中國國運走勢（03） - 國際國運區 - 馬龍占星論壇

距離農曆新年只剩下1個月，中國企業資金斷鏈危機轟轟作響，而北京政府正用盡全力「維穩」，務求安度新年錢關。

眼前北京政府面臨二大逆流：房地產市場的崩塌，以及中美金融脫鉤。中國恆大倒債，接管的廣東省工作小組看到一堆爛帳，最新的報告寫道：「恆大流動資金嚴重匱乏，以往國資重組方式不一定適用。」用白話文來解釋：接管小組不敢拋售恆大資產，一賣就會引發連鎖性的房地產重挫。

同時，總部在上海的超大型房地產開發商世茂集團，上週一（13日）爆發國內債券一日暴跌54％、股票重挫的危機；另外一家富力地產，則在上週三發出公告，主動宣布藉由出售公司來脫困的計畫；還有，各城市的法拍屋案件也在暴增當中，房地產開發商連鎖破產危機大火還在延燒。

中國居民有超過7成的資產都押在房地產上，稱房價維穩是北京政府最首要的「國家戰略」亦不為過，地產開發商集體走向墳場，背後拖著永遠無法償還的銀行貸款，一旦點燃房地產跌價的引信，將引爆動搖政權的核子級未爆彈。

房地產價格當然不會在農曆年前崩盤，國務院總理李克強正用盡全力，使出強烈政策來護盤，上週（15日）正式調降存款準備率，就是給銀行打強心針，避免突發性的心肌梗塞。同時還用短期市場調節的工具（稱為MLF中期便利貸），再釋出人民幣7,500億元的鉅資給銀行打營養針。李克強還特別針對農業與中小型企業，新增人民幣4,000億元的政策貸款，以特別的低利率來避免中小型企業債務周轉不靈。總之，農曆年前政策盡出，堅持「穩字當頭」。

除了房地產，中美金融脫鉤表面上沒有立即的威脅，內裡卻是同樣致命的逆流。一個被台灣媒體忽視卻音量強大的事件，是中國最大的AI新創公司商湯科技，因為遭到美國封殺，導致原定在香港新股上市失敗。https://www.mirrormedia.mg/premium/20211220inf003/

中國糧食不穩？習近平強令：明年20大前穩住「三農」基本盤

2021/12/27 07:59

中共領導人習近平。（路透）

〔即時新聞／綜合報導〕繼日前中共中央經濟工作會議上，中共領導人習近平強令要求「穩」住經濟之後，習近平昨（26）日主持中共中央政治局常委會，特別要求，在明年20大之前，「應對各種風險挑戰，必須著眼國家戰略需要，穩住農業基本盤、做好『三農』工作，措施要硬，執行力要強，確保穩產保供，確保農業農村穩定發展」。

根據《新華社》報導，中共中央農村工作會議25日至26日在北京召開，習近平則是在前會舉行的中央常委會中，對明年的農業問題提出指示。

習近平要求，要確保糧食安全，還要確保豬肉、蔬菜等農副產品供給安全，並列入市長考核的重點。

會議點明，「明年將召開黨的二十大，做好『三農』工作、穩定「三農』這個基本盤」，具有特殊重要意義；強調「要全力抓好糧食生產和重要農產品供給，穩定糧食麵積，大力擴大大豆和油料生產，確保2022年糧食產量穩定在1.3萬億（兆）斤（約合0.65兆公斤）以上。

習近平的「三農」，指的是中國的農業、農村和農民問題。依照近年的中國政治發展，習近平有意在明年中共二十中取得延任，而令近期的中共政壇掀起陣陣的整肅及詭譎風雲。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3781181

年前穩經濟中國人行注資銀行8700億

2021/12/29 05:30

為穩住年關前經濟，中國人行透過七天期逆回購操作，向銀行系統注入二千億人民幣現金，此舉顯示銀行間市場的流動性短缺。（路透）

〔編譯魏國金／綜合報導〕彭博昨報導，中國人民銀行透過七天期逆回購操作，已向銀行系統注入二千億人民幣現金（約八七○○億台幣），此舉顯示銀行間市場的流動性短缺，不得不持續加碼穩住年關前經濟；本月初，中國人行也調降存款準備金率，釋出一．二兆人民幣，以維持現金供應充裕、支撐國家經濟從疫情中復甦。

人行行長坦承「中國經濟面臨下行壓力」

澳盛銀行資深策略師刑兆鵬說，「這項龐大注資行動將舒緩流動性壓力，是協助金融機構平順度過年關的必要措施」。在中國，年末的流動性通常吃緊；NatWest Markets中國經濟學家Peiqian Liu認為，淨注資可能持續一週，而人行本月展現的鴿派論調，顯示北京對短期增長展望感到疑慮，將運用更廣泛的寬鬆工具提振經濟。

