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治通膨藥方 富比士︰是穩定貨幣 非升息

2022/09/28 05:30   

(彭博)

〔編譯盧永山/綜合報導〕根據CNBC報導,富比士媒體(Forbes Media)主席富比士表示,各國央行和政府致力於透過升息來打擊通膨,卻忽視真正解決通膨的藥方,那就是維持穩定的貨幣匯率。

因美國聯準會(Fed)持續升息,包括英鎊、日圓和人民幣等主要貨幣近來都對美元急貶,造成全球金融市場動盪;富比士於週一在新加坡舉行的富比士全球執行長(CEO)會議上表示:「今日各國央行官員幾乎都不談穩定的匯率,而是讓經濟蕭條來打擊通膨。」

曾兩度參與共和黨內總統初選的富比士說,一九八○年代、時任Fed主席沃爾克曾把利率上調至超過廿%,以此抑制通膨;雷根政府之後利用減稅及解除管制方式來提高產能,進而穩定經濟,並協調全球之力出售美元、拉抬其他貨幣。

富比士說:「遺憾的是,今日不僅拜登政府在處理供應面問題方面樹立障礙,Fed和其他央行也認為,應讓經濟蕭條來壓低通膨,視衰退為對抗通膨唯一之道;他們藉由人為調高利率來打擊通膨,但這並非真正解方。真正解方是穩定貨幣,不該為克服通膨而讓民眾變窮。」

富比士指出,貨幣不穩定將無法進行具生產力的長期投資,而這是經濟成長的關鍵;他建議用黃金來穩定貨幣,例如將美元與黃金綁在一起,使美元有固定價值。

富比士表示,在一九四○年代實施布列敦森林體系(Bretton Woods system)後,全球經濟成長率變更高;該體系是透過將美元與黃金維持在一個固定比例,每個會員國的貨幣價格也都與美元維持一定的比例,依此決定各國匯率,但該體系在一九七○年代瓦解。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1542663

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通膨、烏俄戰爭衝擊 專家估全球經濟衰退機率達98%

2022/09/29 07:47   

分析機構指出,通膨是導致可能的全球經濟衰退因素之一。示意圖。(法新社)

〔即時新聞/綜合報導〕全球經濟近來飽受通膨和烏俄衝突負面影響所苦,分析機構預測,全球進入經濟衰退的機率高達98%。

《CNN》報導,據Ned Davis Research(NDR)模型所得出的數據指出,98.1%的機率會發生全球性經濟衰退。先前有如此之高機率年份為2020年經濟倒退和2008至2009年的全球金融海嘯。

NDR經濟學家提出的報告寫道,「上述結果顯示,全球性的嚴重經濟衰退風險會在2023年上升一段時間。」報導提到,即便央行竭力遏止通膨,經濟學家和投資人仍感到悲觀。世界經濟論壇調查發現,10名經濟學家中有7名認為可能發生全球衰退。

有鑑於糧食和能源價格持續升高,部分國家可能因高昂的基本生活花費出現動盪。調查提到,79%的經濟學家預料,民生物價上漲會使低收入國家陷入社會動亂;20%認為此現象也會在高收入國家發生。

不過NDR的報告也非完全悲觀,稱即便衰退風險持續上升,但模型推算美國經濟衰退的可能性仍處在低階段,「我們沒有指標性證據可以說美國正處在衰退期。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4073130

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新興市場教父:中國債權太多 如金融危機再現

2022/09/29 07:14   

德國新興市場基金經理人墨比爾斯表示,中國與債務國簽署的合約大多不能公開,因此沒有人可以知道確切的數字。。(彭博)

〔財經頻道/綜合報導〕有「新興市場教父」之稱的基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)週二(27日)接受《彭博》電視採訪時表示,中國身懷的債權太多,尤其又喜歡把錢借給無力償還的開發中國家,更可怕的是沒有人曉得這些債務規模,以至於現在情勢有如過去的亞洲金融危機。

綜合媒體報導,墨比爾斯表示,中國與債務國簽署的合約大多不能公開,因此沒有人可以知道確切的數字。「我們實際上處在一無所知的狀態」、「我們非常接近1992年和1998年的金融風暴。在某些條件下,我們很靠近這些亞洲金融危機式的情況」。

墨比爾斯還點名斯里蘭卡,就是因為該國欠了中國超多然後還不出錢,才讓經濟面臨崩潰的處境,至於土耳其,雖然土耳其里拉近期大幅貶值,不過墨比爾斯認為,土耳其還算是有一些挽回的餘地。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4072646

