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貿易戰+反送中 人民幣無緣國際貨幣
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2019-08-31

〔編譯茅毅/綜合報導〕香港南華早報卅日報導,美中貿易戰自去年三月爆發以來,中國當局為抵銷美國加徵關稅的影響,已讓人民幣兌美元匯率貶值約十五%,加上香港「反送中」自六月延燒至今未歇,根據總部在比利時的國際合作組織「環球銀行金融電信協會」(Swift)資料,七月份,人民幣滑落到第六常用(即交易量最大)的國際交易貨幣,還落後加幣。分析家表示,這顯示中國欲使人民幣成為國際貨幣的美夢受挫。

  • 受「反送中」示威和美國與中國貿易戰懸而未決衝擊,香港零售業業績不振。圖為廿九日在香港銅鑼灣一家香港「周大福珠寶集團」的珠寶店門可羅雀。
(彭博)

    受「反送中」示威和美國與中國貿易戰懸而未決衝擊,香港零售業業績不振。圖為廿九日在香港銅鑼灣一家香港「周大福珠寶集團」的珠寶店門可羅雀。 (彭博)

分析師指出,七月份,涉及人民幣的全球支付交易跌到自去年十月以來的新低,主因包括香港示威活動、全球貿易成長減速和人民幣貶值。根據一九七三年成立、旨在提供金融電訊服務的Swift,人民幣在國際支付中的佔比,已從六月份的一‧九九%降至七月份的一‧八一%。遠遠落後佔比達四十%的美元、卅四%的歐元,亦不如英鎊及日圓。

分析師提到,在香港或透過香港的交易,佔「離岸人民幣」(指在中國境外經營人民幣的存放款業務)使用達四分之三,但已連續十三週的反送中抗議活動和美中貿易戰的衝擊,都已對北京當局欲使人民幣躋身為被廣泛使用的國際貨幣的策略計畫造成打擊,人民幣貶值也已進一步降低投資人與消費者使用人民幣的意願。

「西班牙對外銀行」(BBVA)亞洲首席經濟學家夏樂認為,由於人民幣在香港被相當廣泛地使用,因此當地情勢動盪,減少了人民幣的流通。如今觀光客不來香港,人民幣的使用將受影響。香港係最大的離岸人民幣交易中心,佔七月份以人民幣計算的國際支付中的七十五%,遠遠高於英國及新加坡。

https://news.ltn.com.tw/news/world/paper/1314538


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金融體系剉咧等!中國地方政府債務3.8兆人民幣即將到期


2019-09-05 14:51

中國地方政府債務堆積如山,已成為經濟的未爆彈。標準普爾預估,未來2年半中國地方政府將有3.8兆人民幣(5600億美元)債務到期,恐對中國金融體系造成風險。(圖/取自網路)

〔編譯盧永山/綜合報導〕根據英國「金融時報」報導,中國地方政府債務堆積如山,已成為經濟的未爆彈。標準普爾預估,未來2年半中國地方政府將有3.8兆人民幣(5600億美元)債務到期,恐對中國金融體系造成風險,中國省級審計單位已陸續發出警告。

 包括山西省政府的審計單位在內,最近有多省的審計單位對地方政府要償還的債務規模,發出令人憂心的報告。山西省政府審計單位指出,未來5年該省將面臨沉重的償債壓力,今年年底之前必須償還34%的隱藏負債,但未公布實際金額。

 中國地方政府的隱藏債務,通常是指不直接屬於地方政府預算書的債務,但仍被歸類為債務。地方政府融資平台(LGFVs)和省市政府經營的企業,是隱藏債務的主要來源。

 標準普爾表示:「最迫切的問題在於,債務纏身的地方政府是否有能力對已經陷入麻煩的LGFVs進行紓困。如果一些大型LGFVs違約或破產的問題蔓延,將會腐蝕市場信心,傷害政府信譽,波及金融體系的穩定。」

 中國中央政府決策人士一直對地方政府累積多年的債務問題感到憂心忡忡,並試圖抑制債務規模。

 中國地方政府為了配合中央政府提振經濟的要求,砸下巨資投資基礎建設,但這些基礎建設不是完全沒有使用,就是使用率很低,這種過度支出導致地方政府的債務激增;但若太快撤回這些建設,又會導致原物料需求減少,衝擊中國經濟成長。

 今年以來中國已有數個地方政府融資平台發生債務違約問題。例如,青海省投資集團今年2月就爆發美元債務違約,為20年來首見。榮鼎集團(Rhodium)今年稍早發布報告表示,今年前4個月中國有13個地方政府融資平台債務違約,並說多數違約案件都未申報。

