中國時報【洪正吉╱台北報導】

金管會主委曾銘宗昨日無預警宣布，接管國寶人壽及幸福人壽，接管後仍繼續營運，兩家約53萬保戶權益百分之百保障，員工權益也會依法保障，預計7∼9個月後採一次性標售。這是首宗一次兩家保險公司遭接管的案子，兩家公司恐由國庫掏逾600億元賠付。

（中央社記者田裕斌台北18日電）基亞今天再度跌停，連續第16根跌停，創下台股個股連續跌停紀錄，且成交量僅5張、超過1萬張委賣，短期內要打開跌停並不容易。

基亞目前仍是處置股票，交易前不但要預收款券，還每20分鐘撮合1次，造成流動性危機，今天跌停價139.5元，不但跌破今年起漲點200元，更創下2012年11月21日以來新低。

成也新藥，敗也新藥的基亞，今年因研發肝癌新藥題材，股價從3月中約200元起漲，一路狂飆到新藥第3期臨床試驗期中分析報告公布前，股價最高飆到486元；但因期中報告結果不如預期，股價狂瀉，連吃16根跌停，市值已蒸發新台幣400億元。1030818

台股今(18)日空軍趁隙肆虐，生技股、太陽能股、中小型股殺聲隆隆，跌停家數擴大到超過百家，上櫃指數今天跌逾2%，長黑K摜破年線，終場大盤下跌65.5點、加權指數失守5日線、9150點，收在9141.31點，日K連3黑，成交量縮至713.66億元，創5月21日以來新低量。

台北股市今日開低震盪走跌，開盤小跌9.41點後一路下殺，最後下跌113點，以9399點作收。成交量也不到一千億，僅有878億元。

工商時報【本報訊】

歐元區繼第1季GDP僅成長0.2％後，第2季旋即陷入0.0％的停滯狀態，讓部份財經媒體大膽斷言歐元區經濟恐陷入循環性停滯，更讓歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（M. Draghi）不得不在8月下旬於傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行的全球央行年會中，暗示未來ECB將扭轉其向來較保守的政策思維，並建議執政者應善用歐洲預算規則中的靈活性，讓財政政策對經濟復甦產生助力。

台股昨日大跌逾百點，財政部長張盛和表示，台灣經濟基本面很好，雖然一天漲一天跌，但仍在健全的軌道上行走，「台股沒有理由不好」，後市穩健樂觀。

記者王孟倫／專題報導

中國網貸平台日前爆出億元倒帳風暴，金管會再度示警，強調國人透過網路在境外的投資行為，完全不受法律保障；金管會並在九月初發函銀行公會與信合社聯合社，警告國內金融機構不得有相關招攬或勸誘行為，違者將移送法辦！

金融機構不得招攬中國網貸

根據中國媒體報導，紅嶺創投在八月二十八日爆出一筆逾期放款，金額高達人民幣一億元（近新台幣五億元）。中媒將此事件稱為「億元壞帳」，強調紅嶺創投的案例並非首例，中國網貸平台問題不斷擴大，包括鉅額壞帳出現、網貸業者無法擔保風險等。

由於台灣持續低利率，中國網貸平台今年開始向國人招手，以八％的高利率向台灣吸金，其中又以中國平安集團旗下的「陸金所」最受到矚目。

「陸金所」的融資總額約人民幣二十六億元，規模已位居全球第三大P2P平台；陸金所高階主管與台灣關係密切，包括董事長計葵生與總經理謝泓源，都曾在國內金融業擔任高階主管。

中國跨海吸金 金管會無法可管

陸金所也在今年初開放台灣民眾跨海投資，初估吸納國內資金約人民幣二．六億元、折合新台幣逾十二億元。問題是，台灣不僅未開放P2P網貸業務，像這類在網路從事跨海放款的行為，金管會根本無法可管。

對此，金管會銀行局局長詹庭禎表示，七月中旬曾發布新聞稿公開示警，呼籲投資人不要參與此類投資，否則未來若有損失或糾紛，將血本無歸、求助無門！

詹庭禎強調，境外機構及其架設之網路平台，不僅非經我國法律許可經營、亦非金融機構，不受金管會監管，民眾若投資其產品，將不受我國金融消費者保護法之保障。

為避免中國網貸平台倒帳風暴延燒至台灣，金管會除對消費者進行道德勸說，另一方面，更大動作要求國內金融業者積極配合把關。九月初，金管會發函銀行公會與信合社聯合社，強調國內金融機構及其從業人員不得向客戶推介、招攬、勸誘網路平台個人借貸商品；如有該等行為，已涉及違反《銀行法》，將以移送法辦。

金管會說明，依《銀行法》第二十九條規定，非銀行不得經營收受存款、受託經理信託資金、公眾財產或辦理國內外匯兌業務；違反者可處三年以上、十年以下有期徒刑。

記者曹逸雯／台北報導

根據房仲業者統計發現，台北市大安區今(2014)年第2季的房價平均單價為90萬元，較去年同期下跌2.28%，這是大安區自金融海嘯以來的首次下挫現象，由於大安區是全台6大都會最精華的蛋黃區，過去一向是房地產景氣上揚的領頭羊，如今，蛋黃區失守，是否代表房地產景氣反轉的開始，值得觀察。

