馬龍

中靠傾銷刷新順差 通縮卻更嚴重

2025/09/24 05:30  

中國將大量商品出口到其他國家，激起各國的貿易保護主義行動。（法新社資料照）

內捲、消費降級加劇 且激起多國採取反制措施

〔編譯盧永山／綜合報導〕彭博報導，美國總統川普今年四月宣布實施對等關稅以來，美國關稅居高不下，中國將大量商品出口到其他國家，對多個地區出口都創下新高，貿易順差飆升至創紀錄的一．二兆美元。然而，雖然中國出口逆勢成長，但貿易激增並未讓中國變得更富有，也無助於解決該國加劇的通縮等問題，反更增加各國的貿易保護主義行動。

隨著進入美國市場受阻，中國出口商轉而將商品銷往其他地區，八月對印度出口創下歷史新高，對非洲出口有望改寫年度紀錄，對東南亞的銷售額也超過疫情時期創下的高峰。不過，這種出口量的全面飆高也引起外國恐慌，由於中國是全球逾半數國家的最大貿易夥伴，各國政府正在保護本土產業和避免激怒北京之間權衡。

目前只有墨西哥政府採取行動，對汽車、零組件和鋼鐵等中國進口產品徵收高達五十％關稅，但其他國家反擊中國傾銷的壓力正在升高。

墨西哥已祭50％關稅 日本、雙印監控傾銷

印度政府最近幾週收到五十份希望針對中國、越南等國傾銷進行調查的申請。此外，近日一段中國賣家宣傳影片在網路瘋傳，打算以每件低於〇．八美元價格向印尼主要城市出口牛仔褲和襯衫，引起強烈反彈，也促使印尼貿易部長承諾，將對中國大量傾銷的產品進行監控。今年截至八月，日本政府對中國進口商品發起的反傾銷調查已達四件，創下歷年新高。

儘管如此，各國採取強硬措施空間有限，因已與美國關稅談判的國家，不太願意與全球第二大經濟體再掀起另一場貿易戰，這使得北京反而在美國關稅升至最高峰時獲得喘息空間。

然而，雖然中國出口逆勢成長，但貿易激增並未讓他們變得更加富有，也無助於解決該國問題。今年前七月，中國工業公司利潤下降一．七％，隨著中國領導人習近平打擊「內捲」的行動，製造商試圖削減國內過剩產能，紛紛降價來增加海外銷量，但這只會加劇中國持續存在的通縮問題，出口激增也可能損害北京當局為刺激消費、平衡經濟所做的努力。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1725389

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震撼！中國宣布放棄WTO開發中國家待遇

2025/09/24 09:15  

中國將不再主張在世界貿易組織（WTO）享有開發中國家待遇。（路透）

林浥樺／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕中國將不再主張在世界貿易組織（WTO）享有開發中國家待遇，這消除了一項長期與美國之間的爭議點，這項爭議曾是雙方推動WTO改革的障礙之一。這項消息由中國官方媒體《新華社》與WTO官員共同對外證實。

據《新華社》報導，中國國務院總理李強週二（23日）在紐約宣布，中國今後在任何現有及未來的WTO談判中，將不會尋求任何新的「特殊與差別待遇」（Special and Differential Treatment，SDT）。李強在第80屆聯合國大會一般辯論期間，於中國主辦的全球發展高級別會議上發表了上述談話。

世貿組織總幹事伊衞拉（Ngozi Okonjo-Iweala）在X上發布的一份聲明中表示：「這是多年努力的成果，我要讚揚中國在這個問題上發揮的領導作用。」

發展中國家地位是由WTO成員國自行宣布的，包括中國與沙烏地阿拉伯在內的一些主要經濟體，皆以自我認定方式，取得開發中國家地位，這可帶來多項優惠。

據WTO官網說法，SDT包含了更長的協議落實期限、增加開發中國家貿易機會的措施，還有要求所有WTO成員保障開發中國家貿易利益的規定，和協助開發中國家建立執行WTO業務、處理爭端及落實技術標準所需基礎設施的支持，以及針對最不發達國家（LDC）成員的專門條款。

換句話說，開發中國家意味著可享有較長的開放過渡期、較低的調降稅率以及較多的豁免；這些條款散見在WTO各項協定中，超過140條以上。

過去，美國批評中國在成為全球第二大經濟體後仍主張開發中國家地位，並主張在中國與其他主要經濟體放棄開發中國家優惠之前，WTO改革不可能取得實質進展。美方認為，這些優惠給予中國等國家不公平的競爭優勢。

