美國擴大圍堵華為，台積電被迫選邊站，顯然川普政府最近釋出的「美中脫鉤論」並非說說而已，美中貿易戰2.0正式揭開序幕。（法新社資料照 ）

上週五（15日）發生兩件震撼全球科技業界的大事，先是台積電宣布赴美國亞利桑那州設廠，隨後美國商務部宣布全面禁止採用美國技術及設備的晶片廠商供貨給華為。美國擴大圍堵華為，台積電被迫選邊站，顯然川普政府最近釋出的「美中脫鉤論」並非說說而已，美中貿易戰2.0正式揭開序幕，全球科技供應鏈將重塑，並掀起另一波供應鏈「脫中潮」。

台積電宣布赴美設廠，外界多認為是迫於美國的「政治壓力」，因為從成本、人才等評估，美國設廠並非最佳選擇，業界甚至以「費用廠」來形容。不過，台積電來自蘋果、高通等美國客戶的營收超過6成，來自華為等中國客戶的營收僅約2成，如何選邊站似乎很清楚；何況，台積電每年資本支出超過150億美元，9年120億美元的投資不算高，且若能藉此促進台美技術合作，對台灣半導體發展將有所助益。

美中關係因武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）急凍之際，美國擴大攻擊中國供應鏈，同時加速推動供應鏈撤離中國， 為美中貿易戰2.0揭開序幕；儘管中國揚言將蘋果、高通、思科等美企列入「不可靠實體清單」以為報復，但以目前美中科技實力落差來看，美中貿易戰2.0恐將複製1.0的結局，以中國讓步換取「休兵」收場，甚至可能中國讓步也無用，川普政府的目的就是要全面阻斷中國發展半導體。

這次疫情讓各國開始正視供應鏈依賴中國的問題，美、日等國都加速推動企業撤離中國，從美中貿易戰1.0開始出現的外企「脫中潮」，不僅沒有止息跡象，反有方興未艾之勢。對此，政府除了繼續推動台商回台方案，也有意吸引美、日「脫中」大廠來台，但台灣想要獲得國際大廠的青睞，在這次防疫表現為台灣加分的前提下，還是要拿出更具體的誘因。（鄭琪芳）

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1373985

中國瑞幸咖啡是去年在美最大規模IPO案之一，今年4月爆發偽造3.1億美元銷售額的財務造假，爆發當日股價重挫近75％。5月15日那斯達克證交所決定將該公司除牌。圖為去年5月瑞幸咖啡掛牌畫面。（路透）

那斯達克緊縮掛牌規定 要求籌資門檻2500萬美元

美國對中企緊縮監管措施（製表：編譯楊芙宜）

〔編譯楊芙宜、盧永山／綜合報導〕在瑞幸咖啡等多家中概股爆發財務造假醜聞後，那斯達克證交所十八日遞交美國證交會（SEC）文件指出，將緊縮掛牌上市規定，要求其籌資門檻至少必須達到二五○○萬美元（約七．五億台幣）、或相當於上市後市值四分之一水準；新規適用於中國等他國公司IPO（首次公開募股），這些國家以保密法規禁止美國監管機構取得資訊。

瑞幸咖啡財務造假 那指決定除牌

中國瑞幸咖啡是去年在美最大規模IPO案之一，四月份卻爆發偽造三．一億美元銷售額的財務造假，爆發當日股價重挫近七十五％，促使美國SEC和上市公司會計監管委員會（PCAOB）官員對中概股記帳標準共同發出警告。

瑞幸咖啡表示，五月十五日收到SEC上市資格部門的書面通知，那斯達克證交所決定將該公司除牌，瑞幸則要求舉行聽證會。

根據英國金融時報報導，那斯達克證交所規定，這些地區公司若沒有管理高層主管曾在美上市公司工作過，就必須聘請熟悉美國上市公司透明度和問責規範的特別顧問；並提到一些公司「若非不熟悉在那斯達克掛牌、成為美國上市公司規定，就是未準備好成為嚴謹營運的上市公司」。

那指中概股 逾25％募資規模不足

研調機構GMT Research分析師史蒂文森表示，中國顯然是那斯達克證交所欲涵蓋的主要國家，新規將影響許多新上市中企，尤其那些沒有太多紀錄、上市相對較快者；路孚特數據顯示，二○○○年以來在那斯達克IPO的一五五家中國公司中，逾四分之一IPO募資規模不到二五○○萬美元。

中企轉赴英國上市

路透報導，中企赴美上市之路更艱難，中國官方正力促企業赴倫敦上市，以活絡去年啟動的滬倫通（上海和倫敦證交所交易連結互通），幫助中企擴大投資人基礎、讓中資可投資英國上市公司。據透露，中國政府相關部門已批准中國太平洋保險（太保）和國投電力赴倫敦上市，還同意中國長江電力赴倫敦二次上市。

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美國商務部用一年的時間磨刀，對華為祭出出口管制新規，要求使用美國技術或設備的半導體業者若要供貨，需先取得美國政府許可。金融時報形容，形同閹割華為與海思。（路透）

華為新禁令發威

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國再度對華為祭出出口管制新規，要求使用美國技術或設備的半導體業者若要供貨，需先取得美國政府許可；英國金融時報報導形容，美國對華為祭出精準的「外科手術式攻擊」，可能使華為旗下晶片設計公司海思遭閹割，最終將重塑整個供應鏈。

全球半導體供應鏈將重塑

報導引述一位台灣電腦晶片公司主管表示，去年五月美國將華為列入黑名單，比較像是重大的政治信號，但效果有限，美國商務部用一年的時間磨刀，新規將帶來真正改變。

瑞信指出，全球晶片製造商約四十％使用應用材料、科林研發（Lam Research）等美企的機台，多達八十五％使用Cadence、Synopsis及Mentor等美企的軟體，幾乎沒有晶圓代工廠能繼續與華為合作；分析師指出，美國管制新規將導致海思遭到閹割。

目前海思設計的晶片大多交由台積電和中芯國際代工生產。有人質疑，中芯是否會遵守美國對華為的管制新規。這位台灣晶片公司主管說，中芯可能選擇力挺中國，這將導致中芯被美國列入黑名單。但中芯取代台積電的能力有限，海思的麒麟晶片採用台積電十六奈米、十二奈米、七奈米及五奈米製程，占台積電廿％產能；中芯頂多取代十六奈米和十二奈米部分。

華為也可能改向聯發科採購智慧手機晶片組。業界分析師直指，因聯發科的晶片並非客製化，美國祭出的管制新規並不適用；華為在四月曾說，若美國加強制裁，可能轉向聯發科、三星電子和中國展訊採購。

對華為而言，更大問題是電信網路業務，其基地台需要ASIC晶片，目前並無替代的供應商。台廠透露，海思、華為過去一年積極囤貨，大概能完成中國現階段的5G訂單，但之後其網路事業前景黯淡無光。

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美國商務部將33家中國企業與機構列入出口管制黑名單，研製超級電腦「天河二號」的北京計算科學研究中心上榜。（取自網路）

〔編譯魏國金／綜合報導〕北京當局二十二日宣布推動香港國安法後，美國商務部當日將三十三家中國企業與機構列入出口管制黑名單（實體清單），理由為協助北京監控新疆維吾爾少數族群，以及與中國解放軍和大規模毀滅性武器有關。

最知名ＡＩ公司 東方網力也上榜

美國商務部點名七家中企與兩家機構，「在中國對維吾爾與其他族群從事鎮壓、大規模任意拘禁、強迫勞動與高科技監控等違反人權的行動上，參與共謀」。另二十四家位於中國、香港與開曼群島的中國企業、政府機構與商業組織，被控尋求軍事技術，對於最終用於中國軍事的採購提供支持。

上榜企業集中在人工智慧（ＡＩ）與人臉辨識領域，包括中國最知名的ＡＩ公司之一東方網力（NetPosa）、資安公司奇虎360科技（Qihoo 360）、軟銀集團支持的達闥科技（CloudMinds）、研製超級電腦「天河二號」的北京計算科學研究中心，以及臉部辨識開發商雲從科技（CloudWalk）與烽火通信科技（FiberHome）等。

未經批准續交易 鉅額罰款或判刑

美國商務部通常將認定有國家威脅或從事牴觸美國外交政策活動的企業或個人列入「實體清單」，美商務部長羅斯指出，這項措施「彰顯我們矢志防止美國產品與科技，被用於破壞我國利益的決心」；未經批准與黑名單企業繼續交易的美國公司將遭鉅額罰款或判刑入獄。美國商務部十五日也宣布出口管制新規，封鎖使用美國技術的晶片製造商供應半導體給中國華為。

美國去年以國安疑慮為由，將華為及其六十八家子公司列入實體清單。去年十月，美國商務部也以迫害維吾爾族群為由，將二十八個中國公安部門以及中國企業，包括監視器巨擘海康威視列入該管制出口黑名單。

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美國總統川普談及美國與中國第一階段貿易協議時表示，在武漢肺炎疫情影響下，看法已改變，「我想跟三個月前相比，我對（美中）貿易協議的看法有一點不同了」。（路透）

〔編譯魏國金、孫宇青／綜合報導〕美中第一階段貿易協議中，中國承諾今年將採購三六五億美元美國農產品，但武漢肺炎疫情使進口需求銳減，加上巴西貨幣重貶，使得巴西農產品更加低廉，中國轉向巴西採購。美國農業部（ＵＳＤＡ）首席經濟學家格勞伯說，採購協議的兌現機率絕對是零。

川普：對美中協議看法已不同

美國總統川普在美東時間五日談及美國與中國第一階段貿易協議時表示，在武漢肺炎疫情影響下，他的看法已改變，「我想跟三個月前相比，我對（美中）貿易協議的看法有一點不同了。」川普還提到，他不確定與中國往來到底是不是好事，「我不知道這種事會不會發生，之後再說。」

ＵＳＤＡ預測，今年前九月農產品輸中金額八十億美元，即第四季採購額須達二八五億美元才能兌現承諾，該規模將超越二○一三年同期一二四億美元最大採購紀錄的兩倍。中國今年前四個月採購美農產品僅四十六．五億美元，格勞伯指，中國的採購量「落後太多」。

儘管如此，美國貿易代表萊席爾指出，對貿易協議前景感到「非常好」，他駁斥北京暫停採購美國黃豆以反制美國威脅將報復港版國安法的報導，指本週初中國採購美國黃豆一．八五億美元。

但萊席爾也說，疫情改變美國與中、印及其他國家的貿易關係，川普政府正尋求重新建構供應鏈；「危機結束後，我們必須有確保美國在未來任何危機中，有能力在本國製造一切所需物品的產業政策」，務求美國不再重蹈覆轍。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1377858

（路透）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕南華早報報導，在中國今年首季出現經常帳逆差、美元淨流出之際，北京強推港版國安法，華府雖不致採取極端制裁、把中國金融機構全然斷絕於美元支付系統，但可能逐漸增加限制措施、減少和中國的金融與貿易聯繫，逐步切斷對中國的美元供應，這將讓中國的美元短缺問題更惡化。

荷蘭合作銀行亞太資深策略師艾佛瑞（Michael Every）表示，一旦華府實施相關制裁，可能迫使其他國際金融機構也必須限制、或甚至切斷跟中國銀行業者關係，使其被斷絕於大部分美元市場；「等同是全球化美元世界會將中國排除在外，相當於在中國設置了『竹幕』」，一如冷戰時蘇聯為首共產國家和其他自由資本主義世界區隔的「鐵幕」。

根據報導，在美國就港版國安法展開制裁前，中國就已面臨美元短缺問題；武漢肺炎大流行爆發後，中國透過出口、觀光業、外國直接投資（ＦＤＩ）賺取外匯收入的能力受到重創，造成中國急需美元來支付大量的進口及償還美元債務。

中國首季經常帳已現297億美元逆差

這已導致中國今年首季出現經常帳逆差二九七億美元、扭轉上季順差四○五億美元，是二○一八年美中貿易戰以來首見，中國也成為美元淨流出國；過去十年來，中國經常帳大多呈現鉅額順差，也是其取得美元的主要來源，一旦美日歐政府成功將製造業遷出中國、搬回本國，中國貿易狀況和美元短缺問題恐更趨惡化。

為降低美元短缺壓力，滿足中美首階段貿易協議要求，北京鬆綁了外國人擁有權規定；不過，美國也加強監管在美上市中企，並禁止主要政府退休基金投資中股。

中國外匯存底雖達三．一兆美元，逾半投資在美元計價資產，理應不需擔心美元短缺問題；但荷蘭合作銀行的艾佛瑞表示，中國能維持龐大外匯存底是因為實施嚴厲資本管制、限制資金匯出，不能讓中國融入美元計價的全球市場。

大和資本市場經濟學家賴志文警告，若重大金融衝擊來襲，中國不但無法立刻將外匯存底轉換成現金，也難以在不傷害市場信心的情況下，抽出大量外匯存底來支付外債。

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（路透檔案照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情加上美中關係陷入冰點，一月中旬簽署的美中第一階段貿易協議幾乎無望達成。根據中國海關總署公佈數據，今年前五月中國自美進口量僅達承諾目標的十九％；香港媒體分析，中國六到十二月自美進口月均增幅須達一二五％以上，才可能兌現其採購承諾，目前看來這是不可能的任務。