工商時報【記者方明╱台北報導】

國內2大房仲龍頭信義房屋及永慶房產，今年不僅中古屋交易量下滑，代銷部門也因房市低迷，銷售率明顯不如以往，推案時程也往後遞延。業者坦言，高總價物件賣不動，低總價也不輕鬆，但至少還能賣，目前新推案已很難再創區域新高。

（中央社記者潘智義台北16日電）富蘭克林投顧指出，美國經濟數據錯綜複雜，加上美聯邦準備理事會利率決策會議在即，市場對可能更早升息的擔憂升溫，引發資金暫時自美股流出。

新興市場投資組合基金研究機構（EPFR）統計，9月4至10日，美國股票型基金遭資金淨流出27.5億美元，但之前4週仍獲資金淨流入約160億美元。

富蘭克林投顧引述富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾（Grant Bowers）看法表示，今年來美股基金雖屢遭高檔賣壓調節，甚至出現單週資金淨流出的狀況，但整體而言資金回流美股趨勢不變。

包爾認為，著眼美國景氣擴張，及企業獲利成長有助股市維繫多頭格局，短暫波動正好為長期投資者創造出更好的布局機會。

他強調，年底前美聯邦準備理事會僅剩下10月底、12月中兩次利率會議；未來一週的利率會議是否會就提出前瞻指引，敲定調整及說明購債計畫結束後的政策路線，受市場高度關注。1030916

記者盧冠誠／特稿

中國實體經濟數據表現疲弱，加上房地產泡沫破滅、影子銀行違約、地方政府債務持續擴大等隱憂，中國經濟前景比想像更糟，但人民幣匯率卻重啟升勢，就是為了避免資金進一步外逃的壓力。

中國八月工業生產年增率僅六．九％，創全球金融海嘯以來近六年新低；不過，人民幣對美元在今年前四月重貶三．二八％後，五至八月又連續四個月走揚，累計前八月貶幅降至一．四五％。

維持強勢人民幣不利出口表現，卻是不得不的決定，因為一旦貶值預期心理形成，資金外逃壓力勢必擴大，加快中國金融體系崩盤速度，既然匯率動不了，未來應該會從降息著手，以達成今年經濟成長率維持七．五％的目標。

過去以嚴打炒房著名的中國，現在開始鬆手，可見房市問題嚴重性，同時衝擊已經產能過剩的鋼鐵、水泥等產業，而企業如身體，資金如血液，維持較強的人民幣，除了可適時止血，還有機會吸引新鮮血液流入。

我國就是近年輸血給中國的重要市場，台灣八月底人民幣存款餘額為人民幣二九五二．四四億元，但銀行吸收存款，保守估計逾六成要靠轉存到中國銀行台北分行去化，而中銀台北拿到大筆資金後，又再匯回中國上海拆放市場。

台灣提供銀彈給中國，不僅要承擔中國經濟硬著陸的高風險，還會造成國家安全問題，甚至危及金融穩定，我國金融市場及經濟正加速遭受中國箝制。

三○○○億大關難突破

〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕台灣人民幣存款進入停滯期，儘管近期人民幣匯率回穩走揚，但人民幣三○○○億元大關仍難以突破，且連續四個月以不到一％的速度龜速前進，相較過去動輒百分比兩位數以上飆速成長差很大。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕在德國上市的中國製鞋業者索力集團（Ultrasonic）發生執行長和營運長雙雙失蹤，而公司在香港和中國的大部分現金已不翼而飛，導致其16日股價狂瀉79%，為近期中企高層主管人間蒸發再添新例。

上週台股在國際市場不確定因素干擾下，量縮下跌，隨著蘇格蘭公投落幕，投資人原本期待本週行情會好轉，沒想到大盤開盤不久就在蘋果供應鏈個股領跌之下一路走低。即使財經雙首長信心喊話，仍不敵市場對外資偏空操作的憂慮，大盤重挫105點，以9134點作收，半年線宣告失守，成交量773億元。（張佳琪報導）

美國聯準會會議結束、蘇格蘭獨立公投也落幕，國際市場不確定因素消除，加上阿里巴巴在美股掛牌蜜月行情相當不錯，原本應該有利台股反彈，行情週一卻又持續下探半年線。一早蘋果供應鏈族群表現就極為弱勢，獲利了結賣壓不斷湧現，其中，大立光跌幅達2%最是衝擊多頭士氣，也因此拖累高價股走勢。

非電子股情況也差不多，多數開低在盤下震盪，只有生技類股逆勢抗跌漲幅1%以上，只是權重太輕無力撐盤。大盤終場大跌105點，收在9134點又是破線演出。

惠理康和投信基金經理人蔡俊宸表示，外資目前在期貨的空單水位高達一萬七千口，且市場對蘋果第二波的拉貨潮出現疑慮，是造成大盤重挫的原因。蔡俊宸說： 「大家對台股第四季展望看蘋果第二波拉貨潮，但由供應鏈去看，面板的良率其實還沒上來」。

台股本週走勢必須觀察美股表現以及外資動向。

（圖：證交所提供）

大陸財政部長樓繼偉說：「不會為了單一經濟指標表現調整政策」。這番談話衝擊投資信心，美股收盤全面下跌，小型股領跌大盤。

（中央社倫敦22日綜合外電報導）歐洲主要股市今天走軟，倫敦金融時報百種股價指數下挫0.94%，以6773.63作收。

巴黎證商公會指數滑落0.42%，收在4442.55；德國法蘭克福指數跌0.51%，收9747.54。1030923

（中央社記者張建中台北23日電）台股延續量縮盤跌走勢，加權指數終場跌近50點，失守9100點關卡。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕巴克萊（Barlcays）亞洲房地產研究報告示警，美國聯準會（Fed）升息恐將嚴重衝擊香港房地產前景，主因香港利率和美國基準的聯邦基金利率（短期利率）掛鉤。