人行行長易綱昨指出，中國經濟在需求收縮、供給衝擊、預期轉弱的三重影響下，「短期面臨下行壓力，必須穩定宏觀經濟大盤」；前一天人行聲明承諾，將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，加大對明年實體經濟的支持力度。

中財政部：明年經濟「穩字當頭」

中國財政部二十七日也矢言，明年經濟工作「穩字當頭」，因此將推出積極的財政政策，以穩定明年經濟增長；根據當日召開的二○二二年財政政策內部會議，財政部將推動新一輪減稅與減費措施，以支持企業「適度超前開展基礎設施投資」，同時採取行動，遏止地方隱藏債務的增加，在二十大舉行前維持「整體社會穩定」。

中國商務部長王文濤昨表示，商務部將「千方百計穩住消費回暖勢頭，穩住外貿外資基本盤」，但他說，節節上漲的原物料與勞動、航運成本，使中國明年外貿增長難以維持穩定。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1492758

中國手機廠涉假帳印度大查稅

2021/12/29 05:30

印媒報導，包括小米、OPPO、一加（OnePlus）等中國手機商疑涉假帳，印度官方在20多城市分公司及廠辦進行大查稅。（彭博）

小米、OPPO、OnePlus在列

〔編譯盧永山／綜合報導〕根據印度媒體報導，印度財政部稅收局的執法人員十二月二十一日對全國二十幾個城市的企業進行大查稅，包括小米、OPPO、一加（OnePlus）等中國手機廠商都被查，查稅行動持續一天一夜，直到二十二日夜間才告一段落，主要與上述企業涉嫌作假帳逃稅有關。

鎖定20多城市廠辦耗時一天一夜

報導說，執法人員首先調查小米、OPPO位於清奈的斯里佩魯姆布杜爾工業園區（Sriperumbudur）附近的幾個辦公室，之後再突擊檢查上述公司位於德里、孟買、班加羅爾、加爾各答等二十幾個城市的工廠、倉庫、辦公室與一些公司高管住所，其經銷商、部分印度高管也遭到訊問。

印度財政部消息人士透露，大查稅起因是該部收到可靠情報顯示，上述中國手機廠商涉嫌作假帳逃漏稅。對此，小米、OPPO印度分公司發布聲明表示將配合調查，並強調非常重視和遵守印度法律。

一家在印度的中國手機配件製造商表示，由於下游的中國手機廠商被查，他們也遭到查稅，並已收到書面通知，要求遞交從二○二○年一月一日開始的進出口明細及產品供應情況，近日又被告知須在明年一月，到所在省的印度稅收局接受約談。

中興通訊分公司 8月也遭查稅

事實上，今年八月初中國通訊設備大廠中興通訊的印度分公司，包括辦公室、外籍主管住所、以及公司秘書、會計和收帳人員住所也遭到突擊調查。

調查發現，在檢視中興通訊的進口和銷售金額後，發現該公司的設備交易有大約三十％的毛利潤，但該公司卻申報虧損多年，顯然涉及逃稅；中興通訊是向不存在的實體提供服務，然後申報虛假的龐大支出，以此作為多年虧損的理由。

北京清華大學國家戰略研究員錢峰表示，儘管最新的查稅行動可能與經濟因素有關，但也不排政治因素的可能性，因為印度政府內部存在反中情緒。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1492759

中國前11個月 437萬家中小企業倒閉

2021/12/31 06:06

首次上稿 12-30 22:24
更新時間 12-31 06:06

在習近平整肅下，昔日蓬勃發展的中小企業，今年遭遇重大經濟逆風。（示意圖，路透社）

〔財經頻道／綜合報導〕日前中國前財長樓繼偉砲轟統計數據只說好話，掩蓋負面數據。阿里巴巴旗下媒體跟進揭瘡疤，指稱2021年前11月，中國有437 萬家中小企業倒閉，企業註銷率20年來首次超過新註冊企業的數量，有鑑於此，今年Q4度GDP增幅可能會降至 4% 以下。

《南華早報》報導，北京將全國超過 4000 萬家微型和小型企業，視為中國私營部門的「頂梁柱」，支撐著國民經濟，昔日蓬勃發展的中小企業，今年卻遭遇重大經濟逆風。

根據統計，今年前 11 個月，中國約有 437 萬家中小企業永久關閉，是同期新開業企業數量的3倍多；估計今年註銷的中小企業數量很可能超過去年的445萬家，創歷史新高，幾乎是2019年的2倍，是2018年的10倍左右。

