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中國最大國有控股校辦企業北大方正首爆違約震驚中國債市

2019-12-04 05:30

中國最大國有控股校辦企業北大方正集團，二日首次爆發債券違約，公告未能按期償付規模20億人民幣的債券「19方正SCP002」本息。（取自網路）

金額87億還有23筆「償債壓力較大」

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中企違約潮蔓延至最大國有控股的校辦企業！北大方正集團二日首次爆發債券違約，公告未能按期償付二七○天期、規模二十億人民幣（約八十七億台幣）的債券「19方正SCP002」本息。消息一度引發市場恐慌，另一家校辦企業及中國半導體國家隊的清華紫光集團，後年到期一筆美元計價債券價格崩跌二十％。

方正違約震驚中國債市，這家北京大學校辦企業總資產三六五七億人民幣（約一．六兆台幣），成為中國境內公募債市資產規模最大的違約發行人；方正控股股東為北京大學全部持股的北大資產，業務涉及網路、醫藥和大宗商品交易等跨領域投資，與清華大學控股的紫光同樣都具有國有控股及校企背景。

方正二日晚間公告，因流動資金緊張，未能按期足額償付「19方正SCP002」本息，但稱透過各種途徑籌資，且名下還有廿三筆存續債券，「償債壓力較大」；中國聯合資信報告指出，方正一年內到期債券餘額為二三五．九億人民幣（約一○二六億台幣），債務規模龐大、存在集中兌付壓力。

方正本次違約債券為今年發行的票面利率四．九四％超短期融資債券，在本筆債券到期前一週，並未循常規作法發布風險提示。

清華紫光後年到期債券應聲崩跌20％

方正資金鏈斷裂、違約消息引發市場擔憂。彭博數據顯示，週二下午近五點，北大方正集團二○二三年到期、票息五．三五％的美元債買價大跌近四十五％，至約廿七．七美分的紀錄新低，創上市以來最大跌幅；紫光集團二○二一年到期、票息四．七五％的美元債買價跌深二十％至約七十美分，二○二三年到期、票息五．三七五％的美元債買價跌深十八％至剩六十三美分，邁向歷史新低。

中國國泰君安分析師覃漢指出，本次違約象徵中國校企「信仰」加速退潮；澳盛銀行信貸策略主管賈里摩爾表示，方正案例顯示市場先前對中國高收益債發行人可能過於樂觀，明年還有很多中國高收益美元債將要到期，預計還會有更多違約發生。

彭博匯總數據，包括方正、紫光等中國清華大學和北京大學下屬企業及子公司約有二千億元人民幣的境內外債券。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1336623

德意志銀行（Deutsche Bank，以下簡稱德銀）成立於1870年、資產總規模達2.16兆歐元（2.88兆美元,2011統計）的銀行，多年佔據歐洲第一大行地位，也是德國最具跨國影響力的金融機構。但這家投資銀行，最近卻因負面消息及年年虧損，被傳出恐怕將會是第二個雷曼兄弟銀行。

德銀11月底將新興市場債務衍生性金融商品，出售給高盛集團，這部分證券組合的價值約為470億歐元(約為510億美元)。

但其目的不是獲利，而是打銷呆帳，而且這其實是德銀第二次出售其衍生性金融商品呆帳給高盛，時間約在9月間，標的物大部分是亞洲地區。

更早的7月間，因為不看好德銀的經營前景，一群主要客戶對沖基金，因擔憂2008年美國雷曼兄弟破產事件重演，開始每天都會從德銀抽走約10億美元的資金，等同於擠兌。

這兩年破產傳言也不斷困擾德銀，德銀也一直在尋求出售資產和證券。2019年7月7日，德銀宣佈，計劃出售約2820億歐元的非核心資產，此舉將使其資產負債表縮減五分之一。在退出股票銷售和交易業務之後，德銀又進一步將新興市場債務衍生性金融商品組合賣掉，令其業務進一步縮小。

