調,聯準會尚未對暫停升息做出明確決定。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4290383

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