美國總統川普在2019年第一任期內曾表示：「美國從未接受過中國聲稱自己是開發中國家地位的說法，而且幾乎所有當前的經濟指標都和中國的主張不符合。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5188733

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3支柱都不妙 中國8月經濟加速放緩

2025/09/16 05:30  

中國8月規模以上工業增加值年增5.2％，創2024年8月以來最低水準。（中央社資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國八月零售銷售、製造業總值、投資成長全面放緩，且放緩幅度高於預期，失業率進一步升高、房地產持續承壓，加大北京推出更多刺激措施，以防止經濟急速放緩的急迫性。

中國國家統計局昨公布，八月規模以上工業增加值年增五．二％，創二○二四年八月以來最低水準，低於七月與預期的五．七％增幅。社會消費品零售總值年增三．四％，為二○二四年十一月以來最低水準，從七月的三．七％增幅下滑，也低於預期的擴張三．九％。

數據也顯示，今年前八月固定資產投資成長急遽下滑至○．五％，遠低於前七月的年增一．六％與預期的一．三％增幅，除二○二○年疫情外，為同期最糟數據。

專家︰今年成長5％難達標

瑞穗證券資深中國經濟學家周敏指出，「可能看到第三季國內生產毛額（GDP）成長顯著放緩，而第四季的高基期也顯示，第四季經濟成長可能更大幅放緩，如果沒有推出重大的刺激措施，中國政府五％的成長目標恐難達成」。

房市部分，中國八月的房價、投資與銷售皆較前一月疲軟。數據顯示，今年前八月房地產開發投資年減十二．九％，降幅大於前七月的十二％；前八月新建商品住宅銷售額下降七％，降幅超越前七月的六．二％；八月七十城市的二手屋價格年減二．五％，月減○．五八％，減幅也較七月擴大。新建商品住宅價格月減○．三％，略低於七月的月減○．三一％。

房市低迷迫使資產縮水的中國家庭進一步勒緊荷包，衝擊企業信心與就業市場，八月城鎮人口失業率從六月的五％、七月的五．二％升高至五．三％，為半年來最高。

彭博經濟學家舒暢與曲天石指出，「連續兩個月的疲軟數據顯示，中國成長快速放緩是因為結構性，而非暫時性因素，最明顯的訊號來自投資暴跌，進一步凸顯房市再度疲軟，政府領導的支出措施成效有限」。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1724372

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中國網路防火長城失守 積至公司驚爆史上最大資料外洩事件

中國網路審查系統 9 月  11 日出現重大外洩事件，在「中國防火長城」中扮演重要角色的海南積至公司有超過 500GB  內部文件、原始碼、工作日誌與內部通訊資料被公開在網路上。（歐新社資料照）

2025/09/14 18:07

〔編譯盧永山／綜合報導〕經過研究人員確認，中國的網路審查系統在9月11日出現史上最大外洩事件，超過500GB的內部文件、原始碼、工作日誌與內部通訊資料被公開在網路上，內容包括建置與維護中國「防火長城」（GFW）所需的打包程式庫與操作手冊。

根據加拿大《環球郵報》報導，洩露的文件來自於海南積至公司（Geedge Networks），有高達10萬份內部資料外洩，超過500GB的原始碼、工作日誌與通訊紀錄遭到洩露，揭示「防火長城」的研發與運作細節，內容顯示該公司不僅承擔構建中國「防火長城」的核心任務，還向緬甸、巴基斯坦等至少4國政府出口網路審查技術。

積至成立於 2018 年前後，由號稱中國「網路防火長城之父」的中科院院士方濱興等人聯合創辦，方濱興任首席科學家。積至自稱「為企業和政府部門提供網路安全和訊息服務」，其核心技術被認為與中國「防火長城」高度相關。

洩漏的文件顯示，積至提供的技術包括網站和應用程式過濾、實時網路監控、區域性流量限制或斷網、透過網路痕跡識別匿名用戶，以及封鎖虛擬私人網絡（VPN）等規避審查工具。

文件顯示，積至的旗艦產品「天狗安全網關」（TSG），類似中國的「防火長城」，不僅為新疆、江蘇、福建等地方政府提供服務，還在「一帶一路」倡議下，賣給哈薩克、衣索比亞、緬甸、巴基斯坦4國，以及1個僅以代號A24出現的未公開國家，用來執行網路審查和監控。

