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敗光家底！中國地方海外債飆至2.6兆恐爆發違約潮

2023/02/19 07:25   

中國房地產危機持續，地方政府土地收入銳減，外加防疫支出龐大，財政負擔沉重，恐爆發新一波違約風險。（歐新社資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕中國規模最大的信評公司-中誠信發布報告指出，負責幫地方政府籌錢的融資平台（LGFV）離岸債務未償餘額來到 842 億美元（約台幣2.6兆），其中 84% 將在今年至 2025 年到期，在疫情防控支出龐大、土地銷售收入下滑和經濟放緩等多重負面因素打擊下，財政較弱的地方政府違約和延遲支付本息的風險升高。

中國地方政府仰賴「地方政府融資平台」（簡稱LGFV）籌資進行基礎建設，隨著融資成本上升、債券到期潮和房地產危機，對地方政府財政構成威脅。某些省市面臨龐大的防控支出，疊加土地銷售收入萎縮和經濟放緩打擊，財政實力偏弱的地方政府更難償還債務。

根據中誠信統計，中國地方政府融資平台（LGFV）離岸債務未償餘額攀升至 842 億美元，其中 84% 將在今年至 2025 年到期，隨著美聯儲預期繼續升息，再融資條件趨緊，這些地方政府將面臨越來越大的還款壓力。

穆迪近日也認為，由於投資者情緒脆弱，可能對債券市場產生外溢效應。一旦LGFV債券意外違約，恐蔓延至在岸債券市場，衝擊中國金融機構和國有企業。

中聯信總監Ben Yau 則認為，儘管當局不願見到公開市場爆發大規模違約事件，但地方政府是否有能力償債是另一個問題。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4215537

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美制裁大旗一揮 中國超過5700家晶片公司灰飛煙滅

2023/02/18 13:27   

中國晶片業掀倒閉潮，去年超過5700家晶片公司消失。（彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕中國晶片公司正加速倒閉或註銷，根據中國媒體調查，全中國2022年吊銷、註銷晶片相關企業高達5746家，這比2021年吊/註銷的3420家成長了68%。

中國媒體《鈦媒體App》獨家取得企查查數據，顯示2022年前8個月，中國吊銷、註銷的晶片相關企業有3470家，這意味著從去年9月至12月這段期間，就有2300多家晶片相關企業吊/註銷，平均每天超過15家。報導也稱，目前中國現存晶片相關企業為17萬家。

報導稱，美元升息通膨、脫鉤，以及全球半導體行業不景氣，讓中國晶片行業處於「內憂外患」的關鍵時刻，報導並強調不只是中國，全球晶片業都處於衰退週期。

在中國上市的半導體相關公司，2022年業績相當慘澹，根據統計，在已揭露業績的104家晶片上市企業中，有多達49家預計淨利潤呈現年減，出現業績、股價雙殺局面。

不過中國半導體行業協會設計分會理事長魏少軍表示，設計分會的會員企業總體發展健康，雖然確實有個別企業遇到困難，但大部分骨幹企業的發展仍然可圈可點。

該篇報導認為，雖然以註冊公司數量來判斷中國晶片產業的成敗，並不是十分準確，但這一數據仍具有參考價值，可看出整個產業的變化趨勢。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4215005

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中共大砍醫藥補貼7成！「白髮運動」延燒 武漢、大連爆示威

  

武漢及大連15日爆發大規模反醫保改革示威。（圖翻攝自「李老師不是你老師」推特）

2023/02/15 20:47

〔即時新聞／綜合報導〕中國多地政府近日積極推行醫保改革，大砍醫藥補貼，去向不透明，引發大批中國民眾不滿，湖北武漢8日爆發上萬人上街抗議的維權事件。今天（15日）上午，武漢和遼寧大連再度出現大型示威，兩地民眾高唱《國際歌》，表達對政府的不滿。

中國多地近期開始推行並宣傳醫保改革，這波改革起於中國國務院2021年的政策，簡單來說就是將個人每月醫藥補貼的錢撥出約7成給「醫保統籌基金」，對一般民眾而言，不懂所謂醫保統籌基金用處為何就算了，這一刀下去不僅什麼藥都買不了，想使用醫保還得去醫院門診，且須花費一定金額門檻才能報銷。

