〔編譯魏國金/台北報導〕華盛頓郵報報導,根據穆迪分析(Moody’s Analytics)的數據,2025第4季美國大型科技公司發行的公司債達1087億美元(3.4兆台幣),創空前紀錄,為前一季近兩倍。該舉債趨勢料將延續至2026年,光是今年前兩週,相關公司就發行了155億美元(4864億台幣)的債券。
報導說,隨著甲骨文、Alphabet與Meta等公司將大筆資金投入資料中心,以及運作所需的能源系統之際,相關科技巨頭正承擔創紀錄的債務水準,這標示著人工智慧(AI)熱潮邁入新的篇章。
目前為止,投資人對於科技企業令人瞠目結舌的現金流感到放心。過去20年,Google、微軟、Meta、亞馬遜與蘋果等大型科技公司打造了史上獲利最可觀的商業模式,去年第3季,Google營收逾1000億美元,利潤超過30%。上述5家公司與AI寵兒輝達、博通及台積電都是兆元級企業。
然而一些經濟學家與分析師指出,鉅額的新債券正將風險擴散至整體經濟,因為數千億美元資金正投入於獲利潛力尚不明確的技術上。
穆迪首席經濟學家桑迪(Mark Zandi)說,「這是鉅額債務,而且突然之間膨脹」。當企業舉債為高風險項目融資時,「確實使更廣泛的金融系統面臨風險,如果金融系統陷入風險,更廣泛的經濟也將如此」。
創投家凱德羅斯基(Paul Kedrosky)表示,與兩年前相較,科技業突然成為投資級公司債最大發行者。
由於訓練與運作AI演算所需的算力與能源超過之前任何的科技形式,因此在AI競賽中保持領先所費不貲。Google、微軟、亞馬遜與Meta在財報中表示,光是2025年其集體投入在AI資料中心的資金就超過3000億美元。
報導說,如果他們持續以如此速率投入資金,可能必須舉債更多。凱德羅斯基指出,「如果這些公司那麼賺錢,為什麼要舉債融資?這讓人對於正在發生的事情規模有點了解」。
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