積至的業務與中國的「一帶一路」倡議密切相關，特別是其中的「數碼絲綢之路」，被指控為推進「數碼威權主義」的平台。

文件也顯示，積至致力於破解多款規避審查工具，包括VPN。其中1份文件將9款商用VPN標記為「已解決」，提供識別和過濾相關流量的方法。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5177942

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【川普：對普廷快沒耐性 擬祭出銀行、石油制裁】【籲北約拒俄油、課中國100％關稅 川普：準備對俄羅斯「重大制裁」】應該在九月的中下旬期間就會動手！俄羅斯、中國要大破財了啦！一路破到11月裡去，經濟崩頹，政權也不穩，川普大帝加油啦！不要再對普丁習近平有任何寄望。

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中國改革開放以來首次連3年通縮！8月CPI跌幅超預期 PPI連跌35月

2025/09/10 16:28  

中國改革開放以來首次連3年通縮。（法新社）

〔編譯魏國金／台北報導〕隨著通縮困境持續，中國8月消費者物價指數（CPI）跌幅超出預期，並是3個月來通膨率再度跌破0%，生產者物價指數（PPI）年減幅度雖然縮小，但為連續第35個月陷入負值。凱投宏觀中國經濟學家黃梓純說，中國的通縮程度遠較2008年金融海嘯時期更加嚴峻。

中國國家統計局10日公佈，8月CPI年減0.4%，從7月的0%下滑，高於經濟學家預期的0.2%緊縮，加劇通縮可能正固化的疑慮。PPI年減2.9%，符合預期，從7月的年減3.6%，減幅縮小，為6個月來製造業通縮首度放緩。

黃梓純指出，耐久性消費品（consumer durables，衡量整體物價壓力更佳指標）通縮進一步加劇，從7月的3.5%升高至3.7%，中國的通縮程度已較2008年金融危機時期嚴峻。

經濟學人智庫（EIU）資深經濟學家徐天辰也指出，已步入第3年的PPI通縮雖較前幾個月放緩，但「中國距離（價格）持續上升週期仍有一段距離」，究其原因在於中國不願積極對工業產能實施限制，以及全球對原物料與工業產品的需求逐漸疲軟。

彭博報導，這是中國自1970年代改革開放以來，首度連續3年陷入通貨緊縮，連續9個季度的整體價格下滑，反映供需之間的失衡，衝擊企業的資產負債表，並壓低家庭與政府收入。

法國興業銀行大中華經濟學家林紫瓊（Michelle Lam）說，「由於中國房價下滑，以及政府補貼的影響消退，中國CPI的前景仍然脆弱」。

疲軟的內需將是中國政府扭轉通縮努力的障礙。儘管初步跡象顯示，在中國當局近期抑制產能過剩的政策下，煤、鋼與同等一些大宗商品已減產，但目前尚不清楚這種改善能否持續，致使價格長期反彈。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5173595

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【5. 非常詭異的，來參加的頭頭們如習近平、普丁、金正恩等，回去以後「報應」就會跟著來到，或病、或死、或遭狙殺、或倒台，應該不出兩年的時間。】馬龍對中國93閱兵做出上述的預測，現在看到尼泊爾總理的遭遇，更加深了我的信念！這場閱兵是受到詛咒的，參與者都不得好尾！

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【閱兵後A股全線下挫 寒武紀股價暴跌14%】【北京閲兵 大陸軍工股暴跌 台灣軍工股漲停】

閱兵後看到台股、美股大漲，心中還在嘀咕著，看到中國股市對馬龍的預測這麼捧場，好咧家在，沒漏氣！消息傳出，專家看到武器是模型，沒有真打仗的實力啦！紙老虎，馬龍的預測又中！

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中國產能過剩像疾病 連商場也氾濫

2025/09/01 05:30  

自二○一三年以來，中國的購物中心數量已倍增至六七○○家，如今中國許多零售業者都感受到過度建設的後果。（彭博資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕在中國，沒有什麼東西不能大量生產，最後經常導致產能過剩，就連購物中心也是如此。《紐約時報》報導，相較於美國購物中心在二○一三年達到高峰後，已有六分之一關閉，自二○一三年以來，中國的購物中心數量已倍增至六七○○家，如今中國許多零售業者都感受到過度建設的後果。