關係降冰點 貿易協議前景黯淡

今年一月十五日完成簽署的美中第一階段貿易協議核心內容是，中國以二○一七年一八六○億美元的美國進口規模為基準，未來兩年增加兩千億美元進口量，包括應增購五四○億美元能源產品、七八○億美元製造類產品，以及三二○億美元農產品，今年須增加採購八四三億美元。

港媒「香港01」報導，疫情導致中國經濟陷入停滯，加上美中關係在四、五月急降，造成今年前五月兩國貿易總值不升反降九．八％，接續七個月，中國必須對美進口月均增幅一二五％以上，才可能達成該協議；但六月以來，美中因圍堵華為等行動，以及港版國安法等爭議，已從貿易戰、科技戰演變成全面「新冷戰」，使得該協議前景黯淡。

根據中國海關總署數據，今年前五月中國對美製造類產品的採購量達目標規模的二十二．一％，農產品為二十．八％，能源產品僅三．一％。

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中興通訊被美國列為國安威脅。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國聯邦通訊傳播委員會（ＦＣＣ）週二正式認定華為及中興通訊是美國國安威脅，因兩家公司與中國軍方關係密切，且相關法律規定兩家公司需與中國情報機構合作；此舉將禁止美國企業用聯邦政府編列、用以確保偏鄉地區有網路服務的八十三億美元資金，來購買這兩家公司設備。

華為被美國列為國安威脅。（法新社）

ＦＣＣ主席派伊（Ajit Pai）表示：「我們不能也不會允許中國共產黨利用網絡脆弱性，危及我們關鍵通信基礎設施」；ＦＣＣ委員史塔克斯（Geoffrey Starks）也說，美國網路中仍存在不值得信任的設備，美國國會必須撥款更換這些設備。

ＦＣＣ這項決定是美國因應中國帶來安全威脅所採取的最新行動，也是美國制裁中國竊取智財權和從事商業間諜的一環。在週二中國人大通過「港版國安法」後，美國商務部宣布，禁止美企向香港出口武器和包括監視攝影機在內的敏感技術。

ＦＣＣ今年四月表示，可能會吊銷三家中國國有電信公司在美運營的牌照，包括中國電信美洲公司、中國聯通美洲公司、太平洋網絡公司及其全資子公司ComNet（美國）。

美國會反中情緒升高

美國國會反中情緒也逐漸升高，民主黨和共和黨議員大多贊成美國必須對中國採取更強硬立場；專家認為，這種反中情緒在十一月總統大選前只會繼續升高。

美國國防部上週向國會呈交一份與中國軍方關係密切的中企名單，有意藉此向投資人施壓，不要投資對美國構成潛在威脅的中企，名單上中企包括在紐約交易所上市的中國電信、中國移動。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1383636

美中醞釀金融戰

中國蓄意阻撓財務審計

美中金融戰一觸即發，還可能演變成全方位貿易戰！（路透）

SEC可要求中企切斷與子公司關係

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美中金融戰一觸即發，還可能演變成全方位貿易戰！美國證交會（ＳＥＣ）九日召開圓桌討論會，前ＳＥＣ官員、現任猶他大學會計系助理教授希爾佛斯（Roger Silvers）表示，中國一直蓄意阻撓美國尋求取得中企財務審計紀錄。隨著貿易戰和疫情爆發，美國可能選項包括證交所可開始讓不遵守規範的中企下市，監管者可取消審計機構註冊，ＳＥＣ可制定規則，要求企業不得有未經認可審計機構稽核財務的子公司。

美企遭波及 也被要求比照

希爾佛斯說，ＳＥＣ可能制訂「核彈選項」規範，要求上市企業對其子公司財務審計的機構必須名列美國上市公司會計監督委員會（ＰＣＡＯＢ）註冊名單，否則必須切斷上市企業和其子公司的關係；這代表即使蘋果、ＩＢＭ、Nike若不符合規範，也必須切斷和其中國子公司的關係，「一旦發生，你在討論的是一場全方位的貿易戰」。

財經媒體ＣＮＢＣ報導，十多年前，數百家中企透過「反向併購」在美國上市，搖身變為大多處於休眠狀態的美國上市「中概股」，但這些公司在財務審計卻尤其脆弱，不受美國上市公司的監管規範。

美國二○○二年薩班斯奧克斯利法案建立ＰＣＡＯＢ制度，要求所有向上市公司出具審計報告的國內外會計師事務所，都要向ＰＣＡＯＢ註冊在案，然後上市公司可向ＳＥＣ申報該審計報告。ＰＣＡＯＢ被要求定期檢查註冊會計公司對美國上市公司的審計，包括外國公司如中概股的審計。

ＰＣＡＯＢ後來雖與外國監管機構談判達成協定、進行審計檢查，卻一直受到中國監管機構阻撓，中國官方稱審計紀錄是國家機密。

Kraneshares基金投資長艾亨（Brendan Ahern）表示，中概股企業應遵守美國監管要求，中國政府對部分中企的持股也是問題之一，「在兩百家中國（在美）上市公司中，有一些國有企業」，披露這些公司的財務資訊，對北京尤其敏感。

最極端結果 拒中企進入美市場

希爾佛斯表示，關鍵在於美國願在多大程度上迫使中國遵守美國規範？這次圓桌討論會應被視為持續致力於對中國強硬立場的一環，中國在阻止美方檢視其審計紀錄的請求方面，「一直非常不情願」；是否應停止在中國任何投資或停止中國進入美國市場的任何方式，「核彈選項」是最極端行動。

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美國總統川普十日表示，美中關係因武漢肺炎疫情嚴重受損，他目前不考慮美中第二階段貿易協議，並痛批中國本可阻止這場「瘟疫」，但他們卻沒有。（路透）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國總統川普十日搭乘空軍一號前往佛羅里達州時，被記者問到美中第二階段貿易協議的可能性，他表示，「我現在不考慮這個問題」，還有很多其他事情在思考；「（美國）與中國的關係已遭嚴重破壞」，中國本可阻止這場「瘟疫」，他們卻沒有。

川普的說法使美中第二階段貿易協議前景轉趨黯淡，反映美中關係在雙方新增多重戰線衝突下持續破裂，包括武漢肺炎疫情在全美不斷快速蔓延、美國制裁中國強推香港國安法和迫害新疆維族人權、兩國南海軍事競爭情勢升溫，以及中國在執行第一階段貿易協議的進度落後。

美中今年一月十五日簽署第一階段貿易協議時，川普曾說，可隨即開始談判第二階段貿易協議，但或許在十一月三日美國大選前無法完成。不過，美中從未為首階段談判訂下時間表，隨著疫情在中國爆發後蔓延至全球，美中貿易談判重要性相形見絀。

美國對3600億美元中貨 持續加徵關稅

美國商會執行副總裁薄邁倫表示，首階段協議獲得履行和美中關係整體環境改善之前，期望展開第二階段談判是做不到的。美中貿易爭端有不少棘手議題仍待處理，包括北京強迫外企技術轉讓、中國對產業大量補貼、中國國企及政府對經濟廣泛干預。

川普不考慮第二階段談判，也意味美國對中貨加徵關稅不太可能很快就取消。目前美國仍對三六○○億美元中貨加徵關稅，其中二五○○億美元關稅維持廿五％，約一一○○億美元關稅由十五％降至七．五％。

歐盟鋼鐵傾銷案爭訟4年 中國在ＷＴＯ敗訴

另，《日經新聞》報導，中國在ＷＴＯ（世貿組織）和歐盟在鋼鐵傾銷案的四年訴訟敗訴，悄悄放棄繼續爭訟，接受其「非市場經濟」地位的現狀；這讓歐盟、美國和日本可繼續使用第三國價格來比較，以決定中貨是否傾銷。

中國二○一六年十二月提起此爭訟，主張其加入ＷＴＯ十五年後自動取得「市場經濟」地位，歐盟應以中國國內鋼價做為決定傾銷與否的比較基礎；但中國多年來鋼鐵產能過剩，鋼價遠低於他國，其他市場經濟國家都不接受此一主張。二○一七年ＷＴＯ就本案設爭端解決小組，二○一九年六月中國要求停止小組審議，迄今年六月都未尋求恢復審議或上訴，讓此爭訟落幕。

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美國副國務卿比根（Stephen Biegun）。（法新社檔案照）

川普：中國病毒害美國經濟關機 貿易協議意義不大

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國副國務卿比根（Stephen Biegun，見圖，法新社檔案照）廿二日在參議院聽證會上指出，美國祭出一連串打擊北京的措施，目的不是與中國脫鉤，而是透過強有力的施壓，迫使北京重回廿年前國際社會信任中國會走上的道路。美國總統川普翌日抱怨，中國導致武漢肺炎疫情全球蔓延，美中第一階段貿易協議「現在對我意義不大了」。

美副國務卿：對中施壓是迫其回正軌

美國之音報導，比根對參院外交委員會委員表示，川普政府有別於前朝之處在於願意面對美中關係中令人不舒服的真相，即過去卅年的政策：透過大量國際援助、優惠待遇以及促其加入世界貿易組織（WTO）等國際機構，未能如期望的成就一個開放而自由化的中國。

他說，中國蓄意從事不公平貿易，意圖通過掠奪性行為，在全球經濟中造成巨大失衡，華府推動一連串打擊北京的措施，「目標不是脫鉤，而是要給中國施加一系列壓力，因為中國辜負了廿年前加入WTO時全球對中國的期望」。他同時強調台灣的重要性，矢言美國及其盟友將積極支持台灣有意義的參與國際組織。

學者：美中緊張再升級 恐全面禁運

美國維吉尼亞大學商學院教授陳朝暉指出，如果美中緊張持續升級，貿易禁運將是美對中最有效的「撒手鐧」，儘管全面禁運不符合兩國利益，但當前美中關係已無法單從經貿角度分析，「更重要的已是政治與意識形態領域的鬥爭了」。

川普廿三日在白宮記者會上指出，美國政府打造世界最強大的經濟，但「中國病毒」使美國經濟突然「關機」；儘管中國採購美國農產品的規模創紀錄，但美中貿易協議「現在對我意義不大了」。

美國農業部廿三日公布，至十六日當週，對中國出口玉米一九六．七萬噸，創有紀錄以來單週最大規模；對中國大豆出口一六九．六萬噸，為去年三月以來最高。

美國商務部近日宣布將對中國製造的束線帶產品進行反傾銷、反補貼調查，調查項目首度包括「人民幣匯率低估」；中國商務部廿三日聲明表達「堅決反對」該調查，指美國此舉已涉嫌違反WTO規則。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1388643

WTO週二裁定，美對中國輸美逾二千億美元商品加徵關稅，違反全球貿易規則，美國對此強烈不滿，總統川普回嗆，將續打貿易戰。（美聯社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕世界貿易組織（WTO）週二裁定，美國自二○一八年起對中國逾二千億美元出口商品加徵關稅，違反全球貿易規則，美國對此強烈不滿，總統川普回嗆，不排除對WTO採取行動，以不讓中國逍遙法外；彭博引述分析師評論指出，中國只贏得「書面」勝利，川普會繼續打貿易戰。

彭博：中國僅贏得書面勝利

由三名貿易專家組成的WTO小組委員會發布報告指出，美國對中國商品加徵的關稅違反貿易規則，因這些關稅僅針對中國，與WTO最惠國待遇等規定不一致，美國也未充分說明為何這些措施是暫時合理的。

中國對WTO報告表示認同，並呼籲美國尊重裁定結果；但美國貿易代表萊席爾表示，WTO的裁定更加確立了川普打算解散WTO多邊組織的強勢外交政策。

美批凸顯WTO失能

萊席爾指出，這份報告顯示，WTO完全沒有阻止中國不公平貿易行動的能力；該委員會並未針對美國提交與中國竊取智財權有關的大量證據提出異議，這項裁定凸顯WTO沒有為這些不當行為提供補救措施，美國必須捍衛自身利益，避免受到不公平貿易行為的傷害，美國也不會讓中國利用WTO來占美國工人、企業與農場主的便宜。

川普說，他必須針對裁定結果對WTO做出適當的反擊，因WTO讓中國逍遙法外，「我現在可以告訴你們的是，我一直都不欣賞WTO，或許他們幫了我一個大忙。」

彭博分析，這項裁定無法阻止華府「美國優先」的貿易政策，也無助於改善目前險惡的貿易環境，甚至無法勸退川普發動美中貿易戰；報導引述彼得森國際經濟研究所高級研究員鮑恩（Chad Bown）的說法，指裁決僅讓中國在書面上取得勝利，實際意義不大，因美國已阻止WTO上訴機構法官的任命，使WTO在行使權力時面臨阻礙。

鮑恩表示，討論報復在很大程度上是沒有實際意義的，因中國從二○一八年七月起也對美國商品加徵關稅；由於中國對美國進行的報復沒有得到WTO許可，這些關稅也可以說是違反全球貿易規則。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1400244

美國總統川普確診後，8日首次接受媒體採訪。川普譴責北京要對造成疫情大流行負責，若他連任總統，將繼續向中國進口商品加徵關稅。（法新社、美聯社）

確診後首度表態 痛斥「中國病毒」傷美經濟 北京要負責

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國總統川普八日接受福斯商業頻道訪問指出，疫情大流行期間浮現的空前經濟壓力，並不是美國勞工的錯，「這都是中國造成的。」川普在提及美中第一階段貿易協議時表示，中國希望取悅他，「他們想讓我開心，因為他們知道我火爆脾氣」，但他對中國「感到厭倦」，如果連任總統，還會繼續向中國進口商品加徵關稅。