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疏導勝硬擋 楊金龍:任內不會外匯管制

央行總裁楊金龍29日出席立法院財政委員會,表示央行有足夠能力可以因應外匯市場的波動,不會採行外匯管制措施。(姚志平攝)
央行總裁楊金龍29日出席立法院財政委員會,表示央行有足夠能力可以因應外匯市場的波動,不會採行外匯管制措施。(姚志平攝)

聯準會鷹派升息,外資大舉出逃,中央銀行總裁楊金龍日前在立法院答詢時,稱必要時將祭外匯管制,在金融圈投下震撼彈。央行除在前晚發出四點聲明,表示無此需要,也無意實施外匯管制,楊金龍昨天在立法院備詢時更直接以「白話文」挑明:「在我任內絕對不會外匯管制」,要讓爭議就此打住。

美國通膨率飆高,聯準會採暴力升息手段抑制通膨,帶動美元指數狂飆,在資金強勢回流美國情況下,各國股匯皆墨,立委日前詢問楊金龍假設兩岸緊張,或美國大幅升息,外資撤出我國,假設外資短期內撤出1000億美元,會否因此採行資本管制?楊金龍說會想看看。

立委又「加碼」詢問若很嚴重的話,是否會進行管制?楊金龍回答「對」,因此被延伸為央行不排除實施外匯管制。由於外匯管制議題太敏感,台灣過去也從未實施過,加上外資借題發揮,台股前天重挫將近400點。

央行在前晚先發出聲明,強調台灣外匯存底充裕,有足夠資源因應國際資本大幅移動,即便今年以來美國升息、國際股市大跌,外資賣超台股並匯出,外匯市場仍舊運作順暢,央行也有足夠能力可以因應外匯市場波動。央行並強調不會採行外匯管制措施的立場。

楊金龍昨日重申立場,「在我任內不會外匯管制」,表示即使兩岸緊張或美國大幅升息,出現短期外資大量撤出情形,不會採取外匯管制措施,用「外匯管理」就足夠了,且台灣的基本面也很好,不覺得比1997年亞洲金融危機時更嚴重,也沒必要外匯管制。

楊金龍坦言,當天質詢時間非常短促,可能是對委員詢問不是非常了解,所以期間提到「外匯管制」的字眼,引起市場討論。至於立委詢問央行賣匯力道加大,等同外匯管制,楊金龍也拉高分貝回應,「如果你要把定義非常擴大的話,那什麼都管制啦」。

如何因應台幣劇烈波動?楊金龍說,外資要賣股走人,這是大環境的問題,有些時候「逆風反而要借力使力」,洪水來襲不能硬擋,透過疏導會比硬擋來得有效。至於會否擔心因強力阻貶,落入美方的匯率操縱國名單,楊金龍信心十足地說:「我敢說不會」。

對於立委關心央行未來有無可能再推第5波信用管制,楊金龍指出,從央行收集的資料可看出,房市已有下修跡象,房價與金融穩定關聯,若房價是由基本面撐,在不影響金融穩定的前提下,央行沒理由硬壓房價,會在12月理監事會前會仔細評估,房市如果能夠軟著陸最好。

https://tw.news.yahoo.com/%E7%96%8F%E5%B0%8E%E5%8B%9D%E7%A1%AC%E6%93%8B-%E6%A5%8A%E9%87%91%E9%BE%8D-%E4%BB%BB%E5%85%A7%E4%B8%8D%E6%9C%83%E5%A4%96%E5%8C%AF%E7%AE%A1%E5%88%B6-201000269.html

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金管會祭2大限空令 安定股市

2022/10/01 05:30   

近期台股波動加劇,金管會昨宣布祭出兩大限空令,市場安定。(資料照)

〔記者吳欣恬/台北報導〕近期受主要國家加速升息、外資大舉出走新興市場等因素影響,造成台股波動加劇,金管會昨宣布祭出兩大限空令,包括調降每日盤中借券賣出(放空)委託數,以及調升最低融券保證金成數,希望藉由提高投資人放空成本,幫助市場安定。

證期局提醒投資人 注意放空成本

金管會宣布,十月一日起調降每日盤中借券賣出委託數量,由原不超過該種有價證券前卅個營業日平均成交量的卅%調降為廿%;其次,上市櫃有價證券的最低融券保證金成數由九十%調整為一○○%。

