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自由廣場》中國房地產泡沫,「債」也難「永續」

2019-05-15 06:00
▲中國房地產泡沫已出現難以為繼的疲態,鮮見人跡的「鬼城」處處可見。(路透檔案照)▲中國房地產泡沫已出現難以為繼的疲態,鮮見人跡的「鬼城」處處可見。(路透檔案照)

◎ 陳鴻達

中國各地大量閒置的空屋已屢見不鮮,甚至還出現各種「鬼城排行」,當然也凍結了開發商的大量資金。這些房子可能是建商跟銀行貸款,或是發行債券而來。房子若沒賣出去,這些房產公司的還債便會出現問題。

從各種指標可得知,中國房地產泡沫已出現難以為繼的疲態。為了解決當前的財務困境,越來越多房地產開發公司以發行「永續債」來渡過難關。包括保利、中建國際、光明地產、越秀集團、中國交建等地產公司,紛紛加入發行永續債的行列。

因為永續債到期時,發行公司可以選擇不贖回,代價是付更高的利息。而中國政府對永續債的會計處理規定,在財報可不用當作債,而當作「權益」,有美化財報的效果,因此更助長企業發行永續債。這對已瀕臨崩潰的中國房地產泡沫,可說打了強心劑,但絕不是救命仙丹,因為只是把更大的債務負擔往後延遲而已。

另外,根據中國人民銀行統計,截至二○一八年底,全中國銀行對房地產的放款數為三十八.七兆人民幣。一旦建商倒閉,空屋價格也跟著崩跌。屆時房價若低於房貸金額,這些房貸戶極可能會把房子丟給銀行,而不再繳房貸。

日前房地產大亨潘石屹公開表示,中國房地產市值高達四五○兆人民幣,是美國的兩倍多,更超過美國、歐盟和日本三地房地產市值總和。相較之下,二○一八年中國GDP總額只有九十兆人民幣。

去年中國人民銀行五次降準等措施,約等於投放三.五兆元貨幣,希望能有多一點的資金挹注產業,以解決實體產業「融資難,融資貴」的問題。結果中國六大行庫新增貸款人民幣五.一三兆元,卻有將近一半流向個人住房貸款。也就是說,中國房地產這個怪獸不但佔用國家龐大資源,也堆高了中國的金融風險。

這也是為什麼日前華爾街日報認為,中國商業銀行的命運已經與房地產綑綁在一起,這對中國經濟將構成嚴厲挑戰。這隻灰犀牛會不會出現,很快就會揭曉。

(作者為台灣金融研訓院副研究員)

https://talk.ltn.com.tw/article/paper/1288697

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這就是中國房地產市場的真實情況!
早就不行了,還發行「永續債」?只是越欠越多、越欠越大?
難以收拾了,隨時就要崩潰囉,注意啊!

(流浪占星師 馬龍 5-16-2019)


自由廣場》中國房地產泡沫,「債」也難「永續」
2019-05-15 06:00
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黎胖把房產出清套現的太徹底了,會不會是李嘉誠第二?
他看到了什麼?是台灣房地產崩盤先兆嗎?注意啊!

(流浪占星師 馬龍 5-16-2019)


黎智英命盤
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