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中祭兆元救房基金 外銀：非靈丹妙藥

2022/08/01 05:30   

中國爛尾樓停貸風暴愈演愈烈，逼著中國不得不計畫設立一個最高達三千億人民幣的房地產基金化解風暴。（彭博）

星展、花旗︰不足以刺激需求 無法化解房企違約風險

〔記者廖家寧／台北報導〕亞洲非投資等級債券（即高收益債券）基金，大多會配置中國房地產企業債券，近來愈演愈烈的中國爛尾樓停貸風暴，也逼著中國不得不計畫設立一個最高達三千億人民幣的房地產基金化解風暴。但包括星展及花旗集團都認為，此舉不足以刺激需求、絕不是靈丹妙藥。

根據路透等外電報導，中國將設立一個房地產基金以幫助房地產開發商解決嚴重的債務危機，目標最高人民幣三千億元（約新台幣一．三兆元）。星展銀行指出，為應對爛尾樓危機擴大，中國計畫設立由國家支持的不動產救助基金，然而「這對受影響的不動產行業來說，絕不是靈丹妙藥」；「整體而言，近期的一系列政策支持措施，不太可能扭轉陷入困境的中國不動產境外債券市場、使其快速復甦。」

另中國國務院正考慮發行專項債券，從陷入困境的開發商手中收購住房單位，加以改造為社會租賃住房。星展銀行也認為，此舉或能透過將未售出的庫存貨幣化，進而提供流動性，「但不足以刺激需求持續復甦」。

花旗分析師Judy Zhang等人在報告中也指出，設立基金的目的不在於救助出問題的房企，而是為了促進預售屋能確實交付，雖然這是由政府帶頭拯救地產行業的重要一步，但不足以從根本上化解房企的違約風險。

富達投信則有不同觀點，強調儘管中國房市負面消息頻傳，短期內仍會見到債券價格波動，但在中國政策支持下，房地產商將積極整合、出售資產並管理債務；且個別債券價格皆已反映其企業風險，問題債券價格也已跌至相對低點，在市場恢復理性後，價格可望回復正常水準。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1531814

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中房產債「打到骨折」 沒人敢抄底

2022/08/01 05:30   

高盛將今年中國高收益房產債的違約率預測上調至45％。（中央社）

高收益房產債違約率

高盛預測上調至45％

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國爛尾樓事件愈演愈烈，至少二十三省、逾三○○個建案的購屋民眾集體停繳房貸，承包商因建商不付款也停繳貸款，不僅使房地產股和銀行股股價重挫，房地產業者發行的高收益美元計價債券也慘跌，大幅折價求售都沒人要，促使高盛將今年中國高收益房產債的違約率預測上調至四十五％。

根據彭博行業研究（BI）提供數據，中國最大的五家民營房企恆大集團、碧桂園、融創中國、雅居樂、世茂集團發行的美元債券，票息雖然有三％至十二％的水準，但價格都跌至只剩面額的一至兩成；碧桂園和雅居樂雖然尚未違約，但今年都有債券到期，償付能力令市場憂心。

根據BI近期發布的報告，扣除已違約或已展延債務的房企，中國發行高收益債的房企今年七至九月將償付三十七億美元的海外債券和六十一億美元的國內債券。

BI分析師Daniel Fan表示：「投資人擔憂，流動性壓力向更大且體質更好的房企蔓延，只是時間問題，如果海外再融資管道仍關閉，他們繼續用自有現金償債，這不是可持續的方式，終將損及現金流。」

儘管中國房企發行的美元債券已經跌至面額的一至兩成，但因違約風險大幅升高，連避險基金或私募股權基金都不願進場抄底，在找不到買家，大家又拚命拋售的情況下，這些美元債券的價格就持續一路下跌。

高盛駐香港分析師何建勳和丁澤棋發布報告表示，中國房地產行業的風險正在上升，高收益房產債今年迄今的違約率已達二十八．七％，購屋民眾拒繳房貸事件凸顯建案無法按期完工的現象普遍存在，也反映房企面臨的嚴重資金壓力，因此將今年中高收益房產債的違約率預測從三十一．六％上調至四十五％。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1531815

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習近平、胡錫進等人，老臉要往哪裡擺咧？

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中國這下在全世界的面前丟臉丟大了！現在開始在找台商們當祭品，最好連那些舔共藝人也一起嚴禁吧！中國最高的權力會議「北戴河」正在召開，習近平要如何向那些老人們交代？能夠穩坐第三任嗎？高度懷疑！那就要對國內做更多整肅吧！中國的家務事，與我無關；準備板凳看大戲！

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大煉芯惡果浮現 中國政府補助半導體傳跳票

2022/08/02 05:30   

半導體供應鏈傳出，中國承諾補助半導體業已出現「跳票」。（路透）

〔記者洪友芳／新竹報導〕中國防疫清零封城衝擊經濟，連扶植半導體業也受挫。半導體供應鏈傳出，中國承諾補助半導體業已出現「跳票」，一家台灣半導體大廠擴產原獲中國政府補助十多億人民幣，應於上半年拿到補助款，至今遲無下文，顯示大煉芯惡果已浮現。