大批退休人員權益大受影響，抱怨原本可以在住家附近藥店自行刷醫保卡買藥，結果現在個人補貼帳戶的錢被砍了7成，還要耗費精力去醫院掛號、排隊才能用醫保，直指此為當局過去3年武肺疫情實施嚴格清零政策，並對全民反覆進行病毒核酸檢驗，導致「醫保虧空」的惡果，痛斥政府「從最底層的老百姓醫藥費裡面扣取現金，還要不要老百姓活命？」

本月8日，武漢上萬名退休人員集結市政府前抗議，要求市府官員給個交代，揚言訴求若未獲解決，由於參加抗爭的都是退休人員，被外界稱為是繼聲援新疆烏魯木齊火災引爆的「白紙運動」之後再出現「白髮運動」，沒想到，這股浪潮持續延燒，15日爆發更大規模抗議行動。

今天上午，除了武漢，大連也在同一時間爆發反醫保改革示威遊行。從推特用戶「李老師不是你老師」分享的畫面可以看到，武漢協和醫院前「解放大道」和大連西崗區人民廣場都湧現大量抗議民眾，放眼望去都是人，高唱《國際歌》，要求政府中止醫保改革，把錢還給民眾。兩地現場都出現大批公安，與抗議群眾發生推擠衝突。

據悉，8日武漢示威放話要在15日上演更大行動時，當地政府就有所因應。有消息傳言15日武漢數個人潮聚集地附近學校封校1天，政府相關部門也針對老年群體開展社區活動，鼓勵老年人多多參加，但這些方案並沒有奏效，民眾依舊走上街頭。

武漢協和醫院前「解放大道」上的抗議人龍。（圖翻攝自「李老師不是你老師」推特）

大連西崗區人民廣場抗議群眾。（圖翻攝自「李老師不是你老師」推特）

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/4212455

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對中國信心崩盤 歐企亞太總部僅剩12％願留在上海

2023/02/15 06:24   

首次上稿 02-14 23:44
更新時間 02-15 06:24

動態清零措施重創上海的經濟前景與國際競爭力。（法新社）

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國之音報導，中國歐盟商會14日公佈2023/2024年度《上海建議書》，文中指出，去年上海因武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情封城與動態清零政策，擊垮了跨國企業的信心，僅12%歐企願意將亞太總部設在上海，多達500家中企也因此出走，轉往新加坡設立區域總部。

該建議書指出，高達92%的上海歐企因動態清零措施導致的供應鏈中斷，而出現營收虧損，間接重創上海的營商環境。報告說，上海作為跨國企業亞太總部的吸引力在過去10年逐漸消退，而疫情使人員流動受限，不少外企員工長達2年無法返回上海工作，許多人甚至永久撤離上海，調查顯示，僅12%歐企願意在上海設立亞太總部。

報導說，外籍人才流失的問題也十分嚴重。歐盟商會估計，德籍員工社區自上海封城後，約25%撤出中國，法籍、義大利籍員工社區則流失約20%人才。

歐盟商會副主席許倍帝（Bettina Schoen-Behanzin）表示，外企貢獻上海經濟增長（GDP）25%，繳交的稅賦佔上海33%，創造的工作機會也佔20%，內外銷和工業產值更分別佔66%和30%，是上海經濟發展重要的一環。

對於撤出上海的歐企是否隨著中國解封而回流？許倍帝表示：「信心受損後，需要時間重建。所以，目前最新的流行語是分散投資和去風險化；企業現在多著眼於風險評估，因此，必須分散投資，過去對中國的投資，可能轉往如東南亞國家，須要一點時間重拾信心。」

中國歐盟商會的主席伍德克（Jörg Wuttke）也表示，現階段不管是商業夥伴、競爭者和供應商都處於觀望階段，也在探索亞洲其他城市或上海以外中國城市的可投資性。他說，「（中國）市場雖大，但外企關心的是能取得多少商機」。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4211567

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中國的「間諜氣球事件」會把2023年劃分成為一個重要的分水嶺，原本美國還把中國視為競爭對手，從此之後，全美國軍民都把中國視為「敵人」了！因為只有敵人會派間諜氣球進入美國的領土偵測軍事情報，且侵犯主權。

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專家：明年大選 中國將大量操縱陰謀論

  