美國科技巨擘蘋果本月稍早關閉位於遼寧省大連銀泰城的門市，該門市在二○一五年開業，是蘋果在中國的首家門市，銀泰城自二○二二年後就陷入財務危機，並一直處於訴訟中。

在電子商務的激烈競爭下，世界各地的購物中心都面臨業績低迷的情況。在中國，競爭尤其激烈，因送貨到府服務便宜且方便，據估計，中國有一千萬人從事送貨工作。

銷售稅可觀 官員要求蓋購物中心

中國購物中心產業的真正問題，正如中國房地產業一樣，在於多年來以瘋狂速度舉債建設。儘管中國零售銷售自COVID-19疫情期間開始放緩，且持續至今，但開發商仍在繼續興建購物中心；原因之一是中國的稅收制度，中國地方政府對其轄區的建案擁有巨大的影響力，並從購物中心獲得可觀的銷售稅，而公寓大樓幾乎不用繳納房地產稅。因此，地方官員經常要求大型房地產建案必須包含購物中心。

光是去年，中國各地就新開了四三○家購物中心。而根據商用不動產數據公司CoStar的數據，人口為中國四分之一的美國，目前只有一一○七家購物中心。

創建蘋果零售事業、曾長期擔任蘋果已故創辦人賈伯斯高級助理的強森（Ron Johnson）表示，在他二○一一年離開蘋果前，就感覺到中國正在興建超出需求的購物中心，「中國各地的開發商都在興建大型購物中心，但並非所有開發商都能成功」。

消費力下降 去年2/3百貨業績下滑

在北京當局遏制長達數十年的房地產泡沫後，全國各地房價暴跌，抹去中國中產階級的大部分儲蓄，使他們不得不勒緊荷包消費。受到衝擊的不僅是購物中心，根據中國百貨商業協會四月發布調查報告，去年三分之二百貨公司業績和利潤也下滑。報告指出，核心問題是客流量和消費能力的下降。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1722379

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劍指美軍！衛星直擊中國閱兵 「航艦殺手」飛彈陣列曝光

2025/08/30 11:10

衛星影像揭露中國在北京閱兵村集結大批飛彈發射車，為即將到來的勝利日閱兵做準備。專家分析，此舉意在展示其「航艦殺手」戰力，劍指美國海軍。（圖：Planet Labs）

羅添斌／核稿編輯

〔編譯陳成良／綜合報導〕北京正企圖利用紀念二戰勝利的閱兵行動，大秀其針對美國海軍、意圖封鎖台灣的各式「航艦殺手」飛彈肌肉！根據美國《商業內幕》（Business Insider）網站引述最新衛星影像報導，中國正為即將於下週三（9月3日）舉行的勝利日大閱兵，集結一系列先進的反艦飛彈，其恫嚇印太、挑戰美國的戰略意圖，昭然若揭。

報導指出，商業衛星公司Planet Labs本月拍攝到位於北京昌平閱兵村的空拍影像，畫面顯示數十套機動發射系統、先進彈藥與裝甲車輛已進駐演練場，整齊排列。其中最引人注目的，是一整排準備公開展示的新一代反艦飛彈。

「航艦殺手」與「關島快遞」或將同台亮相

根據衛星影像與公開來源情報分析，這批武器涵蓋了從亞音速到極音速的各類型號，專為遠程打擊航空母艦、巡防艦與驅逐艦等水面作戰艦艇而設計。軍事觀察家普遍預測，其中可能包括被外界稱為「航艦殺手」的東風-21D中程彈道飛彈，以及有「關島快遞」之稱、打擊範圍可達第二島鏈美軍基地的東風-26中程彈道飛彈。

開放核能網絡（Open Nuclear Network）資深分析師徐天然（Tianran Xu）向《商業內幕》直言，這些飛彈「顯然是為了在西太平洋壓制美國海軍」，或是在潛在衝突中執行「反介入/區域拒止」（A2/AD）任務，阻止美軍馳援第一島鏈。

中國將9月3日訂為「中國人民抗日戰爭勝利紀念日」，並有在該日逢十週年舉行大規模閱兵的傳統，以凝聚民族主義情緒並對外展示軍力。北京此次選擇在這樣一個具有特定歷史意義、且並非常態性的大型閱兵場合，高調展示其最先進的反艦飛彈全系列戰力，被外界解讀為意圖將歷史敘事與當代的地緣政治野心相結合，向區域內以美國為首的民主同盟，發出強烈的戰略訊號。

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