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[轉貼] 「17直播」上市急喊卡獨家內幕

罕見烏龍!赴美掛牌卻無法交易,「17直播」上市急喊卡獨家內幕

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文/蔡靚萱

台灣直播龍頭所屬M17集團赴美國紐約證券交易所上市,原本已創下台灣新創的先例,卻創下另一個世界紀錄:「敲鐘當天,股票沒辦法交易。」這是紐約證交所從未發生過的事,外界一片譁然。

經歷了敲鐘掛牌卻遲遲無法交易的數日掙扎,612M17召開董事會決定:不上市了!

過去,也常出現乏人問津的股票,因沒人買、訂不出價格,而延遲或撤回上市案。不過,像M17這般已定價、敲完鐘卻還無法交易的,卻是紐交所首例,最終結果是上市失敗(Pullback)。

上市前失誤!募資金額小,券商多不願接

根據《商業周刊》掌握的獨家消息,帳戶資金沒到位的確是延遲交易主因,但背後的故事並非失誤,而是「當大哥遇到菜鳥」,是麻吉大哥這位網路快時代創業家,遇上真槍實彈的資本市場,所交織出的罕見烏龍事件。

據了解,M17的上市案是由執行長潘杰賢出面找承銷商,找遍各大投資銀行,最後是台灣花旗環球證券與德銀證券願意承接,也符合M17公司派期望的募資額上看「1億美元」預估數字。

一家曾接觸過M17,卻不願承接此案的投資銀行人士透露,在他們眼中「M17要赴美國上市,根本還沒準備好。」

這位投行高層指出,M17想在美國上市,當然是因為本益比高,可募得的資金相對多,但美國法人機構看的投資標的物要更大,現在中國網路股的市值從10億美元、20億美元起跳的比比皆是,「M17要募1億美元,在法人眼中根本是小case,不會有人關注。」

籌資規模小,不僅投資法人不會關注,也不容易得到投資銀行內部的青睞。因當前中國網路股火熱,外資券商的重兵都部署在香港,在台外資券商幾乎都是經驗較少的菜鳥,M17的案子小,幾乎都由台灣團隊負責,不僅經驗少,也注定在競爭激烈的投行內部拿不到太多資源。

上市時誤判!募資不如預期,卻仍繼續

據了解,就在M17定價前,黃立成已帶了30多人赴美準備敲鐘,結果當時金融圈傳出只募了不到兩千萬美元。此時,黃立成與承銷團隊可因股價過低選擇喊停,但是「大哥性格」的黃立成仍決定要敲鐘。

M17大股東、承銷團隊都動員找資金,最後將籌資金額湊到6千萬美元。只是這緊要關頭才找到的資金,根本沒有在承銷商的路演(roadshow)法說名單中,也沒有在承銷商的配合銀行開戶,無法第一時間就匯錢來進行股票買賣交易,這就是現在「敲了鐘,卻沒辦法交易」的真正原因。

由於當前全球洗錢防制嚴格,新開戶必須經過嚴謹的KYC調查(認識客戶,Know your customer)時間,導致資金到位延宕了數天。

M17多拖了幾天遲未交易,後續效應不可小覷。隨著傳言滿天飛、財報被放大檢視,市場對M17的投資信心開始鬆動,業界普遍認為,就算能等到真正交易上線,股價恐怕也不樂觀。且遲遲無法交易,等於卡住了原本已到位的資金,承銷商無法履約,當前美國股市「訴訟蟑螂」環伺,萬一投資人訴諸法律,承銷商跟大股東將有大麻煩。

最後,612日上午,M17召開董事會,原有投資人不想玩了,承銷商建議撤回,M17董事會終於決定撤回上市,結束了「敲了鐘卻3個交易日無法買賣」的烏龍事件。

根據M17財報,這次籌備上市,包括會計師公費、承銷、給紐約證交所與SEC的申請費等等,合計高達355萬美元(約新台幣1億元)。花1億元到美國市場買個教訓,到底划不划算?未來又該如何贏回國際投資人的心?