昨天台股加權指數收一三四二四.五八點,九月下跌一六七○.八六點,跌幅達十一%。金管會上次宣布限空令是在二○二○年三月,當時台股跌破九千點,限空令時間持續近三個月。

金管會證期局長張振山說明,市場整戶擔保維持率本週已跌破一六○%,當維持率低於一三○%時,投資人融資會被追繳。他說,七月至九月廿三日追繳金額在一億元以下,但本週已近三億元,因此必須採取應變措施,提醒投資人注意放空成本。

另外,今年第一季借券賣出的比率為二%至二.五%,第二季為三%至三.三%,第三季這幾天已升至三.七六%,因此須適時調整盤中借券賣出的比重,避免讓指數在盤中有下探的壓力。

這次公布的措施相較之前的限空令較為和緩,也沒有出現平盤以下不得放空的措施。張振山表示,這是因為外資借券賣出增加的情況和台股跌幅都沒有之前劇烈,金管會參酌後做適度處理,將持續密切關注國內外金融情勢及證券市場動向,審慎評估、適時應變。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1543204

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美前財長桑默斯:全球市場風險蠢動 如金融海嘯前夕

2022/10/01 05:30   

美國前財政部長桑默斯將當前全球經濟面臨的一連串風險,比喻為2007年金融海嘯爆發前的夏季,而英國當前的困境只是潛在崩潰的一個案例。(路透)

〔編譯魏國金/綜合報導〕彭博報導,美國前財政部長桑默斯將當前全球經濟面臨的一連串風險,比喻為二○○七年金融海嘯爆發前的夏季,而英國當前的困境只是潛在崩潰的一個案例。他說,「我們正經歷高風險時期,相當於二○○七年八月人們變得不安一樣,我認為這應是焦慮升高的時刻」。二○○七年夏季出現美國房市崩潰的最初跡象,一年後演變成大蕭條以來最嚴重的金融危機。

桑默斯將當前市場脆弱性的原因歸咎於龐大的槓桿、經濟政策前景的不確定、高通膨與高利率的不安、大宗商品價格波動,以及和烏俄戰爭與中國有關的地緣政治緊張。

關注日、英動向

他表示,日本政策的張力尤其值得觀察。一方面日本為支撐匯率,上週透過買進日圓,從市場抽出流動性,但另一方面,日本央行持續實施貨幣寬鬆措施,注入流動性,這是「異於尋常的事」。他說,日本投資人握有全球大量的固定收益證券,對此須密切關注。

至於英國,桑默斯指出,儘管英國央行干預債市,穩住市場,但相關操作只持續至十月十四日,屆時穩定的局面恐無以為繼。

他說,「兩週的買進操作不會永遠維持穩定,甚至可能維持不到兩週的穩定,除非令人感受這將過渡到基本面的修復」,然而各項跡象顯示,情況並非如此。英國首相特拉斯週四排除撤回一九七二年以來英國最大減稅案的可能性,她說,「這是正確的計畫」。

桑默斯表示,像英國這樣的大國在經歷當前的處境時,將產生外溢後果。他將金融困境比喻成地震前的搖動,他說,有時搖動會過去,但正如二○○七年,情況不總是如此。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1543245

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美股3大指數 創兩年來新低

2022/10/02 05:30   

美股三大指數不僅均下探至2020年以來最低點,也連續三季走跌。(路透)

〔編譯魏國金/綜合報導〕在投資人掙扎於更多高通膨跡象之際,美股上週五收跌,週線、月線與季線也全下跌,美股三大指數不僅均下探至二○二○年以來最低點,也連續三季走跌,標普五百與那斯達克創二○○九年三月漫長熊市結束以來,最長季度跌勢。今年迄今,道瓊已下挫二十一%,標普與那指更分別挫跌二十五%、三十二%。

那斯達克今年重挫32%

標普五百上週五收跌一.五%,第三季下跌五.三%。那指九月最後交易日下挫一.五%,季跌四.一%。道瓊當日挫跌五百點或一.七%,季跌六.二%。在個股方面,運動品牌大廠耐吉庫存跳漲四十四%,而折扣與運費擠壓獲利後,當日股價重挫十三%。

華爾街日報報導,聯準會(Fed)降通膨的決心,使投資人憂慮經濟恐顯著放緩。富道環球高級投資策略師勞倫斯(Desmond Lawrence)說,「在增長與通膨的權衡中,Fed選擇了通膨,這就是讓投資人焦慮的原因、特別是在過去一週」。

