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中國經濟失衡加劇 零售銷售3年首摔

2026/06/17 05:30  

中國五月零售銷售出現三年來首度下滑、投資加劇萎縮，工業增加值卻加速成長，顯示經濟失衡進一步惡化。（歐新社資料照）

經濟學家︰出口強勁與內需疲軟的反差 越來越刺眼

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國五月零售銷售出現三年來首度下滑、投資加劇萎縮，工業增加值卻加速成長，顯示經濟失衡進一步惡化。

5月消費品零售額年減0.6％

中國國家統計局昨公布，衡量家庭消費重要指標的五月消費品零售總額年減〇．六％，逆轉四月的年增〇．二％，不僅低於路透預期的〇％，也是二〇二二年十二月以來首度下滑。汽車產業的低迷尤其顯著，五月中國國內汽車銷售連續八個月下滑，凸顯全球最大汽車市場的需求疲軟，預期該壓力可能持續至今年底。

國內汽車銷售連8個月下滑

相較之下，強勁的出口推動五月規模以上工業增加值年增四．五％，高於四月的年增四．一％，也高於預期的四．三％。在海外對人工智慧（AI）與再生能源產品需求的提振下，以美元計價，中國五月出口年增近二十％。

《華爾街日報》報導，一些經濟學家將這種出口強勁與內需疲軟並存的分化現象，稱為「雙速」成長。牛津經濟研究院高級經濟學家Sheana Yue指出，「中國五月的經濟數據進一步印證強勁外部需求與疲軟國內活動之間的分化，強勁的出口與低迷的通膨、走跌的經濟活動指標之間的反差越發刺眼」。

中國的投資數據也較預期疲軟，今年前五月固定資產投資年減四．一％，較前四月的一．六％降幅萎縮加劇，創六年來最大跌幅。

前5月固定資產投資再萎縮

年減4.1％、創6年最大跌幅

房市疲軟惡化，今年前五月房地產開發投資年減十六．二％，較前四月的年減十三．七％擴大；全國新建商品房銷售面積年減十．八％，銷售額年減十三．五％。就業方面，五月城鎮失業率五．一％，較四月的五．二％下降。

經濟學家認為，強勁的出口將持續支撐中國今年的經濟成長，但不斷擴大的貿易順差可能引發爭議。上海保銀投資首席經濟學家張智威指出，「出口繁榮短期有助於緩和內需疲軟的衝擊，但基於中國的經濟規模，強勁的出口成長恐導致與貿易夥伴的緊張」，可能與歐洲爆發的貿易衝突，是未來幾月需關注的風險之一。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1759066

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5年增逾倍 中國國債破百兆人民幣

2026/06/15 05:30  

截至五月底，中國政府債務餘額已達人民幣一〇〇．六兆元，首度突破一〇〇兆元大關，且五年內增逾一倍。（路透資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國為了穩定經濟成長和置換地方政府隱性債務，不斷實施積極的財政政策，導致政府債台高築。根據中國人民銀行最新公布數據，截至五月底，中國政府債務餘額已達人民幣一〇〇．六兆元（下同，約四六七．五兆台幣），首度突破一〇〇兆元大關，且五年內增逾一倍。

中國政府債務主要來自發行國債及地方政府債券，中國人行公布五月金融統計數據，截至五月底，政府債券餘額增至一〇〇．六兆元，較去年同期增十五．一％。

經濟維穩推升債務餘額

財政可持續性將成隱憂

中媒「第一財經」報導，中國政府債務突破一〇〇兆元，主因近幾年為了對沖經濟下行壓力，官方持續加大舉債力道，籌集更多資金用於民生等重大專案建設，以穩投資和穩經濟。此外，為化解地方政府隱性債務風險，地方政府發行大量債券來置換過去的隱性債務，也推高政府債務餘額。

其中，中國全國人大常委會於二〇二四年十一月批准總額十二兆元的地方債務置換方案，為這兩年政府債務規模快速增加的主因之一。

中國人行數據顯示，二〇二〇年，中國政府債務餘額為四十六．五五兆元，負債比率（政府債務餘額占GDP比重）四十五．八％；二〇二四年債務餘額增至八十二．一兆元，負債比率達六十八．七％，突破國際公認的六十％警戒線；二〇二五年債務餘額增至九十六．〇五兆元，如今更突破一〇〇兆元大關，五年內規模增加逾一倍。

中央財經大學財稅學院教授溫來成警告，雖然目前中國債務水準尚屬安全，但成長的速度不容忽視，須關注財政可持續性；近年來中國政府債務餘額年增率超過十％，超過經濟成長和財政收入成長速度。他強調，債務效率同樣重要，過多債務被用於基礎建設，而用於醫療和教育的支出卻相對滯後。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1758818

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官員算命看風水也遭整肅 習近平去年處分近百萬人

2026/06/17 16:47編譯陳成良／綜合報導

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中國國家主席習近平。美媒分析指出，中共紀檢部門去年處分近100萬人，部分官員甚至因看風水、算命或拜神佛等「迷信活動」遭列入違紀事項。（路透資料照）