 根據Dealogic統計,今年上半年中國地方政府融資平台已發行124億美元債券,為去年同期的將近1倍。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2906818?fbclid=IwAR0Qrzlrt32VJbSIeh_NiEX8he3sy3F_FrfPpYPGKDHQMGYu7AH-eIXwftI


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美企籌錢 一天發債280億美元

編譯湯淑君/綜合外電

美國企業3日合計發行總額近280億美元的投資級公司債,單日發債公司家數更創新高,顯示企業紛紛趁借貸利率陡降之際,以低廉成本籌措資金。

彭博資料顯示,共有21家美企在3日發債,打破先前單日最高紀錄17家。這些企業包括媒體巨人迪士尼、曳引機製造商Deere、重機具大廠卡特彼勒(Caterpillar)在內,總計發行39筆公司債,從1.5年期到30年期不等。

光是迪士尼就一口氣發行2年、3年、5年、10年和30年期債券共六筆,總額70億美元。其中30年期公司債就占20億美元,發債利率只比美國公債殖利率高95個基點。相較下,一項30年期公司債指數顯示,平均發債利率比公債殖利率高124個基點。

其他公司也把握機會發行長債,拉長平均債券到期年限。鐵路營運商CSX發行10億美元的10年期與30年期債券,一部分是為籌資贖回明年10月到期債券。Deere將用發行30年債籌得的5億美元,償付下月到期債務,這批新債券比美國公債殖利率高95個基點。

全球債市8月大漲,投資人踴躍買進公司債,造成債券價格勁揚並壓低殖利率。據ICE資料服務公司估算,投資級公司債指數的平均殖利率已從上月初的3.21%,降到月底的2.87%。

East West投資管理公司市場策略師穆爾說:「這是對債市大漲的自然反應。我們看到企業紛紛趁此時機舉債籌資。」

往年9月通常公司債發行熱絡,適逢銀行員、投資人和企業財務主管結束暑休返回崗位。今年這波發債熱潮湧現前,市場相對淡靜,據美銀觀察,2019年初迄今發債額是2014年來最低。美銀上周預估9月發行額上看1,300億美元,單是第一周就可達400億美元,使發行額重返過去五年平均水準。

https://tw.news.yahoo.com/%E7%BE%8E%E4%BC%81%E7%B1%8C%E9%8C%A2-%E5%A4%A9%E7%99%BC%E5%82%B5280%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83-222244474.html


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救經濟!中國人行宣布降準 放水3.96兆元


2019-09-06 17:49

中國人民銀行今天宣布降準,將在9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,約釋放人民幣9000億(約新台幣3.96兆元)長期資金。(彭博)

〔財經頻道/綜合報導〕美中貿易戰不斷升級,中國經濟面臨巨大壓力,中國人民銀行今天宣布降準,將在9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,約釋放人民幣9000億(約新台幣3.96兆元)長期資金。

中國人民銀行今天宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,將在16日全面下調存款準備金率0.5個百分點。將釋放長期資金9000億元人民幣,其中包含全面降準8000億元及定向降準1000億元。

此外,為了加強對於小型微型及民營企業的支持,將額外對於省籍行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存準率1個百分點,分兩次在10月15日籍11月15日實施。

但對於穩健貨幣政策的方向是否因此改變,中國人行仍強調這次降準「不搞大水漫灌」,穩健貨幣政策取向沒有改變。因為降準與9月中的稅其形成對沖,銀行體性流動性總量仍保持基本穩定,且定向降準分兩次實施,利於穩妥有序釋放資金。

由於美中貿易戰不斷升級,中國經濟成長面臨放緩。國務院常務會議週三曾發布公告,要求「及時運用普遍降準和定向降準等工具,加強對實體經濟的支持力道」,被視為對中國人行下達降準指示。果不及然,中國人行週五便宣布降準。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2908136


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美產值蒸發6.3兆 Fed恐降息因應


2019-09-07 05:30

美國總統川普上月三十日在白宮南草坪舉行記者會表示,他無意取消九月起對中貨新徵關稅的措施。美國聯準會(Fed)報告指出,川普貿易政策的不穩定性削減美國與全球GDP逾一%。(彭博)

〔編譯魏國金/綜合報導〕美國聯準會(Fed)指出,美國總統川普執政下的貿易政策不確定性,至二○二○年初恐削減美國與全球GDP(國內生產毛額)逾一%,即美國付出二千億美元代價(約台幣六.三兆元)、全球折損八千五百億美元產值(約台幣二十七兆元)。由於美中貿易戰影響全球經濟,市場預期,Fed可能在兩週後的政策會議上宣布降息一碼(○.二五個百分點)。