擬撤駐阿美軍 以應對中俄朝

這是川普在感染武漢肺炎之後，首次接受美國媒體採訪。川普再次譴責北京當局要對造成疫情大流行負責，「我們不應該讓我們勞工受傷害，因為中國施以詛咒」、「這是可惡禍害，他們（中國）所做的一件極糟的事」。川普還提到，他希望撤出駐在阿富汗的美軍，以為應對中國、俄羅斯、北韓等國家做好準備。

川普表示，美國農民成為中國政府打擊目標，北京藉此手段以讓他談判，中國做法就是：如果「你不給我們想要的一切，我們就不會購買任何（美國）玉米、黃豆、牛肉」，但我說：「那沒關係，就不要買。」美聯邦政府向農民補助二八○億美元，以彌補中國貿易戰操弄行徑的負面效應。

川普表示，他第二任期將會對中國繼續使用關稅手段，「在這場瘟疫來襲前…相較於我們，中國（經濟）表現糟糕」，美國對中提高關稅和範圍，都比中國反制更大更強，迫使北京不得不在今年初與美國達成第一階段貿易協議，兩週前並促使中國下單採購最大宗的美國玉米和黃豆。

川普話鋒一轉，「他們想讓我開心，因為他們知道我脾氣火爆…我對他們感到厭倦。我們發生每件事，新冠病毒、中國病毒，是因為他們。你回頭看我們發生的其他感染，是因為他們。這不是第一次了。」

美智庫：川普連任 對中國將更強硬

美國之音報導，美國智庫蘭德公司國防資深研究員何天睦（Timothy Heath）分析，感染武漢肺炎也許會使川普對中國立場更強硬，如果川普贏得大選，華盛頓可能會有一些新行動，包括重新開始解決與中國之間的貿易問題，擴大遏制中國掠奪美國技術，並對中國假消息和「戰狼外交」採取新行動。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1405093

美中第一階段貿易協議簽署滿1週年。（路透）

〔編譯魏國金／綜合報導〕美中第一階段貿易協議15日屆滿1週年，美國之音報導說，該協議在一定程度上改變了美中雙邊貿易關係，而中國承諾的採購目標仍遠遠落後。

報導指出，根據該協議，中國同意2020年底前採購約1590億美元美國商品。不過，彼得森國家經濟研究所的報告指出，截至去年11月，中國實際採購額約為820億美元，僅達目標額度52%，其中，農產品採購達目標的67%，製造業產品52%，能源僅31%。

根據協議，美國同意削減部份加徵的關稅，換取中國未來兩年以2017年貿易規模為基準，增購2000億美元美國產品與服務。該協議還要求中國減少貿易壁壘。

報導說，在協議滿一週年後，外界對協議是否成功看法不一。能夠確定的是，中國沒有達到預期採購目標，美國對中國的貿易逆差只增不減。一些分析認為，從積極的角度來看，川普政府改變了人們在經濟領域對中國的看法，使企業重新考慮對中國供應鏈的依賴。

夏威夷東西中心資深研究員饒義（Denny Roy）告訴美國之音：「川普政府將爭取建立更加公平的雙邊貿易和投資關係作為美國的優先政策議題，並將美國民眾的注意力更多地集中在這個問題上。」

不過他也表示，川普過度糾結於貿易逆差問題，允許中國做出購買更多美國產品的含糊承諾，而不是繼續敦促中國進行結構性改革。

智庫布魯金斯學會中國經濟問題專家杜大偉（David Dollar）從一開始就認為中國無法完成採購目標。他說，「第一階段協議的核心是中國同意從美國進口更多的產品，這種政府與政府之間的協議不是貿易的方式，結果是失敗的」。

報導指出，許多美國企業批評川普政府對中國加徵的關稅增加了他們的成本，導致就業流失與產品價格上漲，傷害了美國勞工與消費者。目前，每年仍有約3700億美元的中國商品被加徵關稅，影響了大部分進口商品。

美國貿易代表萊席爾近期受訪表示，拜登政府應該將關稅作為籌碼，施壓中國繼續完成貿易協議。

報導指出，儘管一些貿易專家並不完全同意倚重關稅，但也認為，想要尋找一種促使中國結構改革又不會給美國經濟造成壓力的替代手段存在難度。

彼得森國際經濟研究所的貿易專家哈夫鮑爾（Gary Hufbauer）告訴美國之音：「我預計基調不會那麼對抗，但我認為只有等到中國做出明確讓步，（美國）才能降低關稅。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3412987

美國準財長葉倫表示，中國是最重要的戰略競爭對手，拜登政府將使用所有可用的工具，來打擊中國不公平的貿易行為。（彭博）

財長提名聽證會上直言︰將使用所有可用工具 打擊不公平貿易

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國新任總統拜登在美國時間週三（二十日）宣誓就職。根據彭博、美國之音報導，從拜登提名的財經團隊首長來看，新政府將延續川普政府對中國的一些強硬經濟政策，包括準財長葉倫在內的首長，無論在國會提名聽證會或先前的發言都強調，中國是美國的頭號競爭對手，將與盟邦合作抑制中國野心。

新財經團隊 延續強硬抗中

葉倫週二透過視訊出席聯邦參議院金融委員會的提名聽證會時表示，中國是最重要的戰略競爭對手，拜登政府將使用所有可用的工具，來打擊中國不公平的貿易行為，包括非法補貼、產品傾銷、竊取智財權和其他貿易壁壘，這一系列政策都削弱了美國公司。

葉倫指出，上述行為及中國的低勞動和環境標準，「都是我們準備使用所有可用工具來解決的問題」；強調若提名獲通過，將努力落實拜登的承諾，反對外國人為操縱匯率以獲得不公平貿易優勢的企圖。

將聯合盟邦 抑制中國野心

葉倫說，川普傾向於用單邊談判和施加懲罰來對抗中國，但美國應該尋求投資基礎設施和研發來加強自身經濟，並與盟友合作；「我們應該努力解決不公平的貿易行為，最好的方式是與盟友合作，而不是單方面行動」。

準貿易代表戴琪去年八月在美國進步中心論壇受訪時表示，川普政府在與中國對抗方面非常強而有力，但關稅在很大程度上是一種防禦措施，美國需要更好的攻勢，化被動為主動。

戴琪也曾在內部討論中主張，美國可利用補貼和獎勵措施，激勵美企在國內生產，擺脫對中國進口產品依賴，儘管這可能意味著要付出更高的價格，但如果製造商知道在美國市場有保障，就更有動力在國內生產更多產品。

準國家經濟委員會主席迪斯（Brian Deese）日前在二○二一年消費電子展（CES）上演說指出，美中對抗將會持續，中國是美國最大的全球競爭對手，這個競爭將是美國本世紀最重大挑戰，因應中國競爭的最好方式，就是重建美國的核心優勢，而非對中國祭出限制，來爭取科技霸權；與盟邦合作，則是抵擋中國科技和經濟崛起的另一關鍵。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1426941

美國聯邦參議院財政委員會22日表決葉倫（Janet Yellen）的財政部長提名案，獲得全票一致通過。（路透資料照）

〔即時新聞／綜合報導〕美國聯邦參議院財政委員會22日表決葉倫（Janet Yellen）的財政部長提名案，獲得全票一致通過，參院將在下週進行全體投票，葉倫有望成為美國首位女性財長。葉倫先前在聽證會說，將會檢視前總統川普對中國的貿易政策，但暫時不會取消對中國的關稅。

《路透》報導，參議院財政委員會22日以26比0通過葉倫的財政部長提名案，參議院將在25日進行全員投票。由於葉倫的人事案尚未通過，美國總統拜登20日宣布由資深國際金融官員鮑科爾（Andy Baukol）擔任代理財政部長，而副財政部長提名人亞德耶莫（Wally Adeyemo）的提名聽證會則未有定案。

葉倫21日在參議院任命聽證會上表示，拜登政府將全面檢視前總統川普對中國的貿易政策，包括美中第一階段貿易協議的執行狀況，但目前還不會取消對中國課徵的關稅。葉倫說，拜登政府將運用所有工具，反制中國的不當經濟行為，讓北京負起責任。

面對與台灣洽簽自由貿易協定（FTA）的提問時，葉倫表示：「拜登總統已清楚表明，在美國對勞工與基礎建設進行重大投資之前，他不會簽署任何新的FTA，我們的經濟復甦必須是施政首要。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3419737

中國立訊精密被電子連接器大廠安費諾指控侵犯專利權，美國啟動「337調查」。圖為立訊精密位於越南的廠房。（彭博資料照）

鎖定立訊精密 徹查專利侵權

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國拜登新政府對中國廠商專利侵權調查開出第一槍。路透報導，美國國際貿易委員會（ITC）廿一日表決通過，依「一九三○年關稅法」第三三七條，對在美銷售的特定電子連接器和保持架、元件、下游產品涉侵犯美企多項專利權，啟動「三三七調查」，涉案中企為打入蘋供鏈、立志取代鴻海iPhone組裝業務的立訊精密。

美電子連接器大廠指控侵權

美國電子連接器大廠安費諾（Amphenol）一個月前向ITC提出申訴，指控立訊精密對美出口或在美銷售的電子連接器和保持架、元件、下游產品，侵犯其多項專利權，請求發起三三七調查，並發布排除及禁售涉案產品的命令。

「三三七條款」主要是禁止美國市場出現任何不公平的貿易行為，包括產品以不正當競爭的方式或不公平的行為在美國銷售，並對美國相關產業造成實質損害或威脅，若最終ITC裁決有侵權，相關產品將禁止在美國市場銷售。

立訊被列入ITC本案調查者，包括其位於廣東東莞、香港、加州的四家公司，將於立案後四十五天內確定調查結束的日期。除非美國貿易代表基於政策原因否決，ITC在三三七調查案件中發布的救濟令自發布之日生效，並於發布之日後第六十日起具有終局效力。

立訊先前公告，稱其涉及本案的五個專利，均由該公司自主研發設計，並應用於高速外部IO連接器產品中，該調查對其目前生產、經營不會造成實質影響。

安費諾為紐約證交所上市公司，是連接器和感應器的國際品牌大廠，以及世界主要光纖連接器、線纜及互連系統生產商，在手機天線有高市占，產品涉及軍用航太、工業、汽車、資訊科技、手機、無線基站、寬頻等。

立訊打入蘋鏈 欲取代鴻海

立訊董事長王來春出身富士康生產線，崛起之路猶如鴻海般的影子；代工組裝平價iPhone手機的台廠緯創本月初甫宣布完成出售緯創投資（江蘇）及緯新資通（昆山）全部股權給立訊。日媒曾報導，蘋果建議立訊大筆投資iPhone供應鏈台廠，以創造可替代鴻海的選項。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1427398

美國準財長葉倫二十一日表示，拜登政府將運用所有工具，反制中國的不當經濟行為。（路透資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕路透報導，美國準財長葉倫二十一日在參議院舉行的任命聽證會上表示，拜登政府將運用所有工具，反制中國的不當經濟行為，並矢言要與盟邦更緊密合作，以對中國施壓。

首要拚經濟復甦 暫不簽自貿協定

面對與台灣洽簽自由貿易協定（FTA）的提問時，葉倫表示：「拜登總統已清楚表明，在美國對勞工與基礎建設進行重大投資之前，他不會簽署任何新的FTA，我們的經濟復甦必須是施政首要。」

她在提交給參議員的書面答詢也表示，將採取「穩健的貿易政策」，同時，向盟邦溝通，重建橋樑，「追求支持美國繁榮與勞工優先的貿易協議」。

她也承諾，拜登政府將全面檢視前總統川普對中國的貿易政策，包括美中第一階段貿易協議的執行狀況，「我們將檢討對中國的關稅，並徵詢我們的盟友，在我們完成這些事情前，不會做任何改變」。她補充，拜登政府將運用所有工具，「反制中國的不當經濟行為，讓北京負起責任」。

彼得森國際經濟研究所研究員鮑恩（Chad Bown）指出，二○二○年中國對美採購下滑四十二％，違背第一階段貿易協議中的採購承諾。葉倫說：「就拜登總統的觀點，他將徵詢盟友，集體施壓，我們需要採取一個讓中國承受有意義壓力的方式。」

葉倫強調，將嚴格審查外國投資，該程序也將借助於盟邦，「一定不能允許中國違反美國的制裁」。

另，對於拜登計畫增加企業稅是否將傷害美國企業、特別是與中企的競爭力，她說，將配套使企業獲利的大規模投資，拜登擬提高企業稅至二十八％，這仍比數十年來實施的稅率低許多。

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小摩推估，如果川普簽下的行政命令被徹底執行，可能有高達600億美元的債券將被迫拋售。（法新社）

〔財經頻道／綜合報導〕川普在美國總統任內簽署行政命令，限制美國投資被認定為解放軍企的公司，一些名單上的中企已經被美國的證交所或股票指數中剔除，而在債市的部份，摩根大通（JPMorgan）推估，如果美國的行政命令被徹底執行，可能影響到的債券規模高達600億美元（約新台幣1.695兆元）。