一台廠原獲45億補助 遲無下文

半導體供應鏈指出，某家台灣指標半導體大廠去年因應晶片荒，在中國擴產廿八奈米製程，預計從兩萬片月產能擴增到四萬片，有部分機台還從海外運送二手設備過去，中國相關政府單位承諾補助逾十億人民幣、約四十五億台幣，原本上半年補助款應到位，但至今遲遲未付。

業界推測，中國封城衝擊經濟與產業，加上全球通膨加劇、爛尾樓惡化金融債務，中國今年經濟成長堪憂，過去透過政策補貼的半導體大煉芯亂象更加顯露；例如日前傳出紫光集團前董事長趙偉國被有關單位帶走，操盤「大基金」的相關高階人士傳出涉嫌嚴重違紀違法遭查，就是明顯案例，中國是否會凍結或縮減半導體產業補助，已待觀察。

封城衝擊經濟 中國恐凍結補助

台積電與聯電分別在中國南京、廈門擴增廿八奈米製程。工研院產科國際所研究總監楊瑞臨指出，中國發展半導體可說是財務導向，從中央到地方有不同補助項目，依個案而定；雖然長期撒錢發展，企圖建立自主化產業鏈，包括設備、材料也積極扶植本土供應商，但到目前為止，生產製造仍遠落後國際。尤其地緣政治崛起，美國防堵先進製程設備銷售中國，將使中國發展半導體業受限，預期被美國「卡脖子」將越來越嚴峻，產業挑戰性提高。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1532059

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爛尾樓橫掃 中銀行業最慘損10.5兆

2022/08/02 05:30   

標普警告在最糟情況下，中國銀行業可能因房地產危機損失超過3500億美元。（路透）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國爛尾樓事件引發的房市危機惡化，有超過九十座城市、逾三百個建案的購屋民眾拒繳房貸，不僅使七月房屋銷售進一步暴跌，導致房地產類股股價跌至近五個月最低，標普也警告在最糟情況下，中國銀行業可能因房地產危機損失超過三五○○億美元（約十．五兆台幣）。

中國房地產數據供應商克而瑞（CRIC）公布初步數據顯示，中國百大開發商七月房屋銷售金額較去年同期暴跌三十九．七％至五二三一．四億元人民幣（二．三二兆台幣），主因中國經濟放緩，需求停滯。

影響市場信心的因素還包括，負債累累的恆大集團七月底完成境外債重組的承諾確定跳票，此外，中國考慮沒收財務困難開發商低度開發的土地，用來資助其他爛尾樓完工，此舉雖能安撫爛尾樓買家，卻可能使尋求減少損失的債權人求償無門。

受上述消息影響，週一彭博行業研究（BI）一項中國開發商指數盤中重挫二．三％，融創中國收跌五．二％，廣州富力地產收跌四．三％，碧桂園收跌四％。

購屋民眾拒繳房貸也對銀行業構成壓力。標普預估，在最糟情況下，中國銀行業可能面臨二．四兆人民幣（三五六○億美元）的抵押貸款損失，佔抵押貸款總額的六．四％；德意志銀行也警告，至少七％的房貸面臨風險。

香港大學經管學院金融學教授陳志武表示：「銀行業被夾在中間，如果不幫助開發商完成建案，最後可能損失更多；如果伸出援手，當然會讓政府感到高興，卻增加對爛尾樓的曝險。」

中國銀行業在房地產部門的曝險，遠高於其他產業。根據中國人民銀行數據，截至三月底，銀行業還有三十九兆人民幣的未償房貸，以及十三兆人民幣的開發商貸款。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1532083

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這兩天一些老朋友的臉書、Line上出現一些奇怪的訊息，似是而非，就是想替中國洗白的樣子。我請他們看清楚，到底是誰來幫我們，誰在欺負我們？事情就是這麼簡單、明白，其他的亂七八糟言論不用看、不必聽，那些都是潛伏的第5縱隊、匪諜、親共台奸，日後要予以追究的！

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中國對裴洛西的訪台反應如此之激烈，主要就是他對全世界說的「一個中國，台灣是中國的一部分」謊言被戳破了咩。長期的謊言與激烈的舉動，也激起了全球的反感。即日起，一直到八月底時，中國將會繼續灰頭土臉，習近平很難向北戴河會議上的老人交代，皮柳了！位置坐得穩嗎？哈哈哈！

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你中國都亮刀、亮槍、打飛彈、火箭彈了，我不快逃、離你遠遠的，還要跟你「統」？我頭殼壞掉嗎？不能統的主要原因就在於你中國的霸道、無理、蠻橫！