通膨仍擴大 Fed續升息 股債利空

美國商務部上週五數據顯示,排除糧食與能源成本的八月核心個人消費支出(PCE)指數從七月的年增四.七%上升至四.九%,創四月以來最大漲幅,季增○.六%,也高於預期。紐約「財富聯盟」總裁迪頓(Eric Diton)說,「這是通膨仍在擴大的另一指標;Fed握有的軍火就是持續升息,這對股債當然是利空」。

Academy Securities總體經濟策略長奇爾(Peter Tchir)指出,「市場逐漸領悟經濟恐快速放緩,而Fed可能毫不作為來阻止該發展,隨著美國所有市場的流動性惡化,投資人將對股債快速、大幅地下滑感到不安」。

美國公債殖利率持續走高,指標性的十年期公債殖利率已從去年底的一.四九六%上升至三.八○二%,上週三更曾突破四%,為二○一○年以來首見。殖利率趨勢與債券價格呈反比。

指標性的布蘭特原油價格上週五上揚○.六%,報每桶八十七.九六美元,第三季布蘭特價格下跌二十三%,但今年以來仍上漲十三%。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1543428

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下一個雷曼兄弟 瑞信資金缺口1270億恐破產?

東森新聞 2022/10/03 18:00 東森新聞字級:  
讀稿 
下一個雷曼兄弟 瑞信資金缺口1270億恐破產?

瑞士信貸驚傳恐怕破產,根據金融時報報導,瑞士信貸信用違約交換利差創2009年以來新高,代表投資人擔心財務狀況,如今資金缺口恐怕高達上千億元,實際求證台灣瑞信不願回應。但瑞信近年多次爆發營運危機,讓股價慘崩創下歷史新低。

▼瑞士信貸的營運狀況受到全球關注。(示意圖/翻攝自Googlemap)

▼瑞士信貸的營運狀況受到全球關注。(示意圖/翻攝自Googlemap)

瑞士第二大銀行瑞士信貸驚傳面臨破產危機,恐怕成為下一個雷曼兄弟,資金缺口高達1270億台幣。瑞信的信用違約交換利差突然竄高,飆至2009年以來新高,單周升幅更高達15%,這代表投資人非常擔心瑞信財務狀況,更傳出高階主管在周末期間急CALL大客戶安撫。台新金控首席經濟學家李鎮宇:「瑞士信貸比較像自己的問題,歐債危機那時候,歐洲銀行風雨飄搖,CDS都創新高,瑞士信貸已再創新高,其他銀行CDS都還在相對低檔。」

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瑞信特別發出「員工信」希望能夠闢謠,強調資本基礎和流動性部位強大,但也坦承如今是「關鍵時刻」,外界擔心國內金融業是否踩雷?金管會銀行局局長表示,正在清查交易狀況,而瑞信在台灣有兼營券商,業務規模不大,還要再調查,實際求證台灣瑞士信貸,則不願回應。台灣瑞士信貸人員:「台灣不方便回應,香港部分不清楚狀況。」

▼外界憂心瑞士信貸恐會成為下個雷曼兄弟。(圖/AP NEWSROOM)

▼外界憂心瑞士信貸恐會成為下個雷曼兄弟。(圖/AP NEWSROOM)

事實上,近年來瑞信頻頻暴雷。瑞信投資的美國避險基金Archegos,保證金違約被強制平倉,引發巨額拋售,讓華爾街一夕蒸發300億美元,其中瑞信曝險部位超過200億美元,規模遠遠超過其他同業,加上供應鏈金融公司,英國Greensill資本破產,遭受了100億美元龐大損失。

▼瑞信市值從304億暴跌至101億美元。(示意圖/翻攝自pexels)

https://news.ebc.net.tw/news/business/339008?fbclid=IwAR28gzfNNQw7mD6gyjLKssb0TXRjv8nTR352m3LSu-gZZkzfQE210lSas6I

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破紀錄!今年來全球股債蒸發1143兆

2022/10/03 05:30   

根據彭博報導,過去九個月,全球股債市值蒸發36兆美元,創下新紀錄。(路透)