據《路透》報導，小摩在最新的報告中指出，如果這些債券都被強制拋售的話，鑒於這樣的規模，可能會引發大量資金外流。

小摩指出，在行政命令發出後，中國化工集團10億美元的債券已被拋售，並預期之後還會再有13億美元的債券被拋售，除此以外，中國海洋石油發行以美元計價的195億債券中，32億美元的債券為美國的基金所持有，如果行政命令的範圍及於在美國有業務的資產管理公司的話，還會再多35億美元的債券被拋售。

除了可能讓美國資金外流之外，小摩還指出，債券拋售對那些中企本身影響不大，首先是非美國的投資人可能會趁大規模拋售的機會買入債券，其次是這些中企對離岸資金的依賴度不高，以美元計價的離岸債券只佔他們的資本結構「非常小」的部份。

甫就任美國總統的拜登可以簡單地撤銷這些行政命令，但目前他的意向仍屬未知。

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美國無意取消加徵關稅，中國商務部呼籲協商對話。圖為中國商務部發言人高峰。（法新社檔案照）

首次上稿 4/1 23:26
更新時間 4/2 06:30

〔即時新聞／綜合報導〕美國貿易代表戴琪（Katherine Tai）日前表示美方無意在近期取消對中國進口商品加徵的關稅。對此，中國商務部似乎又急了，呼籲雙方對話協商。

美國前總統川普從2018年開始對中國實施一系列加徵關稅措施，開啟美中貿易戰。如今即便改朝換代，新任美貿易代表戴琪近日受訪時也表示，關稅確實會對美國企業和消費者造成損失，但加徵關稅是為了「補救不平衡且不公平的貿易狀況」，直言不準備在近期取消對中國進口商品加徵的關稅。

對此，中國商務部發言人高峰1日在例行記者會上表示，中方反對單邊加徵關稅的措施，聲稱此舉不只對中國不利，對美甚至對全世界都不利，中美作為世界上最大的兩個經濟體，經貿關係的本質是互利共贏，雙方應在相互尊重、平等相待的基礎上，通過對話協商解決彼此合理關切。

另外，上月26日中國商務部宣布對澳洲進口葡萄酒徵收為期5年的反傾銷稅，消息一出引發澳洲強烈不滿，擬向世界貿易組織（WTO）提出申訴。對此高峰辯稱澳洲葡萄酒的傾銷，給中國產業造成實質性損害，相關措施符合WTO規則和中國法律。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3487032

（路透檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國貿易代表署（ＵＳＴＲ）週三公布年度「國家貿易評估」報告，矢言將持續對抗傷害美企和農民的重大貿易障礙，並點名中國是多個產業產能過剩的「全球禍首」，美國將繼續透過雙邊及多邊努力，解決有害貿易行為。

ＵＳＴＲ發布長達五七○頁的年度國家貿易評估報告，其中與中國有關的就超過三○頁，僅次於歐洲聯盟的章節。報告肯定川普政府與中國簽訂的美中「第一階段貿易協議」，稱該協議建立強有力的爭端解決系統，可確保迅速有效地實施和執行，自第一階段協議於二○二○年二月生效以來，美國在問題出現時繼續與中國接洽，並繼續密切關注事態發展。

報告也點出，重大貿易障礙構成嚴峻的政策挑戰，不僅正損害美國企業和農民利益，也對美國未來成長機會和全球經濟公平性產生影響，將與外國政府討論各個威脅美國出口業的議題，包括數位政策、農業貿易和技術障礙等。

中國補貼造成鋼鋁、太陽能產能過剩

ＵＳＴＲ報告表示，將努力解決中國補貼問題，因這些補貼造成鋼鋁和太陽能等產業的產能過剩，且很快就會影響其他產業，並繼續挑戰中國等實施貿易壁壘和其他監管障礙、限制美企進入的國家。 ＵＳＴＲ聲明指出，中國在經濟和貿易方面採取由國家主導的方式，使其成為創造非經濟產能的「全球禍首」，鋼鐵、鋁和太陽能等多個產業持續嚴重的產能過剩情況就是明證。

報告並稱，中國斥資數千億美元來支持「中國製造二○二五」產業政策下的中企，透過政府廣泛的干預和支持，要求這些中企實現國內和全球市佔率的預定目標，不僅限制和歧視外國企業，也可能造成或加劇市場扭曲，導致其他產業嚴重產能過剩的問題，最後對美國利益造成長期持續的損害。ＵＳＴＲ表示，將繼續透過雙邊及多邊努力來解決這類有害貿易行為。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1440713

路透報導，歐盟同意與美國就前總統川普課徵鋼鋁關稅的貿易爭端部分休兵，並開始就全球產能過剩以及中國的扭曲貿易政策展開討論。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕根據路透報導，歐盟同意與美國就前總統川普課徵鋼鋁關稅的貿易爭端部分休兵，並開始就全球產能過剩以及中國的扭曲貿易政策展開討論。

歐盟暫緩對美貨雙倍關稅 共商對中國等扭曲貿易國家究責

歐盟執委會週一表示，將把計畫中對美國進口產品提高的報復性關稅措施暫緩六個月實施；這些措施原本計畫在六月一日實施，將使自美國進口的口紅到運動鞋等產品關稅提高，並導致自美國進口的威士忌酒、摩托車和摩托艇的關稅倍增至五十％。

歐盟和美國在聯合聲明中表示，做為盟友，他們可以推動高標準，解決共同關心的議題，並要求中國這樣支持扭曲貿易政策的國家承擔責任，雙方將討論在年底前就全球鋼鋁產能過剩問題尋求解決方案。

拜登6月訪歐 歐盟盼獲明確承諾

美國總統拜登將在六月訪問歐盟。歐洲議會貿易委員會主席朗格（Bernd Lange）表示，美國需帶著報答歐盟的姿態，且做出明確的承諾來參與美國—歐盟峰會，否則歐盟提高關稅具有正當性。

不過，美國仍將維持歐洲進口鋼鐵和鋁的關稅各二十五％和十％，這兩項關稅也適用於從中國、印度、挪威、俄羅斯、瑞士、土耳其進口的鋼鋁。

川普政府二○一八年以美國國家安全為由，對進口的鋼鋁加徵關稅。歐洲Thyssenkrupp和Voestalpine等鋼鐵大廠都表示，他們受到這些關稅影響；歐盟也否認其出口的鋼鐵構成任何安全威脅，並對總值二十八億歐元（三十四億美元）的美國產品課徵關稅，包括摩托車、威士忌酒和柳橙汁，這些措施也將維持不變。

歐盟曾敦促美國擱置鋼鋁關稅六個月，仿效今年三月雙方就飛機補貼爭議達成休兵四個月的做法。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1449625

美國總統拜登（Joe Biden）3日簽署行政命令，禁止美國人投資華為等59家中國企業。（路透資料照）

〔即時新聞／綜合報導〕美國總統拜登（Joe Biden）3日簽署行政命令，禁止美國人投資華為、中國航天科技、中國移動通信、中海油集團在內共59家中國企業，這些企業被列為中國軍工相關企業。

白宮3日發表聲明表示，這項行政命令擴大國家緊急狀態的範圍，因為拜登發現，中國在境外使用中國監控技術，鎮壓與嚴重侵犯人權的行為，構成異常與特殊威脅。這項行政命令允許美國以有針對性和設定範圍的方式，禁止美國人投資損害美國及其盟友安全或民主價值觀的中國企業。

拜登將59家中國企業列為中國軍工相關企業，禁止投資的禁令從美國東部夏令時間8月2日凌晨12時01分生效，除了禁止直接投資這些企業的債券和股票證券，這項行政令也禁止美國人投資於投資組合中包含這些中國公司的證券的基金。

《美國之音》報導，美國高級官員表示，該禁令將於8月2日生效，但投資人有1年緩衝期撤資。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3557447

中國政府對科技、補教產業的監管打壓引爆市場恐慌性賣壓，美國中概股連日重挫。美國證交會主席詹斯勒上週五宣佈，停止處理中企IPO與其他證券銷售的註冊申請。（路透、美聯社）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國對科技、補教產業的監管打壓引爆上週市場恐慌性賣壓，美國中概股連日重挫，為此，美國證交會（SEC）上週五宣佈，將修改中企IPO訊息揭露規則，中企除非充分解釋其法律結構，並揭露北京干預其業務的風險，否則將不得在美融資。SEC已停止處理中企IPO與其他證券銷售的註冊申請。

保護美國投資人！要求赴美上市中企 揭露北京干預風險

SEC主席詹斯勒指出，新的揭露規則也聚焦於可變利益實體（VIE）結構，亦即為避開中國政府對外資所有權以及海外上市的限制，中企透過VIE方式，在開曼群島等地註冊，或借殼在美註冊上市。

他說，美國投資人可能沒有意識到所購買的是空殼公司股票，他們沒有獲得充分訊息，無法了解這些公司的真正身分與股權結構，因此曝險部位極高。據統計，今年以來在美上市的中企規模已達創紀錄的一二八億美元。

中國當局在近幾月以反壟斷、國安為由整肅阿里巴巴、騰訊、滴滴等電商、科技與平台巨頭後，七月二十四日正式公佈教培業（台灣稱補教業）新規範，要求相關機構登記為非營利單位、不得上市融資、嚴禁資本化運作。

中國監管開鍘 在美上市3大補教巨頭股價崩7成

此前一天（七月二十三日），中國三大補教巨頭新東方、高途與好未來因相關風聲，在美股價分別重挫五十四％、六十三％與七十一％，而二十六日再度重跌至少二十六％。上海一名網路業者告訴英國廣播公司（BBC），中國對教培業的打擊「一步到位」，「所有條款都不看，僅『一律不得融資上市』，這個賽道基本上是廢了」。

7月才在美上市 平台巨頭滴滴股價重挫40％

七月二十六日中國市監局等七單位公告要求改善外賣平台勞動權益，美團當日在港股價重挫十四％。騰訊則於幾天前因反競爭，被勒令解除音樂獨家版權，股價也跳水。七月在美上市的滴滴則因中國監管輪番行動，股價重跌四十％。凱投宏觀指出，「現在很難精確說接下來會發生何事，但下行風險恐增加」。

儘管，中國證監會副主席方星海告訴跨國投資機構，中國無意與全球市場，尤其是與美國脫鉤。不過，上週五中國國家主席習近平在政治局會議上指示加強企業境外上市監管，中國工信部也召集阿里、騰訊、滴滴等二十五大網路企業，要求其進行自審整改。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1464174

中國補教巨頭—好未來ADR（美國存託憑證）幾天內重挫七十％，相較二月高點崩跌九十三％。（美聯社）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國對補教產業的監管打壓，不僅狠狠重創華爾街中概股，且引發金融海嘯以來最大拋售狂潮，拋售規模近一兆美元！根據統計，美國中概股市值蒸發四千億美元，致使投資人再思考習近平時代的中國資產是否值得冒險投資。

中國補教巨頭好未來 崩跌70％

投資人大竄逃！中國補教巨頭—好未來ADR（美國存託憑證）幾天內重挫七十％，上週五股價六．○七美元，相較二月高點崩跌九十三％；新東方從七月二十二日以來重摔六十六％，三十日股價二．二四美元，較二月高點大跌近九十％。科技巨頭阿里巴巴、百度也受波及，七月股價分別下滑十四％、二十％。據FactSet統計，七月中國ADR共蒸發逾四○七○億美元，規模兩倍於去年三月。這波中概股大跌，導致那斯達克的中國金龍指數七月重挫二十二％，市值從二月紀錄高點蒸發七三○○億美元，其中七月一口氣流失三五四○億美元。

女股神也棄船 美退休基金考慮減持

一些機構投資人也降低中概股持倉，女股神伍德（Cathie Wood）的方舟創新ETF中概股佔比，已從二月的八％高點降至不到○．五％，而該基金完全出脫百度股票，僅持騰訊一三四股，也減持貝殼找房六十％部位。

外媒報導指出，從「橘郡員工退休系統（加州）」等退休基金，到William Blair等投資銀行皆重新思考其投資組合；過去十年，中國日益成長的經濟與蓬勃的科技產業，使得美國投資人無視美中關係趨緊下，仍投資中國市場。

中國反覆無常的監管行動，將驅使投資人思考對高速成長、但獨裁大國的投資風險與回報。William Blair投資組合經理人瑟斯頓說：「一個民間產業短時間內被滅除，我們全球投資人或許必須檢討與評估，有關中國投資的架構與方式。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1464175

美國證交會上週五宣佈，將修改中企IPO訊息揭露規則，要求揭露北京干預風險，並停止處理中企IPO冊申請。獨裁中國與崇尚自由市場的美國金融脫鉤，已成定局！（彭博）

編譯魏國金／特稿

金融市場肯定會謹記二○二一年七月底的這一週。這段期間，非經濟因素引發的市場劇烈震盪，正凸顯國家資本主義的本質，以及其與自由市場運作的不相容；尤其，國家有形之手的干預成了市場最爆炸性的變數，獨裁中國與崇尚自由市場的美國金融脫鉤，已成定局！