巴克萊亞洲（日本除外）房地產研究主管雷國怡（Paul Louie）在報告中指出，市場預期心理將對房市動能帶來影響，「雖然利息首次提高0.25個百分點，對房貸付款只略增2.3%，但我們相信（房市）交易量仍將下跌」，因為購屋者不知道累計升息將達到0.75個百分點，還是2.75個百分點。

多數分析師預期聯準會升息時間將落在明年年中，也有部分認為可能提前於明年春季。聯準會官員目前預估，聯邦基金利率目標於2015年將升達1.375%，2016年達2.875%，2017年達3.75%，意味未來3年累計升幅將達3.63個百分點。

雷國怡指出，若美國以上述3年預估目標升息的話，對香港持有20年房貸的人來說，每月房貸付款將會因此分別增加12%、27.5%、37.1%，「對25或30年的貸款來說，房貸負擔增加將會更大」。

他認為，這將衝擊到香港房市的成交量；在2005至2006年聯準會上一個升息週期，即曾重創香港民間房地產的銷售量，從2005年3月的1.29萬件，驟跌至2005年11月的3649件。

里昂證券（CLSA）房地產分析師王豔表示，近來香港不動產業者降價促銷，尤其代表「聰明資金」的豪宅投資人趨於謹慎，顯示房市前景艱困。她預期香港今年第4季的地產股將會走弱。

〔編譯盧永山／綜合報導〕安徽皖江物流公司向上海交易所發布公告指出，因銀行不願繼續提供鋼鐵業貸款，旗下從事鋼鐵交易的子公司淮礦現代物流公司爆發債務違約，可能波及19家銀行。此案讓市場更加擔憂，在中國經濟成長放緩下，企業難以償債的問題可能擴大。

皖江物流表示，經清查後發現，淮礦物流債務總額達167.49億元人民幣（以下同），其中已到期債務20.69億元，未到期債務146.8億元。

淮礦物流現任董事長劉益彪和現任董事、總會計師汪靖涉嫌失職，也已被公安機關刑事拘留並立案偵查。

由於中國房市疲軟，導致鋼鐵產能過剩，今年以來鋼價下跌27%，中國鋼鐵交易商面臨難以償付貸款的困境。

海通證券債券分析師李寧表示：「鋼鐵業的財務問題很嚴重，也許現在才剛開始，情況可能惡化。」

中國國營的中鋼集團日前爆發貸款數百億全面逾期的危機，原因包括經濟放緩與有些客戶未準時還款。中國媒體報導，中國國務院已出手相救，免除中鋼集團逾期貸款，並向該集團挹注200億元，但已遭該集團否認，稱將自行解決問題。

上海超日太陽能今年3月因無法償付到期的公司債，成為中國第一個爆發債務違約的上市公司。根據標準普爾6月發布的報告，截至去年12月底，中國企業的負債已居全球之冠，高達14.2兆美元，超越美國的13.1兆美元。

此外，由於中國需求放緩，澳洲資源暨能源經濟局調降明年鐵礦石價格預估，由6月預估的每噸105美元降至94美元。今年以來國際鐵礦石價格重挫約41%。

（中央社記者吳靜君台北25日電）金管會主委曾銘宗表示，已經看到房價往下走的趨勢，為了避免銀行承擔太大風險，趁今年銀行獲利良好，希望銀行今年可以多提準備金，以防房貸的風險。

金融監督管理委員會今天赴立法院財政委員會，進行業務概況報告。

曾銘宗接受媒體採訪時表示，已經看到房地產價格往下走的趨勢，為了避免房貸集中度高、金額大的銀行承擔太大風險，趁今年銀行獲利良好，可望破新台幣3000億元的時機，希望銀行可以多提準備，以防範風險。1030925

《CNBC》報導，今日美國股市受俄國國會計畫立法授權法院沒收西方國家資產影響，收盤全面重挫，創今年 7 月 31 日以來最大跌幅，蘋果 (AAPL-US) 股價亦受新機瑕疵影響下跌。

〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕升息警報響！中央銀行昨天召開第三季理監事會議，符合預期連續十三季維持利率不變，但央行總裁彭淮南表示，貨幣政策立場已由適度寬鬆轉趨「中性」。他更強調，央行有常務理事會，必要時可隨時開會。

如果有需要 「召開常務理事會」

房市管控方面，如外界預期，並未推出新一波管制措施。展望未來，彭說︰「我希望房市可以平穩下來，或稍微下降一點。」

對於央行二○一○年六月起推出的選擇性信用管制是否有「落日條款」，彭淮南指出，要看房價及房市發展，以及房地合一課稅推動情況，實在無法機械式答覆，但央行會密切關注。

市場人士認為，若房地合一課稅順利推動，房價也顯著回檔，央行可望逐步放寬選擇性信用管制，包括管制區域解除、房貸成數鬆綁等，都是可能選項。

彭淮南表示，今年銀行超額準備比去年低，貨幣政策立場比去年緊一點，未來利率是否調整，要看物價展望，以及國內外經濟金融情勢，做綜合判斷；如果有需要，「我會召開常務理事會」。