「《二〇二二年台灣政策法案》後台美關係最新發展」研討會昨登場，多位學者及專家與會。（記者方賓照攝）

2023/02/12 05:30

〔記者楊丞彧／台北報導〕台灣是公認受到中國假訊息攻擊最嚴重的地方，專注於資訊戰研究調查的機構示警，陰謀論難以查核且傳播方式去中心化，中國在近年幾次操作已經「食髓知味」；對於明年大選，他們非常擔憂中國將大量操縱陰謀論。

台灣國際法學會、台灣新世紀文教基金會及台灣制憲基金會昨舉辦「《二○二二年台灣政策法案》後台美關係最新發展」研討會。

資訊操弄認定與防範 愈發困難

台灣民主實驗室副執行長曾柏瑜以資訊戰研究專家沈伯洋所整理的「認知領域作戰的中國進攻模式」解釋，在台灣「協力模式」漸成主流，多透過「共鳴者」協助擴散，也讓資訊操弄之認定與防範愈發困難。而「內容農場」模式雖較式微，但現在變形為產製速度快、品質差的短影片，透過大量製造方式在封閉社團內分享，傳播速度驚人。且社群平台演算法不透明，不僅難以進行研究，也讓問題更顯嚴重。

大量製造短影片 傳播速度驚人

曾柏瑜示警，從疫情、戰爭到選舉的資訊操弄來看，中國正在大量使用陰謀論進行認知作戰。而陰謀論不是在選舉才開始編造，而是平常就不斷鋪陳、經營，待事件發生再由假帳號或機器人大量傳播引爆輿論，傳統媒體再接棒配合擴散、達到高峰。像去年雖選情冷，但「台積電遭美國掏空」論述，仍於選前不正常發酵。而此論調早在二○二○年就開始在中國內容農場及半官媒散播、鋪梗。因此，對於明年大選，民主實驗室最擔心中國會大量操弄陰謀論影響輿情。

曾柏瑜表示，資訊戰或認知作戰危險之處，在於攻擊者藉由不實或具爭議訊息製造社會不信任或分裂，不僅是針對執政黨，更可能擴及到對民主與整體社會體制之不信任，進而讓公民失去抵抗意志。

過去研究中國統戰行為的新北市議員林秉宥直指，認知作戰核心仍是中國對台統戰工作，中國耗費極大心力研究台灣社會與媒體之脆弱點，據此構築其認知作戰敘事。對抗認知作戰的困境在於，這對民眾不會帶來立即損害，類似「溫水煮青蛙」，與詐騙案大不相同，因此政府處理更為棘手。

對於政府該如何回應，林秉宥說，認知作戰因大量運用網路技術及人工智慧，因此他與許多專家都期盼，數位發展部成立後，應會承擔起相關業務。

https://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1566552

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不當凱子提前還11兆房貸 中國銀行出爛招堵「逆擠兌」

2023/02/12 07:28   

中國房地產問題層出不窮。（歐新社）

〔財經頻道／綜合報導〕中國房地產暴雷不斷，先是爆發房貸斷供潮、停貸潮，現在爆出提前還貸潮。由於民眾對未來收入不確定高，而且貸款利率與市場利率還倒掛，手上有閒錢的人為降低利息支出，紛紛提前償還房貸，光是去年前3季就還了2.5兆人民幣（約台幣11兆），外加買房意願暴跌，導致中國2022個人住宅貸款餘額增速創10年新低。中國銀行主管表示，大批民眾提前還房貸，對銀行來說猶如「逆擠兌」，影響利息收入，對績效構成挑戰。

房貸斷供停貸 中國又爆提前還貸潮

財新報導，2022年以來，出現大批民眾集中提前償還房貸案例，原因歸咎於民眾對未來經濟及收入不確定性增強、貸款利率與市場利率倒掛，房貸利率處於5.3-5.6%高位區。為了減少利息支出主動降低負債，減輕負擔。另一種可能就是景氣欠佳，本來用於經營周轉的資金無處去，手邊多了閒錢，最保險的方式就是拿去還房貸。

根據統計，光是去年前三季提前償還的房貸規模就達到2.5兆人民幣，若與新貸款抵銷後，房貸餘額增幅明顯縮減。根據中國人民銀行統計，截至2022年底，個人住宅貸款餘額為38.8兆人民幣，僅年增1.2%，增速比前一年低了10百分點，創近10年新低。

