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中國會發生限電危機，主要就是去年跟澳洲打貿易戰，然後就賭氣不買澳洲的煤炭了，但其他地方的煤炭又貴、品質又差啊？那回頭去找澳洲買煤炭不就好了？說穿了，就是為了習近平一個人的「面子」問題，掛不住啊！那麼，只好犧牲全國14億人的經濟、工業、生活，甚至性命了。

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財經青紅燈》說變就變！中國成為全球最大經濟風暴

2021/09/30 05:30   

中國大限電，影響製造業生產。示意圖，與本新聞無關。（法新社）

■王孟倫

中國近來一連串調控政策，讓全球財經界、企業界及投資市場「瞠目結舌」，而且是一波接一波！從全面監管整頓線上補教業，接著又祭出多項措施、重拳打擊遊戲業；正當大家問，下個產業會輪到誰？結果，為落實「能耗雙控」之「大限電風暴」降臨，讓中國成為全球經濟最大的風險及不確定性來源。

7月下旬，中國政府毫無預警對補教產業祭出多項新規範，包括：補教業必須轉為非營利公司，禁止線上或私人補習等，不僅衝擊中國、香港的股市表現，連帶衝擊美股，幾家在美國掛牌的中國補教巨頭，更面臨下市。

去年中國兩大電商阿里巴巴及騰訊遭到嚴管，未料，這只是起手式而已，包括補教業等也難逃整頓監管；尤其，正當各界還在議論紛紛，還沒來得及反應過來，中國政府又再度出手，拿遊戲業及影視娛樂業整頓，包括：限制青少年玩手遊時間，演藝人員不得「娘炮」等。

當然還沒有完，更大一顆「震撼彈」近日炸開，這是無差別級全面性的影響！中國政府為落實能耗雙控政策，自九月中旬開始祭出限電令，且持續擴大。

中國這場無預警的限電風暴，業者尚無法估算對生產可能帶來的影響，但已經造成全球供應鏈嚴重威脅；特別是在中國市場廣設生產基地的台廠，更是首當其衝，人人自危。

除上述一連串政策衝擊，中國還有仍在悶燒的恆大集團財務危機，此將衍生出金融風暴，讓全球股市蒙上陰影；至於深耕中國的上市櫃公司得繃緊神經，更要好好想想，如何才能走出這種說變就變、無法預測風險。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1475791

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LTN經濟通》中國禁澳煤遭反噬 引爆全國性限電

2021/09/30 07:48   

中國加強「能耗雙控」，引發中國製造業重鎮限電危機。圖為北京商務中心區電塔。（路透）

今年中國6大電力集團 煤庫存僅有15天

〔財經頻道／綜合報導〕中國政府致力於「能耗雙控」，引發中國製造業重鎮限電危機，包括台廠在內多間位於限電區域的工廠被迫減產、停工，全球半導體供應鏈再度陷入混亂。這次中國的限電風波，主要和煤炭嚴重短缺有關，而對澳洲煤炭的禁令，使情況進一步惡化。中國恐怕沒想到，這一年來與澳洲之間的貿易大戰，到頭來受苦的反而是自己。

一般而言，中國電廠會在每年9月補足冬季煤炭庫存，然而2021年卻是連維持家戶的照明都快要不夠。根據國金證券統計，截至9月21日，中國6大電力集團用於發電的燃料煤（thermal coal）總庫存僅1131萬噸，只能滿足15天發電需求，創下歷史新低。按正常情況，即使淡季也應達到20天的安全存量標準。

位於中國的工廠 面臨長期無預警限電

在中國地方官員的要求下，過去1週浙江、廣東、安徽、遼寧和吉林等多個省份相繼限電、停產，許多店家提早拉下鐵門打烊，或者暫時歇業。在受影響最嚴重的區域，半導體供應鏈的台商工廠宣布停工到9月底，其中包括蘋果供應商乙盛、印刷電路板供應商欣興電子，還有供應英飛凌、恩智浦半導體（NXP）車用晶片封測材料的長華科技。

2021年以來全球晶片業遭遇逆風，大小災害不斷，中國限電無疑是更大的考驗。一般認為，如果供應鏈停工時間較短，那麼頂多是拉長商品交貨時間。然而現在市場最擔心的，一來是不確定這波限電會到何時，二是未來這些位於中國的工廠，是否時不時就會頻繁發生無預警限電、停工的狀況。