M17創下台灣新創圈赴紐約證交所掛牌的「第一」,黃立成的快與敢,遭到資本市場真金白銀的考驗。這整起事件將是台灣新創業者,前進資本市場的重要教訓。

https://tw.news.yahoo.com/%E7%BD%95%E8%A6%8B%E7%83%8F%E9%BE%8D%EF%BC%81%E8%B5%B4%E7%BE%8E%E6%8E%9B%E7%89%8C%E5%8D%BB%E7%84%A1%E6%B3%95%E4%BA%A4%E6%98%93%EF%BC%8C%E3%80%8C17%E7%9B%B4%E6%92%AD%E3%80%8D%E4%B8%8A%E5%B8%82%E6%80%A5-071508516.html

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敲鐘變凸槌 M17美股掛牌喊卡


2018-06-14

特定投資人開戶出狀況致無法交易 昨宣布延緩上市

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕藝人黃立成創辦的直播平台17Media母公司「M17 Entertainment」,七日於紐約證交所敲鐘準備上市,不料股票迄今無法交易;M17集團昨宣布延緩上市,稱已取得新一輪私募資金三五○○萬美元(約十.五億台幣),且評估後認為以非公開發行的模式營運,符合股東、員工和其他利害關係人當前的最佳利益。

  • 黃立成創辦的M17娛樂平台7日於美國紐約證交所敲鐘準備上市,不料股票迄今無法交易,昨宣布延緩上市。(翻攝自紐交所)

    黃立成創辦的M17娛樂平台7日於美國紐約證交所敲鐘準備上市,不料股票迄今無法交易,昨宣布延緩上市。(翻攝自紐交所)

稱新一輪私募資金10.5億到位

M17證實,由於與特定IPO(首次公開募股)投資者結算美國存託股票(ADS)相關問題,決定暫緩在紐約上市;該集團已獲得來自國際創投業Infinity Venture Partners、Majuven、Convergence和Global Grand Capital等現有投資者和新投資者私人資金,用於支持業務和營運成長,並拓展至日本和其他市場。

M17原訂七日在紐約掛牌交易,股票代碼「YQ」,預計出售ADS籌資一.一五億美元;但路演說明後,籌資目標縮水近半至約六一○○萬美元,ADS每股定價八美元,低於先前預估的十到十二美元。

但其IPO流程沒有走完,由於美國緘默期的規定,遲未能釐清無法交易情況,引發定價過低使得投資人不願交割股款、技術障礙等諸多揣測,象徵股票首次公開交易的敲鐘影片也被撤下。

M17執行長潘杰賢對員工內部信指出,七日因為某幾位IPO投資人結算流程的技術問題,導致當日早上十一點多,銀行人員決定延遲正式開盤;迄紐約時間週一下午,問題差不多獲致解決,M17決定重走流程時,卻發現投資人注意力已轉移,在短痛比不上長期困擾下,決定暫緩上市。

知情人士表示,關鍵可能是承銷商德意志銀行的特定投資人開戶出狀況;但德銀不願回應相關問題。

根據M17向美國證交會遞交上市申請書,M17去年營收七九五○萬美元,因營業費用高,造成虧損二二○一萬美元;今年第一季營收三七九○萬美元,仍處於虧損。

Frost&Sullivan數據顯示 ,今年第一季17Media在已開發亞洲區域(含台、日、韓、星及港)營收市占達十九%,用戶達三三三○萬人,高居第一。M17也經營新加坡交友應用程式Paktor拍拖與Goodnight。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1208764

 

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赴美IPO受挫》黃立成臉書譙承銷商


2018-06-14

〔記者廖千瑩、林政平/台北報導〕台灣直播龍頭所屬M17集團赴美國紐約證券交易所上市,原本是台灣新創公司創舉,不料敲鐘後卻無法買賣,創下紐約證交所罕例。M17創辦人黃立成昨未接電話,但在個人臉書發文,怒罵兩大承銷券商花旗銀行及德意志銀行。網友則狂酸:「才剛敲鐘就撤件,這也算另類的第一。」