這份Fed首度對相關衝擊進行的量化研究指出,美國貿易政策的不確定性,已驟升至一九七○年代以來前所未見的程度,二○一八年上半年升高的貿易衝突,是二○一九年上半年全球GDP縮減○.八%的主因;若二○一九年五、六月貿易緊張沒有加劇,全球經濟成長阻力將緩解,但今年五月以來再度燃起的不確定性,引發額外連鎖反應,可能使今年下半年與明年的GDP進一步降低。

全球GDP 下半年與明年再降低

Fed七月底以貿易政策不確定性及全球經濟疲軟為由,宣布降息一碼。《華爾街日報》報導,市場預期,Fed將在九月十七與十八日召開的政策會議上決定採取相同舉措,芝加哥商品交易所集團(CME Group)調查,投資人認為降息一碼的機率達九十%,認為降息兩碼的機率僅十%。

儘管經濟成長與通膨的展望黯淡,不過,許多Fed官員認為,美國將以不太大的幅度持續十年經濟擴張,而通膨率將逐漸上升至二%的目標。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1316155


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中國降準救經濟,美國也準備在年底之前降息,貿易戰之一刀雙刃,傷害已經造成!現在已經九月了,神仙降臨也難救了。預計在11月以後的一整年裡,全球經濟大翻轉,狀況恐將比1930年的大蕭條還嚴峻,中國會更慘!再度呼籲大家要有準備因應啊!
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港交所1.2兆喊併 倫交所傾向拒絕


2019-09-13 05:30

香港交易所和倫敦證交所比較

質疑中國透過港交所伸黑手

英、美可能以「安全理由」否決

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕英國金融時報、彭博報導,香港交易及結算所(港交所)不請自來,意外提出以高達二九六億英鎊(約一.二兆台幣)併購倫敦證交所(LSE)後,遭遇LSE集團冷淡以對、傾向拒絕;知情人士透露,LSE和顧問對該項交易有很深疑慮,包括中國對港交所的潛在影響力,英國和美國官員也可能基於安全理由予以回絕。

港交所股價應聲重挫3.5%

消息傳出,港交所昨日股價收盤大跌三.五%,市值蒸發逾十億美元。LSE公告回應,稱收到港交所「不請自來、初步且高度條件性的收購倫交所全部股權提議」,LSE董事會將開會討論,在適當時候會進一步回應。

華爾街日報報導,港交所併購提案讓LSE主管層措手不及。知情人士指出,港交所行政總裁李小加週一以該所部分主管同在倫敦為由,要求和LSE執行長施維默等人會面;LSE原以為只是一般性的會面,不料李小加卻提出收購提議,當晚致函詳細介紹收購案,讓LSE主管感到非常意外。

港交所週三公開這份併購提案。李小加在電話會議上表示,「這不是選擇時機,而是選擇做正確的事」,並吃豆腐般地宣稱「我們就像企業版的羅密歐與茱麗葉」;本交易為「倫港世紀聯姻」,將形成一個覆蓋亞、歐、美三大時區的交易所集團,市值有望超過七百億美元,可同時為美元、歐元、人民幣等主要貨幣提供國際化金融交易服務。

LSE集團兩大股東表態反對

不過,此收購案設下阻止LSE以一四五億美元收購金融資訊提供商路孚特(Refinitiv)的條件,打壞LSE從交易所轉型為一家成熟數據企業的雄心,LSE股東木星資產管理及安本標準投資管理已表態反對。木星基金經理人德布洛奈表示,英國監管機構同意本案的可能性備受質疑,目前來看,投資路孚特比港交所收購案更具有長期價值。

英國政府發言人週三表示,LSE對英國金融體系具有關鍵重要性,政府和監管官員將嚴密審查併購案內容。英國政府可基於維護公共利益考量,拒絕這項交易。Markets.com分析師威爾森表示,本案政治擔憂第一,英國政府恐不希望看到標誌性金融服務機構及戰略性資產被外國人持有,「事實上它可能透過香港這一後門,交到中國手上」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1317543


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中國下指導棋 港交所總裁很「中宣部」


2019-09-13 05:30

港交所無預警地閃電提出對倫敦證交所(LSE)的上兆元併購要約,背後動機備受市場質疑。(彭博)