除了減排之外，不斷攀高的煤價也是這輪中國限電的主因。圖為哈爾濱一處煤電廠。（路透）

燃煤電廠占中國發電總量60%

但另一方面，在中國多數地區，煤價才是更大的問題。2020年燃煤發電約占中國總發電量的60%，但自2021年4月開始，中國6大電力集團的燃料煤庫存和每日煤炭消耗量的差距開始拉大。在供需失衡的情況下，用於發電的燃料煤價格從年初的每噸670人民幣，一路漲到每噸1100人民幣。

隨著煤炭價格居高不下，發電廠幾乎已經是燒錢在發電，部分電廠更選擇減產因應。由於中國供電價格受到國家控制，即使發電成本提高，煤電廠也不能調漲電費，因此出現煤電價格倒掛、電廠發電愈多就虧愈多的奇特現象。有些煤電廠更為了降低虧損，甚至會以設備檢修為由減少發電。

一系列礦災 中國煤礦減產

為何煤價會漲得如此誇張？原因有很多，其中供給問題是影響2021年煤價走勢的主要關鍵。首先，受到全球疫後經濟復甦提振，全球對中國出產的商品需求激增，但中國卻遇上一系列致命礦災事故，擴大安全檢查力道，加上內蒙古礦區進行反腐調查，部分煤礦不得不減產或停產，壓縮到產區整體的開工率。

其次，中國從2016年開始加速煤炭產業「去產能」，且為達到2060碳中和的目標致力減碳。在環保法規趨嚴下，不符合要求的中小型煤企退場，資源集中在主要煤企，導致供給彈性下降。同時由於過度開採，容易開採的高品質煤礦幾乎耗盡，現在的煤礦資源更稀缺、開採難度更高。

更重要的是，中國對澳洲煤炭的進口限制，進一步干擾了煤炭供應。過去1年來，中國與澳洲關係生變，主要因澳洲呼籲針對2019年武漢肺炎病毒起源進行獨立的國際調查，徹底惹毛中國，雙方自此之後衝突不斷、互相為難。中國接連對澳洲大麥、紅酒等商品，祭出高額關稅，更拒買澳洲煤礦。

中國禁澳煤 惡化煤炭供應

2020年9月前後，中國推出非正式禁令，迫使多艘載有澳洲煤炭的船隻一度滯留海上。12月中旬，中國政府與中國主要電力企業的會議上，正式決定禁止澳洲煤炭進口。澳洲是中國最大的煤炭供應國，禁令加劇了中國煤炭供應緊張的狀況。

為遵守相關規定，中國買家逼不得已要從更遠的地方進口，而且在已經暴漲的價格上，還要再支付更高的溢價。但分析師指出，澳洲進口煤炭品質極高難以取代，其他來源的同種商品，品質可能比不上澳洲煤，導致發電效率較差，從而使電力供應更加緊張。自禁令以來，高品質的澳洲煤缺口約3500萬噸，目前中國約有70%的進口煤炭是來自印尼。

中國對澳洲煤炭的進口限制，進一步干擾了煤炭供應。圖為澳洲紐卡斯爾港煤礦堆一景。（彭博）

煤價恐再創高 重創中國經濟

以上多重因素導致2021年中國煤炭供需嚴重失衡，加上國際上的資本青睞大宗商品，最終迎來煤價狂飆的結果。儘管中國多次出手控制煤炭價格、交易和產能，甚至釋放庫存，效果仍很有限。2021年開始煤價一路上漲，中國國務院總理李克強出手鎮壓後曾短暫回檔，但後來又再明顯上漲。

近年來中國利用其龐大的購買力，頻頻在外交上威脅其他國家，但就煤炭市場來看，只看見反效果，中國這步棋似乎是下錯了。隨著電力危機不斷擴大，很有可能重創中國經濟成長。外資銀行也相繼降低對中國近期的經濟展望預測，高盛報告預估，限電將影響中國44%的產業活動，並將2021全年中國GDP預測從之前的8.2%減至7.8%，野村證券也將預測值從8.2%調降到7.7%。

令人更擔心的是，中國煤炭短缺問題若無法解決，煤價恐怕將繼續創造新高。國金證券預期，從2021年9月到2022年2月，中國將需要18.5億噸的燃料煤，但預測顯示，同一期間燃料煤將短缺2.22億噸到3.44億噸。