若觀察2022各季房貸餘額增速，依次為8.89%、6.23%、4.12%及1.2%，與前幾年的2位數增速相較，呈現跳水態勢。

銀行出爛招 防堵民眾償還貸款

穆迪投資者服務公司副總裁諸蜀寧稱，以中國近40兆人民幣的個人住宅貸款餘額分析，若提前還款比率5-10%，等於還掉2至5兆人民幣，這對銀行業是不小的挑戰。多位中國銀行業也坦言，房貸戶大量提前還款，不僅影響銀行利息收入，也對銀行資產負債表管理形成挑戰。

1位中國國有銀行信貸主管說，客戶集中提款，對銀行而言是一種擠兌，現在客戶大批集中償還房貸，對銀行就是逆擠兌，將快速壓縮銀行的資產負債表。

有些銀行為了顧及自身利益，使出爛招。傳出有銀行緊急提高償還貸款的門檻，或關閉之前方便客戶的App提前還貸管道，要求客戶只能臨櫃辦理。

甚至有銀行告知近期沒有提前還貸額度，需要排隊等上1至3個月，有銀行竟要客戶等到7月份再來。還有銀行取消之前的優惠條款，嚴格執行契約規定，收取提前還款違約金，引起許多房貸戶維權，打爆消費者投訴專線。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4208631

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美經濟教授:中國經濟 從頭爛起

  

美國麻省理工學院（MIT）經濟學教授艾塞默魯近日在「評論彙編」）發表題為「中國經濟從頭開始腐爛」的評論。（取自MIT經濟系官網）

2023/02/10 05:30

指習透過AI監控 維持政治壟斷 經濟付出沉重代價

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國麻省理工學院（MIT）經濟學教授艾塞默魯（Daron Acemoglu）近日在「評論彙編」（Project Syndicate）發表題為「中國經濟從頭開始腐爛」（China’s economy is rotting from the head）的評論，指出中國國家主席習近平面對快速擴張的中產階級，採取壓制和監控來維持中共的政治壟斷，卻付出沉重的經濟代價，許多科技公司致力於討好當局，而非進行創新，學術界由上而下的控制也扭曲研究方向，大權在握的習近平正開著中國這班火車走向失事一途。

艾塞默魯的著作包括《國家為什麼會失敗》（Why Nations Fail: The Origins of Power, Prosperity, and Poverty）和《自由的窄廊》（The Narrow Corridor: States, Societies, and the Fate of Liberty），主要探索民主自由何以在某些國家成功，卻在另一些地方失敗？經濟繁榮的關鍵是政治自由，但自由從何而來、如何能夠維持？

專制體制 勝過自由市場經濟體制？

艾塞默魯在文中指出，中國經濟發展引發學界一個長期的辯論︰自上而下的專制體制，在創新和成長方面是否勝過自由市場經濟體制？中國在一九八○年至二○一九年間，每年平均成長率超過八％，遠勝西方經濟體，在二○○○年代，其經濟軌跡超越純粹的追趕式成長，中國開始進行科技投資、產生專利和學術出版品，並催生阿里巴巴、騰訊、百度和華為等創新公司。

中國在一九九○年代和二○○○年代的快速成長，主要憑藉重大投資、從西方轉移技術、為出口而生產，以及金融和薪資壓榨而來。但這種出口導向的成長已經無以為繼。許多專家認為，習近平將以更具企圖心的改革議程，推出更以市場為基礎的政策，但這種想法忽略了中共政權正窮於應付的關鍵問題︰要如何維持中共的政治壟斷？習近平的回應就是更大規模的壓制和監控。

打壓科技民企 國家引導創新達侷限

習近平及其幕僚、甚至許多外部專家都認為，即使進行嚴格的中央控制，經濟依舊能繁榮，並尋求人工智慧（AI）做為強有力的監測和控制工具。但愈來愈多證據顯示，中國經濟已因增強的監控而付出沉重代價。

在二○二一年打壓阿里巴巴、騰訊等科技民企後，這些公司已致力於討好政治當權者而非進行創新，由國家引導的創新已開始達到侷限。學界由上而下的控制也扭曲研究方向，許多研究人員選擇討好上級，整體研究品質受創。