他指出，八月消費者物價指數（ＣＰＩ）突破二％，主要是受到仔豬下痢疫情、外食費上漲帶動，但九月就會低很多；農委會已從美國進口不少豬肉，有助平抑豬價。整體看來，物價是在可控制的範圍內。

行庫主管認為，必須審慎看待央行態度的轉變，貨幣政策由適度寬鬆轉趨中性，顯示為因應美國明年調升利率，央行已做好準備，台灣明年上半年即有機會重啟升息循環。

行庫︰明年上半年 重啟升息循環

央行表示，有鑑於全球景氣仍存在不確定性，加上實際產出低於潛在產出，國內產出缺口仍為負值，通膨展望溫和；理事會認為，維持政策利率不變，有助物價與金融穩定，並促進經濟成長。

至於工業區土地為何未納入管控，彭說，若採取針對性審慎措施，恐影響工業生產，且若他們不借錢，就算把貸款成數降到一成也沒用；不過，央行仍將持續密切注意銀行對工業區土地貸款辦理情形，並進行專案金檢。

〔自由時報記者邱柏勝、黃佩君／台北報導〕外資昨賣超台股一二四．六五億元，資金匯出導致新台幣重貶，新台幣匯率開盤後一路走跌，盤中一度大貶逾兩角，終場以三十．五○二元兌一美元作收，重貶一．九角，為近半年新低；單日貶值○．六二％，也是今年一月七日以來最大貶幅。合計台北與元太外匯經紀公司總成交量十八．○九億美元，為逾八個月來最大量。

央行官員表示，市場提前反應美國量化寬鬆（ＱＥ）政策退場，加上對美國明年升息的預期，美元需求非常強烈，國際美元指數來到八十五．六九，再創新高；加上外資昨再度賣超台股一二四．六五億元，加速資金匯出，成為新台幣重貶主因。

在國際美元走強下，非美元貨幣紛紛走貶，韓元昨大貶○．八九％，一舉貶破一○五○元兌一美元關卡；日圓開盤不久即跌破一○九日圓兌一美元關卡，創六年新低；紐西蘭幣對美元貶幅更達一．八八％，為全球主要貨幣之冠。

央行官員表示，新台幣雖貶一．九角，相較其他主要貨幣，「表現仍算平穩」。匯銀人士則指出，未來韓元若持續貶值，對我出口商影響甚鉅，新台幣也將面臨跟進貶值的壓力。

經長︰留意是否新一波競貶

經濟部長杜紫軍也說，要留意是否會有另一波競貶。經濟部官員指出，亞幣競貶，若是短期性貶值，對國內產業影響不大；若是長期性貶值，則對經濟有衝擊。

工業局官員表示，匯率是一刀兩刃，若是亞幣競貶，大家貶幅差不多，並無輸贏。官員指出，目前國內產業相當健全，主要廠商都會進行匯兌避險，短期的新台幣重貶或亞幣競貶，不必太擔心，相信央行會維持新台幣匯率動態穩定。

歐洲經濟成長有減緩跡象，國際貨幣基金IMF下修全球今年經濟成長率預估值為3.3% ，警告股市恐出現泡沫，美股收盤創下將近三周來最大跌幅，各大指數跌幅超過1%。S& 500指數下跌至九周來低點。

（中央社紐約9日綜合外電報導）華爾街股市今天大跌，在賣壓全面出籠下三大指數的跌幅都達2%左右，道瓊工業指數終場以重挫334點作收，將昨天漲勢盡數回吐，主因德國經濟利空加重市場對海外經濟欠佳的顧慮。

因美國聯邦準備理事會（Fed）暗示，將維持利率近乎零，激勵市場買盤回籠，道瓊工業指數昨天才大漲274.83點，改寫去年12月18日以來最大漲幅。

不過，華爾街股市三大指數今天都開低走低，道瓊指數盤中最低來到16649.04點，終場以大跌334.97點作收，幅度1.97%，收在16659.25點。

道瓊指數今天的跌勢是今年以來最重，連續大漲大跌的盤勢凸顯股市變化難測。美聯社指出，道瓊指數自2011年8月以來未見盤勢出現如此劇烈的波動。

標準普爾500指數下跌40.68點，或2.07%，收在1928.21點；那斯達克指數下跌90.26點，或2.02%，收在4378.34點。

歐洲主要股市稍早收盤漲跌互見，倫敦股市金融時報百種股價指數（FTSE 100）下滑0.78%，收在6431.85點。

巴黎股市CAC 40指數下跌0.64%，收在4141.45點；法蘭克福股市DAX指數反彈0.11%，收在9005.02點。1031010

（中央社台北13日電）受到美國道瓊指數累計重挫450點影響，台股開盤指數跳空下跌199點，而後進一步走低至下跌達246點，目前指數最低一度來到8715點，台股今天開盤指數直接貫破年線8859點。

權值股台積電開盤下跌 6元來到119元，日月光開盤觸及跌停，來到34.7元，聯發科開盤下跌19元來到401元等，價位都創下近期來最低價。

自台股上週五休市起，美國道瓊指數累跌約450點，跌幅2.65%，同期間那斯達克指數跌幅更達4.3%。1031013

台股今天類股齊跌，開盤後重挫近250點，失守年線8859點，並跌破8800點關卡。加權指數收在8711點，全天最低，跌255.05點或2.84%，成交金額999.86億元。