各國央行表態進一步升息

基金經理人持有現金部位創歷來最高

〔編譯盧永山/綜合報導〕彭博報導,過去九個月,包括超級安全的美國公債或風險最高的新興市場股市,全球股債市值蒸發三十六兆美元(約一一四三兆台幣),創下新紀錄;投資人在今年剩下的最後一季顯然將會面臨更多的痛苦,因各國央行進入全面「打火模式」,表明將進一步升息來壓制通膨,即使導致經濟衰退。

全球金融市場劇烈動盪,投資人紛紛提高現金部位。根據美國銀行最新調查,基金經理人表示,他們持有的現金部位創歷來最高。

根據彭博GlobalAgg指數和MSCI AC世界指數合計的市值蒸發金額,今年全球金融市場的拉回幅度,超越二○○八至二○○九年全球金融危機及二○二○年武肺疫情爆發時。由於在超級寬鬆的貨幣政策期間有大量資金湧入,這種幅度的拉回也許不令人意外,但今年全球金融市場市值蒸發的金額仍令人震驚,九個月內蒸發三十六兆美元,為二○二○年中至二○二一年底增加市值的近一倍。

超級寬鬆的貨幣政策是史上最長牛市的基石,期間只有在二○二○年疫情爆發時短暫中斷。如今美國聯準會(Fed)和其他央行準備擊倒他們先前協助創造的榮景。

美銀策略師統計,自二○二一年八月以來,全球央行已升息二九四次,過去七個月更實施規模三.一兆美元的量化緊縮措施,導致全球股債市值快速崩跌,華爾街對流動性的「成癮」,也遭升息和量化緊縮打擊。

Fed連3次暴力升息

內部開始出現異見

而隨著Fed連續三次暴力升息,經濟衰退恐慌加劇,基於平衡通膨和金融市場壓力的考量,Fed內部對於升息速度開始出現異見。Fed副主席布雷納德上週五表示,應保持限制性的貨幣政策一段時間,避免過早拉回的風險,但升息速度要保持謹慎。這是九月會議以來Fed領導階層的首度談話,舊金山聯儲主席戴莉也表達類似觀點。

不過,Fed內部支持繼續積極升息的聲音仍然很大。克利夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特就說,即使經濟步入衰退,Fed也必須繼續積極升息,以打贏這場對抗通膨的戰爭。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1543516

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全球恐陷停滯性通膨 UNCTAD籲緩升息

2022/10/05 05:30   

聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)在年度全球經濟展望報告中呼籲,美國聯準會(Fed)和其他央行應停止繼續升息,否則會把全球經濟推入衰退深淵,繼而陷入長期的停滯性通膨。 圖為Fed辦公大樓。(路透)

Fed今年來升息 貧窮國家未來3年經濟產出減3600億美元

〔編譯盧永山/綜合報導〕包括美國聯準會(Fed)在內的各國央行持續升息,導致全球金融市場動盪加劇;聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)三日在年度全球經濟展望報告中呼籲,全球應停止升息,否則會把全球經濟推入衰退深淵,繼而陷入長期的停滯性通膨。

UNCTAD在報告中表示,Fed若持續快速升息,恐對開發中國家造成嚴重傷害;該機構預估,Fed每調高聯邦資金利率一個百分點,未來三年其他已開發國家的經濟產出將下降○.五%,貧窮國家的經濟產出則減少○.八%。

報告估計,Fed今年以來的升息行動,將導致未來三年貧窮國家的經濟產出減少三六○○億美元,進一步收緊貨幣政策會造成更大衝擊;UNCTAD秘書長葛瑞斯潘(Rebeca Gryspan)表示:「現在還來得及救回瀕臨衰退的經濟,我們擁有安撫通膨和支持所有脆弱團體的工具,當前的行動已傷害到最脆弱的市場,尤其是開發中國家,全球瀕臨衰退風險。」

緩解能源、食品短缺 升息毫無幫助

報告指出,升息對緩解能源及食品短缺問題幾乎毫無幫助,決策人士還不如設法針對物價飆升提出解決之道,例如對賺取暴利的能源業者課稅,優化監管措施來監控大宗商品的投機炒作行為,解決供應鏈瓶頸等。

報告強調,過度緊縮的貨幣政策,恐讓部分國家面臨停滯性通膨和經濟失去穩定,任何相信央行升息只會壓低物價、不會導致經濟衰退深淵的人,都是在進行一場不明智的豪賭。

UNCTAD將今年全球成長預估由三月的二.六%下修至二.五%,並預測明年全球成長將進一步放緩至二.二%。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1543922

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