中國國家主席習近平推動的反腐運動持續升級。《華爾街日報》分析指出，中共紀檢部門2025年共處分近100萬人，創下歷史新高，規模已超過習近平2012年上台初期的5倍。除了貪腐與受賄問題外，部分官員甚至因算命、看風水或拜神佛等「迷信活動」遭列為違紀事項。

《華爾街日報》調閱2013年至2026年5月間中紀委發布的940多名官員處分通報發現，早期查處重點多集中於貪污受賄、作風與權錢交易，但近年涉及「對黨不忠誠」、「妄議中央」等政治違紀事項明顯增加。

報導認為，中共紀檢體系近年查處範圍已逐漸從傳統貪腐問題，擴大至政治忠誠、政策執行與個人行為等領域。

逾百官員涉求神問卜 拆建噴水池只為改運

在940多名遭懲處的高階官員中，有超過160人被指涉及求神問卜、算命、看風水或拜佛等活動，占比超過6分之1。對自稱奉行無神論的中國共產黨而言，這類行為被視為違反政治紀律的重要指標之一。

其中較受關注的案例是寧夏回族自治區政府前副主席白雪山。官方通報稱，他曾耗費大量資源調整建設專案的風水配置，甚至因擔心影響個人仕途與財運，多次要求拆除與重建市政府廣場前的噴水池，引發外界議論。

另一名官員、貴州省前副省長李再勇，則因任內大舉舉債推動觀光建設遭究責。資料顯示，他主導的23個旅遊專案中有16個後來被認定效益不彰，造成約9億元人民幣（約新台幣42億元）利息損失，於2024年被判死緩。

《華爾街日報》分析認為，隨著金融、醫療、能源等領域持續成為反腐重點，中國紀檢系統的查處範圍仍在擴大。從近年公開通報內容來看，官員除了面臨貪腐調查外，其政治立場、施政表現與個人行為，也愈來愈成為紀檢部門關注的對象。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5475421

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中國推「民族團結法」 日議員示警：外國人國外喊支持台灣也恐被捕！

2026/06/21 21:01即時新聞／綜合報導

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中國《民族團結法》預計7月1日實施。（路透）

中國3月12日通過《中華人民共和國民族團結進步促進法》，預計7月1日實施，引發國際輿論熱議。日本自民黨東京都議會黨團副幹事長白川司跳出來示警，這部新法除了強化欺壓中國少數民族、異己者的力道，也為在海外打壓批評中國人士的行為發放「正當許可證」，甚至日後包括日本人在內的外國人，也恐僅僅因為說出一句「支持台灣」而被法辦。

白川司今天（21日）投書日本知名商業雜誌《PRESIDENT》（プレジデント），談及將於下週三正式上路的中國民族團結法。該法包含前言及7章總共65條，把強化「中華民族共同體意識」定位為國家整體的任務，規範範疇廣泛，涵蓋教育、語言、出版、網路、企業活動、宗教、對外宣傳，並將香港、澳門、台灣以及海外華僑，全部納入統一的管制架構中。

白川司指出，該法核心條款主要有3大重點，分別為在教育與行政及公共領域將普通話制度化，排除維吾爾語、藏語、蒙古語等少數族裔語言的「語言一體化」；使保護少數民族文化或語言的活動面臨被認定為「分裂主義」等法律風險的「文化異議犯罪化」；以及為海外打壓反中人士提供法律授權的「境外適用條款」（該法第63條）。

白川司直言，民族團結法第63條才是整部法律最可怕、最嚴重的，該條款顯示中共真正的目標不是強化內部維穩，而是中國以外的國家，「我在看到這部法律時，馬上就想到2020年中國在香港實施的《港版國安法》。因為這兩部法律有不少共通點，例如都用『分裂』、『顛覆』、『恐怖活動』這些定義模糊的字眼，把不同的意見或批評政府的聲音視為犯罪，而且兩部法律都設有『域外適用條款』，能處罰境外人士的言論和行動。」

「但這兩部法律有一個決定性的差異：港版國安法是在2019年香港發生反送中運動後，為了事後鎮壓和收拾殘局而訂定，可是這次的民族團結法並不是這樣。中國政府對少數民族的鎮壓政策，其實早就持續多年，包括設立再教育營、取消當地語言教育、拆除宗教場所等，根本不需要再制定法律來執行。既然如此，為何中國還特別要立法？我認為中國的目的是要把這種鎮壓手段制度化，成為長期國家政策，並進一步將法律影響力延伸到包含日本在內的其他國家。如果港版國安法是用來封鎖一個地區的法律，那麼民族團結法就是要在全球封殺某些特定思想的法律。」

白川司引用國際人權組織「保護衛士」（Safeguard Defenders）的報告數據及美國聯邦調查局（FBI）的調查指出，中國地方公安單位已在包括日本（如東京秋葉原）在內、全球53個國家設立至少102處海外秘密警察據點，用於監視留學生、反體制人士或進行勸返，過去這類活動缺乏明確法規，但隨著民族團結法第63條生效，北京未來就可主張其海外執法具備國內法依據。