黑心油風暴，食品股倒地，頂新集團旗下味全開盤即跌停，鎖死29.3元。八大類股漲跌幅為：泥窯股跌2.5%、食品股跌4.7%、塑化股跌2.2%、紡織股跌2.3%、機電股跌3.3%、造紙股跌2%、營建股跌2.1%、金融股跌2.5%。

受歐美股市重挫及台股外資期貨空單等利空連環衝擊，金管會主委曾銘宗表示，現在台股還未達進場護盤的條件。曾銘宗說，外資匯出有緩和現象，且台股基本面佳，中長期會反映基本面。

伊波拉病毒擔憂，使得航空股下跌，布倫特原油下跌至近四年低點，重創能源股，美國股市周一再度大幅下跌。S& 500跌破200日移動平均線關卡，賣壓加重。

台北股市今天收盤跌112.88點，加權股價指數成為8655.51點，成交金額新台幣1016.94億元。

獲利不佳，銀行股下跌。零售銷售下降，重燃經濟擔憂。德州第二名醫護人員感染伊波拉。諸多因素促使美國股市周三大幅下跌至六個月低點。

道瓊盤中大跌達460點，隨後反彈，終場收低173點。S& 500收低0.8%，盤中一度重挫3%，創2011年以來最大盤中跌幅。

台北股市今天開高走低，盤中一路下滑，最後收盤大跌120點，加權股價指數成為8512點，成交金額新台幣1217億元。

今天八大類股一片慘綠，不過位在食安風暴暴風圈的味全，今天股價先以跌停板開出，卻短短時間拉到漲停板，一路撐到收盤，表現最為戲劇化。

單週最大跌幅 平均每位股民損失14萬

〔自由時報記者盧冠誠、陳永吉／台北報導〕受食安風暴、美股大跌等國內外利空衝擊，台股昨大跌一二○．八一點，單週重挫四五三．五六點或五．○六％，創近兩年單週最大跌幅，平均每位股民國慶連假回來，損失近十四萬元。

台股大跌、外資還加踹一腳，昨除持續賣超台股七十一億餘元，尾盤十分鐘某外資還「乾坤大挪移」調整持股權重，多檔個股瞬間被打落跌停或抬上漲停，投資人抱對股票可說是十分鐘上天堂、否則就打落地獄。

台股開高走低 創八個月來最低

台股昨開高走低，儘管龍頭權值股台積電試圖穩盤，但獨木難撐大廈，加權指數終場大跌一二○．八一點，以八五一二．八八點作收，創八個月來新低，成交量擴增至一二二一億元。

值得注意的是，昨尾盤有多檔個股急拉漲停和打入跌停，且遍及各產業，像遠百、正隆、群益證、環泥、藍天、佳醫等直奔漲停；黑松、日勝生、遠雄、台船、豐興、好樂迪等卻亮燈跌停。

外資持股調整 個股豬羊變色

根據證交所掌握資訊，主因是某國外ETF基金，追蹤客製化指數，屬於被動式管理，昨透過外資券商進行持股調整，才造成台股最後一盤爆出一七四億元大量，不少股票豬羊變色。

台股本週大跌逾五％，台股市值亦跌破二十五兆元大關，單週蒸發一．三兆元，若以證券有效開戶數九四○萬戶計算，平均每位股民虧損十三萬八千元。

「八五○○點會有場激烈攻防！」法人指出，觀察最近盤勢，雖然政府基金及公股行庫企圖守穩八五○○點，但全球經濟前景堪慮，市場信心非常薄弱，台股目前尚未看到止跌訊號。

元大寶來多元基金經理人謝宓頤表示，近期台股表現疲弱，外資在期貨仍有近兩萬口空單，九月以來加權指數自波段高點修正一○○○多點，兩年的多頭行情恐告一段落。

匯市方面，市場驚傳，中央銀行約在下午三點十分（收盤前五十分鐘）左右致電數家匯銀，要求不得掛出客戶的美元賣單，比過去「慣例」下午三點三十分又再提早二十分鐘。

外匯交易員認為，可能與央行不樂見新台幣趨升有關。而新台幣昨受到外資匯出影響，結束連續三天升值走勢，終場小貶一．一分，以三十．四二一元兌一美元作收，台北及元太外匯經紀公司總成交量為十一．三四億美元。

　　利空消息頻傳，民眾投資信心跟著萎縮。根據統計，9月投信股債基金規模大失血，儘管目前整體水位仍有2.01兆元，但相較8月衰退幅度達5.2%，創下2011年10月以來3年的新高。

造成熱錢流竄 反指他國操縱匯率

〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕美國聯準會（Fed）可望於本週宣布結束長達六年的量化寬鬆（QE），QE造成熱錢四處流竄，最大受益者美國卻還指責他國操縱匯率，連美國自己人都看不下去。

Fed本週召開為期兩天利率決策會議，市場普遍預期，QE將於十月底結束。而自二○○八年十一月以來，Fed共採取三輪「以鄰為壑」的QE，六年來累計釋出資金達三．九八兆美元，相當於台幣一二○兆元，約台灣八年國內生產毛額（ＧＤＰ）。

美國身為全球最大經濟體，美元又是主要國際準備貨幣，因此QE壓低美國雙率（利率及匯率）的同時，也變相汲取他國財富。

舉例來說，美國去年底國外資產、國外負債分別為二一．六兆美元、二五．八兆美元，由於國外資產是以當地幣值計算，而國外負債則以美元計價，若美元貶值五％，美國即可獲利一．○八兆美元。