報導稱，2021年，中國平均每個月有39.74萬家微型和小型公司關門大吉，超過了去年的月平均 37.07萬家。

雪上加霜的是，在政府整肅企業下，想要創業民眾也心寒，今年前11個月，中國新開中小企業僅132萬家，去年則高達613萬家。

報導直言，中小企業堪稱是中國的經濟支柱，佔中國稅收的一半、GDP的60%和城鎮就業的80%。在倒閉潮衝擊下，中國今年Q4的GDP增幅恐降至 4% 以下。

全球知名對沖基金-Pinpoint Asset Management首席經濟學家Zhang Zhiwei表示，數據並不令人意外，再度彰顯中小企業生存壓力很大。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3785715

中國地方政府瀕臨破產黑龍江鶴崗市爆債務違約

中國地產商恆大二十八日到期的債券利息並未如期支付，兩筆利息總計約二．五億美元。在地產商債務風暴不息之際，中媒報導，黑龍江鶴崗市可能已成為中國一九四九年以來地方政府在爆發債務違約後，首個破產及財政重整的地級市。（美聯社）

2021/12/31 05:30

財力不足公告停招公務員

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中媒財新網、第一財經及美媒自由亞洲電台報導，黑龍江省鶴崗市可能成為中國地方政府爆發債務違約後破產的首例，二○一九年、二○年無力支付到期政府債務利息及本金，成為中華人民共和國一九四九年建國來首個須「財政重整」的地級市，且因瀕臨破產，近日已公告停招公務員。

鶴崗市發跡於煤礦開採，近年來在煤炭資源枯竭、企業和人口外流下，一九年以出現每平方米三百人民幣（約每坪四三六○台幣）、一套住房數萬人民幣的「白菜價」聞名。鶴崗市人口約九十八萬，但去年負債達一三一億餘元人民幣（約五七六億台幣），比上年增加十五億餘元人民幣（以下同），每人平均負債一．三萬元。

鶴崗市一九年、二○年決算說明書指出，由於財力不足，無力支付到期政府債務利息及本金，全部列支在暫付款科目中。財新網引述一名研究人士分析，針對市級政府無法償還的到期債務本息，省級政府須代償，「利息都付不了，說明流動性出了問題，債務風險已經很大」。

付不出息急需財政重整

中國「地方政府性債務風險應急處置預案」規定，市縣政府一般債務付息支出占一般公共預算支出比率、或專項債務付息支出占政府性基金支出比率超過十％者，須啟動財政重整。

鶴崗市人力資源和社會保障局廿三日發佈通知，因市政府實施財政重整計畫，決定取消公開招聘基層人員。這份公告發布後不久隨即撤下，但已引起外界關注地方財政問題，「地方政府沒錢了」的說法甚囂塵上。

中國社會科學院張明、孔大鵬的調查研究指出，近年地方政府顯性債務率上升，逼近警戒線。截至十月，中國地方政府債務總餘額達廿九．六五兆元，僅上海、廣東、北京、浙江、江蘇等五省市債務率低於一百％的風險警戒線；青海、黑龍江、寧夏、內蒙古等四個省市自治區地方債務率超過三百％，青海省甚至超過五百％。

https://news.ltn.com.tw/news/world/paper/1493163

2022也沒得玩！中國電玩審查延長凍結 14萬家公司倒閉

中國自今（2021）年7月底起凍結發表「過審」電玩名單，料將延長至2022年，至今也已直接或間接導致14萬家電玩遊戲產業相關公司倒閉停業。圖為中國北京民眾玩手機遊戲。（歐新社）

2021/12/31 20:27

〔即時新聞／綜合報導〕中國自今（2021）年7月底起凍結發表「過審」電玩名單，料將延長至2022年，至今也已直接或間接導致14萬家電玩遊戲產業相關公司倒閉停業。

據《南華早報》報導，中國國家新聞出版署（NPPA）自今年7月底開始，已經停止發布「過審」電玩遊戲名單，意即已經停止發給遊戲合法執照，預計也將延長至2022年，將突破2018年長達9個月不發照的紀錄。

報導指出，中國政府此舉，已經導致許多中小型遊戲公司倒閉關門，而大型遊戲公司也被迫轉頭擴張海外市場。

據統計，中國7月至今的5個月間，已有約14萬家電玩遊戲產業公司，包括行銷、廣告、發行代理等相關領域，被迫關門倒閉、註銷登記。而2020年整年度也僅有18萬家電玩產業公司取消登記。

據悉，中國電玩科技巨頭騰訊、網易等公司，也因中國政府的「神操作」，將更多資源投往海外市場。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/3786436

【鏡評】中國嚴防年關資金斷鏈

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