編譯楊芙宜/特稿

就在香港「反送中」示威抗議已延燒三個月、美中貿易戰在史學家眼中已成為涵蓋科技、地緣政治、軍事等更大範圍「二次冷戰」之際,港交所無預警地閃電提出對倫敦證交所(LSE)的上兆元併購要約,背後動機備受市場質疑;英國保守派強森政府即使深陷脫歐泥淖,恐早已識破北京黑手背後操偶和龐大資金支持,絕不會坐視不理。

LSE是英國國家指標性的證券交易所,還是全球最大的利率交換(IRS)合約市場,IRS市占達九成、每日清算逾三兆美元交易,港交所在美中貿易戰升級、香港民主示威運動加劇的敏感時機,對LSE提出未受邀請的收購要約,單純商業理由的說服力薄弱。港交所行政總裁李小加意有所指地稱,「這是選擇做正確的事」,教條口吻一如中共中宣部。

不請自來的收購 說服力薄弱

事實上,出生於北京的李小加大學畢業後就任中共中宣部旗下「中國日報」記者,後擔任摩根大通中國區主席時曾涉入聘用中共權貴子女「太子黨」的醜聞,協助中國官員及客戶子女在摩根大通任職,他曾在電郵中明言「純粹是為了拉關係的聘請」。

中國操控資本市場 美英警戒

這次不請自來的併購LSE提議,從LSE管理層、投資人、分析師,到英國官方的強烈質疑反應來看,背後涉及中國「走出去」、操控資本市場的戰略,已引起英國、歐盟、美國等多國警戒。

前港交所獨立董事、知名投資人魏大衛(David Webb)就不諱言,「北京透過香港政府,控制了港交所,讓大量的中國國企在這裡上市」,港交所十三位董事由港府直間接聘任,港交所主席也一直是港府行政會議成員,包括現任的史美倫在內;這是一個野心勃勃、很可能行不通的提議,任何監管機構都需要仔細考量政治形勢、北京對香港日益加強控制的影響。

歸根究柢,港交所併購提議問題在於,LSE集團被併購後將失去獨立性,遭到中國政府背後掌控,英國政治人物和監管機構能否接受這種安排?美國去年已否決中資收購同樣具有百年歷史、占全美交易量不到一%的芝加哥證交所;鑑於北京恐影響金融穩定、取得敏感金融數據等國安考量,英國在大西洋對岸已有前例可循。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1317544


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刺激經濟 歐央意外啟動QE


2019-09-13 05:30

歐洲央行意外啟動量化寬鬆措施。圖為歐洲央行主席德拉吉。(路透)

川普讚ECB 批Fed笨蛋

〔編譯魏國金/綜合報導〕歐洲央行(ECB)十二日意外啟動量化寬鬆(QE)措施,宣布每月以兩百億歐元購買政府與企業債券,並如外界預期調降存款利率十個基點至負○.五%,以刺激經濟;前一天美國總統川普推文痛批美國聯準會(Fed)「笨蛋」,要求其調降利率至零、甚至到負利率。川普隨即發文讚揚ECB行動快速,成功讓歐元貶值,對抗超強勁的美元。

為歐元區十九國制定貨幣政策的ECB十二日召開利率會議,承諾持續該歷史新低利率直到通貨膨脹接近二%以下的目標,目前為一%左右;同時維持基準利率零,邊際借貸利率○.二五%。ECB也調整其定向長期再融資操作(TLTRO)利率,提供更優惠的銀行借貸條件。

即將卸任的ECB主席德拉吉說,日漸黯淡的經濟前景與持續下行的風險,致使有財政空間的政府應該及時採取有效作為。ECB的刺激經濟政策讓歐股應聲上漲,道瓊歐盟五十指數(EURO STOXX 50)上揚三十一.一點,法蘭克福DAX三十指數與法國CAC四十也雙雙上漲;而歐元兌美元貶破一.一元至一.○九五五元。

川普隨後推文說:「歐洲央行行動快速,他們試圖、且成功讓歐元貶值,以對抗非常強勁的美元,強勢美元傷害美國出口,而Fed還坐視著。他們給錢來借錢,而我們則是花錢付利息。」

川普前一天再度要求Fed降息,他寫道:「美國應該付最低利息,沒有通貨膨脹!只有天真的Fed及其主席鮑爾不允許我們去做別的國家已在做的事,因為這群『笨蛋』,讓我們錯失一生一 次的機會。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1317547


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傷腦筋耶?刺激經濟沒有別招了嗎?只會QE
飲鴆止渴吸毒治病,還負利率耶!
不要忘記馬龍的雞婆提醒,11月以後一整年裡會有「經濟大翻轉」!

(流浪占星師 馬龍 9-13-2019)


刺激經濟 歐央意外啟動QE
2019-09-13 05:30
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1317547

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