  • 黃立成昨在臉書發文怒罵兩大承銷券商花旗銀行、德意志銀行。(取自黃立成臉書)

    黃立成昨在臉書發文怒罵兩大承銷券商花旗銀行、德意志銀行。(取自黃立成臉書)

  • M17創辦人、「麻吉大哥」黃立成。(資料照,記者潘少棠攝)

    M17創辦人、「麻吉大哥」黃立成。(資料照,記者潘少棠攝)

M17七日宣布首次公開發行美國存託股票(ADS),並公布黃立成一行人在紐約證交所敲鐘的照片,但當天第一筆交易遲遲無法出現,M17解釋是出現技術性問題;結果敲鐘至今都未有成交紀錄,M17在紐約證交所敲鐘的影片已被撤下。

黃立成昨下午在臉書用英文發文指出,紐約證交所(NYSE)存在超過兩百年,掛牌公司超過兩千家,但同一天發生敲鐘和延後掛牌的公司卻只有一家,暗示M17在紐約證交所掛牌不順一事相當罕見;他更用fXck字眼痛罵兩家承銷商。

誤判市場定位+碰上菜鳥券商

熟知內情人士表示,M17掛牌失敗原因,就是誤判又碰上菜鳥券商。當初M17寫申請書的時候,日本市場才剛開始,因此被定位為台灣市場;但過去三至四個月,日本市場急起直追,年底日本市場營收占比可望超越台灣,資本市場還是把M17定位為台灣公司而非區域級公司,因此估值從一開始的二十億至三十億美元,一路下修至四億美元左右,在這種情況下要硬著頭皮上市,其實並不公平。

加上M17碰上菜鳥券商,承銷商的路演法說名單找來有興趣的買方,又嫌M17案子這麼小,規格也不是買方要的,最後根本沒有在承銷商的配合銀行開戶,無法第一時間就匯錢來進行交易,導致M17赴美上市,卻發生敲了鐘卻無法買賣的情況。

另有熟悉海外IPO流程的法人指出,M17赴美IPO,通常股款還沒交割,因此最有可能發生的應該是投資人對於定價有疑慮,因此不願意交割。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1208765

 

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赴美IPO受挫》外資:M17欲速則不達


2018-06-14

〔記者羅倩宜、李靚慧/台北報導〕M17在紐約證交所掛牌失利,創辦人黃立成在臉書怒譙承銷商花旗及德意志銀行,但兩家銀行都不願回應。不具名的外資圈人士表示,M17上市太過倉促,以至於最後一刻找到的資金來不及到位,衝擊市場信心,最後不得不做出撤回上市的決定,「其實M17有很好的平台和商業模式,若挺過這關,可以走得更穩健」。

  • 17直播去年九月宣布進軍日本市場。(17直播提供)

    17直播去年九月宣布進軍日本市場。(17直播提供)

直播平台商業模式 仍大有可為

M17 Entertainment敲了鐘卻沒掛牌,市場傳出,主要是德意志銀行引入的特定投資人開戶出了問題。對此,外資圈人士表示,確實有可能,因為各國的洗錢防制愈來愈嚴格,以前只要兩天之前開戶就可以,現在可能兩個月前都不放行;但這不代表股東有問題,而是有些最後一刻才承諾投入認購的股東,資金來自不同國家,美國主管機關要求銀行做到KYC(了解客戶),開戶流程自然更加嚴格審查。

不過,外資創投圈主管認為,M17不論募資或路演過程都略嫌急躁,黃立成有他的夢,也有大哥的格局,給直播主分潤也很好,創投圈肯定這個直播平台價值,原本上市可以很漂亮,不用搞得這麼難看。

17直播和新加坡交友平台拍拖(Paktor)去年合併成為M17,由拍拖的潘杰賢擔任CEO。潘是投行出身,擅長財務;外資創投圈表示,可能是急於追求金融面表現,但基本面還沒有完全準備好,導致募資出了狀況。另有外資認為,M17屬於小型新創,比較適合在那斯達克掛牌,而非紐交所。