白川司還警告，未來外國人不只批評中國可能惹禍上身，說一句「支持台灣」也可能遭到逮捕，「這部法律以強化中華民族共同體意識為重心，不只針對中國國內，也明確將香港、澳門、台灣，甚至海外華僑，都納入同一個管制框架之中。在這個法律之下，只要有支持台灣獨立的言論或行動，就可能被中國政府視為『民族分裂主義活動』依法追究責任。理論上，即使日本人在日本境內發表支持台灣的言論，也可能因為第63條的域外適用，被中國視為犯罪。對於正在準備武力侵犯台灣的習近平來說，民族團結法不僅是為武統台灣提供正當性的法律基礎，更同時用來封殺來自國際社會的反對聲音。」

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5479180

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每日對中貿易逆差10億歐元 歐盟擬對中國祭歐版301條款

2026/06/21 05:30https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1759636

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中國FDI連跌3年 前4月續年減10.3%

2026/06/22 05:30  

中國商務部最新數據顯示，今年四月外國直接投資（FDI）金額年減二十六．一％，前四個月減幅則達十．三％。（美聯社資料照）

經濟前景不明 加上政策管制趨嚴 外資2023年起持續撤離

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國經濟成長前景不明，加上對外資的政策法規趨嚴，外資自二〇二三年起持續撤離中國。中國商務部最新數據顯示，今年四月外國直接投資（FDI）金額年減二十六．一％，前四個月

減幅則達十．三％。

4月FDI創12個月最低 月減近57％

中國商務部指出，今年四月FDI為三八〇．九億人民幣（下同，約一七七七億台幣），創去年五月以來最低，較去年同期下跌二十六．一％，較今年三月更暴跌五十六．七％；今年前四個月FDI則年減十．三％至二八七六．九億元。

從行業別來看，今年前四個月製造業FDI金額七八八．八億元，服務業FDI金額為二〇四一．五億元，分別年減六．二％和十一．七％。

外資從二〇二三年起就開始撤離中國。中國商務部數據顯示，二〇二四年FDI金額八二六二．五億元、年減二十七．一％；二〇二五年FDI金額為七四七六．九億元、年減九．五％，創二〇一四年以來最低。

中國國務院今年四月七日頒布「產業鏈供應鏈安全規定」，這項共十八條的法規被外界視為「商業版國安法」，目的在防範產業供應鏈安全風險，針對外國國家、地區和國際組織及外國組織、個人損害中國產業鏈供應鏈安全者，建立產業鏈供應鏈安全調查制度，並採取反制措施。

中國歐盟商會當時曾批評，「產業鏈供應鏈安全規定」含糊不清，增加在中國展開業務或與中國展開業務的風險。相關規定使一些合法的商業決策有可能被解讀為威脅中國供應鏈，個別員工也可能被懲處禁止出境，令人擔憂。

商業版國安法 經濟陷惡性循環

有學者分析，該法規將迫使在中外資面臨兩難困境，外資必須在遵守美國制裁與符合中國法規之間二選一，不僅如此，相關法規的高度不透明性，不但會增加人身安全風險，更可能加速外資撤離與FDI的衰退，反而使中國經濟陷入難以翻身的惡性循環。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1759720

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逾6成歐美企︰中國經商環境惡化

2026/06/22 05:30  

中國歐盟商會與中國美國商會年度調查顯示，中國經濟成長放緩，成為在中國營運面臨的最大挑戰。（法新社資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國歐盟商會（EUCCC）最新年度調查顯示，近七成在中歐企表示，過去一年中國經商環境已變得更加艱難，為連續五年商業信心惡化。中國美國商會（AmCham）年度調查則顯示，逾六成在中美企對中國經濟放緩的疑慮更甚於美中雙邊緊張局勢。

EUCCC表示，北京當局一直致力於在疫情過後重振經濟，但即使中國出口創下歷史新高，低迷的消費卻拖累經濟成長；歐企在中國面臨的具體困境，包括汽車產業的激烈價格戰、監管障礙、地方政府債台高築、以及長期困擾市場的房地產危機。

EUCCC年度商業信心調查顯示，五四九位受訪歐企中，有六十八％表示過去一年情況變得「更加艱難」；被問及未來有可能影響他們在中業務的因素，受訪歐企最常援引的就是中國經濟放緩。

經濟成長放緩 結構性挑戰難解

AmCham的年度調查則顯示，六十四％受訪美企擔心中國經濟成長放緩，這項擔憂取代了美中關係緊張（五十八％），成為他們在中營運面臨的最大挑戰；其餘擔憂包括來自中國企業的競爭壓力（三十一％）、工業產能過剩（三十％），以及監管措施的解釋和執行不一致（二十六％）。

報告指出，中國當前經濟面臨諸多結構性挑戰，包括多年低迷的通膨、疲弱的消費者信心和房地產市場長期低迷等因素，這些因素都對總體經濟環境構成壓力，而中國總體經濟正面臨從通膨減緩（disinflation）轉向通縮的風險。

報告指出：「要打破這個惡性循環，可能需要的不僅是傳統刺激措施，更根本的需求在於切實改善家庭收入和社會保障的範圍，從而建立更持久的消費者信心。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1759721