此外，QE造成熱錢四處流竄，讓亞洲新興經濟體面臨匯率升值、資產泡沫及通貨膨脹壓力。

為抵抗熱錢，已讓許多國家吃足苦頭，但美國財政部又常利用每半年發布一次的「國際經濟和匯率政策」報告，對他國「說三道四」，今年十月出版的內容，評論的亞洲國家包括中國、日本、南韓、台灣等。

不過，曾任美國前總統雷根經濟顧問委員會主席、國家經濟研究局（ＮＢＥＲ）局長、現任哈佛大學經濟系教授的費德斯坦（Feldstein），對於美國財政部長期利用發布報告批評他國貨幣政策的作法，相當不以為然，特別是美國自己都採取大規模QE。

費德斯坦表示，美國把經常帳赤字歸咎他國操縱匯率，但經常帳餘額是由境內決定，而非貿易夥伴；美國非常低的儲蓄率，才是造成經常帳赤字的主因。

批評他國 不如自己減赤

費德斯坦指出，經常帳盈餘的國家（例如中國、台灣）購買美國國債，可進一步壓低美國長期利率，這也是美國享有的好處；美國財政部與其批評他國，不如把焦點放在如何削減財政赤字。

〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕「國民黨到底還想不想選？」最近走進號子，最常聽到的就是投資人對著綠油油的台股電視牆破口大罵，上週五台股相當悲情，不只不跟著美股反彈，反而重挫近百點，沒有買盤，只有賣盤，成交量回到2008年金融海嘯肆虐時600多億的慘況，法人忍不住搖頭，大戶退場、散戶遭殃、台股陪葬。

台股成交量落後香港

上週五，台股成交量676億台幣，上海股市1143億人民幣，深圳股市1243億人民幣，香港股市501億港幣，滬深股市交易量是台灣的17倍，香港股市交易量是台灣的3倍，但十年前，台股交易量是香港的1.7倍，是滬深股市的1.4倍，短短十年，台股國際競爭力衰退的程度令人發毛。

券商公會理事長簡鴻文說，台股動能逐年大減，最主要的原因在投資台股稅負沉重，香港與中國不課證所稅，也沒有證交稅，只課徵印花稅，香港課徵0.2％印花稅，中國則是0.1％，反觀台股課徵0.3％的證交稅、對股利所得加課2％補充保費、明年增加對大戶設算所得0.1％證所稅、明年股利所得稅併入所得課稅最高稅率從40％提高至45％，明年起股利稅額扣抵減半，一條牛被剝五層皮，就像是直接拿針管抽血，加速資金外流。

簡鴻文表示，政府堅持明年實施後再動態修改，但從兩年前釋出證所稅議題以來，很多大戶退出後，現在還不願回來，一旦實施大戶條款，出走的大戶是真的回不來。

台股交易量幾乎腰斬

法人分析，自從兩年前馬政府拋出證所稅議題後，台股頓時陷入黑暗期，去年拿掉8500點天險，台股好不容易有所起色，但隨著大戶條款即將在明年上路，台股急凍，交易量幾乎腰斬，指數越探越低，法人搖頭說，廢除大戶條款無望，造成上週五台股逆勢重挫，大戶生氣、散戶遭殃，最後陪葬的是台灣經濟櫥窗，政府稅收也會拉警報。

〔編譯盧永山／綜合報導〕英國金融時報前駐北京記者金奇（James Kynge）週一撰文指出，中國的債務不斷膨脹，經濟卻持續放緩，未來將考驗中國決策人士的能耐。而根據最新統計，今年前三季中國45家房地產開發商的負債年增14.4%，平均負債率達75%。

金奇表示，目前中國政府、企業和家庭累計的債務占GDP的240%，幾乎為2008年全球金融危機時的2倍。與西方國家相比，中國的債務占GDP比相對較小，美國的債務占GDP比達322%，愛爾蘭超過400%，希臘和西班牙約300%。但中國債務增加速度無人能比，7%的負債成本也比美國、愛爾蘭、西班牙和希臘還要高。

金奇指出，今年中國須償還的利息約1.7兆美元，比印度去年的GDP 1.87兆美元略低，但遠高於南韓、墨西哥和印尼等國的GDP。

隨著中國第三季GDP成長率放緩至5年最低的7.3%，未來7%左右的成長率將成為新常態。金奇指出，這將給中國企業帶來越來越大的壓力。他引述渣打銀行的數據表示，中國32%的新增貸款都是用來還舊債。同時為了抑制地方政府的借貸衝動，中國政府已公布新規定，限制地方政府的借貸能力。

金奇認為，中國決策人士要因應上述問題，預料不會很輕鬆。

此外，根據Wind資訊的統計數字，今年前三季中國45家房地產開發商的負債，較去年同期增加14.4%或1082.9億元人民幣（以下同），累計負債達8603.3億元，平均負債率達75%。

Wind指出，在45家上市房地產開發商中，有12家的負債超過百億元，以萬科和招商地產的負債最高，分別達4137.9億元和1046.8億元。

〔自由時報記者葛祐豪／高雄報導〕無力回天！大統新世紀昨發表聲明，確定今年十二月三十一日結束營業，十月三十一日起推出「結束營業大出清」，百貨服飾一折起。

成立十三年 續營運喬不攏

成立十三年的大統新世紀，因年底土地租約到期，三大股東意見不合，幾個月前就傳出年底可能吹熄燈號，其中大統集團表示有繼續營運的意願，但各擁有一半土地的國產實業與東南水泥則表示「不想玩了」。