凸顯國家資本主義與自由市場難容

美國證交會（SEC）三月底通過前總統川普推動的「外國公司問責法」臨時最終修正案，自此，長期拒絕美規審計的中企，若連續三年未達美國審計標準，將遭除牌下市。

儘管面臨下市壓力，今年上半年赴美國IPO的中企仍多達三十五家、融資總額一二三億美元，上市件數與融資金額分別年增一一九％、三七三％，顯見華爾街不畏風險，認定中概股仍有利可圖。然而，北京突來一紙公告，下令規模高達一二○○億美元的教培產業一律登記為非營利機構，讓總市值兩兆人民幣的相關上市公司瞬間失去投資價值；而前幾天中國人民大學最新報告才稱，今年第二季中國就業市場景氣榜首就是教培業，統計約一五○○萬至二○○○萬城市人口從事該產業。

中國扼殺一個繁榮產業的粗暴作法，正顯示國家資本主義的本質，亦即黨或國家意志凌駕市場無形之手的運作，在中國，一家企業無論多麼「大到不能倒」都不是正常的市場參與者，它隨時可能被國家的要命狠招整得半死不活。

過去一週中國「股、債、匯」三殺局面，反映中國投資標的的不確定性，衝擊華爾街對中國市場的信心，而華爾街是迄今中國在美國的唯一朋友。美SEC宣布將不再允許中企在美集資，除非能完全揭露北京干預的風險。此舉阻斷中企進入美國資本市場的管道，看來川普難以做到的美中金融脫鉤，習近平正幫忙促成。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1464176

二○○九年馬政府執政時，宣布開放中資來台投資，，攪亂台股一池春水，如今TDR成台股最大爛尾樓、KY股也屢傳弊案。。（中央社資料照）

中企發行TDR+化身KY股搶錢

〔記者陳永吉／台北報導〕近幾年中企前仆後繼到美國掛牌募資，不過，台股算是中企搶錢的濫觴，二○○九年馬政府執政時，宣布開放中資來台投資，先吸引一大票中企來台發行TDR（台灣存託憑證），之後更有一堆中企化身KY股（註冊地在開曼群島的外企）接棒來台淘金，攪亂台股一池春水，如今TDR成台股最大爛尾樓、KY股也屢傳弊案。

TDR成台股最大爛尾樓 KY股弊案多

來自中國的杜康-TDR預計將在八月底下市，不過因之前承諾下市時會以淨值買回股權，如今卻翻臉不認帳，讓投資人再度回想起中企過往的暗黑史。截至上個月底，還有十二檔TDR在集中市場交易，多檔個股每日成交量僅數十張，成不折不扣的冷凍櫃。

二○○九年馬政府宣布開放中資來台投資、且打出台商鮭魚返鄉的口號，結果一大票中企、台商回台募資淘金，還造就一股TDR炒股歪風；根據統計，TDR從台股募走超過四百億元，其中光是頂新魏家的康師傅一檔就募了超過一七○億元，而這從股市募走的大量資金，卻只有十五％資金留在台灣，其餘都匯到中國等第三地，留在台灣的資金被拿來買豪宅、炒股，後患無窮。

在TDR之後，也開放外企（KY股）來台上市，初期對中企設限少，導致許多中企繞道開曼群島間接來台，直到二○一四年國內發生首樁被國際放空機構鎖定的案件，針對「泛中資」公司再生-KY出具目標價為零元的報告後，不僅導致再生股價暴跌，也拖累一堆在台上市的中資外企。

至此，外界才開始放大檢視這些中資背景外企，主管機關甚至暗示，不希望具中資背景公司來台掛牌，才斷了中企淘金夢，否則類似康友-KY掏空的例子恐層出不窮，台灣投資人淪冤大頭。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1464177

美媒指出，美政府正在評估對中國未達成第一階段貿易協議一事採取反制。（路透）

〔即時新聞／綜合報導〕美國貿易代表戴琪（Katherine Tai）將在下週於智庫發表演說時，公布拜登政府對中國的貿易策略。進一步消息指出，戴琪會宣布中國沒有履行美中貿易協議第一階段承諾，政府考慮追究中方責任，不排除加重關稅。

《CNBC》報導，知情人士透露，戴琪下週一在華府智庫「戰略與國際研究中心」（CSIS）發表演說時，會宣布中國沒有履行美中貿易協議第一階段承諾，這也將是拜登政府上任以來對中國的最強力反擊。

美中第一階段貿易協議是由川普政府與中方在2019年簽訂，明訂中國2020年1月1日至2021年12月31日內，應額外採購2000億美元美國貨品。拜登政府先前指出，中方尚未兌現第一階段協定所做出的承諾。

報導提到，目前還不清楚美貿易代表處（USTR）會如何回應中國違約行徑，據傳內部正在評估可能的反制措施，增課額外關稅是選項之一。美總統拜登上任後推翻前總統川普諸多政策，但持續保留對中課徵巨額關稅。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3690665

美國貿易代表署週二在「聯邦公報」公告，針對是否恢復先前對549項進口中貨關稅的延長豁免，公開徵詢意見。（路透）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕在拜登政府宣布對中國貿易政策戰略後，美國貿易代表署（USTR）週二在「聯邦公報」公告重啟部分中國商品關稅豁免程序，將從十月十二日起至十二月一日，針對是否恢復先前對五四九項進口中貨關稅的延長豁免，公開徵詢意見；這些產品包括工業零組件、恆溫器、醫療用品、自行車、紡織品等。

美國貿易代表戴琪週一在華府智庫演說，批評北京未遵守去年美中第一階段貿易協議，華盛頓尋求「坦誠對話」，以新談判力促中國履行承諾，並將保留現行關稅，恢復美國進口商尋求豁免這些關稅的能力；目前約一半輸美中貨被課徵高額關稅。

中國對外經貿大學中國WTO研究院院長屠新泉週二在華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）視訊討論會上表示，戴琪不支持脫鉤、用了「持久共存」的新詞，為美中緩和貿易緊張關係留有空間；北大國際政治研究中心主任王勇說，接下來預期將可看到美中更多高層互動。

但拜登政府對中貿易政策建立在前川普政府的貿易戰基礎上。CSIS中國經貿專家甘思德指出，戴琪演說有關未來行動細節很少，可能想要把節奏放慢，將中國拉到談判桌上，因為她看到美國手中的牌未來會更強勢，「不放棄第一階段協議得來不易，且在談判失敗情況下，保持任何形式的潛在懲罰措施」。

美國之音報導，戴琪稱對中經貿政策將使用全部工具、並開發新工具，分析這可能包括啟動新的「三○一條款調查」和加徵新關稅；美國企研所（AEI）學者巴爾菲德表示，戴琪工具庫還包括與美國盟友歐洲、日本、南韓等國合作，塑造公平貿易的全球規則。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1477131

彭博報導，世界最大的太陽能板製造商隆基（Longi）綠能科技股份成為最新一家被美國海關扣留產品的中國太陽能企業。（美聯社）

〔編譯楊芙宜／台北報導〕美中貿易摩擦再升溫！彭博報導，世界最大的太陽能板製造商隆基（Longi）綠能科技股份成為最新一家被美國海關扣留產品的中國太陽能企業，這是美國拜登政府打擊中國政府迫害新疆人權的懲罰措施一環。隆基股份是全球最大的太陽能單晶矽棒和矽片製造商。

隆基在上海證交所公告，自10月28日至11月3日，美國海關扣留了公司出口到美國的太陽能模組產品共計40.31MW，占其年度出口美國銷量約1.6%；公司去年已建立產品追溯機制，可證明被扣留的模組產品用矽原料符合美國政府要求，美國海關扣留「暫未」對公司經營造成重大不利影響。

隆基加入其他中國太陽能廠商產品被美國海關扣留的行列。今年8月美國啟動對涉及新疆迫害人權的中國廠商進一步制裁，鎖定太陽光電產業，包括晶科能源、阿特斯、天合光能等中國太陽能製造商的零組件陸續傳出被美國海關扣留。香港經濟日報報導，這些公司都與被美國列為貿易黑名單的合盛矽業有往來。

拜登政府為制裁中國迫害新疆少數民族人權、強迫維吾爾族等穆斯林勞動，今年6月24日宣布禁止進口部分在新疆生產的多晶矽太陽能產品，5家新疆企業被列入美國出口黑名單，包括合盛矽業、新疆大全新能源、新疆東方希望有色金屬、新疆協鑫新能源材料科技、新疆生產建設兵團。

隆基在上海股價週三聞訊跳水重挫9.8%、盤中觸及跌停，終場仍收跌8.98%至每股91元人民幣（以下同），市值一天蒸發486億元（約2138億元台幣）。週四隆基股價收盤雖跟著大盤回漲至92.5元，仍遠未收復消息揭露前（2日收盤價99.98元）的失土。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3726260

美國總統拜登（Joe Biden）。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕美中在前總統川普執政時期達成為期2年的第1階段貿易協議，截至2021年底期滿，中國遠未實現額外購買美國商品、服務的目標，美國總統拜登週三（19日）表示，現在要取消美國對中國商品的關稅還為時過早。

《路透》報導，拜登在白宮記者會表示，自己希望能說出中國正在履行承諾，甚至超出先前的承諾，並能夠解除其中一些內容，但現在還未到這樣的地步。

拜登所指的是中國就川普簽署的第1階段貿易協議做出的承諾，中國承諾在2020年到2021年期間，額外購買2000億美元（約新台幣）的美國商品和服務。

根據皮特森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）數據，截至去年11月，中國採購額僅達目標的60％左右。美國預計將於下週公佈12月數據。

拜登表示，一些商業團體呼籲政府取消川普政府對價值數千億美元的中國進口商品課徵高達25％的美國關稅，貿易代表戴琪（Katherine Tai）正致力於解決這項問題。但鑑於中國未能增加採購，現在採取行動為時過早。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3806746

美總統川普與中國副總理劉鶴在2020年簽署第一階段貿易協議。（歐新社）

〔即時新聞／綜合報導〕美國前總統川普任內對中國發動貿易戰，最後以雙方簽署第一階段貿易協議，中國承諾額外向美方採買數千億美元商品才暫時落幕。但據美智庫最新發布的調查報告顯示，在規定的2021年底大限過後，中國對美進口額不增反減，且完全沒有加購在協議中所承諾的數千億元貨品。

美智庫「彼得森國際經濟研究所」資深研究員波恩（Chad Bown）發布的報告指出，2020年川普親自與中國副總理劉鶴簽署第一階段貿易協定，按規定中國得在2021年12月31日前額外採購2000億美元的美國貨品，還盛讚該協議是「歷史性的協議」。

時至今日，中國進口的美國商品總額只有協議承諾的57％，甚至還不到美中貿易戰啟動前的水準，更不用說要額外採購2000億美元的美國貨品了。且在簽署後不久隨即爆發武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）大流行，抹除了達成協議的任何一絲機會。

波恩在報告中寫道，第一階段貿協是一個從一開始就很有問題的協議，若非雙方不切實際，那就是有某種程度上的惡意。協議對減少商業投資的不確定性幫助甚微，川普多數的關稅也都還保留，增加了美國企業的營運成本。

不過波恩認為協議並非完全失敗，至少暫停了美中看似無止盡的關稅報復循環，當中的一些條約也值得保留，包括中國承諾移除對美國農業出口的技術壁壘，重視智慧財產及開放金融服務領域等。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3823791

中國海關總署公佈數據顯示，中國3月從美國進口的大豆年減50%。（示意圖，彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕根據中國海關總署今（20日）公佈的最新數據顯示，中國3月份從美國進口大豆量達337萬噸，較去年同期（718萬噸）相比驟減逾50%。

《路透》報導，造成3月份中國進口美國大豆量遽減原因，主要是因為較低的壓榨利潤率抑制了中國買家的購買需求。

不過同期，中國卻大買巴西的黃豆，根據數據顯示，3月份中國從巴西進口287萬噸大豆，較去年同期進口的31萬5334噸，增加逾810%。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3899683

美國貿易代表戴琪週一表示，對抗通膨是個更複雜的問題，不是專注中國關稅就能解決的。（美聯社檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國商務部長雷蒙多週日受訪透露，拜登政府正研究取消對中國部分進口產品課徵關稅，以解決美國高通膨問題；美國貿易代表戴琪週一表示，對抗通膨是個更複雜的問題，不是專注中國關稅就能解決的。兩人說法再度凸顯拜登政府內部對中國關稅問題意見分歧。

強調關稅是對中談判重要籌碼

戴琪週一在華盛頓國際貿易協會發表演說指出，通膨是可怕的，因為通膨傷害民眾的荷包，但通膨是很多原因造成的複雜問題。她說：「經濟規模很龐大，而經濟中有很多壓力點和槓桿，如果我們要處理通膨問題，且基於這個問題的嚴重性，選擇緩和與解決通膨的工具時，必須了解到通膨是個比關稅更複雜的問題。」

談到美中關係時，戴琪表示，拜登政府必須為美國如何全面管理這種關係，找到一種深思熟慮、戰略性的和審慎的方法；拜登政府的最重要職責之一，就是弄清楚如何正確處理這種關係，因為美中關係並不容易。

戴琪的談話顯示，拜登政府內部仍在討論是否要削減或取消前總統川普任內對數千億美元中國進口產品課徵的關稅。

雷蒙多週日接受美國有線電視新聞網（CNN）訪問表示，拜登政府正在研究取消家庭用品、自行車等中國產品的關稅，但會保留對鋼鐵和鋁的關稅，以保護美國工人和鋼鐵產業。除了雷蒙多，美國財政部長葉倫先前也主張，應取消那些戰略性不高同時又傷害美國消費者和企業的中國產品關稅，以降低美國數十年最高的通膨壓力。