不僅如此，德銀還啟動了一項慘烈的自救計劃，計劃將在2022年前大幅裁員1.8萬人，約佔其員工總人數的六分之一，以節省成本。

德銀從歐洲銀行業的支柱到陷入如今的困境，也非一日之寒，而是內外多方面原因共同造成的。

1、主要是歐盟的低利率乃至負利率政策，嚴重影響了德銀等歐洲銀行的利潤，導致他們提高資金槓桿、盈利下滑，這相當於犧牲銀行利益去刺激經濟，導致銀行利差急劇下降，業績無法提振。在過剩的貨幣之下，德銀等歐洲銀行不得不去搞冒險和投機，將大量的信貸投向了高風險金融商品，這也使得壞帳率大幅度上升。

2、此外，美國也在蓄意擠壓歐盟經濟空間，特別對德銀，更是不斷地揮舞著大棒，罰單不斷，據統計，僅僅過去4年，德銀就被美國刻意抓小辮子，一路被罰，加起來超過100億美元，令德銀在過去4年中有3年虧損。

2015年4月，德銀因涉嫌參與操縱利率，向美國和英國監管機構支付了25億美元的罰款；2016年12月，因涉嫌誤導投資者出售抵押貸款支持債券，德銀與美國司法部達成了72億美元的和解協議；2017年1月，德銀員工被指幫助俄羅斯富人從俄羅斯轉移了100億美元資金，被罰款4.25億美元；因涉嫌參與洗錢，被英國金融行為監管局罰款1.63億美元；2017年4月，因外匯交易監管不力等，德銀遭美聯準會罰款1.566億美元；2018年2月，因操縱倫敦同業拆解利率案，德銀被美國罰2.4億美元；2018年7月，德銀被美國證券交易委員會罰款近7500萬美元…….，真是族繁不及備載。

雖然頻頻挨罰是美、英兩國確有刻意打壓之嫌，但德銀也有德銀自己的問題，為了「賺錢」，它在很多業務上，一直游走在法律邊緣。

3、美國為何如此打擊德銀，這就又牽涉到地緣政治與經濟競爭，雖然美、歐在外人感覺上，一直都是盟友。但美國其實一直不願意有個聯合的歐洲，這等於增加一個強大的對手，如同最近的美中貿易戰一般。而美國要消減歐盟的競爭力，最直接且最有效也不撕破臉的手段，就是打擊其最核心的金融力量。

一旦德銀的風險爆發，而真如傳言般會破產。那麼，德銀手中這數十兆歐元的衍生性金融商品，或將成為歐洲一顆可怕的炸彈，嚴重的話，可能會產生如同雷曼兄弟破產一般的金融風暴。

文章來源：雪球

（中時電子報趙永紝）

https://ctee.com.tw/news/global/183642.html?fbclid=IwAR3Zcjyc5yjkJmZNmmKmK5quNvjDYIuhadkUN_XOiMjBihQH4_Hw1IDz8qU

國際現場》銀行業將面臨史上最大裁員潮

2019-12-12 05:30

摩根士丹利日前宣布裁員1500人，人數佔員工總數逾2%。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕由於擔心全球經濟充滿不確定，摩根士丹利日前宣布裁員1500人，人數佔員工總數逾2%，主要是技術和營運部門的員工。分析師指出，今年以來全球銀行業已宣布裁員逾7.5萬人，未來10年，華爾街和銀行業的就業機會可能減少20萬個，可能是銀行業史上最大規模裁員潮。

4年前摩根士丹利也裁員1200人，但這次的裁員情況不同。當時，摩根士丹利是因為確定某些固定收益交易的營運將持續衰退，因此將固定收益部門裁員1200人，這次則著重在技術和營運部門。然而，摩根士丹利並未減少技術上的投資，這次裁員反映的是一些工作已能用更有效率的方式取代。

全球利率持續走低、經濟成長放緩及金融市場動盪等因素，讓摩根士丹利等美國銀行業者面臨營運壓力；此外，傳統的銀行工作被其他新技術所取代。根據統計，今年以來全球銀行業已宣布裁員逾7.5萬人，包括德意志銀行要在2022年前業務部門將裁員1.8萬人。

分析師指出，隨著人工智慧（AI）和自動化等新技術崛起，金融服務業的裁員潮才正要開始。IHS Markit預估，到2030年，引入AI可能使美國約130萬銀行員工和英國50萬名銀行員工遭到裁員或面臨職務調動。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1338496

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