大統新世紀總經理曾澤堅在日前的股東會，進行最後努力協商，但無力回天，確定年底歇業，讓許多消費者感到可惜與不捨。

大統新世紀指出，十月三十一日至十一月二十七日「結束營業大出清」，全館滿六千送三百，百貨服飾一折起、玩具反斗城最終清倉拍賣一折起，每週末還有獨家限量排隊商品，其餘專櫃廠商配合結束營業，也都推出超低價優惠商品，歡迎消費者現場挖寶。

北高雄首家休閒百貨 曾風光一時

大統新世紀成立於民國九十年十二月，當時是第一家設立於北高雄的休閒百貨廣場，走平價路線，曾風光一時，主力店包括北高唯一的誠品書店，門面的星巴克更常高朋滿座。

大統集團遺憾未能說服大統新世紀另二大股東，結束營業後，大統集團其餘百貨公司包括大統和平店、大立百貨與大立精品等，仍將繼續深耕高雄。

（中央社紐約30日綜合外電報導）信用卡業巨擘Visa公司財報傳利多，股價大漲10%，帶動道瓊工業指數大漲221點，幅度達1.3%。

Visa今天公布上季財報，營收成長9%達32.3億美元，每股獲利激增17%，達2.18美元，股價聞訊大漲，終場收在236.65美元，漲幅達10.24%。

道瓊工業指數終場大漲221.11點，或1.30%，收在17195.42點。

那斯達克指數上漲16.91點，或0.37%，收在4566.14點；標準普爾500指數上漲12.35點，或0.62%，收在1994.65點。1031031

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會自二○○八年十一月以來，推出三輪量化寬鬆（ＱＥ）的資產收購計畫，如今結束，其功過褒貶不一；市場認為，它帶領美國經濟從谷底重返復甦、失業率大降，貢獻無庸置疑，但也無法迴避推高資產價格、造成新興市場泡沫化，引發金融市場震盪等諸多後遺症。

ＱＥ對美國經濟改善的影響至大，美國今年第二、三季經濟成長率分別達四．六％、三．五％。美國勞工部數據顯示，實施ＱＥ六年來，失業率從二○一○年八月時的高峰九．六％，迄今年九月，已快速降到五．九％。

雅虎財經歸納，從二○○八年十一月廿五日宣布實施ＱＥ以來，迄本週初，美股史坦普指數大漲一二九％；美國卅年房貸利率下滑了一．九個百分點；新屋開工成長了五十六％，汽車銷售增加了六十一％。

但前美國聯準會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）卻認為，收購美國公債及房貸擔保證券（ＭＢＳ）的確提振資產價格、降低借貸成本，但對實體經濟貢獻不大，「有效需求在水中已熄滅」，而透過購債刺激需求的努力「尚未成功」。

葛老︰購債刺激需求尚未成功

葛林斯潘指出，聯準會對升息時機沒有太大決定權，一旦商業銀行決定動用存放在央行存款資金，將引發通膨風險，這時即使經濟還未做好準備，聯準會可能會被迫升息。

市場認為，本次聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）結束購債的決議顯示向強硬派靠攏，釋出四大訊息包括：提高勞動市場改善評價、對通膨前景預期樂觀、結束ＱＥ但未提重啟的可能性、持異議意見減少。

研究機構資本經濟分析師艾許沃斯指出，相信聯準會可能較一般預期的明年中更早升息，「我們預期可能會在明年三月」。

下半年日圓貶近9％ 韓元逾5％

〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕日本銀行（日本央行）上週五意外擴大量化寬鬆（QE）規模，激勵日股大漲、日圓重挫，再掀起台灣、日本、南韓三國貨幣競貶的敏感神經，貨幣戰爭隨時開打。

外匯交易員表示，日圓貶破一一○日圓兌一美元大關，創七年新低，帶給韓元極大壓力，南韓甚至可能跟進降息；考量出口價格競爭力，新台幣無可避免將被捲入競貶行列。

日圓重啟貶勢，對新台幣匯價已來到三．六五日圓兌一台幣價位，創逾七年新低；若與二○一一年十月波段高點二．五日圓兌一台幣相比，三年內日圓對新台幣已重貶逾三十％。

主要亞洲貨幣下半年至今，以日圓對美元貶幅近九％最高，韓元逾五％緊追在後，菲律賓披索、星幣、馬幣、印尼盾也都走貶超過二％，反觀新台幣貶幅一．八五％，表現相對強勁。

台幣下半年僅貶1.85％ 不排除補貶

匯銀主管分析，新台幣下半年貶勢落後主要亞幣，主因國內通貨膨脹壓力升溫，中央銀行維持較強匯率來緩和輸入性通膨，但隨著物價展望可控，以及國際油價重挫，不排除新台幣將展開補貶行情。

「關鍵還是看韓元！」匯銀主管說，台灣與南韓的市場和產品很類似，兩國匯率變化對產業競爭將帶來一定程度衝擊，若韓元本週貶勢不止，新台幣跟進機率大增，擬先貶破三十．五元來試試水溫。