不過，戴琪反對美國片面取消對中國進口產品關稅，認為關稅是美國今後與中國談判的重要籌碼，在決定中國產品關稅的去留時，應做為美國對中國整體貿易戰略的一環。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1521740

中國宣布12月1日起將管制石墨出口。（彭博）

〔編譯魏國金／台北報導〕中國商務部與海關總署20日聯合公布，將先前實施臨時管制的球化石墨等3種高敏感石墨物項，正式納入出口管制清單，並於12月1日正式實施。由於高敏感石墨，是用於半導體、汽車、航空器、電池製造與化學等產業的高性能材料，分析師認為，此舉是「貿易戰2.0」，將進一步加劇西方建立電池產業獨立供應鏈的急迫性。

路透整理分析師看法，其中經紀商Finalto首席市場分析師威爾森（Neil Wilson）認為，這是針鋒相對，中國此舉是在白宮封鎖特定晶片銷售中國之後幾天公布。這是貿易戰2.0，可能引發通貨膨脹。

Alkemy資本投資商業首長Kien Huynh表示，這是中國在石墨方面大膽且出乎意外的行動，該時機遠早於任何人的相關預測。這將加劇西方建立電池產業獨立供應鏈的急迫性，亦即制定原材料與下游元件自給自足的路線圖，以達成其野心勃勃的電池產業增長戰略，「競賽已經開始，賭注從未如此之高」。

首爾現代證券分析師姜東鎮（Kang Dong-jin）則認為，中國不會突然停止出口石墨，但將更嚴格規範與審查出口。目前還不了解中國實施石墨出口管制的程度，這將取決於供應鏈。而鑑於此新出口管制，嚴重依賴中國石墨進口的韓國企業，必須尋找替代來源，比如來自美國與澳洲的礦產，但這可能增加企業的成本負擔。

中信里昂證券（CLSA）駐東京研究部副主任李希特（Christopher Richter）表示，切斷世界與石墨的關聯將是大膽之舉，中國深知這將使電動車在世界各地陷入停頓，甚至升高而非緩和歐盟與中國、美國與中國之間的貿易爭端。日本可能將尋找替代來源或替代材料，視為更加優先的事務。

Counterpoint研究高級分析師Ivan Lam指出，石墨應用廣泛、需求節節增加，由於供需失衡，包括俄羅斯在烏俄戰爭之前是主要的供應國之一，預料價格將持續上漲。高敏感石墨是用於半導體、汽車、航空器、電池製造與化學等產業的高性能材料，而中國的管制並非完全禁止，之前的臨時管制並沒有對任何產業造成重大衝擊。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4465192

拜登政府對中國多項產品加徵關稅

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國拜登政府十四日宣布，為保護美國產業不受中國企業不公平的競爭，將對中國製電動車、太陽能電池、鋰電池、半導體等總值一八○億美元（約五八三五億台幣）進口產品大幅調高關稅。中國商務部表示，強烈反對美國此舉，將採取堅決措施維護其權利和利益。

此對中最新貿易限制，是在白宮排定的「基礎建設週」期間推出，美國內閣官員正在全美宣傳拜登的大規模基礎設施和清潔能源投資；然而，其中許多投資仍在早期階段，新關稅措施旨在防止中國廉價產品湧入，恐衝擊美國在乾淨能源的進展。

太陽能電池50％、鋰電池25％

白宮表示，從今年開始，對中國進口的電動車關稅將調高四倍，由廿五％增至一○○％；太陽能電池關稅由廿五％倍增至五十％；電動車鋰電池和零組件的關稅由七．五％增至廿五％。這些產品是北京當局在房市救不動的情況下，聲稱要用來推動經濟復甦的「新三樣」。至於中國以成熟製程為主的半導體產品，明年起關稅也將倍增至五十％。

白宮：防止中國廉價產品湧入

美國去年自中國進口四二七○億美元產品，向中國出口一四八○億美元產品，貿易逆差不減反增。過去數十年來，美國對中國持續貿易逆差已成為華府敏感的議題。

雖然調高中國關稅有助於尋求連任的拜登維持其鷹派立場，但分析師擔心恐對通膨和經濟成長造成影響。不過，拜登官員稱不會導致通膨惡化，因為這些措施只是針對中國特定產業，並非所有經濟部門，不像共和黨對手川普先前說要對所有進口產品課徵十％關稅，這將激怒盟友，並導致物價上漲。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1646046

拜登政府對中國多項產品加徵關稅

中國電動車、鋰電池、太陽能電池難推升經濟 稱霸半導體恐落空

編譯盧永山／特稿

面對中國經濟和軍事崛起，美國自川普執政時期，就將中國視為戰略對手，在他任內的二○一八年，美國啟動對中國的貿易戰，對自中國進口的三千億美元產品課徵關稅。拜登上任後，延續川普的對中關稅政策，更聯合盟友對中發動科技戰，甚至不排除對中國援俄攻打烏克蘭進行金融制裁，對中國進行更全面的圍堵。

對中政策方面，相較於喜歡單獨主動出擊的川普，拜登更偏好多邊主義，上任以來在印太地區建立新的美英澳軍事合作夥伴關係（AUKUS），以及強化傳統的美日韓軍事同盟，並將菲律賓拉回親美陣營，同時美台軍事合作也提升到新的高度。

在經濟方面，拜登延續川普時代對中國三千億美元商品的懲罰性關稅，並以國安疑慮和中國對台灣日益強硬為由，立法管制美國對中國出口高階晶片、製造設備等高科技產品，並拉攏日本、荷蘭和南韓等盟友聯手出擊，以免這些高科技產品被中國用於推進軍事實力。

此外，自拜登上任以來，被納入出口黑名單的中國企業增至三一九家，超過川普任內的三○六家，且高於美國歷任政府；這個里程碑彰顯拜登政府越來越積極使用經濟工具，以達成其外交政策目標。

美國國務卿布林肯曾表示，美國對中國管制先進晶片出口，是一種「小院高牆」策略，目的是「確保自己不提供或銷售可能被用來對付我們、破壞我們自身安全的東西」。不過，有分析師認為，隨著美國對中國的出口管制範圍擴大，被納入黑名單的中企越來越多，「這個院子似乎擴大了很多」。

拜登去年十二月發布行政命令，允許針對與俄羅斯戰爭機器打交道的外國銀行實施「二級制裁」，並讓美國財政部將這些銀行排除在美元主導的全球金融體系之外，已對中國銀行業產生嚇阻力量，從那時開始，數家中國銀行已停止或放慢與俄國客戶的交易。

而拜登政府對電動車、鋰電池、太陽能電池等中國多項產品加徵關稅，代表美國開始對中國進行「精準打擊」，因為這些產品是北京當局在房市救不動的情況下，聲稱要用來推動經濟復甦的「新三樣」；至於中國以成熟製程為主的半導體產品，明年起關稅也將倍增至五十％，將打壞中國想稱霸這個市場的野心。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1646019

美國週四（16日）禁止禁止從26家中國棉花貿易商或倉庫進口棉花。（美聯）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕美國週四（16日）禁止從26家中國棉花貿易商或倉庫進口棉花，作為將強迫維吾爾少數民族進行勞動生產的廠商商品，從美國供應鏈清除的一部份。

《路透》報導，這些公司是被列入「防止維吾爾人強迫勞動法實體清單」的最新廠商。美國政府已將中國新疆地區的少數民族描述為持續遭受種族滅絕，因此限制這些廠商的相關商品進口。

美國官員認為，中國當局在中國西部新疆地區為維吾爾族和其他穆斯林少數民族建立再教育營。美國國土安全部在1份聲明中表示，許多上市的棉花公司總部在新疆以外，但從該地區購買棉花。

美國國土安全部長馬約卡斯（Alejandro Mayorkas）表示，將這些公司列入實體清單，有助於將那些必須「負起責任的公司進行盡職調查，以便我們能夠共同將強迫勞動生產的產品拒之門外」。

根據報導，自2021年通過「防止維吾爾人強迫勞動法實體清單」以來，華盛頓限制65個實體的產品進口。

美國兩黨國會及行政部門中國委員會主席、共和黨眾議員史密斯（Chris Smith）、民主黨參議員默克利（Jeff Merkley）在聲明中表示：「我們熱烈支持國土安全部今天採取的行動，將防止維吾爾人強迫勞動法的『實體名單』擴大近1倍，同時認知到當前名單中仍然只是參與強迫勞動的企業的一小部分。」

此外，美國議員們還希望國土安全部將多晶矽、鋁、聚氯乙烯和人造絲行業的中國公司，以及亞洲其他地區使用原料來自新疆，為美國生產商品的任何公司，都列入黑名單。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4675371

美國總統拜登首席經濟顧問布蘭納德，十六日強力捍衛美國對中國實施的新關稅措施，強調此舉是避免中國不公平貿易行為傷害美國經濟的必要手段。（路透）

白宮批北京重施故技 透過傾銷低價產品 傷害他國經濟

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國總統拜登首席經濟顧問布蘭納德，十六日強力捍衛美國對中國實施的新關稅措施，強調此舉是避免中國不公平貿易行為傷害美國製造業與就業成長的必要手段，美國無法接受「再來一次『中國震撼』」。

上波中國震撼 美150萬勞工失業

因低價中國貨氾濫，造成一九九○到二○○七年間美國有高達一五○萬勞工遭取代、失去頭路，被稱為是第一次的「中國震撼」。白宮國家經濟委員會主席布蘭納德在華府智庫「美國進步中心」會議上說，「投資必須與貿易執法相配合，才能確保我們的復甦不會被大量中國不公平的低價出口產品削弱；我們已汲取過去教訓，美國不能再出現第二次『中國震撼』」。

她說，「我們看到第一次中國震撼傷害全國各地工業城鎮的狀況」；她意指中國在二○○一年加入世界貿易組織（WTO）後，中國出口激增對美國及其他國家製造業造成的衝擊。

她指出，「內需與投資驅動美國強勁復甦之際，有跡象顯示中國正以出口的方式實現復甦，中國正使用以往相同的套路，透過將過剩的工業產能及廉價勞工的出口產品充斥全球市場，並以他國利益為代價，推動自己的成長」。

中國太陽能產能 超越全球總和

布蘭納德說，中國目前生產全球七十％的電動車、占全球電池製造能力逾八十％，五十至一八○奈米半導體的製造能力是全球第二大生產國的兩倍，二○一七年至二○二一年，中國在整個太陽能供應鏈上的產能超過世界其他國家總和。

白宮：對中關稅 是合法必要手段

她說，「由政策驅動的中國新一輪產能過剩與出口激增，恐對我國勞工造成不利影響，分析顯示，第一次中國震撼導致美國超過百萬個製造業工作流失，必須使用合法的執法工具確保第二次中國震撼不再發生至關重要」。

拜登十四日指控中國透過大量補貼生產、強迫技術轉移等「作弊」方式促成其復甦，並對價值一八○億美元的中國產品實施新關稅，包括電動車關稅由廿五％增至一○○％；太陽能電池由廿五％倍增至五十％；電動車鋰電池和零組件由七．五％增至廿五％。

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首次上稿 00:30
更新時間 06:02

關稅戰美方高估了自己手中的籌碼，低估中國的韌性和反制效果，BBC表示，中國手握5張王牌。（美聯社）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕美中貿易談判陷入各說各話，不過，外媒紛紛提出觀點，認為美方關稅戰難以達成目的，不僅，新加坡《聯合早報》評論說，美方高估了自己手中的籌碼，低估中國的韌性和反制效果，英國廣播公司（BBC）也直指，中國手握5張王牌，而美國諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲則認為，中國會贏得與美國的貿易爭端，因中國經濟地位穩固，而美國卻在走弱。

美中貿易談判陷入羅生門，美方不斷傳出，中美雙方正在進行磋商或談判，但中方則不斷跳出來澄清，此為假消息，不僅中國外交部發言人郭嘉昆週四回應，「這些都是假消息，兩國沒有展開關稅磋商或談判，更談不上達成協議」。

中國商務部發言人何亞東也表示，目前中美之間根本沒有任何經貿談判，有關雙邊會談取得進展的「所有說法」都應被駁斥。何亞東指出，如果美國真的想解決問題，就應該取消針對中國的所有單邊措施。

國際危機組織東北亞問題高級分析師威廉楊對卡達半島電視台說，中國將堅定地維護自身目前的立場，直到看見美國政府作出一些可信的舉措，才會考慮開始談判。威廉楊表示，如果中美開始就貿易問題進行磋商，那麼可能將解決更廣泛的問題，而不僅僅是關稅，他認為，在中國看來，這場關稅對峙的走向將是未來4年中美雙邊關係如何發展的前兆。

而BBC也刊文指出，在與美國的貿易爭端中，中國手握5張王牌，首先，中國是世界第2大經濟體，這意味著它能夠比其他較小的國家，更好地承受關稅的影響，龐大的國內市場可以減輕出口商因關稅而承受的部分壓力，且美國的關稅政策也為中方提供了釋放國內消費潛力的更強動力。

其次，中國一直在投資未來新科技，報告說，中國在再生能源、晶片和人工智慧等自主技術方面投入了大量資金，雖然美國企業試圖將供應鏈移出中國，但在其他地方難以找到同樣規模的基礎設施和熟練勞動力。