中國電力企業委員會公告指出，供電企業為了保證冬季供暖和供電，正不惜一切代價擴大煤炭採購管道，吉林省長韓俊也表示，將加快購買俄國煤、印尼煤和蒙古煤。但實際上中國要增加煤炭進口也不容易，貿易商向路透表示，俄羅斯會優先滿足歐洲、日本和南韓的需求，印尼煤炭最近則受雨天影響，而蒙古煤炭出口主要靠卡車運輸，運輸量太小。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3687833

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自由廣場》台商還想在刀口上舔血嗎？

2021/09/29 05:30

◎ 劉明德

不管是從短期，還是中長期來看，現在在中國的台商都將面臨三大問題：

一、限電常態化：澳洲是中國最大的煤炭進口國，中國二○一八年從澳洲進口超過八千萬公噸煤炭，佔整個進口總量的廿％以上，然而，中澳關係惡化，去年十二月，中國禁止澳洲煤炭進口，突如其來的制裁，就導致八千萬噸的缺口，其他國家一時也難以補上，何況，澳洲煤品質好，發電效率比中國等其他國家高出一點五倍以上，這就是為什麼不久之後，浙江、湖南等省份出現限電措施的原因。正因為中國缺煤缺電，這就導致中國近日出台了能源消耗總量和強度雙控政策。政策出台至今，已經導致至少五十家台廠停工。限電會持續到何時呢？一時難以止血。因此，台商要有限電頻繁、時間拉長的心理準備。

二、衝突常態化。隨著習近平上台，全球局勢發生根本轉變，那就是衝突在範圍、數量、面向、深度上，都比以往更為劇烈。中美貿易爭端不可能一時解決；中國與其他國家的矛盾也只會加重；兩岸關係依然充滿變數，能夠不惡化已經實屬萬幸；隨著習近平不斷出手，中共內部鬥爭不會減少；而台商直接面對的中國各地方政府，與之相關的稅收或是環保法規或是勞資糾紛等，恐怕有增無減。

三、人質常態化。台商易成為中共人質，已不言可喻，生命財產隨時可能丟失。看一看中共對加拿大所實施的人質外交就可一目了然。此時，不知有多少無辜的台商仍被關押？此外，台商，含台籍藝人隨時得政治表態、還要響應各種政策，例如共同富裕。對於共同富裕，有的台商以為，自己又不是鴻海、旺旺或是上市上櫃公司，沒有辦法做慈善。這句話在台灣行得通，在中國就行不通，何況，國台辦都已經表示了，中國支持「台商慈善公益基金會」的投入，這不是已經很明白了嗎？再者，台商賺多少錢，中共怎麼可能不知道？要不要查而已。

中國情勢日益嚴峻，孔子說：「危邦不入，亂邦不居」，大小台商們，還猶豫什麼呢？

（作者是德國柏林自由大學政治學博士、台南市民）

https://talk.ltn.com.tw/article/paper/1475562

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財經青紅燈》中國式限電

2021/09/29 05:30   

中國缺電問題短期難解，限電危機能否如廠商所言於10月1日解除，恐怕情況不宜樂觀。（路透）

中國10多個省區大限電，企業被迫「開3停4」或「開2停5」，部分地區更「不定期、不定時、無計畫、無通知」停電。中國在工業生產旺季祭出如此粗暴的「中國式限電」，除了各省為落實「能耗雙控」趕作業之外，中共封殺澳洲煤及煤炭價格高漲造成電力短缺也是主因。目前看來，中國缺電問題短期難解，限電危機能否如廠商所言於10月1日解除，或是如市場擔憂的成為常態，恐怕情況不宜樂觀。

對於中國各省區的限電措施，部分中媒批評「運動式減碳」，但也有中媒報導，這次停產重點是化工、鋼鐵、水泥、紡織等高耗能產業，將促使「產業轉型」、「 從高耗能轉向低耗能」。然而，近來中國官方一連串打壓民企的作為，讓企業的危機意識高漲；因此，部分人士揣測，所謂「產業轉型」，可能是要逼迫低階產業逐步淘汰，或是讓政府參與民企，即「國進民退」的一環。

不論中國是要減碳、產業轉型、還是電力短缺，這次中國祭出高強度的限電政策，不僅境內中企、外企及台商等受到影響，對經濟造成傷害，也可能波及全球供應鏈；近年來各國原本就因運費及原物料高漲而通膨壓力上升，中國工廠因限電而停產，若導致供給短缺，可能進一步推升物價，中國是否「輸出通膨」，也成為市場關注焦點。