上週金價跌約五％ 創四年新低價

另，國際金價上週五大跌逾二％，跌至一一七二美元，創逾四年新低，單週跌幅逼近五％；元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，影響近一週金價下跌主因為美元持續上漲、美股反彈，研判技術面持續維持弱勢，金價恐持續落於一二○○美元以下。

〔自由時報記者盧冠誠、編譯楊芙宜／綜合報導〕日本、南韓匯率戰爭打得火熱，台灣昨正式加入戰局，中央銀行昨急踩油門超車成功，尾盤狠踹一「角」，讓新台幣終場重貶一．一一角，以三十．七一六元兌一美元作收，收在近四年低點，雖無法跟日圓七年低位相比，但領先韓元的十四個月低點，下週台、日、韓三國貨幣戰爭瀰漫濃濃煙硝味。

債務違約達200億

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國媒體報導，中國第二重型機械集團表示，因產業低迷，導致公司持續虧損，資金異常吃緊，已出現四十億元人民幣（以下同，約二百億台幣）的債務違約，並遭多家銀行追債。分析師指出，由於虧損嚴重，中國二重可能成為中國第一家破產的中央企業。

中國二重是在一九五八年成立，屬於中國中央政府直接管理，去年因陷入經營困境，被併入中國機械工業集團。儘管國機集團先後注資十三億元，中國二重仍無法走出困境，包括子公司在內，累計違約金額達四十億元。

財新網引述評等機構的分析指出，中國二重的生產營運和債務償付，極度依賴外部支持，若沒有外部支持，按照目前的經營情況評估，將很難償還債務。

分析師指出，中國二重難以走出泥淖，主要因為所處產業整體低迷，其次則是轉型發展核能、水力發電等失敗。

旺報【記者陳筑君╱綜合報導】

大陸國有企業不再是鐵飯碗！陸媒披露，為因應大規模虧損，山東鋼鐵產業龍頭──山東鋼鐵集團，自2014年起3年內，將就鋼鐵本業裁員1萬人，且從9月開始，已針對科級幹部至集團總部管理層逐級降薪，幅度達20%，高階主管甚至大砍50%，有關負責人坦言，為扭虧為盈，「各種（裁員）辦法都可以」。

《中國經營報》根據山鋼集團內部文件報導上述消息。財務數據顯示，山鋼集團2013年淨虧損17.64億元（人民幣，下同）；山鋼集團旗下上市公司──山東鋼鐵股份有限公司，2014年已連續3季虧損，第3季虧損1.94億元，前3季總虧損則為9.91億元，虧損程度僅次於重慶鋼鐵和八一鋼鐵，位列大陸鋼鐵業第3。

據指出，山鋼集團2014年、2015年分別會裁員3000人，最終在2016年累計裁員1萬人，該數字尚不包括正常退休和部分檢修人員的離職；而裁員的主要目的，是為確保達到山東國資委下達2014年虧損控制在5億元以內的目標。除裁員、減薪，山鋼集團2014年第4季退休人員的補貼也下降30%。

山鋼集團董事長、黨委書記任浩在一場內部會議上坦言，鋼鐵行業進入「熬」的階段，山鋼集團需要研究一切促進本業裁員的辦法，不管是改革走出去，還是中止合同，等到職工退休以後再退到企業，「各種辦法都可以」。

【台灣醒報記者王傳強分析報導】全球經濟卡在低速檔，歐洲、日本、以及金磚國家的成長率皆呈現低迷狀態。《華爾街日報》報導指出，這些地區龜速的成長動能，恐影響第一大經濟體的美國，導致全球動能陷入惡性循環。

在歐洲方面，11月物價指數成長率已是5年來新低，未來這地區恐駛入通縮的窘境。日本10月的核心通膨則卡在本年最低增幅。能源價格的崩盤，是歐日兩區物價無法拉高的主因。這使歐洲與日本央行欲藉由極寬鬆的貨幣政策，達到物價成長的目標受阻，進而抑制消費者與企業信心。

【金磚國家體弱多病】 低動能的成長率也在新興經濟體中觀察到，印度今年第3季GDP增速趨緩，雖然拉美最大經濟體的巴西，於第3季躲過衰退，但經濟學家認為這波由政府刺激方案所推動的動能無法持久，最終將駛入停滯的境地。

與其他國家相比，中國大陸7.3％的增速雖然耀眼，但趨勢還是朝下行發展，專家甚至指出，7.3％的經濟成長率有高估的疑慮。畢竟，中國的統計數字有摻假的前例。國際貨幣基金組織甚至懷疑中國今年實際經濟成長率，可能只有2至3％左右。

種種因素，使美國要獨善其身十分困難，尤其美元漸漸走強，美元指數已來到88.35，創9年來新高，這對美國經濟而言，並非全是好事。美國今年第1季經濟衰退-2.1％，如果整年度欲達標，必須靠著強健的出口數字拉抬。

【強勢美元傷及出口】 過於高估的美元匯率，會使美製產品較為昂貴，最終傷及出口。此外，高估的美元，對於償還其天價的國債也有負面效果。雖然美國前兩季的GDP成長率出眾，但實際薪資成長則停滯不前。

結果也反應在數據上，美國10月份消費者與企業支出雙雙停滯不前。外界憂慮在全球一片哀鴻遍野下，美國恐怕也會被拉下，一起駛入衰退泥淖。

但天邊的一線曙光，是低於每桶70美元的國際油價，對依賴能源頗深的美國與中國來說，是個喜訊。低能源成本可壓低製造價格，這對刺激經濟成長有正面意義。