第3張牌是中國從「川普1.0」時期得到了經驗，並在近年來進一步加強與全球南方國家的關係，擴大與東南亞、拉丁美洲、非洲國家的貿易往來。

第4張牌是中國知道債券市場可以動搖美方的決定，第5張牌是中國在稀土提取和精煉方面處於近乎壟斷的地位。

另諾貝爾獎得主史提格里茲亦在德國《明星》週刊稱，面對美國的關稅行動，中國沒有退縮，也沒有主動推動達成協議。中國已經得出結論：自己掌握著主動權，「如果美國減少購買德國和中國的商品，它將面臨供應問題和更高的通膨水準」。

當被問及中國是否會贏得與美國的貿易爭端時，史提格里茲說，我認為會，中國經濟地位穩固，而美國卻在走弱。中國人希望成為國際上最可靠的貿易夥伴。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5023907

有「賣空之王」稱號的巴斯（Kyle Bass）。（彭博）

林浥樺／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕有「賣空之王」稱號的避險基金海曼資本（Hayman Capital）創辦人巴斯（Kyle Bass）最近表示，美國在「美中貿易戰」中處於有利位置，最終可望勝出，原因在於，中國經濟似乎更容易受到關稅的衝擊，而美國在談判中「撐得比中國久」。

巴斯週五（25日）告訴《CNBC》：「在你來我往的貿易戰中，我們（美國）每次都會贏。我所謂的贏，是（貿易戰）對他們造成的痛苦，遠大於對我們造成的。」巴斯認為，由於美中貿易存在明顯失衡，中國因關稅所承受的壓力，可能比美國更大。

美國每年從中國進口約4400億美元的商品，約占中國GDP的2%。相比之下，中國每年從美國進口的商品僅約1400億美元，僅占美國GDP約0.47%。這意味著，若美中貿易出現中斷，中國經濟所承受的打擊可能更大，特別考慮到中國自疫情以來，經濟表現持續疲弱。

巴斯指出，中國經濟放緩以及債券市場殖利率上升，顯示投資者認為在中國投資風險更大。

巴斯說：「中國正面臨銀行業危機、青年失業危機、房地產危機，他們的10年期公債殖利率達到160（基點），卻對外宣稱經濟成長5%，這顯而易見，完全是謊言。我們（美國）是全球最大的消費國家，肯定能比中國撐得久。」

雖然中國否認與美國正在進行貿易談判，但巴斯認為協商很可能已經在進行。巴斯補充說：「我們（美國）肯定正在進行這些對話。中國永遠不會承認我們正進行這些談判，中國也永遠不會承認自己在談判中處於所謂的『弱勢』地位。在這些談判中，中國確實處於不利位置。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5024072

〔中央社〕美國總統川普的關稅戰引發企業趕在關稅政策前大量囤積進口商品，同時消費者支出放緩，美國首季GDP以年率計算下滑0.3%，是近3年穩健增長後一大明顯反轉。

華爾街日報引述美國商務部指出，美國國內生產毛額（GDP）今年首季考量季節性因素和通膨調整後，下滑0.3%，是自2022年第一季以來首次出現的經濟萎縮。

作為經濟一大引擎的消費支出第一季成長1.8%，是自2023年中期以來最小增幅。聯邦政府支出也因政府效率部（DOGE）執行機構瘦身而下降。

華爾街日報直言，第一季經濟萎縮的主因是川普發動的貿易戰。淨出口（net exports）對第一季GDP造成的負面衝擊將近5個百分點，是自1947年有記錄以來淨出口對GDP拖累最大的一次。

川普將市場狀況歸咎於前總統拜登，呼籲人們耐心等待他的關稅政策開始生效。他在社媒「真實社群」（Truth Social）寫道：「這是拜登的股市（表現），不是我的，我是到1月20日才上任。」

華盛頓郵報指出，商務部經濟分析局（BEA）4月30日上午發布的這份最新經濟報告顯示，自2022年初因COVID-19疫情引發供應鏈危機以來，美國經濟首次出現放緩。放緩主要源於進口量大增（進口在計算GDP時是扣分項），因企業紛趕在川普關稅政策之前購買外國商品。

政府支出下降也衝擊經濟成長，此外由於美國民眾減少大宗採購，消費者支出也出現放緩，特別是與最近幾個月相比。

財經研究機構Fwdbonds的首席經濟學家拉普基（Chris Rupkey）在商務部報告出爐後寫給客戶的備忘錄中說：「成長就是消失了。也許有部分這些負面情況是因搶在關稅上調前趕忙進口，但政策顧問們實無法為此粉飾太平。」

經濟學家們指出，當前顯露的經濟疲軟不僅反映市場當下的憂慮，更是一嚴重警示—隨關稅措施的全面影響逐漸顯現，經濟形勢可能持續惡化。

事實上許多家庭與企業早已搶先囤購汽車、家電及其他高單價商品，代表他們短期內無需再購買，進一步削弱消費支出；而企業方面，既然先前大多已暫緩投資與招聘，也不大可能立刻改弦更張。

喬治華盛頓大學經濟研究中心主任辛克雷（Tara Sinclair）說：「本季的疲弱其實也是未來幾季疲弱表現的前兆。我們正看到人們消費行為急遽改變，類似於疫情期間所受的震撼。人們正提前採辦可能今年稍晚才要的採購，對未來幾季來說這格外令人擔憂。」1140501

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5028976

美國總統川普取消中國和香港小額包裹免稅政策後，五月一日至七日當週，已導致中美全貨機運力大約減少了一半。（彭博資料照）

浙江省機場集團指美線基本上都停掉 5月僅3天各一班全貨機飛美

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國總統川普取消中國和香港小額包裹免稅政策於五月二日生效後，兩地輸美價值八百美元以下包裹須按正式報關流程申報並繳稅，已導致中美航空貨物量和運價大跌。

中媒「財新網」引述飛友科技的數據報導，五月一日至七日當週，中美全貨機運力大約減少了一半；五月一日往返中美的全貨機航班為四十六架次，五月二日剩三十二架次，五月七日再降至二十八架次；而四月往返中美的全貨機航班平均每日六十五．八三班。

浙江省機場集團表示，近期僅五月一日、二日和八日各有一班全貨機飛往美國，「這幾天美線（貨運航班）基本上都停掉了，運價跌至每公斤二十元左右」。

日韓空運受累 減近4成

中國往返日韓的航空貨運市場也受到牽連，在此之前，日韓做為中轉站承接中美之間部分空運需求。飛友科技的數據顯示，五月一日至七日，往返中日的全貨機航班平均每日三十九．四三班，四月平均每日六十五．四三班；五月一日至七日，往返中韓的全貨機航班平均每日三十六．五七班，四月平均每日為五十九．二三班。

中美航空貨運市場更早以前已萎縮，據TAC Index數據，至四月二十七日當週，從中港到美國的噸位年減十五％；當週亞太地區即期運價跌二％、至每公斤三．六七美元。

中輸美包裹 估減少90％

中國航空貨運市場近年來受益於跨境電商而蓬勃發展，多位航空業界人士預估，在美國這波關稅實施前，電商貨品至少占空運貨量的六十％至七十％。專注於電商和物流的諮詢公司Cirrus Global Advisors預計，在美國對中國商品徵收一四五％關稅下，中國輸美的包裹數量將減少約九十％。

飛友科技分析師羅程洮表示，小額包裹免稅政策的調整和跨境電商模式的轉變，對中國航空業者的貨運業務將造成巨大影響，尤其中美航線電商貨物占比較高的航空公司，短期內可能面臨航線貨量和運價的雙跌，衝擊收入和獲利水準。

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美中關稅休兵！7巨頭狂歡，市值暴增逾25兆（美聯社）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕在美國和中國同意暫停對彼此商品徵收大部分關稅後，7巨頭狂歡，1日市值增加了8375億美元（約新台幣25.38兆）。這是7巨頭自4月9日以來最大規模的集體反彈。

CNBC報導，由於世界兩大經濟體之間的貿易緊張局勢有可能擾亂供應鏈，並損害一些美國最大的企業，半導體公司和智慧型手機製造商等科技股受到沉重打擊。

但上週末中美談判達成暫時暫停「互惠」關稅的協議後，投資人鬆了一口氣。

在美國，輝達在向中國出口晶片方面仍面臨多項限制，週一股價上漲約5%，而AMD也上漲了約5%、博通上漲約6%。

半導體供應鏈上的其他公司股價也出現上漲，邁威爾股價飆升8%、台積電ADR漲約6%。

上個月，半導體和一些電子產品獲得了川普總統互惠關稅的豁免，但美國表示，豁免只是暫時的，這些產品仍可能需要繳納特殊關稅。

投資人一直擔心這對主要科技股的影響，尤其是蘋果和亞馬遜等在中國有業務的科技股，它們的股價今年一直承受壓力。

蘋果90%的iPhone仍在中國生產，蘋果在本月的財報報告中表示，預計關稅將導致本季成本增加9億美元（約新台幣272.79億元），週一蘋果股價上漲約6%。

亞馬遜週一上漲了8%。亞馬遜上的許多賣家都依賴中國產品。

韋德布希證券全球技術研究主管丹尼爾艾夫斯 （Daniel Ives）表示，隨著中美明顯加速達成更廣泛協議，我們相信市場和科技股將在2025年創下新高，因為投資者可能會關注未來幾個月貿易談判的下一步行動。

我們認為，週一對於多頭來說是1個巨大的勝利，也是本週末之後最好的情況。

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中國週三（14日）暫停了針對28家美國實體的稀土和其他軍用產品、技術的出口限制。（路透資料照）

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕作為全球兩大經濟體之間達成貿易緩和協議的一部份，中國週三（14日）暫停了針對28家美國實體的稀土和其他軍用產品、技術的出口限制。

《彭博》報導，美國與中國上週末舉行貿易談判，會後兩國達成協議，暫時降低對彼此產品徵收的關稅，這是貿易爭端後首次出現重大緩和，美總統川普（Donald Trump）稱這是雙邊關係的「全面重啟」。決議的前景也讓投資人鬆了一口氣，股市、美元大幅回升。

中國商務部在週三晚間發佈聲明，正式宣佈在雙方的共識下，決定自5月14日起，暫停出口管制，為期90天的時間。中國在4月4日先禁止向16家美國實體出口7種稀土，隨後又在同月9日禁止向另外12家美國實體出口稀土。

聲明表示，稀土和其他可用於軍事用途的貨物出口商，現在可以在90天內向中國商務部申請出口許可證。根據北京週三發佈的另一份聲明，中國商務部也暫停了針對17家美企的貿易、投資禁令。

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美國和中國的代表十日在倫敦結束為期兩天的談判，雙方表示兩國已就一項貿易架構協議達成共識。（彭博資料照）

稱中對美關稅10％ 美將獲稀土供應、開放中生簽證 中國未回應

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國和中國的代表十日在倫敦結束為期兩天的談判，雙方表示兩國已就一項貿易架構協議達成共識，以讓彼此的貿易協商重回正軌，並緩和這兩個全球最大經濟體之間的緊張關係。美國總統川普隨後發文稱，「我們將取得五十五％關稅，中國則得到十％關稅；（與中國的）關係非常棒！」

參與談判的美國商務部長盧特尼克表示：「我們已達成一個架構協議，來執行日內瓦共識和兩國元首的通話內容。我將與美國貿易代表葛里爾返回華府，確保川普總統會批准協議，如果中國國家主席習近平也批准，我們就會執行該架構。」中國商務部副部長李成鋼也附和盧特尼克的說法。

美中代表五月十二日在日內瓦達成初步共識，美中互相調降一一五％關稅，為期九十天，中方則承諾加快在稀土礦物出口許可證的審批。但之後美國批評中方違反日內瓦協議、拖慢稀土等出口許可證的審批；中方則回嗆美國限制對中國出口晶片設計軟體、飛機引擎零件、化學品，也準備對中國留學生撤銷簽證。川普和習近平五日進行通話，緩和了近期惡化的美中關係，為倫敦談判鋪路。

川普十日在自家社群平台「真實社群」發文表示，「我們與中國的協議已經敲定，將交由習近平主席和我批准」；並稱「中國將預先供應大量的磁鐵和任何必需的稀土，同樣的，我們將提供同意給中國的，包括讓中國學生就讀美國大學。我們將取得五十五％關稅，中國則得到十％關稅；（與中國的）關係非常棒！」

然而，川普的發言、包括中國立即供應關鍵礦物，雙方代表在會後並未有此說法；他提及對中國關稅總計達五十五％，也不知從何而來。白宮官員說，五十五％關稅包括十％基本關稅（或對等關稅十五％）、二十％芬太尼關稅，以及川普首個總統任內對中國商品徵收的約二十％關稅。中國商務部則未對川普發文立即做出回應。

專家︰仍有分歧需內部討論

法國外貿銀行（Natixis）高級經濟學家徐建偉表示，美中代表將把談判結果各自回報領導人，顯示一些分歧或未解決的細節仍需內部討論；敲定貿易架構反映雙方對緩和局勢和持續對話的承諾，但目前不確定是否會促成具體協議。

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美國總統川普若成功打擊中國洗產地行徑，將衝擊中國對美國70％的出口及其超過2.1個百分點的國內生產毛額（GDP）。（法新社資料照）