從中國監管政策、恆大風暴到限電危機，近期中國市場可說是一波未平一波又起，中國經商環境快速惡化，投資風險不斷升高，龍頭中企都可能一夕之間遭整肅，何況是外企或台商；因此，台商除了調整產能以因應限電危機之外，或許應該重新思考全球布局，後疫情時代，供應鏈轉移也是一個重要課題。（鄭琪芳）

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1475600

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反壟斷、控能耗 台商加速撤出中國

2021/09/29 05:30   

中國近來實施「能耗雙控」引發限電停產風暴。（歐新社）

〔記者巫其倫／台北報導〕中國之前祭出「反壟斷」監管，造成中概股重挫，近來又實施「能耗雙控」引發限電停產風暴。台經院院長張建一研判，中國這一系列措施，正面解讀可能是為了加入「跨太平洋夥伴全面進步協定」（CPTPP）的對外宣示動作，但恐會弄巧成拙；中研院經濟所研究員簡錦漢認為，限電造成台商措手不及，恐加快台商將產能從中國移出的速度。

中國反壟斷監管風暴未停歇，滴滴、阿里、騰訊等互聯網巨頭頻遭「追打」，近來又傳出行動支付將是下階段目標；而中國大規模限電令，高耗能產業近期也遭突擊。

張建一認為，中國這一系列反壟斷、壓制遊戲產業及能耗雙控等措施，若正面解讀，可說中國要大力改革，但主要還是對外宣示意味較濃厚；有可能是針對CPTPP，也可能是配合中國國家主席習近平換屆連任，需對外宣示永續發展改革等。

他強調，這些措施可說是雙面刃，對經濟成長將造成一定程度影響，甚至危害就業市場；中國的台商還很多，目前約七成產能還在當地，能耗雙控對台商衝擊不小，且過去中國對台商污染有點「睜一隻眼、閉一隻眼」，未來恐難逃政策衝擊，很可能使台商加快撤出中國。

簡錦漢認為，限電確實讓中國的投資環境增添很多疑慮，若限電成為常態，恐加速台商撤出。台商短期要積極增加庫存，減輕政策不確定影響，長期要思考逐步自中國移出；另減碳是全球趨勢，台商在能源應用必須更有效率，例如發展綠能等方式因應。

他說，阿里、騰訊等互聯網企業，過去幾年確實推出很多科技創新、金融科技，如今反壟斷影響，可能使中國在創新發展上減緩；而台商沒在當地推出類似服務，受衝擊應不大，但部分台商有供應硬體設備，多少會受到間接衝擊。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1475589

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不讓一個人掉隊！中國發布「中國的全面小康」白皮書

2021/09/28 12:12   

中國發布「中國的全面小康」白皮書，稱全面建成小康社會，是邁向中華民族偉大復興的關鍵一步。（示意圖，法新社）

〔財經頻道／綜合報導〕中國國務院新聞辦公室在今（28）日稍早發表「中國的全面小康」白皮書，稱全面建成小康社會，是邁向中華民族偉大復興的關鍵一步，並強調「不讓一個人掉隊，不讓一個區域落下，不讓一個民族滯後。」

白皮書文中提到，100年來，中國共產黨團結帶領中國人民從「小康之家」到「小康社會」，從「總體小康」到「全面小康」，從「全面建設」到「全面建成」，小康目標不斷實現，小康夢想成為現實。

白皮書稱，全面小康，重在全面，中國的全面小康，是物質文明、政治文明、精神文明、社會文明、生態文明協調發展的小康；是不斷滿足人民日益增長的多樣化多層次多方面需求，不斷促進人的全面發展的小康；是國家富強、民族振興、人民幸福，多維度、全方位的小康。

白皮書表示，不讓一個人掉隊，不讓一個區域落下，不讓一個民族滯後，體現了實現人的全面發展和實現全體人民發展的有機統一，體現了實現「共同富裕」的社會主義本質要求。

最後白皮書也強調，中國始終把自身發展置於人類發展的坐標系中、把中國人民利益同各國人民共同利益結合起來，始終做世界和平的建設者、全球發展的貢獻者、國際秩序的維護者、公共產品的提供者，並稱中國全面建成小康社會，為構建人類命運共同體貢獻了中國智慧和中國力量。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3685955