美國麻省理工學院經濟學教授艾塞默魯指出，中國國家主席習近平採取壓制和監控，維持中共的政治壟斷，卻付出沉重的經濟代價，中國經濟正從頭向下腐爛。圖為中國天津貨櫃港的自動化作業。（美聯社檔案照）

https://news.ltn.com.tw/news/world/paper/1566231

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被歐盟取代 中國丟美最大貿易夥伴地位

2023/02/09 05:30   

美中關係緊張，去年美國自中國進口的金額低於歐盟，使中國失去美國最大貿易夥伴的地位，是二○一九年以來首見。（路透示意圖）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國商務部週二公布數據顯示，儘管美中關係緊張，去年兩國貿易額高達六九○六億美元，創紀錄最高，但美國自中國進口的金額低於歐盟，使中國失去美國最大貿易夥伴的地位，是二○一九年以來首見。

美國商務部指出，去年美國對中國出口增加二十四億美元至一五三八億美元，自中國進口則增加三一八億美元至五三六八億美元，主要因去年上半年美國消費支出強勁。

日本交易商丸紅駐華府辦公室主任阿部賢介（Kensuke Abe）表示：「對美國進口商而言，購買廉價中國產品的好處很難抗拒，即便美國對這些產品課徵高關稅。」

美國前總統川普執政期間對中國玩具和塑膠產品課徵高關稅，拜登上任後仍維持不變，雖然曾考慮調降關稅以緩解高通膨，但隨著美中關係緊繃不了了之。

戰略產品脫鉤 廉價製品仍大舉銷美

亞洲協會政策研究中心副總裁柯特勒（Wendy Cutler）說：「也許美中在一些戰略產品領域出現脫鉤，但其他包括製造和農產品等領域仍未受影響。」

不過，去年美國自中國進口的金額五三六八億美元，低於美國從歐盟進口的金額五五三○億美元，是二○一九年以來首見，當時美中貿易戰達最高峰，導致中國對美國出口大倒退。中國失去美國最大貿易夥伴地位的原因包括，北京實施嚴厲的防疫清零政策，以及美國供應來源多樣化，特別是來自越南、台灣、南韓和馬來西亞等亞洲其他國家的供應增加。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1566011

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中國26層高樓拿來養豬 紐時：堪比iPhone產線

2023/02/09 16:36   

中國湖北省鄂州市26層高樓，整棟被拿來作養豬場，紐約時報認為，這堪比iPhone產線。（圖擷取自網路）

2棟養豬大樓佔地面積約50畝，建築面積達80萬平方米，預估每年出欄活豬可達120萬頭。（圖擷取自網路）

〔財經頻道／綜合報導〕中國湖北省鄂州市聳立著26層的大型養豬場，這棟26層大樓內住的不是人，全是活豬，首棟養豬大樓已在去年10月投產，另一棟預計今年稍晚投產，估計每年可飼養120萬頭活豬，該廠採用自動化管理，《紐約時報》形容這堪比iPhone生產線，但業內人士表示，若豬隻染上疾病，汙染擴散的風險相當高。

綜合中國媒體、美國《紐約時報》報導，該棟建築是目前世界單體面積最大的「養豬樓」，去年9月來自廣東的近3700頭首批母豬被送到這裡，去年10月正式投產，而還有1棟同樣高的養豬樓也即將投產，預估會在今年稍晚正式投入使用。

2棟養豬大樓佔地面積約50畝，建築面積達80萬平方米，預估每年出欄生豬可達120萬頭，生產豬肉10萬噸以上。

養豬樓由湖北中新開維現代牧業有限公司建設，該公司原本是水泥生產商，後來跳到養豬業，《紐時》認為，雖然大樓名義上叫養豬場，但實際上更像是為養豬而建的iPhone製造工廠，操作的精準度堪比iPhone生產線。

工作人員在監控室透過監視器看管這些豬，每層都像是獨立的農場，也依豬隻的不同階段分成許多區，飼料會透過輸送帶送到大樓頂端的貯槽，根據豬的生長階段、體重和健康需求，自動分配給豬隻。

中國豬肉消費量極高，占全球總量一半，但中國豬肉價格相比其他已把養豬業工業化的國家來的高，作為中國政府政策的一部分，數十個大型工業化養豬場近幾年在中國各地出現。

市場研究公司Global AgriTrends點出風險，表示這類高層和大型養豬場，會讓疾病和污染防止變得更加困難。美國的大型豬肉生產商，通常會將它們的養豬場分散到多個地方，以降低生物安全風險。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4206391