藉高關稅、供應鏈安全要求 打擊洗產地 恐影響中國GDP 2.1個百分點

〔編譯魏國金／綜合報導〕根據「彭博經濟」（Bloomberg Economics）的研究發現，如果美國總統川普透過高關稅或供應鏈安全要求，成功打擊中國洗產地的行徑，預估將衝擊中國對美國七十％的出口及其超過二．一個百分點的國內生產毛額（GDP）。

各國與中國貿易意願恐降低

分析師也指出，如果相關限制影響各國與中國進行貿易的意願，將使中國蒙受額外的經濟傷害。

「彭博經濟」分析師舒暢（Chang Shu）、曲天石（David Qu）與薩耶迪（Rana Sajedi）二十二日報告說，「中國透過第三國的貿易流通十分巨大，有助於緩解現有的美國關稅衝擊；而升高對這些貨物的管制將加劇貿易戰對中國的傷害，長期恐侵蝕其成長機會」。

中國越來越依賴第三國來製造最終產品或零組件，此趨勢在川普二○一八年首次對中發動貿易戰後進一步擴大；中國透過越南與墨西哥等國，輸美商品的總附加價值製造占比，已從二○一七年的十四％上升至二○二三年的二十二％。

美國正藉貿易談判、透過其他國家升高對中國的施壓。川普政府發出一連串通知函，宣布除非達成雙邊協議，否則將在八月一日起課徵新關稅，同時威脅若發現貨物轉運將課徵更高關稅；儘管沒有提供進一步細節，但讓白宮鎖定更廣泛的中國輸美產品展開打擊。

中國輸美產品的重要轉運國包括墨西哥與越南，歐盟也是關鍵轉運中樞；中國透過第三方出貨全球的角色可能影響美國與貿易夥伴的協議。例如美國與英國的貿易協議中，包含供應鏈安全與敏感產業所有權的要求。

不過舒暢等經濟學家也說，「美國可以多嚴格地執行轉運限制存在不確定性，美國對在地產品的定義仍模糊不清，驗證相關產品的細節仍欠缺」。

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知情人士透露，華府與北京第三度談判，預料將關稅休兵期限再展延90天（路透資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國與中國官員二十八日將在斯德哥爾摩會面，討論將關稅休兵延長至八月十二日期限之後等議題。香港《南華早報》報導，兩國知情人士透露，華府與北京預料決定將該期限再展延九十天。

美國財政部長貝森特與中國副總理何立峰將率團在斯德哥爾摩舉行會談，這是他們不到三個月的第三度談判，談判議題包括關稅休兵將延長多久、與芬太尼走私有關的關稅，以及中國採購受制裁的俄羅斯與伊朗原油等。

該談判召開前一天，美國與歐盟達成迄今規模最大的貿易協議，歐盟多數輸美產品將課徵十五％關稅，預料美中談判不會出現類似突破。美國貿易代表葛里爾受訪表示：「我不期待有某種重大突破，我預期的是持續監督與查核迄今為止協議的執行狀況。」

報導指出，消息來源表示，預料在九十天的延長期限內，雙方將承諾不會對彼此課徵額外關稅，也不會以其他方式升高貿易戰。分析師認為，關稅休兵的延長將有利於川普與中國國家主席習近平十月底或十一月初會面的規劃。

儘管川普政府預料近幾週將對衝擊中國的特定產品，包括藥品、半導體、碼頭起重機等課徵關稅，但川普二十七日表示：「我們非常接近與中國達成協議，我們真的與中國達成某種協議，我們拭目以待事情進展。」

另，南韓向美國提出造船結盟的計畫，希望在八月一日期限前與美達成貿易協議，避免二十五％對等關稅。韓聯社報導，韓國產業通商資源部長官金正官日前與美國商務部長盧特尼克會談時，提出規模數十兆韓元、名為「讓美國造船業再次偉大」（MASGA）的造船合作計畫，獲得美方積極回應。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1717936

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）。（歐新社）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕美國財政部長貝森特（Scott Bessent）週二（29日）表示，自己已警告中國官員，由於國會正在推動立法，繼續購買受制裁的俄羅斯石油，將面臨鉅額關稅。但貝森特也補充，北京方面已表明，將保護其能源主權。

《路透》報導，在斯德哥爾摩結束為期兩天的美中貿易談判後，貝森特受訪時表示，自己同時也對中國繼續購買受制裁的伊朗石油，以及向俄羅斯出售價值超過150億美元（約新台幣4466.25億元）的軍民兩用商品表達了美方的不滿，這些產品助長了莫斯科對烏克蘭的戰爭。

美國總統川普（Donald Trump）在週一（28日）下了最後通牒，要求莫斯科在10到12天內與烏克蘭談和，否則將面臨關稅制裁，俄油客戶將被徵收100％的次級關稅，這反映出川普對於俄羅斯行動日益增長的不滿。

貝森特隨後提到，美國國會授權川普對購買受制裁俄油的國家徵收高達500％的關稅，這將促使美國盟友採取類似的措施，進一步切斷俄羅斯的能源收入。貝森特表示，自己認為任何購買俄油的人「都應該為此做好準備」。

針對中方的回應，貝森特引述中國官員稱，中國是一個有能源需求的主權國家，石油採購將基於中國的內部政策。貝森特指出，中國人非常重視自己的主權，美方也不想侵犯他們的主權，因此他們應該是願意支付100％的關稅。

中國目前仍是俄羅斯石油的最大買家，日均進口量約200萬桶，其次是印度和土耳其。

貝森特表示，自己也警告中國國務院副總理何立峰，中國持續向俄羅斯出售最終用於製造武器的商品，將損害中方加強與歐洲貿易關係所做的努力，北京助長了歐洲邊境的戰爭，此舉嚴重了損害歐洲大眾對中國的印象。

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美國6月貿易逆差因消費產品進口急遽下滑而縮減，與中國的逆差5個月來減少70％、縮小至21年來最低紀錄。（路透資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕路透報導，美國六月貿易逆差因消費產品進口急遽下滑而縮減，與中國的逆差甚至縮小至二十一年來最低紀錄；而在連減五個月後，美國對中國的貿易逆差已下降七十％。這是美國總統川普的全面關稅政策，對全球貿易造成影響的最新證據。

不過，美國七月非製造業採購經理人指數（PMI）五十．一，從六月的五十．八下滑，低於預期的五十一．五，顯示占美國經濟三分之二的服務業活動陷入停滯，其中服務業就業降至四十六．四，創三月以來最低點；業者表示，新進口關稅推升成本，使企業規劃更形困難。

美國商務部經濟分析局五日公布，六月包含貨貿與服貿的整體貿易逆差縮小十六％至六○二億美元，創二○二三年九月以來最低，其中貨物貿易逆差下挫十．八％，亦達二○二三年九月以來最低水準。

美國貨物與服務出口總額二七七三億美元，從五月的二七八○億美元下滑，而進口總額三三七五億美元，從三五○三億美元下滑。貿易赤字的降低對美國第二季國內生產毛額（GDP）自第一季的萎縮反彈貢獻巨大，第一季消費者與企業為因應川普關稅而提前搶購，使得進口激增。

6月逆差縮減至95億美元

五日報告的重點是美國對中國的貿易逆差大幅下降，六月縮減約三分之一至九十五億美元，創二○○四年二月以來最小逆差，在連續五個月下滑後，美國對中國的逆差已縮減二二二億美元，降幅達七十％。

中貨進口額降至16年最低

美國與中國貿易談判官員上週在瑞典首都斯德哥爾摩會面，就川普重返執政後雙方加劇的貿易戰展開新一輪談判。美國目前對多數中國進口產品課徵三十％關稅，致使中國輸美產品急遽下滑，進口自中國的產品降至一八九億美元，為二○○九年以來最低水準。

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貿易戰再起／中國動作不斷VS.美國強硬回擊（資料來源：綜合外電製表：編譯魏國金 圖：美聯社檔案照）

美智庫：美對中關稅休兵接近終結

〔編譯魏國金／綜合報導〕美國總統川普在中國升級其稀土管制措施後，發文宣布將對中國進口產品加徵一〇〇％關稅，相關行動顯示全球最大工廠與最大消費國之間，近六個月來關係最大震盪，智庫「保衛民主基金會」（FDD）中國專家辛格爾頓說，「川普的發文可能標誌著關稅休兵接近終結」。

川普發文說，中國的行動是一道「敵對命令」，他被迫採取金融反制措施，「他們能夠壟斷的每一種元素，我們有兩種」。

中稀土管制新規 形同對美企長臂管轄

川普的震怒其來有自。彭博報導，中國最新推出的稀土管制，是迄今北京最具針對性的稀土礦產供應限制，也是北京首次試圖鎖定半導體產業的外國企業實施長臂管轄，智庫「席維拉多政策加速器」聯合創辦人阿爾佩羅維奇表示，「這相當於一場經濟核戰，意在摧毀美國的AI產業」。

華爾街日報報導，根據中國的稀土管制新規，如果一家境外公司銷售的商品中，從中國採購的某些稀土材料占產品價值〇．一％以上，就需取得中國政府的許可。而科技公司可能發現，要證明其晶片、生產晶片所需的設備及其他零組件的稀土材料價值低於〇．一％，將極為困難，這是中國迄今實施的最嚴格出口管制措施。

美國前官員與專家建議，美國可以透過加碼關稅、切斷中國獲取西方半導體製造設備的管道，以及加快國內稀土產能作為回應，川普確實快速強硬回擊。分析人士推測，中國此時對稀土的管制，可能是想在川習會前聚積談判籌碼，而川普政府部分成員不滿中國的動作，主張應與北京「歸零」重啟談判。

彼得森國際經濟研究所數據顯示，目前美國對中國商品的平均關稅為五十七％，加徵一〇〇％關稅將使中國產品的關稅衝破一五〇％。目前中國對美產品平均課徵三十三％關稅。

一些分析師認為，中國意在升高對看似急於達成貿易協議的川普政府施壓，迫使其在關稅與科技管制談判上讓步，但FDD的辛格爾頓說，「中國政府可能玩過火了，中國視為籌碼的東西，川普看作是背叛」。

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美中兩國十四日起同步開徵「港口費」，針對進出雙方港口的船舶徵收新稅，海運業成為兩國最新的貿易對抗前線。圖為中國天津港。（歐新社）

〔編譯魏國金／綜合報導〕美中兩國十四日起同步開徵「港口費」（port fees），針對進出雙方港口的船舶徵收新稅，海運業成為兩國最新的貿易對抗前線。

根據法人以船公司國籍與建造國推算，中國籍運力占全球比重十七％、美國籍僅四％；若從建造國來看，中國造船舶占全球比重達二十三％、美國造僅約四％。意味著互祭港口費，中方航運業受衝擊遠高於美方。

美國前總統拜登政府啟動的三〇一調查，判定中國以不公平政策及作法，主導了全球航運、物流及造船業；川普政府今年初宣布，十月十四日起對中國有關船舶徵收港口費，以削弱其對全球航運業的影響力，並振興美國的造船業。中國政府日前宣布在美國港口費生效同一天，也對美國有關船隻收取「特別港務費」。

美中以牙還牙貿易對抗 航運業者憂 恐扭曲全球貨運流動

雅典Xclusive船舶經紀公司指出，「這種以牙還牙的對等行動，將兩大經濟體鎖進海運稅賦的惡性循環中，恐扭曲全球貨運流動」。匯豐分析師指出，中國中遠海運與東方海外恐受創最大，預計明年美國相關費用總額達三十二億美元，中遠就可能支付十五億至二十一億美元，東方海外估達六．五億美元。

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在川習會前夕，美國貿易代表署24日宣布，針對中國是否履行，美中在2019年（美國總統川普第一任期）簽署的「第一階段貿易協議」展開調查。（路透）

〔即時新聞／綜合報導〕美國總統川普24日晚間出發展開亞洲行，並計畫將與中國國家主席習近平會面。不過美國貿易代表署24日也宣布，基於美國「1974年貿易法案」第301條款，針對中國是否履行美中在2019年（美國總統川普第一任期）簽署的「第一階段貿易協議」，展開調查。

在川普第一任期時美中曾展開貿易戰，雙方最後於2019年12月13日達成第一階段貿易協議，又稱為「美中經濟與貿易協議」。內容列出中國應增加對美採購額，但中國並未完成採購目標，時任美國貿易代表戴琪於2022年在出席國會聽證時也指出，與中方的對話推進得「極其困難」。

貿易代表署指出，在協議生效5年後，美國雖多次與中國就實施問題進行磋商，但中國似乎並未履行其在第一階段協議下，關於非關稅壁壘、市場准入問題以及採購美國商品和服務的承諾。

美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）於24日宣布，對於中國是否全面履行「第一階段貿易協議」展開調查。調查將依據《1974年貿易法》第301條進行，該條款允許政府調整來自被視為存在不利貿易行為國家的進口。此類調查雖然通常會持續數月甚至更長時間，但可替川普提供單方面課徵關稅的法律依據。

葛里爾指出，啟動這項調查強調，川普政府決心讓中國履行第一階段貿易協議，以保護美國農民、畜牧、勞工和創新者，並為美國民眾的利益，與中國達成更互惠的貿易關係。貿易代表署正在邀請大眾提供意見，並計畫舉行公聽會，作為調查過程的一部分。

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