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中逾20省限電 全球供應鏈新威脅

2021/09/29 05:30   

中國限電危機持續擴大，至少二十省宣佈實施限電措施，恐繼飆漲的原物料價格、嚴重塞港以及貨櫃短缺之後，成為全球供應鏈最新威脅。（路透）

從半導體封裝原料到玩具都受衝擊

美股開盤重挫、那指跌逾2％

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國限電危機持續擴大，至少二十省宣佈實施限電措施，佔中國國內生產毛額（GDP）逾六十六％；彭博報導，中國是全球最大出口國，在年終購物季將至，服飾、玩具到電子產品等需求大增下，繼飆漲的原物料價格、嚴重塞港及貨櫃短缺之後，中國的限電措施恐成為全球供應鏈最新威脅。

受此衝擊，美股道瓊指數週二開盤下跌百餘點，隨後一路下殺，到晚間十時三十分道瓊大跌四一五點、一．一九％，那斯達克更重挫三四七點、二．三二％；歐股也跌成一片，德股下跌一．六九％、法股下跌一．九八％、英股下跌○．三一％。

中國製造商警告，嚴格拉閘限電將重創江蘇、浙江與廣東等經濟大省的產值，這三省幾佔中國GDP三分之一。

根據中國《經濟參考報》報導，經濟規模大於澳洲的廣東省已削減十一％尖峰用電量；廣東省政府公告要求大型工業公司錯開用電時間，而官員停用辦公大樓一至三樓電梯。

經濟規模超越馬來西亞與新加坡總和的福建省，是第二十個宣佈限電的省份，也是中國不鏽鋼與陶瓷製造中心；知情人士說，福建從九月二十八日至三十日實施限電，十月四日至十六日將再度限電，福建的重要鋼鐵廠包括全球最大鎳生產商「青山控股集團」。

花旗集團分析師徐振志表示，江蘇昆山的限電恐將進一步緊縮半導體封裝的原料供應；野村證券首席經濟學家陸挺指出，「從紡織、玩具到機械零組件，全球市場將感受到供應短缺的衝擊，中國最熱門的議題將非常快速的從『恆大』轉變到『缺電』。」

年終購物旺季將屆 交貨不樂觀

從中國製造商採購帳篷、家具銷售海外的浙江范姓商人表示，限電是其公司另一衝擊，纖維製造商已開始提高成本、延後接單；他說，「我們已經面對這麼多不確定因素，現在又增加限電一項，這將使訂單交付更加困難，尤其是購物旺季」。

分析師認為，電力短缺不可避免衝擊鋁、鋼等重工業，並影響下游產業；交銀國際首席策略師洪灝說，「沒有人知道供應鏈瓶頸何時將克服，但今年冬季看似不妙」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1475587

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缺電危機撲向中南海！供需形勢緊張 北京部分地區今起停電

   

北京部分地區宣布今（28日）起至10月8日，將執行停電計劃。（路透）

2021/09/28 16:34

〔即時新聞／綜合報導〕中國缺電危機迅速蔓延，各地分別執行「拉閘限電」（政府規定用電時間），沿海經濟重鎮廣東、江蘇、浙江、上海、山東，到內陸廣西、雲南，一路擴及東北三省等地區，陸續限電，引發民怨，現限電浪潮撲向中南海，北京部分地區宣布今（28日）起至10月8日，將執行停電計劃。

綜合中國媒體報導，9月28日到10月8日，北京部分地區將計劃停電，涉及東城區供電局、朝陽供電局、海淀供電局、通州供電局、門頭溝供電局、房山供電局等；有媒體詢問當局，中國國家電網客服稱：「煤電價格居高不下，導致發電廠出力下降，供需形勢緊張。國家電網將堅決落實國家要求，積極應對近期電煤緊張導致的電量缺口。」

不過中國國家電網北京電力，否認「電力緊張」的說法，聲稱首都電網供應充足，平穩有序，可確保滿足全市用電需求，強調此次停電是例行維修，進行設備日常檢修運維和電網升級改造，已確保首都電網安全可靠運行。

由於中國限電危機擴大，民眾紛紛搶買蠟燭，導致中國蠟燭訂單暴增十倍，恐出現蠟燭囤貨現象導致價格上漲之虞。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/3686442