外資創投圈認為,M17的直播平台是很新的營運模式,很有價值,但內容和細節可以再豐富,不必侷限藝人或漂亮美眉網紅;趁著這次風波,若還有足夠資源站穩腳步,好好思考,仍大有可為。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1208766

 

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小檔案》M17


2018-06-14

M17的前身為「麻吉大哥」黃立成創辦的直播平台《17》,《17》在2015年推出後,不時捲入情色風波最後下架;2017年5月,黃立成結合新加坡約會交友平台「Paktor拍拖」,成立社交娛樂公司「M17」,旗下涵蓋17直播、Paktor、Goodnight、由你娛樂、巔瘋娛樂、Machi-Esports、DOWN等娛樂品牌。

  • 2017年5月,黃立成結合新加坡約會交友平台「Paktor拍拖」,成立社交娛樂公司「M17」。左為M17執行長潘杰賢、右為董事長黃立成。(資料照,記者廖千瑩攝)

    2017年5月,黃立成結合新加坡約會交友平台「Paktor拍拖」,成立社交娛樂公司「M17」。左為M17執行長潘杰賢、右為董事長黃立成。(資料照,記者廖千瑩攝)

  • 藝人黃立成創辦的直播平台17Media母公司「M17 Entertainment」赴美IPO,七日於紐約證交所敲鐘準備上市,不料股票迄今無法交易;集團昨宣布延緩上市。(資料照,記者吳佩樺攝)

    藝人黃立成創辦的直播平台17Media母公司「M17 Entertainment」赴美IPO,七日於紐約證交所敲鐘準備上市,不料股票迄今無法交易;集團昨宣布延緩上市。(資料照,記者吳佩樺攝)

根據官網資料,M17共有7719位簽約主播,會員數達4790萬人,2017年會計年度合併營收1.16億美元。(記者廖千瑩)


 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1208767

 

 

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M17掛牌急喊停 「乾爹打賞」遭質疑


2018-06-15

〔記者廖千瑩/台北報導〕台灣直播龍頭所屬M17集團赴美國紐約證券交易所上市,結果鬧出「敲鐘後4天都無法交易」的烏龍,終至上市喊停。市場質疑,M17集團持續虧錢,營收來源9成來自17直播,且直播收入來源集中在極少數的打賞顧客,這種仰賴乾爹打賞的商業模式,財務狀況不穩定且錢燒得兇,不僅讓市場充滿疑慮,對資本市場來說也異常陌生。

  • 外媒眼中M17財報的疑慮

    外媒眼中M17財報的疑慮

外媒︰招股書存4大疑慮

根據外媒檢視M17集團的招股書,一共存在著4大疑慮,首先若從財報數字來看,M17集團今年第一季營收約3790萬美元,但虧損2480萬美元,帳上現金或約當現金約3140萬,燒錢燒得兇,後續如何維持穩定的營運資金來源,將是很大的挑戰。

公開資訊也顯示,近一年來M17集團簽約直播主(即報表中的藝術家)從999人暴增到7719人,但活躍用戶僅從140萬增加到170萬,直播主整整成長了將近七倍,兩相比較,直播主與使用者的增幅顯然不成比例,直播主增幅遠大過使用者。

市場還質疑,M17的直播收入佔91.4%,由於收入來源主要是17直播,且集中在極少數的打賞顧客(就是俗稱的乾爹),其中前10名的顧客就佔了總收入11.8%,相當於他們在今年第一季就每人貢獻了將近45萬美元(約1300萬台幣),令人咋舌。顯示少數乾爹的「斗內」良多、財力雄厚。

乾爹打賞模式也讓市場難理解,資料顯示,M17有3.2萬名直播付費用戶平均每月「斗內」355美元,也就是每月支付1萬台幣來支持這些看得到、卻碰不到的直播主;雖然這在直播市場很正常,但對資本市場卻是很陌生。

M17︰等財務長回國說明

對招股書的4大疑慮,M17集團財務長顧尚修昨天沒有接聽電話;M17集團僅由公關回應,招股書記載的內容就是事實,等財務長下週三從國外返台才能再做回應。

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1209036

 

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